受下游企业采购及提货均增多影响，8 月下旬以来，国内豆粕期货主力合约自 2860 元/吨左右低点强劲反弹，涨至 9 月初的 3100元/吨附近，本周以来，国内豆粕期价震荡下跌，9 月 10 日，大商所豆粕 2501合约收盘报价 3040 元/吨，累计下跌 82 元/吨或 2.6%。现货方面，沿海地区普通豆粕报价 2900～3050 元/吨，周环比上涨 50～100 元/吨。

　　监测显示，9 月 6 日，全国主要油厂进口大豆商业库存 758 万吨，周环比下降 21 万吨，月环比下降 29万吨，同比上升 199 万吨，较过去三年均值高 176 万吨。当日国内主要油厂豆粕库存 138 万吨，周环比下降 4 万吨，月环比下降 12 万吨，同比上升 58 万吨，较过去三年均值高 62 万吨，这是自今年 4 月份以来连续第二周下降。

　　4 月份以来国内豆粕库存持续增长，从 4 月初的 32 万吨增长至 8 月下旬的近 150 万吨，创历史纪录。8 月底以来，国内豆粕库存止增回落，预计 9 月份豆粕库存将延续下降趋势。一是因为进口大豆到港将减少，油厂开机率将下降。船期监测显示，9-11 月大豆进口到港量预计分别为 760 万吨、730 万吨和 750 万吨，随着进口大豆减少，油厂开机率及豆粕产量将下降。二是近期市场对豆粕看多预期增强，贸易商及饲料企业采购、提货均增多。在产出减少、需求增多下，预计 9 月油厂豆粕库存将高位回落。

　　一是目前豆粕价格处于 3000 元/吨左右，基本跌至饲料企业可以接受的心理价位，下游采购和提货积极性增强。二是尽管国内大豆库存高企，但 9-11 月进口大豆到港量将下降，加上四季度我国采购美豆进度仍慢于常年，下游担忧未来国内大豆供给趋紧，开始适当备货。整体来看，预计 9 月份豆粕价格阶段性走强。据统计，国内豆粕库存高于 100 万吨时，豆粕价格难有持续性上涨，目前豆粕库存仍较高，将制约豆粕价格涨幅。10 月份豆粕库存有望降至 100 万吨以下，预计届时豆粕价格走势将明显趋强。