【豆类基本面】因巴西干旱天气威胁播种，周二CBOT大豆期货市场小幅收高，但美豆丰产预期仍限制市场追涨，盘中豆油上涨豆粕下跌。巴西国家商品供应公司Conab周二对新年度巴西大豆产量作出初步预估，预计将达到1.6628亿吨，同比增长12.82%。巴西大豆播种工作已经开始，因此前持续干旱阻碍田间工作，农业咨询机构AgRural表示，截至9月12日，巴西大豆播种面积约占预期总面积的0.06%。NOPA发布的月报显示，美国8月大豆压榨量为1.58008亿蒲式耳，远低于市场预期，为2021年9月以来月度最低水平。美国农业部公布的作物生长报告显示，截至9月15日当周，美国大豆优良率为64%，符合市场预期，当周美豆收割率为6%，高于市场预期的4%。美豆正式进入收割季，新季大豆上市压力逐渐显现。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数连续两日上涨，受到原油和贵金属等商品上涨的提振。

　　【大豆】主产区大豆逐渐进入生长后期，东北天气条件较好，已有零星新豆收割上市，大面积集中上市期在十一前后。农业农村部9月报告维持2024/25年度中国大豆2054万吨产量预估值不变。中储粮连续进行国产陈豆竞价销售，为秋季新豆收购腾出库容，黑龙江地储和主要粮企也在组织国产大豆拍卖。拍卖底价虽有所下调，但成交率依然不高。中秋假日前豆一期货市场维持震荡行情，新豆开秤价格基本与陈豆持平，较上年同期大幅回落。国产大豆长期供过于求，新豆即将上市，进口大豆供给充足，豆一期货上行驱动仍显不足。

　　【豆粕菜粕】中秋假日前国内豆粕报价整体持稳，沿海豆粕报价多运行在2990-3080元/吨之间。东莞菜粕报价2440元/吨。美豆因丰产压力在1000美分关口震荡，国内进口大豆和豆粕库存高企，油厂缺少提价动力。受中加贸易关系紧张影响，中秋假日前国内粕类期货市场走势分化，菜粕期货因供给担忧而表现较强，豆粕期货与美豆保持联动，在增产预期下呈现被动跟涨状态。美豆开启收割大幕，天气因素陆续退场，巴西大豆处于播种早期，尚未进入关键天气期;国内豆粕高库存需要时间消化，豆粕市场追涨仍显谨慎。菜粕市场对中加关系高度敏感，资金炒作情绪不减，有望维持震荡偏强状态。

　　【油脂】周二CBOT豆油期货市场震荡回升，技术上呈现低位震荡特征。周二马来西亚棕榈油期货市场连续第三日下跌，印度上调食用油进口关税对马来西亚棕榈油出口造成不利影响。印度政府决定自9月14日起对毛棕榈油、毛豆油和毛葵花籽油征收20%的基础关税。此举将三种油品的进口关税从5.5%提高到27.5%。印度大幅提高食用油进口关税，引发马来西亚棕榈油需求担忧。独立检验公司AmSpec发布的数据显示，马来西亚9月1-15日棕榈油出口环比增加10.2%，ITS公布的同期出口增幅为9.1%。中秋假日前国内油脂期货市场宽幅震荡，菜油期货因有炒作题材加持一度强势突破，随后因获利盘回吐而失守日内大部分涨幅，豆油和菜油期货本处跟涨状态，在菜油期货遭遇抛压后跌幅明显扩大。国内油脂市场多空分歧明显，盘面振幅明显扩大。棕榈油因产地成本回落有望继续向下调整，带动油脂间价差得到修正。菜油市场因中加贸易关系紧张而处于亢奋状态，与其他油脂的差异表现可能仍将持续。