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. 棕榈油 缺乏基本面支撑

期货日报10月18日报道 国庆节后 受国际棕榈油期价强势大涨带动 国内棕榈油强势跟涨外盘 并领涨三大油脂 但从节后整体表现来看 棕榈油续涨动能明显不足 节后首个交易日冲高回落 随后几日均以高位震荡为主 这也反映出棕榈油表现强势主要是受到宏观面 原油以及国际油脂市场的带动 基本面仍缺乏支撑 需求前景喜忧参半 上周马来西亚棕榈油局公布了9月份棕榈油产需数据 数据显示 9月底马来西亚棕榈油库存为201万吨 环比增长6 16 高于市场预估的194万 mdash 195万吨 为今年1月份以来最高 9月份马来西亚棕榈油产量环比下降4 1 至182 2万吨 出口环比增长1 46 至154 3万吨 整体来看 报告影响偏空 马来西亚棕榈油产量低于预期 出口高于预期 主要是由于马来西亚国内消费超预期下滑37 消费疲软成为推升库存的关键因素 未来天气形势变化仍将对棕榈油产量带来影响 尤其是厄尔尼诺向拉尼娜的过渡仍将是市场关注的重点 目前 棕榈油较豆油和葵花籽油价格仍有明显的溢价 随着国际棕榈油性价比优势的下降 未来棕榈油出口和消费前景仍不容乐观 需关注其他油脂价格能否出现补涨 从而令棕榈油比价得以修复 从主要需求国来看 由于中国进口棕榈油利润持续倒挂 并在近期出现反向扩大 导致11 mdash 12月份船期出现少量洗船 并影响到未来的进口需求 尤其是在国内棕榈油需求已经步入下滑周期的背景下 印度市场方面 9月份棕榈油进口量环比下降近34 至53万吨 创6个月最低 主要是受到植物油进口价格优势下降的影响 欧盟市场方面 国庆假期期间 欧盟提议推迟12个月实施反毁林法规 这将有利于打开2025年欧盟进口棕榈油的方便之门 但欧盟进口量能否如期增长 则需要参考棕榈油的进口成本变化和其他油脂的比价关系 国内库存再度回升 国内市场方面 由于11 mdash 12月份船期出现洗船 后期进口到港量可能不及市场预期 截至10月8日 国内棕榈油港口库存为54 1万吨 在经历了连续4周的高位回落之后再次出现攀升 后期国内棕榈油库存能否去化 需要考验下游需求情况 随着天气转凉 棕榈油消费已经度过年内旺季 消费逐渐转弱 在棕榈油价格明显高于豆油价格的背景下 豆油的替代优势凸显 后期棕榈油需求以刚需为主 难有增量预期 整体上 国内棕榈油期价跟随国际棕榈油走势 在市场情绪推动下 仍将表现为高波动特征 待油脂板块其他品种价差修复后 才有望进一步向上拓展空间

更新时间:2024-10-18 08:12:49

. 农业农村部 2024年第40周国内外农产品市场动态

国内肉蛋菜价格有所回落 国际大宗农产品价格涨跌互现 一 国内鲜活农产品批发市场交易情况 据农业农村部监测 2024年第40周 2024年9月30日 mdash 10月6日 下同 ldquo 农产品批发价格200指数 rdquo 为134 12 以2015年为100 比前一周降0 70个点 同比高13 44个点 ldquo lsquo 菜篮子 rsquo 产品批发价格指数 rdquo 为137 39 以2015年为100 比前一周降0 82个点 同比高16 66个点 主要畜产品价格小幅下降 猪肉连续6周下跌 猪肉批发市场周均价每公斤25 29元 环比跌3 0 为连续6周下跌 累计跌幅8 6 同比高14 4 牛肉批发市场周均价每公斤61 58元 环比基本持平 同比低14 3 羊肉周均价每公斤58 86元 环比跌0 1 同比低7 4 白条鸡批发市场周均价每公斤17 61元 环比跌1 6 同比低1 4 鸡蛋批发市场周均价每公斤10 38元 环比跌2 9 同比低8 4 二 国际大宗农产品 1 棕榈油 玉米 小麦和豆油价格环比上涨 马来西亚棕榈油荷兰鹿特丹港到岸周均价每吨1280美元 环比涨6 同比高42 美国芝加哥商品交易所玉米 小麦和豆油最近期货合约收盘周均价每吨分别为168美元 220美元和965美元 环比分别涨3 3 和1 同比分别低13 高5 和低25 2 大豆价格环比基本持平 美国芝加哥商品交易所大豆最近期货合约收盘周均价每吨为386美元 环比基本持平 同比低18 3 大米 食糖和棉花价格环比下跌 泰国100 B级和5 破碎率大米曼谷离岸周均价每吨分别为549美元和533美元 环比均跌7 同比均低11 国际糖料理事会原糖周均价每磅21 53美分 每吨475美元 环比跌4 同比低14 国际棉花价格指数 SM级 每磅82 85美分 每吨1827美元 环比跌1 同比低18

更新时间:2024-10-14 09:19:18

. 棕榈油 涨势将延续

利多集聚 在宏观面利多频出 主产国产量下降 豆类走强以及菜油进口减少等诸多利好消息支撑下 大连棕榈油依旧运行在涨势途中 操作上仍应顺势逢低做多 切忌盲目摸顶 9月下旬以来 商品市场整体回暖 金融属性较强的油脂闻风而动 再掀涨势 在外盘提振下 大连棕榈油期货继续上涨 主力距离近两年高点一步之遥 展望后市 原油触底回升 豆类利多发酵 主产国产量不及预期 加之国内需求转好 利多频出将使棕榈油期货继续走高 豆类基本面利多发酵 在国际豆类市场 美豆即将收获上市 美豆丰产压力逐渐消化 市场关注焦点逐渐向南美转移 目前巴西大豆播种情况令人担忧 由于干旱少雨 巴西大豆播种进度极为缓慢 据咨询公司Safras amp Mercado的调查 截至上周五 巴西2024 2025年度大豆种植率为4 1 低于去年同期的7 8 和五年均值5 5 其中 在巴西最大的生产州马托格罗索州 播种进度仅为2 低于去年同期的14 和五年均值10 土壤墒情较差不仅使得播种缓慢 而且不利于大豆早期生长 将给大豆生产带来不可逆的影响 主产国产量不及预期 目前处于马来西亚和印度尼西亚棕榈油增产周期 但由于天气干旱 劳动力匮乏等 马来西亚棕榈油产量明显不及预期 据南部半岛棕榈油压榨商协会 SPPOMA 发布的数据 2024年9月马来西亚棕榈油产量环比下降7 5 油棕鲜果串单产下滑9 01 出油率增加0 31 因进口利润下降 近几个月来 包括棕榈油在内的油脂进口量下降 国内油脂库存有所降低 据海关数据 2024年8月我国进口食用植物油 不含棕榈油硬脂 63 4万吨 同比下降4 5万吨 降幅6 6 1 mdash 8月累计进口食用植物油476 4万吨 同比下降142万吨 降幅23 8月进口棕榈油29万吨 同比减少44 6 1 mdash 8月累计进口棕榈油184万吨 同比下滑28 1 截至9月20日 全国重点地区豆油 棕榈油 菜油三大油脂库存总量为200 21万吨 周环比减少1 11万吨 较上年同期的209 68万吨减少9 47万吨 降幅为4 51 油脂需求将逐步转旺 虽然中秋 国庆 ldquo 双节 rdquo 阶段性消费旺季过去 但进入四季度后 随着气温走低 油脂将进入传统消费旺季 下游提货量将趋于增加 这是沿海地区油脂库存下降的重要原因 另外 近期央行降准 降低存量房贷利率及创设新的政策工具支持经济发展 国内宏观环境整体转好 大宗商品受到提振 金融属性较强的油脂板块更易受经济改善驱动 随着政府出台各项促消费政策措施 市场信心受到鼓舞 国内消费市场有望边际转好 油脂消费自然趋于增加 综上所述 虽然有印度提高关税 天气转凉不利于棕榈油消费等利空拖累 但在宏观面利多频出 主产国产量下降 豆类走强以及菜油进口减少等诸多利好消息支撑下 大连棕榈油依旧运行在涨势途中 操作上仍应顺势逢低做多 切忌盲目摸顶

更新时间:2024-10-08 08:46:27

. 棕榈油 具备走强基础

期货日报9月25日报道 9月初 中国对加拿大菜籽进行反倾销调查 提振整体油脂走势 随着国庆长假临近 市场对加拿大菜籽反倾销交易题材有所降温 而近期棕榈油产地供需结构呈现收紧预期 印尼棕榈油协会释放产量下调信号以及印尼财政部降低出口税费 抵消了印度上调植物油进口关税的利空影响 马来西亚棕榈油产量受天气因素影响环比下降 棕榈油领涨油脂走势 天气因素影响单产 目前棕榈油产量处于季节性增产周期 但受恶劣天气影响 马来西亚棕榈油产量增长不及预期 SPPOMA 调查数据显示 马来西亚棕榈油9月1 mdash 20日产量环比减少7 01 油棕鲜果串单产下滑7 80 且马来西亚气象部门表示 预计季风季节将从周二开始 并将持续到11月初 季风带来的强降雨以及洪水风险可能扰乱油棕果收获节奏 影响到棕榈油产量 马来西亚半岛北部天气恶劣 也令市场担心棕榈油产量进入季节性高峰的时间推迟 进一步强化马来西亚棕榈油减产担忧 印尼棕榈油产量也有所下降 据印尼棕榈油协会预测 2024年棕榈油产量下降100万吨至5380万吨 主要原因是去年干燥天气导致单产下降 而油棕面积没有增加 另外 印尼实施B35生物柴油掺混比例 提高了棕榈油的消费需求 导致印尼棕榈油库存持续偏低 6月底棕榈油库存仅282万吨 处于近5年同期最低点 出口需求难以为继 马来西亚棕榈油出口需求超出市场预期 9月印尼上调棕榈油出口参考报价 导致出口税费较8月增加24美元 吨 提高了马来西亚棕榈油的出口竞争力 船运数据显示 马来西亚棕榈油9月1 mdash 20日出口量在89万 95万吨 较上月同期增加6 8 10 由于马来西亚棕榈油产量受恶劣天气影响环比下降 加上出口需求强劲 使得累库幅度较预期下降 从棕榈油整体需求来看 印度自9月14日上调食用油进口关税 毛棕榈油关税从5 5 增至27 5 精炼棕榈油进口税从13 75 增至35 75 对印度棕榈油的进口需求下降 据印度买家表示 受关税大幅上调和马来西亚价格飙升影响 印度炼油商取消了10万吨10月至12月交付的棕榈油采购订单 另外 印尼财政部修订新的棕榈油出口税规则 出口税按照参考价的百分比征收 毛棕榈油税率为7 5 24 度精炼棕榈油税率为4 5 自9月21日开始执行 按照9月参考价 839 53 美元 吨计算 出口税较调整前减少 27 美元 吨和 32 美元 吨 将部分抵消印度进口税上调给棕榈油出口造成的负面影响 出口费降低有助于印尼棕榈油吸引力提高 在出口市场对马来西亚产品构成更大的竞争压力 此外 出口增量需求也将缓解产量恢复带来的库存压力 进一步对棕榈油价格形成支撑 进口持续倒挂 上半年国内棕榈油进口利润持续倒挂 进口量偏低 中国海关公布的数据显示 8月棕榈油进口总量为40万吨 同比减少35 5 较上月同期的41 97万吨减少1 89万吨 目前棕榈油产地库存压力较轻 出口报价坚挺 近月进口利润倒挂依然严重 上周国内12月船期出现3条洗船 并无新增买船 由于棕榈油到港较少 导致持续去库 9月17日 全国重点地区棕榈油商业库存为52 8万吨 相比上周减少 4 5万吨 降幅为7 8 随着气温降低 棕榈油逐渐步入消费淡季 后期棕榈油去库幅度将放缓 整体来看 虽然国内棕榈油自身上行驱动力不足 但受产地棕榈油增产不及预期 累库压力下降以及11月将进入减产季等多重因素影响 棕榈油价格有望得到提振

更新时间:2024-09-25 08:26:43

. 油脂 10月仍有回调可能

9月初至今 内外因相继发力 油脂整体表现震荡偏强 板块中菜油与棕榈油轮番领涨并向上破位 带动豆油重心上移 ldquo 近期 国内油脂价格基本呈现上涨走势 主要是受到我国对原产于加拿大的进口油菜籽进行反倾销立案调查 巴西大豆产区偏干导致播种延迟 以及棕榈油产地存供需偏紧预期等因素的提振 rdquo 西南期货油脂油料分析师黄婷说 据了解 9月3日 中国依法对自加拿大进口的油菜籽发起反倾销调查 菜系应声大涨 当日菜粕多合约触及涨停 菜油主力上涨6 以上 正信期货油脂油料分析师张翠萍表示 2024年前8个月 国内油菜籽进口同比下降13 3 菜油进口同比下降21 73 加拿大是我国进口油菜籽的主要贸易来源国 加拿大油菜籽占我国油菜籽总进口量的90 以上 中加贸易摩擦直接影响国内菜系的进口及供应 情绪与产业共振 推升菜系走势强于豆油 棕榈油 黄婷表示 从后期全球供应来看 加拿大菜籽收割持续推进 价格有企稳迹象 关注后期加拿大菜籽的出口去向 从基金持仓上看 基金仍看空加拿大菜籽 在加拿大菜籽上仍持有大量的净空头寸 相比之下 豆油则相对平淡 张翠萍告诉期货日报记者 美豆丰产已成定局 随着收获推进 供应的边际压力逐步释放 巴西大豆处于播种初期 天气影响尚未明显出现 目前 豆系正处于北美向南美转移的交易真空期 豆系整体跟随菜棕走势 ldquo 展望后市 10月美豆进入上市高峰期 阶段性供应压力可能增加 同时 10月也是巴西大豆播种的关键时期 从气象机构world ag weather的预测来看 未来15天巴西大豆产区降水依旧偏少 不利于播种 但有气象模型显示 10月中下旬巴西大豆产区降水可能改善 关注巴西天气变化 rdquo 黄婷提示说 棕榈油方面 据徽商期货油脂油料分析师郭文伟介绍 受印度上调植物油关税影响 棕榈油价格相对弱势 近期 印度尼西亚棕榈油协会释放产量下调的信号和印度尼西亚财政部降低出口税费 抵消印度上调植物油进口关税的利空影响 目前 马来西亚棕榈油产量增长不及预期 据SPPOMA的预估 马来西亚棕榈油9月上旬产量环比减少4 56 且天气预报显示马来半岛有持续降雨警告 整体降雨量高于正常水平15 25毫米 进一步加强马来西亚棕榈油的减产预期 而出口表现超出市场预期 船运数据显示 马来西亚棕榈油9月1日 mdash 20日出口环比增加6 8 10 导致累库预期收窄 印度尼西亚财政部将采取新的出口税规则 按照参考价的百分比征收 毛棕榈油税率为7 5 24度精炼棕榈油税率为4 5 按照9月参考价839 53美元 吨计算 新规的出口税较调整前减少27美元 吨和32美元 吨 将部分抵消印度进口税上调给棕榈油出口造成的负面影响 从而提高棕榈油的价格竞争力 促进印度尼西亚棕榈油产品出口 此外 出口增量需求也将缓解产量恢复带来的库存压力 进一步对棕榈油价格形成支撑 ldquo 值得注意的是 棕榈油的需求前景仍在变化 rdquo 黄婷分析称 一方面 近期毛棕榈油走强 使得其对其他油籽的竞争优势减弱 另一方面 马来西亚棕榈油对原油比价走高至近年高位 令利用棕榈油生产生物柴油的吸引力减弱 在10月美国大豆 加拿大菜籽上市的背景下 预计棕榈油的坚挺表现较难持续 在张翠萍看来 未来棕榈油仍是油脂板块的焦点所在 后续仍会见到逢低买盘 并外溢至豆油 菜油 其中 菜油在贸易摩擦背景下表现略强于豆油 不过 需警惕十一长假前资金离场可能带来的期价回落风险 国内方面 黄婷表示 截至本周一 国内三大油脂在连续3周小幅去库后开始小幅累库 从季节性来看 10月国内油脂累库的概率较大 但从过去10年油脂1月合约在10月的涨跌表现来看 上涨的概率较大 不过 在全球油籽供需宽松的年度 油脂10月表现为下跌的概率还是较大的 根据美国农业部9月报告的预估 2024 2025年度全球五大油籽 大豆 菜籽 葵花子 棉籽 花生 的库存消费比处于历史次宽松的水平 因此 预计在10月美国大豆 加拿大菜籽阶段性上市的阶段 油脂仍有回调的可能

更新时间:2024-09-24 08:27:36

. 供给端存变数 四季度油脂能否延续涨势？

期货日报9月24日报道 中秋节后 美联储降息50个基点开启降息周期 利好大宗商品 同时马来西亚棕榈油出口维持强劲而增产不及预期 令市场担忧累库进程可能中断 另外 巴西干旱阻碍该国大豆播种以及我国对原产于加拿大的进口油菜籽进行反倾销立案调查 在宏观以及基本面的影响下国内油脂强势反弹 目前国内油脂的基本面如何？它们的强势表现又能维持多久？ 整体走势偏强 持续性待验证 棕榈油 库存回升幅度有限 短期来看 无论是产地还是国内的棕榈油供需都不是特别宽裕 未能在9 mdash 10月的传统增产季大幅累库 马来西亚8月库存188万吨仅是历史中位水平 而印度尼西亚6月库存282万吨为近5年最低 而且目前的高频数据也不支持马来西亚9月大幅累库的预期 供应端 受恶劣天气影响 SPPOMA数据显示9月1日 mdash 20日马来西亚产量环比下降7 而且天气预报显示9月下旬该国北部四州有暴雨 继续阻碍棕榈油生产 因此存在该国产量已经在8月见顶的可能 需求端 印度将食用油进口税从5 大幅提升至20 的影响有限 9月1日 mdash 20日马来西亚棕榈油出口量仍是环比增加6 83 10 08 不过印度尼西亚宣布降低出口税 可能对马来西亚棕榈油的出口份额有所挤占 产量下降而出口强劲 9月马来西亚棕榈油的累库幅度将非常有限 甚至出现去库 印度尼西亚方面 印度尼西亚棕榈油协会9月20日称2024年该国产量为5380万吨 低于之前预估的5440万吨 也提振了看涨的气氛 国内方面 棕榈油近月进口利润较差严重限制买船 9 mdash 11月到港预计仅有30万吨 30万吨和26万吨 虽然下游消费也不振 但棕榈油在9 mdash 10月预计仍将去库 综上所述 宏观利好叠加马来西亚累库幅度偏小 我国持续去库 使得棕榈油短期偏强运行 长期来看 虽然10月马来西亚棕榈油产量仍存在回升的可能 但9月该国累库幅度本就非常有限 因此10月的库存还是难以大幅增长 之后从11月开始便是棕榈油的传统减产季 加上印度尼西亚宣布在2025年1月实施B40生柴计划 利好棕榈油的工业需求 低库存配合减产季和生柴题材发酵 预计对远期的棕榈油价格有强支撑 国内虽然在降温后进入棕榈油消费淡季 但供应仍难以大幅增加 因此棕榈油库存回升幅度有限 四季度供需维持紧平衡 豆油 持续关注天气变化 豆油方面 短期市场高度关注2024 2025年度美豆的收割情况以及巴西2024 2025年度大豆的播种 目前巴西全国都处于近25年以来的最严重干旱中 严重阻碍新作大豆的播种 咨询机构Safras amp Mercado表示 截至9月20日巴西豆仅播种0 5 低于去年同期的1 6 和5年均值1 5 加上美豆出口数据好转以及市场对中美贸易摩擦或令未来美豆进口生变的担忧 都提振了盘面做多豆油的情绪 但是我们同时也需要注意到目前只是巴西大豆的播种初期 历史上9月期间巴西大豆播种进度一般在5 以下 因此现有的干旱对播种影响非常有限 除非10月巴西大豆播种进入高峰时干旱仍未缓解 才会产生较大影响 但天气预报显示巴西雨季仍会在10月准时到来 10月中旬有望恢复规律性降雨 目前市场维持该国2024 2025年度大豆产量1 64亿 1 7亿吨的乐观预估 远高于上一年度的1 53亿吨 另外 美国农业部9月报告仍维持2024 2025年度美豆53 2蒲式耳的高单产预期 且进入10月后该国收割加速 季节性压力庞大 国内方面 9 mdash 11月大豆到港量预计仅有868万吨 680万吨和700万吨 和8月的1214万吨相比下降趋势明显 同时国内豆棕价差处于历史低位 豆油消费强劲 供弱需强下 短期豆油延续去库 总之 虽然巴西天气交易 美豆出口好转和国内豆油去库对国内豆油价格有支撑 但巴西天气转好预期和美豆季节性压力仍存 限制涨幅 整体区间震荡 长期来看 2024 2025年度美豆将于11月完成收割 收割压力释放完毕 虽然目前天气预报预测10月后巴西降水好转 但拉尼娜现象仍可能干扰南美2024 2025年度大豆的播种和生长 国内11 mdash 12月大豆到港量回升 但未来中美关系仍存在一定的不确定性 以上因素均支撑美豆及国内豆油价格偏强运行 菜油 国内外供需或转紧 短期来看 2024 2025年度加拿大菜籽收割进度接近30 季节性压力对菜油价格有一定的压制 但是大部分菜籽主产国2024 2025年度菜籽均是同比减产 其中加拿大预计减产1 1 至1898万吨 澳大利亚预计减产6 至543万吨 欧盟预计减产9 51 至1800万吨 中国预计减产4 42 到1560万吨 而且欧盟在禁止中国产生柴的进口后 有很大一部分的生柴原料缺口必须由本国菜籽来弥补 加剧其供需紧张程度 近期菜系市场的另一个重要影响因素是中国商务部对加拿大菜籽展开反倾销调查 加拿大是我国进口油菜籽的主要贸易来源国 加拿大油菜籽占我国油菜籽总进口量的90 以上 如果最终中国确定对加拿大菜籽征收反倾销税 或导致国内菜籽供应严重收紧 按照反倾销调查持续时间一年计算 本次调查结果将在2025年公布 影响2025年菜籽采买 此外 企业因为担心风险 也可能洗掉部分四季度已经购买的菜籽买船 因此对菜油价格有长期的支撑作用 但反倾销调查仍存在不确定性 俄罗斯菜油也即将大量流入国内补充供应 后续需要继续关注 长期来看 11月后加拿大2024 2025年度菜籽收割完毕 市场开始交易2024 2025年度全球菜籽供需收紧以及欧盟生柴禁令的利多影响 且受到加拿大菜籽反倾销调查的影响 国内2024年四季度和2025年的菜籽进口有着非常大的不确定性 整体供需从宽松向紧缩转移 因此长期来看国际和国内菜油价格都有支撑 综上所述 美联储降息50个基点 宏观环境好转利好短期包括油脂在内的大宗商品上涨 品种上 9月迄今为止马来西亚棕榈油出口仍强而产量下降 市场担心累库中断 加上国内棕榈油去库存带来的偏紧格局 使得国内棕榈油在中秋节后强势反弹 不过后续马来西亚出口需求存在不确定性 反弹高度谨慎看待 豆油方面 虽然巴西干旱和美豆出口转好提供支撑 但10月巴西有望迎来规律性降雨 且2024 2025年度美豆收割压力涌现 均限制其涨幅 整体走势高位震荡 菜油方面 受国内反倾销调查 国内菜籽洗船消息和2024 2025年度加拿大菜籽产量下调等的影响 短期菜油仍有强支撑 但是国内反倾销调查存在不确定性 且有消息称国内增加欧洲及澳大利亚菜油买船 所以菜油整体走势也高位震荡 整体来看 短期国内三大油脂整体高位波动加剧 建议节前谨慎操作 控制仓位

更新时间:2024-09-24 08:20:52

. 棕榈油 多头力量占据优势

期货日报9月19日报道 昨日 棕榈油期货2501合约呈现缩量增仓 震荡小幅上涨的走势 盘中期价最高反弹至7964元 吨 最低下探至7774元 吨 收盘时小幅上涨1 27 至7952元 吨 棕榈油期货2501合约大幅增仓25377手 至478416手 增幅5 60 交易所公布的多空持仓排行榜前20席位数据显示 棕榈油期货2501合约持仓呈现多空双增现象 其中 多单合计增仓26740手 至338614手 空单合计增仓7875手 至331808手 由于多头合计增仓数量超过空头合计增仓数量 使得净空头寸转为净多头寸格局 数量6806手 具体看 多头前20席位中 增持多单的席位有13家 其中 增持数量超过5000手的有3家 为国泰君安期货席位 东证期货席位和兴证期货席位 分别大幅增加16441手 6383手和5338手 增持数量介于1000手至5000手的有5家 为乾坤期货席位 中信期货席位 国投安信期货席位 华泰期货席位和海通期货席位 分别增加2818手 4578手 1698手 3618手和2168手 其余5家席位增持数量不足1000手 空头前20席位中 增持空单的席位有13家 其中 增持数量超过5000手的有1家 为大越期货席位 大幅增仓5119手 增持数量介于1000手至5000手的有6家 为中粮期货席位 中信建投期货席位 国富期货席位 申银万国期货席位 方正中期席位和永安期货席位 分别增加1758手 2360手 1090手 3792手 2420手和1435手 其余6家席位增持数量不足1000手 值得注意的是 当日多空排行榜前20席位中 有5家进行多翻空操作 数据显示 永安期货席位在减持4017手多单的同时增持1435手空单 大越期货席位在减持339手多单的同时增持5119手空单 浙商期货席位在减持35手多单的同时增持742手空单 中信建投期货席位在减持237手多单的同时增持2360手空单 中粮期货席位在减持1869手多单的同时增持1758手空单 表明上述席位对棕榈油期价再度上涨信心不足 反手布局空单 而采取空翻多操作的席位则有7家 中信期货席位在减持1771手空单的同时增持4578手多单 国泰君安期货席位在减持4669手空单的同时增持16441手多单 摩根大通期货席位在减持3133手空单的同时增持127手多单 东证期货席位在减持3114手空单的同时增持6383手多单 国投安信期货席位在减持25手空单的同时增持1698手多单 海通期货席位在减持741手空单的同时增持2168手多单 华泰期货席位在减持280手空单的同时增持3618手多单 表明上述席位认为后市棕榈油价格有望继续上涨 综上 棕榈油期货2501合约持仓多空排行榜前20席位中 多头合计增仓数量超过空头合计增仓数量 同时空翻多席位数超过多翻空席位数 表明多头力量明显占优 预计后市棕榈油期货2501合约有望维持震荡偏强的走势

更新时间:2024-09-19 08:49:43

. 分析人士 棕榈油 长期看多情绪犹存

9月13日印度政府发布通知称 自9月14日起对毛棕榈油 毛豆油和毛葵花籽油征收20 的基础关税 此政策实施后将这三种油的总进口关税从5 5 提高到27 5 受该消息影响 本周马来西亚BMD毛棕榈油期货连续三日下跌 昨日出现一定反弹 ldquo 印度作为全球最大油脂进口国 对国际豆油和棕榈油出口影响非常大 印度每年棕榈油进口量的全球占比基本在20 左右 2023 2024年度印度棕榈油进口量占全球进口总量的20 09 2024 2025年度预计将达到21 17 rdquo 中辉期货油脂油料分析师贾晖表示 印度提高进口关税会直接减少印尼和马来西亚棕榈油的出口量 对国际棕榈油价格形成短期影响 贾晖表示 一方面 由于印度是油脂进口和消费大国 庞大的油脂消费需求很难在短时间内通过其国内供应满足 所以进口高关税的持续性有待观察 目前高额关税的推出是建立在历史较高库存的基础上的 根据ICEA公布的数据 截至8月份 印尼植物油库存为292 5万吨 处于历史较高水平 仅次于2023年同期 但高于2018至2022年同期水平 另一方面 从国际棕榈油供需形势上看 由于当前东南亚棕榈油处于产出旺季 印尼新生物柴油政策尚未正式推行 一定程度上会导致印尼和马来西亚棕榈油累库 短期利空马棕价格走势 但随着四季度棕榈油产出淡季的到来以及印尼B40政策的实施 供减需增预期下 预计马来西亚棕榈油价格调整空间有限 甚至不排除四季度再度走强的可能 因为印尼B40生物柴油政策会带动棕榈油消费增长 ldquo 虽然印度加税消息是在上周六确定的 但之前就有印尼想降低税费增加其出口竞争力 印度准备上调食用油进口关税的消息传出 对棕榈油内外盘价格均有扰动 作为食用油消费大国 印度豆油 棕榈油以及葵花籽油的进口量变化一定程度上会影响国际油脂价格 上调进口关税对印度食用油进口利润存在不利影响 但同时印度食用油现货价格涨幅比国际价格涨幅更大 使其仍存在一定的进口利润 若后期印尼下调棕榈油出口关税 仍可能给印度棕榈油带来部分进口利润 rdquo 银河期货农产品组表示 当前棕榈油作为生物柴油的需求前景也备受关注 银河期货农产品组分析称 从POGO价差看 目前持续处于历史同期偏高水平 在240美元 吨附近 理论上不利于棕榈油在生物柴油中的消费 但棕榈油的生物柴油消费主要在印尼 而印尼的掺混政策是强制性的 生产生物柴油的亏损部分由生物柴油基金给予补贴 因此即使棕榈油价格偏高 对其生物柴油消费的影响也较为有限 从历史情况看 三四季度往往是印尼生物柴油的消费旺季 预计后续印尼生物柴油消费将保持历史同期偏高水平 不过从持续性上看 印尼生物柴油基金能否持续支撑高额补贴也将面临挑战 在贾晖看来 8月印尼方面多次传出消息 要将目前的B35政策提高至B50政策 2025年1月1日正式确定B40政策 而候任总统普拉博沃希望在明年年初实施B50生物柴油强制规定 这无疑大大增加了棕榈油未来的消费预期 目前印尼实施B35政策的棕榈油消费量在1100万吨 而B50政策每年将消耗约1800万吨毛棕榈油 政策的调整将带来700万吨的棕榈油消费增量 印尼生物柴油政策的推行对国际棕榈油消费无疑是重大利好 ldquo 不过 由于B50这种更高掺混比例的燃料尚未经过测试 预计印尼将于2025年年底前实施B50政策 如果B50政策能够进一步落实 生物柴油政策对棕榈油的影响将是长远的 可能导致全球棕榈油期末库存降至2017年以来最低水平 rdquo 贾晖说 贾晖认为 由于印尼生物柴油政策提高掺混比例 预计美国生物柴油政策中豆油掺混比例也面临提高预期 植物油市场长期看多情绪犹存 美豆收割上市前 在印度加征食用油进口关税政策的影响下 预计油脂市场将以偏弱震荡为主 本周美联储议息会议一定程度上会提高国际棕榈油计价 但对商品属性较强的品种来说 汇率影响相对有限 更多还是要关注供需层面 据银河期货农产品组介绍 目前受加拿大油菜籽反倾销事件 南美持续干旱以及棕榈油供应仍不宽松等因素影响 油脂价格处于高位震荡状态 市场波动加大 本周美联储议息会议值得关注 整体看 四季度棕榈油市场不确定性因素仍然较多 市场分歧较大 但目前国内外棕榈油供应并不宽松 国内近月买船偏少 对棕榈油近月合约价格有一定支撑 预计短期棕榈油将延续震荡行情

更新时间:2024-09-19 08:48:02

. 截至9月2日印度季风降雨量比历史均值提高8

印度气象局 IMD 公布的数据显示 截至9月2日 印度在当前雨季 6月至9月 的降雨量累计为768 2毫米 比历史均值提高8 印度东部和东北部地区的降雨量为960 1毫米 比长期均值低了13 印度西北部的降雨量为502 9毫米 比长期均值提高2 印度中部的降雨量为954 2毫米 比长期均值高出17 印度南部半岛的降雨量为709 2毫米 比长期均值提高25 印度的大豆和棉花产区位于中部和西部 水稻产区位于东部和东北部 9月份的降雨量可能超过历史均值的109 上周六印度气象局表示 继8月降雨量过剩后 9月的降雨量将高于历史均值 印度气象局局长穆鲁廷杰 middot 莫哈帕特拉表示 9月份的降雨量可能会超过50年均值的109 今年6月份降雨量比历史均值低了11 7月降雨量比历史均值高出9 8月降雨量较历史均值高出15 3 其中西北部和中部地区遭遇强降雨 导致部分邦发生洪涝 降雨高于正常水平可能损害夏季播种的作物 如水稻 棉花 大豆 玉米和豆类 这些作物通常在9月中旬收获 与此同时 降雨也可能提高土壤墒情 有利于冬季作物 小麦和油菜籽等 的播种工作 季风降雨退出的时间可能推迟 降雨过多可能损害成熟的作物 印度季风降雨通常在9月中旬从西北拉贾斯坦邦开始消退 并于10月中旬在全国范围内结束 但是今年雨季退出的时间可能推迟 一家全球贸易公司驻孟买的经销商表示 到九月中旬 夏季播种的农作物就可以收获了 这段时间的降雨可能会损害成熟的农作物 季风降雨通常从6月初开始 在7月8日覆盖印度全国 然后一直持续到9月底 今年季风提前到来 于5月30日抵达喀拉拉邦 季风降雨占到印度年降雨量的75 左右 由于印度近半的农田缺乏灌溉 因此季风对于农业生产至关重要 IMD目前预测6到9月期间的季风降雨将达到长期降雨量的106 按照定义 降雨量达到50年均值88 06厘米 34英寸 的96 至104 即为正常降雨 如果预测成为现实 这将是印度六年里第五年季风降雨达到或超过正常水平 去年的厄尔尼诺天气模式导致8月降雨创下一个多世纪以来的最低值 使得去年6月至9月的季风计降雨量降至2018年以来的最低水平 仅仅相当于长期均值的94 这导致印度作物减产 糖和大米价格更为昂贵 并推高了整体食品通胀 促使印度这个世界主要大米 小麦和糖生产国对出口实施更多限制 如果今年季风降雨改善 有助于印度放宽出口限制 从而改善世界供应 同时也有助于印度减少食用油进口需求 2022 23年度 11月至10月 印度食用油 棕榈油 豆油和葵花籽油 进口量达到创纪录的1647万吨 同比增长17 进口金额为1 38万亿卢比

更新时间:2024-09-03 08:06:56

. 棕榈油 季节性复产不及预期

期货日报8月29日报道 近期印尼B40生物柴油政策落地 且计划明年实施B50生柴政策 生柴题材持续发酵 叠加美联储释放降息信号 棕榈油期货突破上行 印尼是全球最大的棕榈油生产国 2023年棕榈油产量达到5485万吨 出口量3220万吨 食用消费1250万吨 除了棕榈油食用消费与出口 印尼政府为了降低能源进口 从2008年开始推广棕榈油甲酯生物柴油 目前已经强制实施含有35 生物柴油的生物燃料油标准 即B35 2023年印尼棕榈油生产生物燃料用量达到1070万吨 上周印尼能源部官员表示从2025年1月1日开始执行B40生物柴油政策 本周印尼当选总统表示希望在2025年初实施B50生物柴油强制标准 印尼棕榈油生产商协会与生物柴油生产商协会的数据显示 2024年实施的B35生柴标准对应棕榈油消费量为1100万吨 2025年实施B40对应棕榈油消费量达到1400万吨 B50对应消耗1800万吨棕榈油 较B35标准的棕榈油用量增加700万吨 相当于一个半月的棕榈油产量 但是由于油棕种植遇到瓶颈及树龄老化 印尼棕榈油产量增速放缓 据GAPKI预计2024年产量下降至5200万 5300万吨 印尼棕榈油产量预计停滞不前 而生物柴油中的棕榈油消费大幅增加 必然导致供应收紧出口面临下降 目前印尼已经完成B40路测 重型设备测试将于10月份完成 但B50尚未进行路测 普遍预期2025年初难以如期推出B50 其中GAPKI与APROBI有关负责人均表示 印尼无法在2025年初实施B50 印尼万隆理工学院的生物燃料专家索拉维嘉预计印尼最早于2025年底前实施B50政策 此外 印尼现有生柴产能无法覆盖B50的生柴需求 印尼生物柴油基金余额22亿美元 加上未来的税收可以覆盖B40的补贴额度 但若棕榈油出口大幅减少的同时又面临B50增加对生柴的补贴 能否覆盖尚未可知 从目前条件来看 印尼B40落地的可信度较高 而B50政策面临延期风险 7月份马来西亚棕榈油产量为184万吨 8月份复产不及预期 数据显示 8月前25日产量环比下降0 88 马来西亚气象机构预测 8月底产区出现雷暴天气 棕榈油增产幅度可能低于正常水平 预计产量维持在180万吨左右 由于国际豆油 棕榈油价格倒挂 豆棕价差为 20 5美元 吨 马来西亚棕榈油出口表现持续疲软 船运调查机构数据显示 8月1 mdash 25日马来西亚棕榈油出口量环比减少14 ～15 预计8月马来西亚棕榈油累库幅度放缓 国内棕榈油进口利润倒挂 7月份棕榈油进口总量42万吨 同比下降17 6 1 mdash 7月累计进口201万吨 同比下降24 8 但是国内棕榈油现货价格高于豆油 棕榈油性价比下降导致需求被大量挤占 即便进口量偏低 库存仍在缓慢回升 截至8月27日 棕榈油库存达到59 4万吨 较上月同期增加3 8万吨 周度下降1 3万吨 中秋 国庆 ldquo 双节 rdquo 将至 下游备货及消费增加将令棕榈油中断累库 整体来看 印尼实施B40将导致棕榈油的生物柴油需求增加300万吨 供应结构收紧 出口量下降 有利于抬升棕榈油合约估值 但对B50生物柴油政策不宜过于计价 另外 马来西亚棕榈油季节性复产不及预期 短期累库节奏放缓 国内棕榈油进口量偏低 ldquo 双节 rdquo 备货刺激消费 棕榈油库存小幅下降 宏观利好驱动棕榈油维持偏强走势

更新时间:2024-08-29 08:27:06

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