大约有253项符合查询结果。（搜索耗时：0.0000秒）

. 农业农村部 2024年第44周国内外农产品市场动态

国内 ldquo 菜篮子 rdquo 产品价格整体小幅下跌 国际多种大宗农产品价格小幅下跌 一 国内鲜活农产品批发市场交易情况 据农业农村部监测 2024年第44周 2024年10月28日 mdash 11月3日 下同 ldquo 农产品批发价格200指数 rdquo 为126 33 以2015年为100 比前一周降1 31个点 同比高10 85个点 ldquo lsquo 菜篮子 rsquo 产品批发价格指数 rdquo 为128 34 以2015年为100 比前一周降1 49个点 同比高13 53个点 猪肉价格跌幅收窄 鸡蛋价格小幅下跌 猪肉批发市场周均价每公斤24 55元 环比跌0 3 为连续10周下跌 累计跌幅11 2 同比高19 1 牛肉批发市场周均价每公斤61 03元 环比跌0 3 同比低14 8 羊肉周均价每公斤58 81元 环比涨0 1 同比低6 9 白条鸡批发市场周均价每公斤17 88元 环比涨0 3 同比高0 4 鸡蛋批发市场周均价每公斤10 49元 环比跌0 4 同比高2 7 二 国际大宗农产品 1 多种农产品价格环比小幅下跌 泰国100 B级和5 破碎率大米曼谷离岸周均价每吨分别为531美元和516美元 环比均跌3 同比分别低11 和12 国际棉花价格指数 SM级 每磅82 57美分 每吨1820美元 环比跌2 同比低13 美国芝加哥商品交易所大豆 小麦和玉米最近期货合约收盘周均价每吨分别为359美元 209美元和162美元 环比分别跌2 1 和1 同比分别低25 高1 和低13 2 棕榈油 原糖和豆油价格环比小幅上涨 马来西亚棕榈油荷兰鹿特丹港到岸周均价每吨1308美元 环比涨4 同比高50 国际糖料理事会原糖周均价每磅20 81美分 每吨459美元 环比涨1 同比低20 美国芝加哥商品交易所豆油最近期货合约收盘周均价每吨为973美元 环比涨1 同比低13

更新时间:2024-11-07 09:37:39

. 棕榈油 走强基础尚在

期货日报10月30日报道 主产国减产是国内外棕榈油期货价格持续上涨的根本原因 短期内棕榈油供应偏紧的格局难以有效改观 加之美元进入降息周期 国际原油价格维持相对高位 棕榈油期货将继续偏强运行 随着主产国进入减产周期 棕榈油供应不断减少 主产国棕榈油库存趋于下降 推动内外盘棕榈油期货价格持续走高 不断刷新近两年多以来高点 展望后市 豆类有望继续筑底 原油走势偏强 加之棕榈油自身供应紧张 棕榈油期货将继续维持偏强走势 主产国供应偏紧 今年印度尼西亚和马来西亚棕榈油产量均有所下降 2023年8 mdash 10月印度尼西亚苏门答腊岛的南部和加里曼丹岛的南部等地区出现长时间干旱 导致2024年5 mdash 8月印尼棕榈油产量下降 据监测 2024年1 mdash 8月印度尼西亚棕榈油产量为3405万吨 同比减少225万吨 减幅为6 2 从需求端看 原油持续维持在历史相对高位 用棕榈油制作生物柴油有利可图 印尼官方在8月宣布实施B40生物柴油政策 上周二印尼农业部重申将从2025年1月开始将生柴掺混率从B35上调至B40 这将使印尼的棕榈油消费每年增加200万吨 马来西亚的棕榈油生产同样不容乐观 受连续强降雨以及劳工不足影响 在本应是棕榈油高产月份的9月 10月 马来西亚棕榈油产量出现下降 进入11月后 马来西亚棕榈油将进入减产周期 月度生产 库存量持续下降将是大概率事件 另外 印度大幅提高棕榈油进口关税的结果是导致本国油脂价格大幅走高 因而印度在短暂减少油脂进口后 又不得不继续提高油脂进口量 这使得主产国棕榈油出口继续增加 国内库存偏低 棕榈油长时间内外盘价格倒挂 使得我国棕榈油进口量下降 同时 棕榈油和豆油等油脂相比性价比偏低 使得棕榈油消费受限 进口量下降 消费量减少 导致棕榈油低库存成为常态 截至10月18日 调查数据显示 全国主要地区的棕榈油商业库存量为51 59万吨 同比下降了36 54 随着气温下降 我国棕榈油消费也将逐渐进入淡季 但部分工业消费刚需仍存 因此棕榈油即便不具备性价比 也能被动跟涨外盘 观察 ldquo 跷跷板 rdquo 效应影响 美豆丰产上市 南美大豆因降雨增多播种趋于正常 豆类基本面利多消息匮乏 美豆反弹乏力 但由于美联储开始进入降息周期 国际原油价格维持偏强走势 豆类强势震荡 拒绝进一步走低 相比之下 国内外粕类走势堪忧 在大豆走势趋稳的情况下 在 ldquo 跷跷板 rdquo 效应的作用下 粕类走弱则使得豆油相对偏强 从而支持棕榈油走势趋强 综上所述 主产国减产是国内外棕榈油期货价格持续上涨的根本原因 短期内棕榈油供应偏紧的格局难以有效改观 加之美元进入降息周期 国际原油价格维持相对高位 棕榈油期货将继续偏强运行

更新时间:2024-10-30 08:31:20

. 全球菜籽 菜油贸易市场格局悄然变化

我国菜油盘面定价之锚将变 澳大利亚 乌克兰和俄罗斯是全球菜籽 菜油供应新增的边际变量 虽说今年欧盟菜籽大幅减产 但欧盟最终进口加拿大菜籽的数量可能不会超过此前高峰 加拿大更多地将菜油出口至美国 用作生物柴油原料 但美国大选导致生物柴油政策存在不确定性 我国对加拿大采取反倾销调查后 菜籽 菜油的贸易流发生变化 俄罗斯和乌克兰菜籽 菜油等将起到补充加拿大菜籽 菜油减量的作用 俄罗斯菜油将取代加拿大菜油 成为我国菜油盘面的定价之锚 美国农业部预估 2024 2025年度全球主要油料总产量达到6 87亿吨 较2023 2024年度增加2958万吨 其中 大豆增产3445万吨 花生增产192万吨 棉籽增产60万吨 而菜籽减产179万吨 葵花籽减产538万吨 在全球三大油料大豆 菜籽和葵花籽中 2024 2025年度除了大豆是增产的 其余都是减产的 2022 2023年度全球菜籽产量增速达到17 25 之后增速放缓 2024 2025年度甚至降至 2 菜籽在全球主要油料中的产量占比也将从2022 2023年度的13 93 下滑至2024 2025年度的12 74 在此过程中 大豆在全球主要油料中的产量占比逐步攀升 2024 2025年度预计突破60 另外 葵花籽产量占比将从9 下降至7 2024 2025年度全球主要油料出口量相比旧作预计增加276万吨 其中 大豆出口量增加368万吨 菜籽出口量减少37万吨 而葵花籽出口量减少53万吨 2022 2023年度全球菜籽出口量增速达到27 36 之后逐渐下降 2024 2025年度预计为 2 10 2015 2016年度以前 菜籽在全球主要油料出口市场的份额超过10 但随着大豆和葵花籽产量的提高 菜籽在全球主要油料出口市场的份额下降 2024 2025年度预计为8 32 2024 2025年度全球主要油料压榨量相比旧作预计增加1233万吨 其中 大豆增加1656万吨 而菜籽增加24万吨 葵花籽减少547万吨 2014 2015年度 菜籽在全球主要油料中的压榨量占比接近16 大豆占58 葵花籽占8 而到了2024 2025年度 菜籽在全球主要油料中的压榨量占比将下降至15 而大豆升高至62 葵花籽升高至9 从2022 2023年度开始 全球菜籽和葵花籽库销比逐步下降 供应随之收紧 而大豆供应更加宽松 2024 2025年度全球主要油脂预计增产256万吨 在全球四大油脂豆油 棕榈油 菜油和葵油中 豆油增产310万吨 棕榈油增产95万吨 菜油增产7万吨 葵油减产233万吨 全球菜籽产量在主要油料市场的占比下滑 导致菜油产量在全球主要油脂市场的份额下滑 从最高的16 降至2024 2025年度的15 11 豆油从27 增加到29 棕榈油从33 升高到35 葵油稳定在8 9 2024 2025年度全球主要油脂出口量预计增加36万吨 其中 棕榈油增加193万吨 豆油增加85万吨 菜油增加45万吨 葵油减少300万吨 不同于产量份额的下降 菜油在全球主要油脂市场的出口份额稳步提升 从2010 2012年的5 65 升高到2024 2025年度的9 01 豆油出口份额却有所下降 2021 2022年度为15 48 2024 2025年度预计为13 75 棕榈油出口份额降幅最大 最高达62 2024 2025年度预计只有55 葵油出口份额增幅最大 从2010 2011年度的7 提升至2023 2024年度的17 由于2024 2025年度全球葵籽减产 出口份额下降至13 65 2024 2025年度全球主要油脂消费量比旧作增加510万吨 其中 豆油增加305万吨 棕榈油增加210万吨 菜油增加62万吨 而葵油减少129万吨 豆油 菜油 葵油在全球油脂消费市场的份额相对稳定 豆油占28 29 菜油占14 15 葵油占8 9 棕榈油份额从33 小幅提升至35 从消费分项看 2021 2022年度开始 棕榈油 菜油食用消费量增速下降 而豆油消费量增速回升 工业消费环节 三个油脂消费量增速均下降 新年度豆油工业消费增速相对高一些 主要贸易国和地区产销情况 加拿大是全球菜籽产量最大的国家 此外 欧盟 澳大利亚 乌克兰和俄罗斯都在全球菜籽贸易市场占据一席之地 虽然我国也是菜籽主产国 但基本是自产自销 国内菜油盘面以进口菜油定价为主 由于菜籽价格下跌 投入成本稳定 晚秋土壤湿度低以及小麦具有价格竞争力 2024 2025年度加拿大菜籽种植面积收缩至890 6万公顷 低于旧作的893 8万公顷 不过 加拿大西部大部分地区5月之后迎来降雨 土壤湿度条件显著改善 加之气温正常 2024 2025年度菜籽单产从旧作的2 07吨 公顷回升至2 15吨 公顷 单产连续上调 最终减产21 1万吨 减产幅度缩小 2017 2018年度加拿大菜籽产量达到最高值2146万吨 之后有所下降 近几个年度始终未能突破2000万吨 加拿大菜籽产量在五大贸易国总产量中的份额从最高的48 下降至38 由于生长期遭遇低温 欧盟官方将2024 2025年度菜籽单产下调至2 98吨 公顷 单产持续下调 低于旧作的3 17吨 公顷 叠加种植面积下降 2024 2025年度菜籽总产量较旧作减少251万吨 减产幅度扩大 欧盟菜籽产量在2014 2025年度见顶 至2182万吨 之后未能恢复到2000万吨 前期主产区天气不佳 澳大利亚油菜种植并不顺利 另外种植油菜收益比小麦 大麦和豆类低 澳大利亚官方预计 2024 2025年度菜籽种植面积下降6 9 至323 7万公顷 单产略降至1 7吨 公顷 总产量减少46 4万吨 至547 2万吨 7月黑海地区高温少雨 加之种植面积减少 2024 2025年度乌克兰菜籽产量预计减少20万吨 至430万吨 多数机构预计 俄罗斯油菜种植面积相比旧作增加30 40 2024 2025年度菜籽产量将增加60万吨 至480万吨 在加拿大和欧盟菜籽产量未能恢复至历史高位的情况下 由于种植面积扩张潜力和速度较大 澳大利亚 乌克兰 俄罗斯菜籽产量在五大贸易国的份额逐渐上升 其累计产量占比从原先的13 提高至2024 2025年度的近30 2022 2023年度上述五个国家和地区菜籽产量达到最高值5450万吨 随后减产 2024 2025年度为5076万吨 比旧作少279万吨 减产幅度较此前扩大 欧盟 进入21世纪 欧盟大豆 菜籽 葵花籽等主要油料产量快速增长 但近10个年度 受制于种植面积 环保等因素 产量停滞不前 甚至出现下滑 早先 欧盟还是菜油和豆油净出口地 而随着人口的增长以及生物柴油的生产 本土的油料产量已经不能满足需求 2019年之前 欧盟将棕榈油归为间接性土地转化的高风险商品 ILUC 种植扩张以森林砍伐为代价 在2015 2016年度棕榈油进口量见顶之后 其通过增加菜油 葵油和豆油进口力度来填补棕榈油市场空缺 2015 2016年度以后 欧盟菜油和豆油进口量不相上下 且高于葵油 由于2023 2024年度欧洲菜籽增产 该年度 截至2024年6月数据 菜油进口量下降 低于葵油进口量 加拿大 澳大利亚 乌克兰是欧盟进口菜籽的主要来源地 占欧盟进口总量的80 以上 高的时候接近100 其中 乌克兰是后起之秀 欧盟自乌克兰的进口占比已经超过50 自加拿大和澳大利亚的进口占比逐年下滑 白俄罗斯 加拿大 乌克兰和俄罗斯是欧盟进口菜油的主要来源地 占欧盟进口总量的80 以上 且份额逐年升高 其中以白俄罗斯 乌克兰菜油为主 而自俄罗斯和加拿大的进口量逐年下降 欧盟菜籽产量达到高峰后 相比进口价格含有加工价值的成品菜油 进口原料菜籽更加经济一些 菜籽虽然是欧盟第一大油料 但由于棕榈油进口量下降 其不得不进口油料来满足国内需求 以菜油作为原料的生物柴油的浊点更低 冬天抗冻性更好 且欧盟周边地区也是全球菜籽主产区 尤其是俄罗斯和乌克兰 相比加拿大和澳大利亚 运输距离更近 然而 2024 2025年度欧盟只有菜籽减产 大豆和葵籽均增产 故欧盟菜籽进口量将再度增加 欧盟菜籽减产 势必要进口菜籽来满足本土需求 然而 目前乌克兰菜籽价格还是低于加拿大菜籽 欧盟也就更加倾向于采购乌克兰菜籽 毕竟运输距离更近 费用更低 9月 乌克兰出口菜籽71万吨 低于8月的79万吨 高于2023年同期的65万吨 2024 2025年度累计出口191万吨 比2023 2024年度同期增加34万吨 现在乌克兰菜籽出口高峰期还没到 虽然今年菜籽产量下降 但是短期内还是有卖压 欧盟也会继续采购乌克兰菜籽 只有乌克兰菜籽过了出口高峰期 且加拿大菜籽价格更具有优势的时候 欧盟才会转向采购加拿大菜籽 虽说2018年和2019年欧洲菜籽连续两年减产 欧盟在2019 2020年度和2020 2021年度连续两个年度进口加拿大菜籽超过200万吨 但那是建立在澳大利亚菜籽连续两年减产到200万吨 乌克兰菜籽产量仅300万吨左右的基础上 9月澳大利亚官方上调菜籽产量至547万吨 乌克兰菜籽略减产至430万吨 虽然目前欧盟官方预估减产达到251万吨 但是未来欧盟进口加拿大菜籽数量不太可能超过上述年度 中国和美国是加拿大菜油 菜籽折油 出口的主要目的地 两国占加拿大出口市场的份额由从2020年1月的41 上升至2024年6月的90 2021年开始 美国进口量逐步高于中国 早在2021年年初 美国进口加拿大菜油用作一代生物柴油的生产原料 但一直到2022年11月 每月菜油消耗量都不大 在10万吨以下 直到2022年年底美国环境保护署允许加拿大菜油用于二代生物柴油生产 菜油消耗量才逐渐攀升 美国生物柴油掺混补贴之下 美豆油和加拿大菜油具有较高的溢价 2024年5月美国消耗菜油18万吨 对中国而言 加拿大月度出口至中国的菜油从2021年开始就跌到1万吨以内 进口菜籽反而逐月增多 美国大选结果是生物柴油政策最大的变数 如果特朗普胜出 那么可能采取和以往一样不利于美国生物柴油发展的政策 而现在加拿大出口大量菜油到美国 后续美国生物柴油政策若出现不利变化 则失去溢价后的加拿大菜油可能再度转向出口到其他地区 另外 现在国内正在对加拿大菜籽进行反倾销调查 国内油厂几乎停止采购加拿大菜籽 甚至有洗船的 因此后续加拿大菜籽也更多倾向于流入欧盟 墨西哥 日本 阿联酋等地区 转为欧洲菜油 迪拜菜油等流入我国 俄罗斯和乌克兰菜籽 菜油也会起到补充的作用 目前 加拿大 澳大利亚 俄罗斯和乌克兰是全球菜籽 菜油主要出口地 欧盟是净进口地 2018年开始 加拿大菜油年度出口量逐年下降 出口维持负增速 这和加拿大菜籽产量在2017 2018年度见顶有关 不过 近些年 澳大利亚 俄罗斯和乌克兰出口量攀升 尤其是俄罗斯和澳大利亚 黑海地区和澳大利亚菜油出口增量逐步填补了加拿大菜油出口减量 成为影响国际菜籽 菜油市场的新的边际变量 俄罗斯菜籽2024年是增产的 没有了欧洲的去路 也只能转向中国 2023年进口俄罗斯菜油占国内全部进口量的一半以上 在国内对加拿大反倾销调查之际 进口俄罗斯菜油将会取代加拿大菜油成为国内菜油盘面的定价之锚

更新时间:2024-10-21 08:52:59

. 重要报告落地 油脂还有多少上涨动力

棕榈油 国内外供需偏紧抵消报告利空影响 价格持续坚挺 尽管马来西亚棕榈油总署 MPOB 在9月报告中上调马来西亚棕榈油期末库存至高于市场预估的201万吨 报告影响中性偏空 但报告发布后马来西亚棕榈油并未出现明显下跌 这主要是因为产地和国内供需均偏紧带来了支撑 产地端 201万吨只是历史中位水平 绝对数量并不高 而且高频数据显示10月1 mdash 15日马来西亚棕榈油产量环比下降7 93 出口环比猛增13 97 15 6 预计10月累库幅度进一步缩减 印度尼西亚方面 受5 mdash 7月的产量下滑拖累 7月棕榈油库存处于251 3万吨的近5年来最低水平 后续8 mdash 10月累库幅度预计也不大 因此预计产地库存在传统增产季的最后一个月 10月 仅处于历史中偏低水平 供应压力不大 11月起棕榈油产地进入传统减产季 由于10月马来西亚与印度尼西亚的棕榈油库存并不宽裕 因此产量下降对价格的利好作用将表现得更明显 国内方面 目前近月棕榈油进口利润仍差 10 mdash 12月棕榈油到港量预计分别为7万 20万和18万吨 同比减量明显 虽然棕榈油的性价比差抑制了下游消费 但在供应增量受限的情况下 国内棕榈油累库速度非常缓慢 在国内外供需都维持紧张格局的支撑下 短期棕榈油价格预计维持坚挺 从中长期来看 2024 2025年度全球棕榈油需求增长大于供给增长 库销比同比下降0 91个百分点至12 74 供需同比收紧奠定其价格表现强势的基础 节奏上 直到 2025年3月前都是东南亚的传统减产季 产量下降令两国棕榈油库存去化加速 供应压力持续减轻 同时 印度尼西亚政府计划从2025年1月起把生柴掺混率从B35上调至B40 预计增加全年290万吨的棕榈油国内消费量 使得该国供需和出口进一步收紧 国内方面 2025年1 mdash 4月的买船数量仍有零星 仅比5月买船略多 因此今年四季度至2025年一季度国内棕榈油预计都难以大幅累库 维持紧平衡 国内外低库存配合产地减产季和印度尼西亚生柴题材发酵 预计在明年3月产地重新开始增产之前 国内外棕榈油价格仍有强势基础 豆油 美豆收割压力叠加巴西天气交易减弱 价格相对偏弱 美国农业部 USDA 10月报告已经发布 该报告仅小幅下调2024 2025年度美豆单产至53 1蒲式耳 新产量1 247亿吨仍是历史最高 美豆库销比同比大增4 25个百分点至12 53 而且天气预报显示未来1 2周主产区少雨利好田间作业 利于美豆收割加速 导致季节性压力庞大 巴西方面 受前期干旱拖累 该国2024 2025年度大豆播种大幅滞后 但是近期巴西中部出现大量降雨 改善干旱并助力播种加速 天气炒作明显降温 目前巴西豆年度产量1 65亿吨以上的乐观预估暂未改变 受美豆收割压力及南美天气炒作减弱压制 短期美豆2412合约预计偏弱震荡 国内方面 9月大豆到港量为1137 1万吨 大幅高于之前预估 无论是670万吨的大豆库存还是114万吨的豆油库存仍处于历史高位 豆油原料端供应充裕 尽管豆油消费在三个油脂中相对最好 但整体国内油脂消费依旧差于去年 因此庞大的供应压力需要时间才能消化 总之 在2024 2025年度美豆收割压力加大 南美天气炒作降温以及国内供应压力仍然庞大的背景下 豆油在三大油脂中的表现预计相对偏弱 中长期来看 由于三大主产国预计全面增产使得总供应增幅大于总需求增幅 2024 2025年度全球大豆供需继续宽松 持续压制豆油价格 但是美豆收割压力将在11月后释放完毕 美国国家海洋和大气管理局 NOAA 预测今冬拉尼娜现象出现的可能性为60 南美2024 2025年度大豆生长期仍存在干旱危险 再加上目前美豆期价已跌破自身种植成本 都意味着美豆继续下跌的空间有限 预计在950美分 蒲式耳处有支撑 国内方面 今年10月至2025年1月大豆到港量预计为845万 671万 833万和791万吨 较9月到港量逐渐下降 需求则因为进入油脂消费旺季而转好 供需宽松边际递减 因此我们认为中长期豆油价格上有压力下有支撑 整体高位震荡 重点关注南美豆生长情况是否支持其丰产预期 菜油 加菜籽反倾销调查降温但全球供需收紧 支撑远月价格 9月上旬中国商务部宣布对加拿大菜籽进口展开反倾销调查 市场担心本调查导致未来菜籽进口量大幅下降 使得菜油价格在9 mdash 10月上旬大幅拉涨 但是10月18日加拿大政府允许当地企业申请减免对从中国进口的电动汽车 钢铝制品等加征的关税 此外对自中国进口的 ldquo 关键制造业 rdquo 产品加征的附加税也可以申请减免 加拿大政府前期的态度有所改变 两国贸易紧张关系部分缓和 菜系反倾销事件的利多情绪有转弱的可能 此外 中国四季度菜籽到港量预计仍高 10 mdash 11月到港量预计在50万吨以上 而且俄罗斯菜油也会在四季度大量进入国内 因此四季度国内菜系供应压力庞大 短期来看 由于加拿大菜籽反倾销调查事件降温以及国内近月菜系供应压力仍存 菜油价格可能高位回调 但是中长期来看 2024 2025年度全球菜系供应减少而需求略增 库销比同比下滑2 02个百分点至7 57 供需在豆 棕 菜中最为紧张 国内端 虽然2024年四季度菜系供应不缺 但国内厂商因为担心政策变化 对2025年菜籽的采买非常缓慢 国内供需由松转紧 而且加拿大菜籽反倾销调查尚未落地 未来仍有征收反倾销税的可能 因此 综合来看 国内外供需收紧将支撑远月的菜油价格 综上所述 短期国内宏观及原油端的利多气氛有所减弱 加上南美天气炒作和加拿大菜籽反倾销调查降温 使得国内整体油脂价格出现高位调整 但在国内外棕榈油供需紧张以及加拿大菜籽反倾销调查仍未有定论的支撑下 调整幅度预计有限 品种上 国内外供需持续紧张的棕榈油预计走势最强 而豆油受美豆收割压力和南美天气炒作减弱拖累 菜油因为加菜籽反倾销降温 走势预计相对偏弱 中长期来看 2024 2025年度全球棕榈油及菜籽供需均同比收紧 北美大豆及菜籽的收割压力在11月后释放完毕 而棕榈油减产季和南美天气风险可能发酵 国外供应压力进一步减弱 叠加国内四季度进入油脂消费旺季 油脂去库进程有望加速 供需边际改善后价格底部或抬升 操作上 油脂2501合约单边建议暂时观望 等待调整结束后再逢低布局 套利方面 关注豆油和棕榈油1 5价差正套和菜油1 5价差反套策略

更新时间:2024-10-22 08:18:04

. 棕榈油 缺乏基本面支撑

期货日报10月18日报道 国庆节后 受国际棕榈油期价强势大涨带动 国内棕榈油强势跟涨外盘 并领涨三大油脂 但从节后整体表现来看 棕榈油续涨动能明显不足 节后首个交易日冲高回落 随后几日均以高位震荡为主 这也反映出棕榈油表现强势主要是受到宏观面 原油以及国际油脂市场的带动 基本面仍缺乏支撑 需求前景喜忧参半 上周马来西亚棕榈油局公布了9月份棕榈油产需数据 数据显示 9月底马来西亚棕榈油库存为201万吨 环比增长6 16 高于市场预估的194万 mdash 195万吨 为今年1月份以来最高 9月份马来西亚棕榈油产量环比下降4 1 至182 2万吨 出口环比增长1 46 至154 3万吨 整体来看 报告影响偏空 马来西亚棕榈油产量低于预期 出口高于预期 主要是由于马来西亚国内消费超预期下滑37 消费疲软成为推升库存的关键因素 未来天气形势变化仍将对棕榈油产量带来影响 尤其是厄尔尼诺向拉尼娜的过渡仍将是市场关注的重点 目前 棕榈油较豆油和葵花籽油价格仍有明显的溢价 随着国际棕榈油性价比优势的下降 未来棕榈油出口和消费前景仍不容乐观 需关注其他油脂价格能否出现补涨 从而令棕榈油比价得以修复 从主要需求国来看 由于中国进口棕榈油利润持续倒挂 并在近期出现反向扩大 导致11 mdash 12月份船期出现少量洗船 并影响到未来的进口需求 尤其是在国内棕榈油需求已经步入下滑周期的背景下 印度市场方面 9月份棕榈油进口量环比下降近34 至53万吨 创6个月最低 主要是受到植物油进口价格优势下降的影响 欧盟市场方面 国庆假期期间 欧盟提议推迟12个月实施反毁林法规 这将有利于打开2025年欧盟进口棕榈油的方便之门 但欧盟进口量能否如期增长 则需要参考棕榈油的进口成本变化和其他油脂的比价关系 国内库存再度回升 国内市场方面 由于11 mdash 12月份船期出现洗船 后期进口到港量可能不及市场预期 截至10月8日 国内棕榈油港口库存为54 1万吨 在经历了连续4周的高位回落之后再次出现攀升 后期国内棕榈油库存能否去化 需要考验下游需求情况 随着天气转凉 棕榈油消费已经度过年内旺季 消费逐渐转弱 在棕榈油价格明显高于豆油价格的背景下 豆油的替代优势凸显 后期棕榈油需求以刚需为主 难有增量预期 整体上 国内棕榈油期价跟随国际棕榈油走势 在市场情绪推动下 仍将表现为高波动特征 待油脂板块其他品种价差修复后 才有望进一步向上拓展空间

更新时间:2024-10-18 08:12:49

. 农业农村部 2024年第40周国内外农产品市场动态

国内肉蛋菜价格有所回落 国际大宗农产品价格涨跌互现 一 国内鲜活农产品批发市场交易情况 据农业农村部监测 2024年第40周 2024年9月30日 mdash 10月6日 下同 ldquo 农产品批发价格200指数 rdquo 为134 12 以2015年为100 比前一周降0 70个点 同比高13 44个点 ldquo lsquo 菜篮子 rsquo 产品批发价格指数 rdquo 为137 39 以2015年为100 比前一周降0 82个点 同比高16 66个点 主要畜产品价格小幅下降 猪肉连续6周下跌 猪肉批发市场周均价每公斤25 29元 环比跌3 0 为连续6周下跌 累计跌幅8 6 同比高14 4 牛肉批发市场周均价每公斤61 58元 环比基本持平 同比低14 3 羊肉周均价每公斤58 86元 环比跌0 1 同比低7 4 白条鸡批发市场周均价每公斤17 61元 环比跌1 6 同比低1 4 鸡蛋批发市场周均价每公斤10 38元 环比跌2 9 同比低8 4 二 国际大宗农产品 1 棕榈油 玉米 小麦和豆油价格环比上涨 马来西亚棕榈油荷兰鹿特丹港到岸周均价每吨1280美元 环比涨6 同比高42 美国芝加哥商品交易所玉米 小麦和豆油最近期货合约收盘周均价每吨分别为168美元 220美元和965美元 环比分别涨3 3 和1 同比分别低13 高5 和低25 2 大豆价格环比基本持平 美国芝加哥商品交易所大豆最近期货合约收盘周均价每吨为386美元 环比基本持平 同比低18 3 大米 食糖和棉花价格环比下跌 泰国100 B级和5 破碎率大米曼谷离岸周均价每吨分别为549美元和533美元 环比均跌7 同比均低11 国际糖料理事会原糖周均价每磅21 53美分 每吨475美元 环比跌4 同比低14 国际棉花价格指数 SM级 每磅82 85美分 每吨1827美元 环比跌1 同比低18

更新时间:2024-10-14 09:19:18

. 棕榈油 涨势将延续

利多集聚 在宏观面利多频出 主产国产量下降 豆类走强以及菜油进口减少等诸多利好消息支撑下 大连棕榈油依旧运行在涨势途中 操作上仍应顺势逢低做多 切忌盲目摸顶 9月下旬以来 商品市场整体回暖 金融属性较强的油脂闻风而动 再掀涨势 在外盘提振下 大连棕榈油期货继续上涨 主力距离近两年高点一步之遥 展望后市 原油触底回升 豆类利多发酵 主产国产量不及预期 加之国内需求转好 利多频出将使棕榈油期货继续走高 豆类基本面利多发酵 在国际豆类市场 美豆即将收获上市 美豆丰产压力逐渐消化 市场关注焦点逐渐向南美转移 目前巴西大豆播种情况令人担忧 由于干旱少雨 巴西大豆播种进度极为缓慢 据咨询公司Safras amp Mercado的调查 截至上周五 巴西2024 2025年度大豆种植率为4 1 低于去年同期的7 8 和五年均值5 5 其中 在巴西最大的生产州马托格罗索州 播种进度仅为2 低于去年同期的14 和五年均值10 土壤墒情较差不仅使得播种缓慢 而且不利于大豆早期生长 将给大豆生产带来不可逆的影响 主产国产量不及预期 目前处于马来西亚和印度尼西亚棕榈油增产周期 但由于天气干旱 劳动力匮乏等 马来西亚棕榈油产量明显不及预期 据南部半岛棕榈油压榨商协会 SPPOMA 发布的数据 2024年9月马来西亚棕榈油产量环比下降7 5 油棕鲜果串单产下滑9 01 出油率增加0 31 因进口利润下降 近几个月来 包括棕榈油在内的油脂进口量下降 国内油脂库存有所降低 据海关数据 2024年8月我国进口食用植物油 不含棕榈油硬脂 63 4万吨 同比下降4 5万吨 降幅6 6 1 mdash 8月累计进口食用植物油476 4万吨 同比下降142万吨 降幅23 8月进口棕榈油29万吨 同比减少44 6 1 mdash 8月累计进口棕榈油184万吨 同比下滑28 1 截至9月20日 全国重点地区豆油 棕榈油 菜油三大油脂库存总量为200 21万吨 周环比减少1 11万吨 较上年同期的209 68万吨减少9 47万吨 降幅为4 51 油脂需求将逐步转旺 虽然中秋 国庆 ldquo 双节 rdquo 阶段性消费旺季过去 但进入四季度后 随着气温走低 油脂将进入传统消费旺季 下游提货量将趋于增加 这是沿海地区油脂库存下降的重要原因 另外 近期央行降准 降低存量房贷利率及创设新的政策工具支持经济发展 国内宏观环境整体转好 大宗商品受到提振 金融属性较强的油脂板块更易受经济改善驱动 随着政府出台各项促消费政策措施 市场信心受到鼓舞 国内消费市场有望边际转好 油脂消费自然趋于增加 综上所述 虽然有印度提高关税 天气转凉不利于棕榈油消费等利空拖累 但在宏观面利多频出 主产国产量下降 豆类走强以及菜油进口减少等诸多利好消息支撑下 大连棕榈油依旧运行在涨势途中 操作上仍应顺势逢低做多 切忌盲目摸顶

更新时间:2024-10-08 08:46:27

. 棕榈油 具备走强基础

期货日报9月25日报道 9月初 中国对加拿大菜籽进行反倾销调查 提振整体油脂走势 随着国庆长假临近 市场对加拿大菜籽反倾销交易题材有所降温 而近期棕榈油产地供需结构呈现收紧预期 印尼棕榈油协会释放产量下调信号以及印尼财政部降低出口税费 抵消了印度上调植物油进口关税的利空影响 马来西亚棕榈油产量受天气因素影响环比下降 棕榈油领涨油脂走势 天气因素影响单产 目前棕榈油产量处于季节性增产周期 但受恶劣天气影响 马来西亚棕榈油产量增长不及预期 SPPOMA 调查数据显示 马来西亚棕榈油9月1 mdash 20日产量环比减少7 01 油棕鲜果串单产下滑7 80 且马来西亚气象部门表示 预计季风季节将从周二开始 并将持续到11月初 季风带来的强降雨以及洪水风险可能扰乱油棕果收获节奏 影响到棕榈油产量 马来西亚半岛北部天气恶劣 也令市场担心棕榈油产量进入季节性高峰的时间推迟 进一步强化马来西亚棕榈油减产担忧 印尼棕榈油产量也有所下降 据印尼棕榈油协会预测 2024年棕榈油产量下降100万吨至5380万吨 主要原因是去年干燥天气导致单产下降 而油棕面积没有增加 另外 印尼实施B35生物柴油掺混比例 提高了棕榈油的消费需求 导致印尼棕榈油库存持续偏低 6月底棕榈油库存仅282万吨 处于近5年同期最低点 出口需求难以为继 马来西亚棕榈油出口需求超出市场预期 9月印尼上调棕榈油出口参考报价 导致出口税费较8月增加24美元 吨 提高了马来西亚棕榈油的出口竞争力 船运数据显示 马来西亚棕榈油9月1 mdash 20日出口量在89万 95万吨 较上月同期增加6 8 10 由于马来西亚棕榈油产量受恶劣天气影响环比下降 加上出口需求强劲 使得累库幅度较预期下降 从棕榈油整体需求来看 印度自9月14日上调食用油进口关税 毛棕榈油关税从5 5 增至27 5 精炼棕榈油进口税从13 75 增至35 75 对印度棕榈油的进口需求下降 据印度买家表示 受关税大幅上调和马来西亚价格飙升影响 印度炼油商取消了10万吨10月至12月交付的棕榈油采购订单 另外 印尼财政部修订新的棕榈油出口税规则 出口税按照参考价的百分比征收 毛棕榈油税率为7 5 24 度精炼棕榈油税率为4 5 自9月21日开始执行 按照9月参考价 839 53 美元 吨计算 出口税较调整前减少 27 美元 吨和 32 美元 吨 将部分抵消印度进口税上调给棕榈油出口造成的负面影响 出口费降低有助于印尼棕榈油吸引力提高 在出口市场对马来西亚产品构成更大的竞争压力 此外 出口增量需求也将缓解产量恢复带来的库存压力 进一步对棕榈油价格形成支撑 进口持续倒挂 上半年国内棕榈油进口利润持续倒挂 进口量偏低 中国海关公布的数据显示 8月棕榈油进口总量为40万吨 同比减少35 5 较上月同期的41 97万吨减少1 89万吨 目前棕榈油产地库存压力较轻 出口报价坚挺 近月进口利润倒挂依然严重 上周国内12月船期出现3条洗船 并无新增买船 由于棕榈油到港较少 导致持续去库 9月17日 全国重点地区棕榈油商业库存为52 8万吨 相比上周减少 4 5万吨 降幅为7 8 随着气温降低 棕榈油逐渐步入消费淡季 后期棕榈油去库幅度将放缓 整体来看 虽然国内棕榈油自身上行驱动力不足 但受产地棕榈油增产不及预期 累库压力下降以及11月将进入减产季等多重因素影响 棕榈油价格有望得到提振

更新时间:2024-09-25 08:26:43

. 油脂 10月仍有回调可能

9月初至今 内外因相继发力 油脂整体表现震荡偏强 板块中菜油与棕榈油轮番领涨并向上破位 带动豆油重心上移 ldquo 近期 国内油脂价格基本呈现上涨走势 主要是受到我国对原产于加拿大的进口油菜籽进行反倾销立案调查 巴西大豆产区偏干导致播种延迟 以及棕榈油产地存供需偏紧预期等因素的提振 rdquo 西南期货油脂油料分析师黄婷说 据了解 9月3日 中国依法对自加拿大进口的油菜籽发起反倾销调查 菜系应声大涨 当日菜粕多合约触及涨停 菜油主力上涨6 以上 正信期货油脂油料分析师张翠萍表示 2024年前8个月 国内油菜籽进口同比下降13 3 菜油进口同比下降21 73 加拿大是我国进口油菜籽的主要贸易来源国 加拿大油菜籽占我国油菜籽总进口量的90 以上 中加贸易摩擦直接影响国内菜系的进口及供应 情绪与产业共振 推升菜系走势强于豆油 棕榈油 黄婷表示 从后期全球供应来看 加拿大菜籽收割持续推进 价格有企稳迹象 关注后期加拿大菜籽的出口去向 从基金持仓上看 基金仍看空加拿大菜籽 在加拿大菜籽上仍持有大量的净空头寸 相比之下 豆油则相对平淡 张翠萍告诉期货日报记者 美豆丰产已成定局 随着收获推进 供应的边际压力逐步释放 巴西大豆处于播种初期 天气影响尚未明显出现 目前 豆系正处于北美向南美转移的交易真空期 豆系整体跟随菜棕走势 ldquo 展望后市 10月美豆进入上市高峰期 阶段性供应压力可能增加 同时 10月也是巴西大豆播种的关键时期 从气象机构world ag weather的预测来看 未来15天巴西大豆产区降水依旧偏少 不利于播种 但有气象模型显示 10月中下旬巴西大豆产区降水可能改善 关注巴西天气变化 rdquo 黄婷提示说 棕榈油方面 据徽商期货油脂油料分析师郭文伟介绍 受印度上调植物油关税影响 棕榈油价格相对弱势 近期 印度尼西亚棕榈油协会释放产量下调的信号和印度尼西亚财政部降低出口税费 抵消印度上调植物油进口关税的利空影响 目前 马来西亚棕榈油产量增长不及预期 据SPPOMA的预估 马来西亚棕榈油9月上旬产量环比减少4 56 且天气预报显示马来半岛有持续降雨警告 整体降雨量高于正常水平15 25毫米 进一步加强马来西亚棕榈油的减产预期 而出口表现超出市场预期 船运数据显示 马来西亚棕榈油9月1日 mdash 20日出口环比增加6 8 10 导致累库预期收窄 印度尼西亚财政部将采取新的出口税规则 按照参考价的百分比征收 毛棕榈油税率为7 5 24度精炼棕榈油税率为4 5 按照9月参考价839 53美元 吨计算 新规的出口税较调整前减少27美元 吨和32美元 吨 将部分抵消印度进口税上调给棕榈油出口造成的负面影响 从而提高棕榈油的价格竞争力 促进印度尼西亚棕榈油产品出口 此外 出口增量需求也将缓解产量恢复带来的库存压力 进一步对棕榈油价格形成支撑 ldquo 值得注意的是 棕榈油的需求前景仍在变化 rdquo 黄婷分析称 一方面 近期毛棕榈油走强 使得其对其他油籽的竞争优势减弱 另一方面 马来西亚棕榈油对原油比价走高至近年高位 令利用棕榈油生产生物柴油的吸引力减弱 在10月美国大豆 加拿大菜籽上市的背景下 预计棕榈油的坚挺表现较难持续 在张翠萍看来 未来棕榈油仍是油脂板块的焦点所在 后续仍会见到逢低买盘 并外溢至豆油 菜油 其中 菜油在贸易摩擦背景下表现略强于豆油 不过 需警惕十一长假前资金离场可能带来的期价回落风险 国内方面 黄婷表示 截至本周一 国内三大油脂在连续3周小幅去库后开始小幅累库 从季节性来看 10月国内油脂累库的概率较大 但从过去10年油脂1月合约在10月的涨跌表现来看 上涨的概率较大 不过 在全球油籽供需宽松的年度 油脂10月表现为下跌的概率还是较大的 根据美国农业部9月报告的预估 2024 2025年度全球五大油籽 大豆 菜籽 葵花子 棉籽 花生 的库存消费比处于历史次宽松的水平 因此 预计在10月美国大豆 加拿大菜籽阶段性上市的阶段 油脂仍有回调的可能

更新时间:2024-09-24 08:27:36

. 供给端存变数 四季度油脂能否延续涨势？

期货日报9月24日报道 中秋节后 美联储降息50个基点开启降息周期 利好大宗商品 同时马来西亚棕榈油出口维持强劲而增产不及预期 令市场担忧累库进程可能中断 另外 巴西干旱阻碍该国大豆播种以及我国对原产于加拿大的进口油菜籽进行反倾销立案调查 在宏观以及基本面的影响下国内油脂强势反弹 目前国内油脂的基本面如何？它们的强势表现又能维持多久？ 整体走势偏强 持续性待验证 棕榈油 库存回升幅度有限 短期来看 无论是产地还是国内的棕榈油供需都不是特别宽裕 未能在9 mdash 10月的传统增产季大幅累库 马来西亚8月库存188万吨仅是历史中位水平 而印度尼西亚6月库存282万吨为近5年最低 而且目前的高频数据也不支持马来西亚9月大幅累库的预期 供应端 受恶劣天气影响 SPPOMA数据显示9月1日 mdash 20日马来西亚产量环比下降7 而且天气预报显示9月下旬该国北部四州有暴雨 继续阻碍棕榈油生产 因此存在该国产量已经在8月见顶的可能 需求端 印度将食用油进口税从5 大幅提升至20 的影响有限 9月1日 mdash 20日马来西亚棕榈油出口量仍是环比增加6 83 10 08 不过印度尼西亚宣布降低出口税 可能对马来西亚棕榈油的出口份额有所挤占 产量下降而出口强劲 9月马来西亚棕榈油的累库幅度将非常有限 甚至出现去库 印度尼西亚方面 印度尼西亚棕榈油协会9月20日称2024年该国产量为5380万吨 低于之前预估的5440万吨 也提振了看涨的气氛 国内方面 棕榈油近月进口利润较差严重限制买船 9 mdash 11月到港预计仅有30万吨 30万吨和26万吨 虽然下游消费也不振 但棕榈油在9 mdash 10月预计仍将去库 综上所述 宏观利好叠加马来西亚累库幅度偏小 我国持续去库 使得棕榈油短期偏强运行 长期来看 虽然10月马来西亚棕榈油产量仍存在回升的可能 但9月该国累库幅度本就非常有限 因此10月的库存还是难以大幅增长 之后从11月开始便是棕榈油的传统减产季 加上印度尼西亚宣布在2025年1月实施B40生柴计划 利好棕榈油的工业需求 低库存配合减产季和生柴题材发酵 预计对远期的棕榈油价格有强支撑 国内虽然在降温后进入棕榈油消费淡季 但供应仍难以大幅增加 因此棕榈油库存回升幅度有限 四季度供需维持紧平衡 豆油 持续关注天气变化 豆油方面 短期市场高度关注2024 2025年度美豆的收割情况以及巴西2024 2025年度大豆的播种 目前巴西全国都处于近25年以来的最严重干旱中 严重阻碍新作大豆的播种 咨询机构Safras amp Mercado表示 截至9月20日巴西豆仅播种0 5 低于去年同期的1 6 和5年均值1 5 加上美豆出口数据好转以及市场对中美贸易摩擦或令未来美豆进口生变的担忧 都提振了盘面做多豆油的情绪 但是我们同时也需要注意到目前只是巴西大豆的播种初期 历史上9月期间巴西大豆播种进度一般在5 以下 因此现有的干旱对播种影响非常有限 除非10月巴西大豆播种进入高峰时干旱仍未缓解 才会产生较大影响 但天气预报显示巴西雨季仍会在10月准时到来 10月中旬有望恢复规律性降雨 目前市场维持该国2024 2025年度大豆产量1 64亿 1 7亿吨的乐观预估 远高于上一年度的1 53亿吨 另外 美国农业部9月报告仍维持2024 2025年度美豆53 2蒲式耳的高单产预期 且进入10月后该国收割加速 季节性压力庞大 国内方面 9 mdash 11月大豆到港量预计仅有868万吨 680万吨和700万吨 和8月的1214万吨相比下降趋势明显 同时国内豆棕价差处于历史低位 豆油消费强劲 供弱需强下 短期豆油延续去库 总之 虽然巴西天气交易 美豆出口好转和国内豆油去库对国内豆油价格有支撑 但巴西天气转好预期和美豆季节性压力仍存 限制涨幅 整体区间震荡 长期来看 2024 2025年度美豆将于11月完成收割 收割压力释放完毕 虽然目前天气预报预测10月后巴西降水好转 但拉尼娜现象仍可能干扰南美2024 2025年度大豆的播种和生长 国内11 mdash 12月大豆到港量回升 但未来中美关系仍存在一定的不确定性 以上因素均支撑美豆及国内豆油价格偏强运行 菜油 国内外供需或转紧 短期来看 2024 2025年度加拿大菜籽收割进度接近30 季节性压力对菜油价格有一定的压制 但是大部分菜籽主产国2024 2025年度菜籽均是同比减产 其中加拿大预计减产1 1 至1898万吨 澳大利亚预计减产6 至543万吨 欧盟预计减产9 51 至1800万吨 中国预计减产4 42 到1560万吨 而且欧盟在禁止中国产生柴的进口后 有很大一部分的生柴原料缺口必须由本国菜籽来弥补 加剧其供需紧张程度 近期菜系市场的另一个重要影响因素是中国商务部对加拿大菜籽展开反倾销调查 加拿大是我国进口油菜籽的主要贸易来源国 加拿大油菜籽占我国油菜籽总进口量的90 以上 如果最终中国确定对加拿大菜籽征收反倾销税 或导致国内菜籽供应严重收紧 按照反倾销调查持续时间一年计算 本次调查结果将在2025年公布 影响2025年菜籽采买 此外 企业因为担心风险 也可能洗掉部分四季度已经购买的菜籽买船 因此对菜油价格有长期的支撑作用 但反倾销调查仍存在不确定性 俄罗斯菜油也即将大量流入国内补充供应 后续需要继续关注 长期来看 11月后加拿大2024 2025年度菜籽收割完毕 市场开始交易2024 2025年度全球菜籽供需收紧以及欧盟生柴禁令的利多影响 且受到加拿大菜籽反倾销调查的影响 国内2024年四季度和2025年的菜籽进口有着非常大的不确定性 整体供需从宽松向紧缩转移 因此长期来看国际和国内菜油价格都有支撑 综上所述 美联储降息50个基点 宏观环境好转利好短期包括油脂在内的大宗商品上涨 品种上 9月迄今为止马来西亚棕榈油出口仍强而产量下降 市场担心累库中断 加上国内棕榈油去库存带来的偏紧格局 使得国内棕榈油在中秋节后强势反弹 不过后续马来西亚出口需求存在不确定性 反弹高度谨慎看待 豆油方面 虽然巴西干旱和美豆出口转好提供支撑 但10月巴西有望迎来规律性降雨 且2024 2025年度美豆收割压力涌现 均限制其涨幅 整体走势高位震荡 菜油方面 受国内反倾销调查 国内菜籽洗船消息和2024 2025年度加拿大菜籽产量下调等的影响 短期菜油仍有强支撑 但是国内反倾销调查存在不确定性 且有消息称国内增加欧洲及澳大利亚菜油买船 所以菜油整体走势也高位震荡 整体来看 短期国内三大油脂整体高位波动加剧 建议节前谨慎操作 控制仓位

更新时间:2024-09-24 08:20:52

• <上一页
• 下一页>