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. 金新农 2024年度公司开展套保品种为玉米 豆粕和生猪期货合约

有投资者在投资者互动平台提问 贵公司于2022年4月发布了 ldquo 关于2022年度开展期货期权套期保值业务的公告 rdquo 公告称 ldquo 套期保值品种为玉米 豆粕 油脂 生猪等 rdquo 请问具体涉及油脂的哪些品种 金新农 002548 SZ 3月24日在投资者互动平台表示 根据公司披露的套期保值公告 2024年公司可以套保的品种范围为与公司生产经营相关的产品 原材料如生猪 玉米 玉米淀粉 豆粕 菜粕 豆油 棕榈油 菜籽油 白糖等 2024年度公司实际开展套保的品种为玉米 豆粕和生猪期货合约 不涉及油脂

更新时间:2025-03-25 08:54:04

. 台州市粮食批发市场2025年2月份行情分析

一 综述 据台州市粮食批发市场监测 本月总销量为6404吨 其中籼米类销量占28 45 粳米类销量占38 49 面粉类销量占24 58 油脂类销量占4 83 目前粮食市场总体库存为6279吨 二 2月份市场运作 价格与分析及预测 以下为市场2月份各监测代表品种实际价格 单位 元 公斤 仅供参考 1 大米类 本月大米价格整体呈较为稳定态势 但中间受到春节假期的影响 人工搬运费用以及货运等相关费用 相对平时有所提升 商家为保障自身利润所得 优质大米及中档米的价格较之以往有小幅度的提高 但在合理的范围之内 2月大米销售量较小 春节期间居民虽会储存一定量的米 面 油 但实际消费量有限 超市 线上等零售渠道的便捷购买减少了他们的囤货需求 且受春节小长假的影响 工厂 学校等大型采购点纷纷停工停学 销售量也随之减少 原粮方面 近期水稻价格相对偏强运行 其主要原因在于 一 市场追涨杀跌情绪浓郁 因此农户抛售积极性较以往更高 再加上粮点的持续收购 春节过后多低农户手中余粮囤积量大幅度减少 年后抛售情绪明显减弱 使得稻谷价格相对偏强运行 二 多数大米企业为规避风险 前期采购量较少 年后补货需求激增 受此拉动原粮价格将出现一定的上涨 综合来说 未来大米市场价格应当相对稳定 虽然原粮价格有所上涨 打算受到大米现货市场需求较为冷清的影响 大米贸易商的补货需求得到一定的满足之后 市场关系从 ldquo 供不需求 rdquo 到 ldquo 供大于求 rdquo 的转变 米企间的竞价也会变的逐步激烈 本月在市场销售的普通籼米批发价格在4 16左右 优质籼米批发价格在4 44元 公斤左右 本市场销售的粳米以江苏 东北产的为主 东北产的普通粳米价格在4 50 5 50元 公斤之间 价格更高的优质粳米均价在10 55元 公斤左右 江苏产的粳米价位在4 60元 公斤左右 2025年2月籼米全月累计购进1766吨 共销售1822吨 目前库存1965吨 粳米全月累计购进2663吨 共销售2465吨 目前库存2436吨 糯米全月累计购进211吨 共销售234吨 库存308吨 2 面粉类 本市场2月份河南 江苏 安徽 山东等地的特一面粉价格维持在3 45 3 63元 公斤之间 特二面粉平均价格维持在3 25 3 40元 公斤之间 2月面粉现货市场呈现出一定的复杂性 需求方面 随着春节假期的结束 面粉消费逐渐回归常态 家庭 餐饮行业及食品加工企业对面粉的需求相对稳定 原粮方面 本月小麦价格初期呈现下降趋势 多家面粉厂根据市场情况调整了其收购价格 然而在2月下旬小麦价格突然开始上涨 特别是在华北地区 多地收购价格上调 此外小麦主产国如美国 俄罗斯 加拿大等国家 近年来其小麦出口政策调整频繁 直接影响到国际小麦市场的供应量和价格 进而对依赖进口小麦的国内市场造成冲击 受其价格波动的影响 部分以面粉为主要原料的消费者和企业开始持观望态度 采购意愿有所下降 面粉企业也随小麦价格的变化调整生产计划 上调面粉出厂价格 试图通过提高价格来刺激经销商和贸易商积极囤购面粉 2025年2月全月累计购进1511吨 共销售1574吨 目前库存1020吨 3 油脂类 2月转基因类豆油现货平均价格在96500元 吨左右 一级菜油现货价格每吨在12120元 吨左右 国际市场方面 美国大豆新季种植面积预期下调 南美巴西收割进度缓慢以及阿根廷产量下降几方面的原因 提振了美豆市场 同时棕榈油产地价格居高不下 或将共同支撑国内油脂行情维持高位运行 国内现货市场方面 豆油库存较为充足 因此虽然在2月底3月上旬 国内部分地区油厂将会有停机计划 但市场供需关系并不会失衡 在一段时间之内将始终处于 ldquo 供大于求 rdquo 的状态 综上所述本月国内三大油脂行情走势依旧分化 棕榈油 菜籽油偏强 豆油行情相对偏弱 2025年2月全月油脂累计购进275吨 销售309吨 目前库存550吨

更新时间:2025-03-06 08:33:11

. 棕榈油 下方空间有限

棕榈油期货主力合约2月21日冲高至9448元 吨 之后连续一周回落 马来西亚减产延续 据马来西亚棕榈油协会 MPOA 数据 2月1 20日 马来西亚棕榈油产量预计减少5 78 另一机构UOB数据显示 2月1 20日 马来西亚棕榈油产量预计下降3 至7 目前产地处于季节性减产季末期 部分地区降雨量较历史同期偏高 对棕榈油产量有不利影响 叠加2月只有28天 较其他月份少2个至3个工作日 预计2月马来西亚棕榈油减产趋势延续 MPOB预计2月马来西亚棕榈油库存降至150万吨 为近两年最低水平 产量下滑导致的低库存预计将维持 对马来西亚棕榈油价格仍有支撑 高价抑制需求 印度国内棕榈油价格较高 豆油 葵油等油脂对棕榈油替代明显 今年印度豆油和葵油进口持续维持高位 目前处于斋月备货期 印度棕榈油消费仍趋于下降 从印度炼油协会数据来看 2024年11月至2025年1月 印度进口棕榈油161 7万吨 其中 2025年1月棕榈油进口量仅27 5万吨 同比下降65 创13年新低 2月印度棕榈油进口量下滑明显 预计在30万～40万吨 中国方面 目前棕榈油表观消费以刚需为主 已经回落至月均20万吨的水平 生物柴油政策存隐忧 马来西亚政府表示 不会将当前10 的棕榈油生物柴油强制掺混比例提升至20 因实施B20计划基础设施投资的资金问题尚未解决 印尼方面 生物柴油政策存疑 此前 印尼计划3月份起全面推行B40政策 目前来看 B40政策实施阻力较大 市场观望情绪浓厚 需关注B40政策后续进展 俄乌局势扰动油脂价格 俄乌和谈若取得实质性进展 将通过地缘溢价的回吐 俄油制裁的解除 贸易路线恢复带来的运输成本下降等三种路径冲击国际原油市场 短期使国际油价面临显著下行压力 进而冲击生物柴油需求 同时 俄罗斯和乌克兰的出口限制可能解除 黑海周边地区供应链有望逐步恢复 预计葵油供给逐步恢复 此外 运输成本降低 会间接影响油脂成本 国内低库存状态持续 截至2月28日 华南24 deg 进口棕榈油3月船期完税成本在9742元 吨 盘面价格为9092元 吨 盘面利润为 650元 吨 进口利润持续倒挂 企业进口动力不强 国内买船偏少 2 5月月均到港低于20万吨 库存方面 据Mysteel数据 截至2月21日 全国重点地区棕榈油商业库存43 03万吨 环比减少2 87 同比减少34 74 绝对数值处于2017年以来同期第二低位 国内棕榈油低库存局面仍将持续 豆油和菜油缺乏新的驱动 豆油方面 南美大豆丰产 美国生物柴油进展不顺 巴西B15计划搁浅 美国农业部2月展望论坛基本符合预期 豆油价格缺乏新的驱动 菜油方面 市场仍然关注关税问题 现货基差持稳 供应宽松局面延续 整体来看 低库存是支撑棕榈油价格的核心因素 虽然短期受高价抑制需求 原油下挫的利空影响 但棕榈油基本面偏紧的强现实格局并未改变 目前产地和国内都没有库存压力 价格下方空间有限 不确定性来自印尼B40政策能否落地 若B40政策落地 叠加低库存 棕榈油近月价格或继续维持高位 近强远弱格局依旧 若B40政策不能落地或政策执行力度不及预期 将引发棕榈油价格剧烈调整 3月以后随着产地增产季的到来 市场关注焦点将从强现实向弱预期转换 基本面偏紧格局可能有所缓解 未来需结合马来西亚产量 出口高频数据等综合研判

更新时间:2025-03-04 08:31:33

. 2024年我国大宗农产品净进口量额双降 结构调整成效初显

本文涉及的大宗农产品包括粮 棉 油 糖 肉 蛋 奶等7大类 其中 ldquo 粮食 rdquo 包括小麦 玉米 稻米 大麦 高粱等 ldquo 油 rdquo 包括油料和植物油 其中油料包括大豆 油菜籽 花生 葵花籽 芝麻 植物油包括豆油 菜籽油 花生油 棕榈油 葵花籽油等 ldquo 肉 rdquo 包括猪肉 禽肉 牛肉 羊肉及畜禽杂碎等 但由于蛋类贸易量及贸易额非常有限 本文中暂不考虑 一 2024年我国大宗农产品净进口额变化 2024年我国大宗农产品净进口额为1 401 6亿美元 同比降幅达9 8 实现连续两年回调 从品类结构看 油料 含大豆 仍为主导品类 以590 1亿美元的净进口额占据46 7 的绝对份额 畜禽产品为226 3亿美元 占比17 9 粮食为145 3亿美元 占比11 5 乳制品为129 4亿美元 占比10 2 畜禽产品 粮食和乳制品三个品类构成第二梯队 植物油净进口额79 6亿美元 棉花净进口额53 2亿美元和食糖净进口额39 9亿美元 则分别占据6 3 4 2 和 3 2 的市场份额 回溯历史趋势 可见明显四阶段特征 2000 2012年为高速扩张期 进口规模从20 3亿美元激增至722 7亿美元 年均复合增长率达34 7 2013 2018 年进入平台期 进口规模稳定在700亿美元左右 2019年后开启新一轮增长周期 净进口额从813 2亿美元跃升至2022年峰值1 432 2亿美元 年均复合增长率达21 0 三年间增幅达77 0 值得注意的是 2023年起 进口规模连续两年回调 特别是2024年实现近十年最大单年降幅 这一走势与我国近年推行的农产品进口多元化战略及国内产能提升计划形成显著呼应 二 2024年我国大宗农产品净进口量变化 2024 年我国大宗农产品净进口量呈现高位回调态势 总量达1 86亿吨 同比收缩3 6 虽为历史第三高水位 但较 2021 年创下的历史峰值已回落6 2 从品类结构看 油料 含大豆 以净进口11 290万吨规模占据绝对主导地位 占比达60 8 与粮食品类 4 929 8万吨 26 6 共同构成进口主体框架 两者合计贡献 87 4 的份额 其余品类形成补充梯队 植物油以755 1万吨 4 1 领跑第二阵营 畜禽产品 588 9万吨 食糖 421 4万吨 乳制品 311 3万吨 及棉花 258 9万吨 分别占据3 2 2 3 1 7 和 1 4 的份额 1 进口谷物结构深度调整 2024年净进口量同比下降 15 2 谷物主要包括小麦 玉米 稻米 大麦 高粱等品种 自2009年开始我国成为谷物净进口国 自 2012 年起以上所有谷物类型均成为净进口国 2024 年我国谷物净进口总量达到 4 929 8 万吨 较上年减少 15 2 其中玉米 小麦 大麦 高粱 稻米的净进口量分别达到 1 377 3万吨 1 100 6万吨 1 424 0万吨 865 4万吨和162 5万吨 同比来看 玉米和稻谷净进口量同比分别大幅缩减49 2 和37 4 小麦同比微降7 2 而高粱和大麦则呈现出不同态势 分别同比增长66 1 和 25 8 在谷物净进口总量中 从澳大利亚进口的大麦和小麦数量较为可观 澳大利亚谷物净进口量高达1055 8吨 一跃成为我国谷物净进口来源国中的第一名 占比达21 4 美国紧随其后 净进口量为965 7万吨 占比 19 6 巴西则从去年的首位降至第三位 净进口量为 646 6万吨 占比16 3 乌克兰 加拿大 法国分别位列第四 第五 第六位 净进口量依次为606 9万吨 443 8万吨和 442 4万吨 占比分别为12 3 9 0 和 9 0 该贸易格局变化标志着我国谷物进口多元化战略的持续推进 同时反映出国内粮食安全保障体系对国际市场的调节能力持续增强 2 大豆进口量连续两年超1亿吨 拉动油料净进口量创历史新高 2024年我国油料净进口规模创历史新高 总量达1 13亿吨 同比增长4 1 其中 大豆占据主导地位 进口量连续两年突破亿吨大关 达1 05亿吨 占比93 成为驱动进口增长的核心引擎 辅助性油料品种呈现差异化格局 油菜籽进口638 6万吨 占比5 7 维持第二地位 芝麻等特色油料进口114 1万吨 占比1 形成补充 值得注意的是 花生贸易自2019年实现进口逆转后持续扩容 2023年净进口量已达73 3万吨 形成新兴增长点 特别需要关注的是 我国在葵花籽贸易中保持特殊优势地位 2024年实现净出口33 1万吨 成为全球供应链中少有的净出口品种 这种 ldquo 大进特出 rdquo 贸易格局 既反映了国内消费升级对高蛋白油料的刚性需求 也彰显出特色农产品的国际竞争力 我国油料进口呈现显著的区域集聚特征 2024年前五大来源国合计占比达97 7 较上年提升1 2个百分点 其中 巴西作为战略主供国地位进一步强化 净进口量达7 465 1万吨 占比66 1 份额较上年提升 4 2 个百分点 连续三年实现对美进口替代 美国作为传统供应方进口量降至2 222 6万吨 占比19 7 份额同比收窄3 9个百分点 加拿大以735 6万吨 占6 5 稳居第三大供应国 南美产区持续发力 阿根廷410 4万吨 占3 6 乌拉圭202 5万吨 占1 8 分列第四 第五位 反映出我国在南美油料产区的战略纵深拓展 3 棕榈油进口量骤减 我国植物油净进口量锐减28 3 2024年我国植物油净进口量显著下跌 总量锐减至755 1万吨 同比降幅达28 3 创近十年最大跌幅 核心驱动因素体现为棕榈油进口塌缩 全年净进口量仅365万吨 同比剧减197万吨 占比48 3 份额虽仍居首位 但较峰值期已下降超20 个百分点 显示国内替代油脂产能提升效应 净进口菜籽油188 1万吨 同比减少47 8万吨 占24 9 维持第二进口品类 葵花籽油进口108 2万吨 同比减少43 0万吨 占14 3 为第三大品类 三大主力油种合计占比87 5 较上年收窄2 6个百分点 反映小品种油脂进口多元化趋势 2024年我国植物油进口版图发生战略性调整 前五大来源国集中度达91 4 区域结构呈现 quot 东南亚收缩 东欧扩张 quot 双轨演变 自印尼的植物油净进口量为254 6万吨 占比35 3 保持棕榈油核心供应国地位 但其传统优势正遭遇结构性挑战 mdash mdash 东南亚主产区生物燃料政策导致出口能力受限 印尼与马来西亚合计占比较峰值期明显缩窄 现仅维持52 1 的市场控制力 东欧供应链加速崛起 俄罗斯连续两年实现进口替代跃升 以192 9万吨 占26 8 稳居第二供应国 葵花籽油供应体系趋于成熟 乌克兰在战事扰动下仍实现40 6万吨 占5 6 展现区域生产韧性 4 我国肉类净进口量减少13 4 2024年我国肉类净进口量为588万吨 较上年减少13 4 其中冻牛肉净进口280 3万吨 较上年增加 4 9 增速明显放缓 猪肉净进口102 3万吨 较去年减少32 4 显示国内产能恢复成效 禽肉净进口43 8万吨 较上年下降55 3 国产禽肉产业升级效果显现 羊肉净进口36 5万吨 较上年减少15 6 2024年我国家畜杂碎净进口118 8万吨 比上年增加4 7 巴西作为核心战略供应国地位持续强化 净进口量达215 7万吨 占比36 6 其牛肉 禽肉双品类供应优势巩固了南美主产区地位 阿根廷以59 6万吨 占比10 1 稳居第二供应国 凸显其畜牧产能释放效应 美国以58 7万吨 占比10 0 退居第三 南美两国合计占比46 7 较北美10 0 形成明显优势 反应我国 ldquo 以南补北 rdquo 的进口战略调整 5 我国奶制品净进口量增加9 2 奶制品包括液态乳 奶粉 酸乳 乳清粉 黄油 奶酪和婴幼儿奶粉等7大类 2024年我国乳制品净进口总量为311 3万吨 增长9 2 其中液态乳 奶粉 乳清粉 婴幼儿奶粉的净进口量分别为67 5万吨 126 5万吨 66 0万吨和20 2万吨 我国乳制品的净进口来源国中 新西兰处于第一位 净进口量为167 4万吨 占净进口总量的53 8 处于第二位的是美国 净进口量为31 4万吨 占净进口总量的10 1 处于第三位的是德国 净进口量为23 5万吨 占7 6 6 我国棉花净进口量显著增加33 2 创近5年最大涨幅 我国棉花贸易呈现明显波动特征 2012年净进口量达历史峰值511 7万吨后持续回落 至2016年触底88 9万吨 自2017年起开启恢复性增长周期 2024年净进口量回升至258 9万吨 同比增幅达33 2 创近5年最大涨幅 进口来源国格局发生重大调整 巴西以110 3万吨的进口量 占比42 6 首超美国跃居首位 较传统优势产棉国美国87 6万吨 占比33 8 形成明显替代效应 澳大利亚以32 9万吨 占比12 7 保持第三大进口来源地位 值得关注的是印度市场 其净进口量近三年断崖式下跌至7 3万吨 占比2 8 已退出主要供应国行列 7 我国食糖净进口量增长11 8 我国是食糖短缺的国家 食糖净进口已成为常态 2010年之前食糖净进口量在100万吨以下 但之后呈持续增加态势 2015年净进口量曾达477 1万吨 但之后几年大幅回落到250万吨左右 2020 2022年又增至 500万吨以上的水平 2023和2024 年降至400万吨左右 2024年我国食糖净进口量为421 4万吨 增长11 8 其中 自巴西的净进口量最高 达到383 2万吨 占净进口总量的90 9 其次是韩国 净进口量17 8万吨 占净进口总量的4 2

更新时间:2025-02-28 08:46:57

. 2025年全球生物柴油生产将面临利润下降的制约

外媒2月26日消息 德国汉堡油世界的执行董事托马斯 middot 梅尔科周三表示 由于盈利能力大幅下降 今年全球生物柴油和加氢植物油 HVO 产量将会下降 梅尔科表示 棕榈油 豆油和菜籽油等原料价格的上涨速度快于柴油价格 2024年9月至12月期间 这些原材料相对柴油的价格差距变得 ldquo 异常大 rdquo 原材料价格上涨反过来又侵蚀了生物柴油的利润率 梅尔科表示 价格差距将成为一个关键的波动因素 可能导致许多国家的生物柴油和HVO的消费和产量下降 从全球生物柴油和HVO产量的年增长率来看 平均每年将增加约400万吨 但是产量将下降50万吨 梅尔科认为印尼无法履行B40生物柴油项目 尽管印尼已经宣布所有这些措施 但他并不这么认为 印尼将在多大程度上实施B40项目 将极大影响未来几个月棕榈油和其他油脂的价格 此外 巴西政府暂停原定于3月份将生物柴油掺混率提高1 的政策 从B14涨至B15 以防止国内食品价格进一步上涨 如果政府担心食品通胀 可能会认为降低生物柴油掺混率是控制物价和防止消费者抗议的相对容易的方法 印尼计划下个月全面实施B40生物柴油计划 相比之下 马来西亚的B20生物柴油任务却遭遇重大挫折 官员们表示 基础设施限制是提高掺混率的主要障碍

更新时间:2025-02-27 08:34:00

. 现货行情第8周｜主力调价进口黄油小降 动销缓慢全脂奶粉走软

01 国内生鲜乳价格 农业部统计截至2月13日 内蒙古 河北等11个生鲜乳主产区合同内外平均收购价格3 11元 公斤 环比跌0 3 同比下跌14 1 注意 农业部收集数据主要为规模化牧场长协价格为主 和市场最关心的合同外现货奶价有较大差距 请参考该数据时注意 02 大宗乳品现货报盘 各地现货报盘主要大宗乳制品价格如下 元 吨 03 特殊处理报价 04 同期国外期货报盘 05 人民币预售 06 汇率 人民币对美 欧元汇率走势 由于近期零售及新增岗位数不佳 担心美国经济增长潜力 拉低美元汇率 欧元区通胀再起 导致降息预期缩减 欧元坚挺 07 国内外重要市场信息 1 中国经济数据 1 2025年1月份 一线城市新建商品住宅销售价格环比上涨0 1 其中北京下降0 4 广州持平 上海和深圳分别上涨0 6 和0 2 2025年1月 全国百城新建商品住宅库存规模约为4 47 亿平方米 环比减少 1 2 同比减少11 据央行 2月14日发布的 2025年1月金融统计数据报告 显示 2025年1月个人住房贷款新增2447亿元 同比多增1519亿元 但增速有所下滑 2 据国家统计局对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示 2025年2月上旬与1月下旬相比 呈现以下变动情况 21种产品价格上涨 20种下降 9种持平 2 美 欧 日 韩其它经济相关 1 美联储公布1月会议纪要显示 官员们1月表示准备好在通胀顽固和经济政策不确定的情况下保持利率不变 2 在通胀放缓且经济需要刺激的背景下 新西兰联储周三也将基准利率下调50个基点至3 75 同样面临经济下行压力的还有东盟第二大经济体泰国 周一的官方数据显示 泰国国内生产总值 GDP 去年增长2 5 低于市场预期中值2 7 泰国财政部副部长拉简萨库 Paopoom Rojanasakul 周二也表示 泰国央行应考虑降息 以可持续的方式将通胀率降至1 3 的目标范围内 3 热点区域近况 1 以色列继续斩首哈马斯高层 暂时停火协议难以长期维持 2 双方在顿巴斯地区 如巴赫穆特 阿夫迪伊夫卡 激烈争夺 乌军在南部的扎波罗热和赫尔松方向发起反攻 试图突破俄军防线 而库尔斯克方向 俄军已经开始反推进入乌境内 鉴于美国总统特朗普急于结束俄乌战争 并给乌克兰提出了令李鸿章摇头 amp 袁世凯流泪 amp 汪精卫都不敢签的协议并且申明可能终断对乌援助 乌方的挣扎料难以持久 4 国内合同外生奶及喷粉情况 生奶价格在2 2 2 5之间反复震荡 由于稀奶油和脱脂粉的路线 与全脂奶粉喷粉取得暂时平衡 随着3月份学生奶即将全面恢复供应 奶价有望回升 5 新西兰主要厂家 产地动态 新西兰北岛干旱得到部分缓解 总体对产量小于预期 6 国际行业 产地动态 欧洲生奶产量回升 爱尔兰增长迅猛有望达到2年前水平 7 本周GDT结果 仅黄油上涨 奶粉 无水重归跌途 8 欧美乳品期货表现 欧美黄油脱脂奶粉继续走低 乳清开始走软 9 原油 随着美俄趋于媾和 俄原油重返国际市场打击油价下挫 10 棕榈油 一方面是因为马来西亚棕榈油产量 库存降幅大于预期 国际棕榈油价格上涨 抬高我国进口成本 另一方面 船期监测显示 2 4月我国进口棕榈油数量处于低位 月均到港量在25万吨左右 加之商业库存同比明显减少 国内供给偏紧局面仍将持续 11 白糖 印度两大产糖邦马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦在2024 2025榨季均大幅减产 国际供应偏紧拉动国内糖价回升 12 国内主要饲料用粮价 全国玉米平均价格2 27元 公斤 周环比持平 同比下跌13 4 主产区价格2 09元 公斤 环比持平 主销区2 45元 公斤 环比持平 豆粕均价3 35元 公斤 周环比涨0 9 同比下跌14 8 08 乳业在线市场洞察 全脂奶粉 本周拍前进口全脂奶粉虽然走货缓慢 受到减量投放影响较为坚挺 但拍卖后虽然结果尚可 但现货商急于套现 价格逐步走低 而国产全脂奶粉喷粉量减少 龙头厂商待价而沽 现货商纷纷提高报价 脱脂奶粉 新西兰脱脂奶粉继续出货承压 由于整体到货成本较高 价格维稳 到据称某国际贸易商手中有大几千吨未售在库在途库存 预计未来现货价格承压 黄油 新西兰黄油价格小幅度走低 虽然拍卖继续大涨但是主力餐饮品牌出货缓慢 拍后逆势降价促销 带动工业品牌微幅度下行 国产黄油普遍保持坚挺 考虑到对进口品的巨大差价 一线品牌维持在1100元左右水平 无水奶油 无水奶油现货小幅度下行 华南主力贸易商继续压价出货 但价格较目前最新拍卖价格几无利润空间 而实际到货成本相比已经开始倒挂 而最新拍卖中中国买家表现较活跃 市场都在等新西兰库存消化的靴子落地 奶油芝士 奶油芝士市场变化不大 新西兰品牌供需平稳 而乳业副龙头的澳洲品牌又开始甩货清仓 车达马苏 冷冻和冷藏车达现货报价坚挺 国内凝乳虽然有一定价格优势 但实际难以形成大规模取代 主原料尚需采用新西兰品种 马苏块国内报价稳定 外盘内盘小有微利 乳糖和乳清粉 到货渐多 部分报盘开始松动 浓缩蛋白类各品种 浓缩乳清蛋白80仍然处于牛市 贸易商利润丰厚 34持续上行 国外供应短期难以恢复 MPC85 70 走势平稳 稳中有跌 酪蛋白酸钠进口量偏多 经销商开始压价出货 国内自喷酪钠替代潮明显 RC现货需求稳定 现货报盘小幅度攀升 稀奶油 国产大包装稀奶油原料供应紧张 由于国产脱脂奶粉消化困难 加上最近奶价较去年走强 导致原料稀奶油价格攀升 UHT稀奶油市场有所反弹 新西兰品牌预计3月开始提价 部分饮料龙头急寻替代资源 茶饮季节逐步展开对该品种消费有提振作用 UHT奶 合同外奶价有所波动 随着春节消费正式结束 开学季刚刚展开 生奶过剩加剧 导致奶价从2 5元附近普遍回落0 2 0 3元 公斤

更新时间:2025-02-21 15:06:49

. 油脂 追多操作需做好风控

近期 国内油脂板块出现明显分化走势 豆油期货主力合约高位回落 周度跌幅超3 菜籽油跟随豆油回落 周度跌幅2 棕榈油相对坚挺 维持高位整理走势 市场人士表示 三大油脂交易逻辑从前期的整体强势联动转向各自的供需差异 国元期货油脂油料分析师刘金鹭告诉期货日报记者 目前三大油脂运行逻辑出现分化 豆系成本端整体偏弱 国内基本面边际向紧 菜系供需面变动不大 以跟随豆油运行为主 棕榈油 ldquo 一枝独秀 rdquo 市场扰动项在于印尼B40的推进情况 ldquo 春节后油脂消费边际转弱 供应端预期也在逐步转弱 rdquo 中辉期货油脂油料分析师贾晖表示 前期涨势最强的棕榈油 主要是受到2月斋月节前备货需求预期 加上传统供应淡季和印尼计划2025年进一步推行B50生柴政策等多重因素影响 价格快速上涨 但需要注意的是 3月东南亚棕榈油将逐步进入传统产量恢复阶段 同时 2月底后 斋月备货需求结束 棕榈油消费将环比转淡 在价格上涨到一定程度后 市场获利回吐压力增强 事实上 决定棕榈油走势的两大因素仍充满不确定性 国联期货农产品事业部姜颖分析称 一是印度在连续的低进口之后能否提升采购量 从印度目前较低的植物油库存来看 存在扩大进口的需求 但未必会提振进口 因为豆棕价格倒挂幅度依然比较大 棕榈油性价比较低 从近几个月印度植物油的进口结构来看 豆油和葵油对棕榈油的替代效应比较明显 印度1月份进口豆油占比44 棕榈油占比27 此前以棕榈油为主的结构已经完全转变 斋月备货的增量可能主要体现在豆油和葵油上 二是印尼B40能否如期实施 按照印尼之前的规划 B403月1日即将正式全面实施 但市场众说纷纭 若再次延迟 对市场将是利空 贾晖提示 印尼B40政策推迟至3月实施等消息 令市场看多情绪降温 考虑2月及3月处于市场逻辑转换阶段 需警惕2月下旬前后棕榈油市场逻辑转换后的调整下跌风险 关注东南亚天气和产量情况 以及印度溶剂萃取商协会 SEA 要求政府对来自尼泊尔和其他南亚区域合作联盟 Saarc 国家的食用油进口进行监管的结果 豆油方面 随着巴西2月大豆出口预估的环比大幅增加 意味着国内大豆将开始迎来巴西大豆集中供应季 供增需弱的预期下 豆油价格快速回落 ldquo 关税政策的变动是前期豆油价格强势的主要原因 近期随着关税题材交易放缓 豆油交易逻辑重回自身供需 rdquo 姜颖表示 阿根廷大豆产区将有所改善 巴西大豆收获提速 带来南美大豆丰产预期的强化 国内近月大豆到港量偏低 但4 mdash 5月到港量预期增加 豆油近强远弱格局持续 刘金鹭表示 USDA报告维持南美新作大豆丰产预期 尽管考虑到拉尼娜因素小幅下修阿根廷大豆产量预期 但巴西大豆的丰产足以弥补其下修部分 近期气象机构预期拉尼娜程度逐步过渡至中性 影响将逐步减小 阿根廷大豆产区降水有所恢复 ldquo 国内来看 受季节性影响 2月以来国内进口大豆到港量偏少加上港口通关政策影响 豆油供应边际向紧 但需求仍维持刚需 日均成交减少 市场备货热情较节后第一周有所下降 库存变动有限 维持相对低位 rdquo 刘金鹭认为 整体来看 国内豆油基本面变动相对有限 主要影响因素仍在于美豆成本端 菜油方面 贾晖认为 由于前期价格上涨较少 以及上周加菜籽强势拉升导致进口成本增加 进口利润倒挂令菜籽端进口冲击减弱 菜籽油期价近日调整幅度相对较小 但是 4月及5月国内将迎来新菜籽上市 届时需警惕菜籽油期价回落风险 ldquo 单边驱动不明显 虽菜籽进口量趋降 但菜油进口较多 菜油延续累库趋势 整体供需格局偏松 短期关注反倾销政策 rdquo 姜颖说 对于后市 刘金鹭认为 三大油脂运行逻辑短期难以发生改变 棕榈油仍维持相对强势 豆油 菜油缺乏利好 以偏弱看待 重点关注豆棕价差机会 ldquo 无论是需求端还是供应端 国内油脂市场进入交易逻辑切换阶段 追多操作需注意做好仓位及风控管理 rdquo 贾晖提示说

更新时间:2025-02-19 08:55:06

. 棕榈油 关注印度斋月备货情况

春节后棕榈油市场经历了一波补涨 主要原因是印尼棕榈油价格下跌之后 对国际豆油的溢价收敛 性价比逐步提升 以致港口成交有所好转 棕榈油的买需在一定程度上得到支撑 而在春节假期期间 特朗普表示对中国 加拿大 墨西哥部分商品加征关税 对油脂板块而言 此举无疑将限制进口油品原料 以此提升美国本土油脂需求 美豆油价格获得支撑走强 MPOB月度报告显示 马来西亚棕榈油1月产量受到不利天气干扰 呈现超预期下降 库存跌至近两年来的最低水平 进一步拉涨盘面 从产地端来看 马来西亚南部棕果厂商公会 SPPOMA 数据显示 2月1 mdash 15日马来西亚棕榈油产量环比增加12 54 较上一个月存在一定丰产预期 从价格端来看 印尼港口毛棕榈油离岸价再次从2月14日的14888印尼盾 公斤回落至2月17日的14850印尼盾 公斤 显示出产地的卖压 往后看 2025年印度斋月在3月1 mdash 31日 相比去年更加前置 对油脂市场而言 斋月是极为关键的备货节点 需求方面 印度作为全球第一大油脂进口国 是影响油脂市场的关键力量 近年来 印度经济与人口均呈现快速增长态势 由此催生的植物油增量需求跃居全球第一 印度的需求走向俨然成为油脂价格的风向标 关注印度此轮斋月备货何时结束 对把握棕榈油的布局时机至关重要 从当前印度油脂市场基本面来看 情况较为复杂 据 SEA 发布的报告 1月份印度油脂进口量仅为 104 万吨 其中棕榈油进口量更是低至 27 5 万吨 创近 13 年来的新低 与此同时 印度国内近月船期仍缺乏进口利润 资讯商数据显示 印度精炼棕榈油价格高于进口到岸成本 平价状态尚未完全恢复 从库存角度分析 印度1月份港口与管道库存 可以理解为在途库存 总和为 217 万吨 处于较低水平 随着斋月临近 印度势必存在大规模建立植物油库存的举动 倘若棕榈油始终无法提供足够的进口利润 那么印度采购方将转而购买豆油 此外 印度计划3 月开始加征毛棕榈油进口关税 若此消息属实 将推进这一轮斋月备货提前启动 进口商为了建立库存 会在 3 月之前大量进口棕榈油 这种预期可能对棕榈油市场价格产生重大影响 一方面 短期大量进口需求会推动棕榈油价格上涨 另一方面 若市场预期加税政策落地 后续印度进口需求因加税而转向豆油等其他油品 棕榈油价格走势又将面临诸多变数 整体来看 在斋月备货的关键节点 印度油脂市场的复杂情况 包括进口量 库存 进口利润及潜在政策变动等因素 都将对棕榈油价格产生深远影响 市场参与者需密切关注印度斋月备货动态 以便精准把握棕榈油市场的投资与交易时机

更新时间:2025-02-19 08:53:41

. 南美产量调低及压榨调高 全球大豆库存上调

摘要 南美产量调低及压榨调高 全球大豆库存上调 由于产量调低 2024 25年度全球大豆库存下调至1 243亿吨 较上月调低400万吨 全球大豆产量下调至4 208亿吨 因阿根廷和巴拉圭的产量调低 由于1月份主产区天气不利 阿根廷的大豆单产调低 巴西大豆产量预估不变 仍为1 69亿吨 全球大豆压榨预估上调至3 499亿吨 因为巴西的压榨上调幅度超过巴拉圭的压榨降幅 巴西的压榨上调至5600万吨 较上月调高100万吨 原因是国内生物柴油行业对豆油的需求强劲 随着压榨上调 全球豆粕出口预估上调70万吨 因为伊朗的进口调高 美国国内展望 美国大豆供需数据不变 价格预估下调至10 1美元 美国大豆供需预测保持不变 2024 25年度大豆期末库存预计为3 8亿蒲 与上月预测持平 尽管库存没有调整 但美国大豆年度均价下调至每蒲10 10美元 美国农业部全国农业统计局 NASS 的农产品价格月报显示 12月份农民收到的大豆平均价格为每蒲9 79美元 基于五年平均值 约53 的大豆产量通常在9月至12月上市 本年度迄今为止的平均价格为每蒲9 94美元 12月份美国大豆压榨量为2 177亿蒲 这意味着日均压榨量创下702万蒲的新高 略高于上月水平 2024年度12月 衣阿华州 中北部和中西部三个地区的月度压榨量创下历史新高 分别为4696万蒲 4016万蒲和4011万蒲 北部和东部地区压榨4602万蒲 比2024年度10月的创纪录低6 南部 西部和太平洋沿岸地区压榨2225万蒲 相比之下 前纪录是2021年度1月创下的2285万蒲 2024年12月份 伊利诺伊州大豆压榨量为2220万蒲 比2023年度3月创下的历史高点2387万蒲低10 2024 25年度大豆压榨预计为24 1亿蒲 与上个月的预测持平 因为本月豆粕总需求保持不变 豆粕价格下跌 使得出口需求强劲 支持大豆压榨 12月美国豆粕出口总量为171万短吨 创下历史同期新高 2024年10月至12月的豆粕总出口量比去年同期高出11 尽管本年度初出口强劲 但2025年度4月至9月 美国豆粕出口将面临来自南美供应的竞争 届时南美的供应将会增加 2024 25年度美国豆粕出口不变 仍为1740万短吨 1月份 伊利诺伊州中部豆粕均价涨至每短吨316 97美元 较上月上涨4 较上年下跌16 2024 25年度豆粕年度均价不变 仍为每短吨310 00美元 美国葵花籽压榨预估下调 根据美国全国葵花籽协会的最新统计数据 2024 25年度葵花籽压榨下调至6 94亿磅 比修订后的2023 24年度低1 39亿磅 如果该预测成为现实 那么将是自2004 05年度以来的最低水平 主要是由于供应不足 葵花籽的其它国内用量上调至11亿磅 除了压榨下调外 根据迄今为止的速度 出口下调至5700万磅 2024年度9月至12月期间的葵花籽出口总量为1800万磅 比2023 24年度同期减少38 5 葵花籽期末库存小幅上调至2 01亿磅 由于压榨下调 葵花籽油和葵花籽粕产量预估分别下调至2 91亿磅和17 7万短吨 葵花籽油产量收紧继续支撑葵花籽油进口 进口预计为3 7亿磅 主要来自乌克兰 欧盟和阿根廷 由于供应下调和其他油粕供应充足 国内葵花籽粕消费预估下调至17 2万吨 国际展望 南美产量下调 因为阿根廷和巴拉圭大豆产量调低 南美大豆产量预估调低至2 361亿吨 较上月下调350万吨 因为阿根廷和巴拉圭产量下调 巴西产量保持不变 阿根廷大豆产量下调至4900万吨 较上月调低300万吨 因为1月份大豆主产区天气不利 导致单产下调 大豆单产预计为每公顷2 83吨 比上月下调6 比去年减少4 2025年度1月 大豆主产区降水量低于正常水平 2月初该地区迎来一些降雨 有助于稳定作物生长 该地区的大豆单产损失程度将取决于2月和3月的降雨和气温 由于阿根廷大豆产量下调 2024 25年度大豆期末库存下调300万吨 大豆压榨和出口不变 分别为4100万吨和450万吨 由于单产下调 巴拉圭2024 25年度大豆产量下调至1070万吨 较上月调低50万吨 由于1月份生长条件糟糕 大豆单产从每公顷2 91吨下调至2 78吨 大豆生长晚期天气高温干旱 影响单产潜力 由于大豆产量下调 巴拉圭压榨预估下调 巴西产量保持不变 为1 69亿吨 巴西中西部和北部地区降雨依然正常 作物长势良好 相比之下 巴西南部地区 mdash mdash 尤其是南马托格罗索州南部 mdash mdash 帕拉纳州和南里奥格兰德州部分地区1月份降水不利 不过最近这些地区迎来有益的降雨 缓解一些作物压力 这些州的单产前景依然看好 不过单产潜力将取决于2月份的降雨量 由于大豆制成品需求上调 巴西2024 25年度大豆压榨上调至5600万吨 较上月调高100万吨 这一增幅在一定程度上被巴拉圭的压榨降幅抵消 由于出口供应上调 巴西2024 25年度豆粕出口上调至2200万吨 豆油的国内消费量上调20万吨 达到创纪录的990万吨 玻利维亚2024 25年度大豆产量保持不变 仍为410万吨 但比2023 24年度高出30万吨 2018 19年度到2023 24年度生物柴油的原料供应专题 美国可再生燃料标准 RFS 和各州政策 主要是加州的低碳燃料标准 LCFS 推动了生物质基柴油产能和产量大幅增长 2023 24年度 10月至9月 生物柴油年产能达到66亿加仑 生物质基柴油包括生物柴油和可再生柴油 主要原料包括植物油 动物脂肪和废食用油 2023 24年度 生物柴油生产中的原料需求增长19 达到创纪录的372亿磅 了解美国生物柴油的原料供应情况对于国内生产商和分析植物油市场至关重要 在过去几年 生物柴油产能大幅增长 相关政策 例如加州的低碳燃料标准 强烈影响着生产商对各种原料的偏好 原料需求不仅限于国内市场 因为海外原料与美国原料竞争 对国内外植物油市场产生重要影响 本研究评估了2018 19年度至2023 24年度期间美国市场上的国内外原料供应情况 共分为两部分 第一部分包括美国国内原料供需情况 第二部分概述了主要出口国向美国的出口情况 第一部分 美国植物油 动物脂肪 废食用油和油脂的供需情况 本章包括用于食品 生物质柴油和其他工业用途的主要植物油 动物脂肪 废食用油和油脂的国内供需情况 这些原料分类如下 1 植物油 即玉米油 椰子油 棉籽油 橄榄油 花生油 菜籽油 红花油 豆油 棕榈油 棕榈仁油 芝麻油和葵花籽油 2 动物脂肪 即牛脂 猪油和家禽脂肪 3 废食用油和油脂 即黄色 白色和其他油脂 美国植物油 动物脂肪和废食用油和油脂产量在过去5年中稳步增长 在2023 24年度达到544亿磅 由于压榨增加 植物油产量占增幅的大部分比重 而动物脂肪产量与牲畜产量同步增长 在联邦和州政策的大力推动下 生物质柴油行业的需求强劲 因此国内废食用油用量每年增长9 2023 24年度 生物质柴油生产中的废食用油用量达到创纪录的372亿磅 占国内植物油 动物脂肪以及废食用油和油脂总消费量的49 生物柴油行业的需求强劲 推动植物油和动物脂肪价格涨至历史新高 也导致出口量创下历史新低 并刺激进口创历史新高 在2023 24年度 植物油 动物脂肪 废食用油和油脂的进口占国内总消费量的30 由于政策激励 从2021 22年度到2023 24年度 动物脂肪和油脂进口增长超过植物油进口 由于进口增加 2023 24年度动物脂肪 油脂和废食用油在生物柴油生产中的份额增至42 2023 24年度 植物油在生物柴油原料消费中所占的份额降到58 而2021 22年度这一比例为67 豆油所占份额从2021 22年度的45 降到2023 24年度的35 根据加州的低碳燃料标准 LCFS 豆油的碳强度得分低于黄油脂 废食用油 玉米油和不可食用牛脂 这些监管优势使得这些供应和其他油脂成为可再生柴油生产中更具吸引力的原料 可再生柴油生产商在选择原料时考虑的另一个因素是将国产植物油运到主要可再生柴油工厂的运输成本 其中许多工厂距离港口更近 可以获得进口原料 植物油 尽管自2021 22年度以来动物脂肪 废食用油和油脂消费显著增长 但植物油仍然是生物柴油生产中的最主要原料 为评估美国植物油供需情况 美国农业部使用了美国农业部全国农业统计局的油脂产量和库存数据 美国农业部仅调查压榨厂持有的库存 不调查最终用户的库存 美国能源信息署也不报告库存 因此 生物燃料工厂和食品制造商的库存与食品和其他工业用途一起被纳入其他用途类别 美国农业部通过总供应减去出口和期末库存来计算国内植物油总消费量 美国植物油产量在过去五年稳步增长 其中豆油占植物油总产量的55 美国大豆产业已经扩大压榨能力 以应对可再生柴油产能增长 随着大豆压榨能力和国内大豆产量提高 美国豆油产量上升 以满足生物柴油生产商日益增长的需求 尽管美国大豆压榨和豆油产量增加 但植物油进口却在增长 尤其是来自加拿大的菜籽油 美国环境保护署 EPA 于2022年度12月批准菜籽油用于可再生柴油生产后 美国的菜籽油进口激增 虽然植物油出口减少 但美国日益增长的需求却并未得到满足 导致美国在2023 24年度成为植物油净进口国 在库存收紧的情况下 2023 24年度植物油的其他用途 非生物柴油类别 与2022 23年度相比也有所下降 动物脂肪 美国的动物脂肪产量一直保持不变 因为这受到畜牧业发展的限制 随着进口增长和出口下调 美国在2021 22年度成为动物脂肪的净进口国 牛脂占动物脂肪的最大份额 进口主要来自加拿大 巴西和澳大利亚 废食用油和油脂 目前 美国能源信息署的生物燃料原料月报已包括废食用油和黄色油脂数据 废食用油是指作为烹饪原料已完成其生命周期的任何油脂 国内废食用油供应取决于食品 食品制造 煎炸和烘焙中的植物油用量 以及可从餐馆或其他食品企业收集的植物油比例 值得注意的是 目前没有关于废食用油的公开数据 美国农业部根据几个假设估计国内废食用油供应 首先 美国农业部计算食品生产中的食用植物油和脂肪用量 这些食用植物油和脂肪随后可用于提取废食用油 为此 美国农业部用从国内植物油和食用脂肪 即猪油和食用牛脂 的总用量中减去用于生物燃料的植物油用量 然后将该值乘以85 得到食品用量 剩下的15 假定为工业生产中的食用植物油量 其中包括饲料 肥皂 润滑剂 树脂和其他工业用途以及食品制造商 生物质柴油生产商等加工设施持有的库存 由此 美国农业部假设食品生产中消耗的植物油和脂肪的 35 用于烘烤和煎炸 美国农业部估计烘焙和煎炸过程中剩余的废食用油范围为30 70 并假设所有废食用油均来自食品行业 例如食品制造商 餐馆 酒店业等 根据这一比例 这一数据范围为29亿磅到68亿磅 据估计 过去五年 国内废食用油供应保持稳定 而2022 23年度和2023 24年度进口大幅增加 2023 24年度从中国进口的废食用油占美国废食用油总进口量的55 剩余从加拿大和马来西亚进口 假设所有废食用油进口均用于生物燃料 那么将占到2023 24年度生物燃料柴油生产总原料的13 而2022 23年度这一比例为7 第2部分 主要出口国的供应和美国份额 随着美国可再生柴油产量在过去两年翻了一番 强劲的原料需求使得国内植物油和动物脂肪价格在2020 21年度至2022 23年度高于国际市场价格 并在2023 24年度保持高位 国内植物油价格高企 减少了出口并刺激了进口 美国原料进口在2023 24年度激增 mdash mdash 尤其是菜籽油 废食用油和牛脂 在本报告中 美国农业部对海外供应商的关注范围缩小到仅占全球贸易80 或占美国进口份额80 的国家 虽然过去五年海外原料产量稳步增长 但自2021 22年度以来 海外出口增长了78亿磅 达到468 35亿磅 占到2023 24年度海外总产量的40 废食用油和牛脂占到大部分的增幅 而植物油出口增长缓慢 对美国的出口增幅占到了大部分的比重 美国所占海外贸易的份额增加 尤其是废食用油 菜籽油和牛脂 植物油 该部分重点关注美国环保署于2023 24年度底批准用于生物柴油生产的三种植物油 豆油 菜籽油和玉米油 这些植物油供应的增幅受到每个国家作物产量和压榨能力的限制 菜籽油是美国最大的进口植物油 在2018 19年度至2023 24年度期间 菜籽油进口增加 加拿大占到美国菜籽油进口量的90 以上 在此期间 由于加拿大压榨能力扩大和俄罗斯的菜籽油产量翻番 海外菜籽油供应有所增长 2023 24年度 美国占到加拿大菜籽油出口的96 高于2022 23年度的88 高于五年的55 美国的出价更高 促使加拿大菜籽油的出口重点从中国转向美国 第二大进口国中国转向从俄罗斯进口更多菜籽油 尽管豆油是生物柴油生产中的主要植物油 但美国主要依赖国内生产 尽管过去五年中海外豆油产量平均增长1 但美国的进口有限 因为从未与美国签订自由贸易协定的国家进口豆油需要交纳19 1 关税 此外 生物燃料生产中的进口豆油用量受到EPA规定的限制 进口大豆 大豆或豆油 作为生物柴油原料必须保留记录 以证明其大豆来自2007年12月19日之前开垦或耕种的土地 并且在那之前积极管理或休耕 且没有毁林 由于这些限制 美国进口的豆油主要来自加拿大和墨西哥 而巴西和阿根廷等其他主要豆油生产国面临限制 此外 阿根廷在2021 22年度和2022 23年度因干旱导致大豆减产 而巴西国内生物燃料生产中的豆油需求增加 近年来 随着乙醇产量的扩大 玉米油在生物柴油中的用量增加 玉米油生产和贸易数据包括湿磨的食用玉米油和干磨的蒸馏玉米油 蒸馏玉米油是乙醇生产中的副产品 也是美国用于生物柴油生产的主要油类 由于巴西 加拿大和墨西哥主要生产蒸馏玉米油 这些国家占到美国进口量的80 以上 尽管美国越来越多地使用玉米油作为生物柴油原料 但美国仍然是玉米油的主要出口国 牛脂 牛脂主要来自牛脂肪组织 但可能含有其他动物脂肪 本章包括的国家包括巴西 加拿大 澳大利亚 阿根廷 乌拉圭 印度和新西兰 海外牛脂产量相对稳定 而牛脂出口几乎翻了一番 美国占到这些出口的大约60 澳大利亚仍然是全球最大的出口国 也是美国的第二大供应国 美国占澳大利亚出口的份额增加 但仍与新加坡 中国和韩国竞争供应 2023 24年度 巴西是美国的最大供应国 因为巴西扩大出口能力并减少国内消费 2023 24年度 美国在巴西牛脂出口中的份额增至95 较2022 23年度增长10 以上 废食用油 海外废食用油市场复杂 可用数据有限 本节提供了一系列废食用油供应预测以及对美国的废食用油出口潜力评估 美国农业部分三部分评估海外废食用油的供应情况 第一部分使用与美国类似的方法 首先 海外食品总消费量是使用美国农业部的数据计算 包括中国 印度尼西亚 马来西亚和加拿大的食品消费情况 然后 美国农业部假设总食品消费量的35 用于烘焙和煎炸 最后 美国农业部假设烘焙和煎炸后剩下的30 70 视为废食用油 该评估还假设100 的废食用油都被收集起来 虽然海外废食用油供应一直保持稳定 但在美国需求的推动下 贸易数量大幅扩大 过去五年 国外废食用油贸易量翻了一番 中国 马来西亚 印度尼西亚和加拿大占全球出口量的60 中国和加拿大是美国的主要贸易伙伴 占2023 24年度美国进口量的70 在过去几年 中国的废食用油出口增长两倍 2023 24年度中国出口的46 废食用油运往美国 由于欧盟限制从中国进口生物柴油 中国国内生物柴油生产商对废食用油的需求减少 由于欧盟限制进口生物柴油 中国的生物柴油出口减少 废食用油出口增加 考虑到国内消费以及收集数量 中国可以扩大废食用油出口 除中国外 马来西亚和印度尼西亚也是主要出口国 主要出口到新加坡 欧盟和英国 出口目的地可能从这些市场转向美国 然而 在过去几年中 尽管美国的废食用油价格上涨 但这种情况并没有发生 印度尼西亚的废食用油出口可能提高 但这可能会受到国内生物燃料原料用量增加的限制 值得注意的是 还有其他一些主要植物油消费国 例如印度 目前还不是主要的废食用油出口国 但如果这些国家改善其收集基础设施 就有可能扩大出口 结论 最近 美国联邦和州政策推动生物柴油需求 尤其是可再生柴油 增长 重塑美国原料供应格局 虽然国内原料产量从2021 22年度至2023 24年度增加了16亿磅 但进口量激增90亿磅 与国产豆油相比 某些进口产品 例如废食用油 牛脂和菜籽油 的监管和价格优势导致全球贸易发生变化 因此 美国在2023 24年度成为植物油脂和废食用油的净进口国 占海外贸易的29 美国市场原料供应前景将在很大程度上取决于联邦和州政策 美国大豆压榨产能扩张计划 加拿大菜籽油压榨产能扩张 从巴西进口的牛脂以及废食用油供应 随着大豆压榨项目的进行 预计美国大豆压榨产能将在2024 25年度达到30亿蒲以上 废食用油供应可能来自中国和其他国家 具体取决于这些国家的植物油消费 收集率和运输基础设施 原料价格和全球原料贸易流量不仅取决于美国的政策 还取决于其他主要生物燃料生产国的政策

更新时间:2025-02-18 08:21:23

. 棕榈油 有望持续走强

1月马来西亚棕榈油库存降幅超预期 加之临近斋月 备货需求增加 棕榈油价格强势上涨 在油脂板块中表现突出 主力合约重新突破9000元 吨关键关口 从技术层面看 盘面存在超跌反弹需求 季节性减产显著 当前 东南亚棕榈油产地正处于季节性减产阶段 产量持续下滑 自1月上旬起 东马来西亚地区降雨不断 致使棕榈果收割作业受阻 另外 2024年2 mdash 3月降水不足和高温天气抑制了油棕花序分化 进一步加重了远期减产压力 根据MPOB数据 1月马来西亚棕榈油产量降至124万吨 环比下降16 8 同比下降11 4 产量低于市场预期 库存降至158万吨 环比下降7 55 同比下降21 78 处于历史同期低位 从棕榈油产量统计规律来看 2月是季节性减产的尾声 2月上旬 沙巴州和沙捞越州持续降雨 根据最新天气预报 未来两周降雨量远超平均水平 可能继续延误种植园的棕榈果收割作业 预计减产趋势还将延续 3月斋月期间 节假日增多 棕榈油产量难以显著回升 预计一季度马来西亚棕榈油供应偏紧格局难以改变 出口预期向好 1月马来西亚棕榈油出口量进一步下降 仅为116 8万吨 环比减少12 94 这主要是因为全球棕榈油价格较高 国际豆油 棕榈油价差大幅倒挂 抑制了棕榈油的出口需求 印度作为主要进口国 其进口棕榈油的炼油利润处于浮亏状态 促使印度转向价格更为低廉的豆油和葵花籽油 据SEA数据 印度1月棕榈油进口量为27 5万吨 远低于去年12月的50万吨 达到2011年3月以来的最低水平 而葵花油与豆油进口量环比分别增加7 5 与5 7 不过 1月印度植物油整体进口量为100万吨 低于去年12月的119万吨 导致印度植物油库存降至217 6万吨 环比下降10 31 同比下降17 86 随着3月斋月临近 印度需在2 mdash 3月进行斋月备货 1月下旬 印度溶剂萃取商协会曾敦促政府规范精炼食用油进口 要求将棕榈油进口关税税率从目前的12 5 提高至15 通过减少进口来提高本土油籽的整体产量 近期有市场消息称 印度3月将加征棕榈油进口关税 使进口商将斋月备货需求提前至2月 据船运机构ITS数据 马来西亚2月1 mdash 10日棕榈油出口量为33 7万吨 环比下降6 39 但对印度棕榈油出口已呈现增长态势 印尼B40即将实施 印尼政府原计划于2025年1月1日执行B40生物柴油政策 但由于资金和技术问题 给予企业两个月的过渡期 推迟至2月底实施 印尼政府要求生物柴油生产商和燃料零售商在2月底前适应B40 目前已派遣小组密切关注B40政策执行情况 B40生物柴油政策的实施已进入倒计时 该政策的实施将增加棕榈油生物柴油投料需求 有望进一步支撑棕榈油市场 印尼能矿部还表示 将在2026年尝试实施B50计划 这将继续提振棕榈油市场对生物柴油需求的信心 随着B40实施节点临近 短期内刺激了市场情绪 为棕榈油价格上涨提供动力 综上所述 棕榈油产地处于减产周期 极端降雨进一步加大了马来西亚棕榈油的减产幅度 斋月临近 印度节日备货需求提升了马来西亚棕榈油的出口预期 马来西亚棕榈油供应偏紧格局难以扭转 加上印尼B40即将实施 预计棕榈油价格仍有上涨空间 后期需密切关注产地高频供需数据的变化以及印尼B40生物柴油的执行情况

更新时间:2025-02-14 08:24:43

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