上周巴西大豆价格企稳，主要是受到雷亚尔汇率大幅下跌的支持。

　　截至7月11日，帕拉纳瓜港口大豆报价为每60公斤袋136.14雷亚尔(约24.54美元)，几乎和一周前的136.17雷亚尔(约25.10美元)持平，较2024年底的139.41雷亚尔下跌2.3%。这一跌幅延续了2024年(-2.2%)和2023年(-22.7%)的下降趋势，与2020-2022年连续三年上涨形成鲜明对比。本周芝加哥期货交易所成交最活跃的新季11月大豆下跌4%，报1007.25美分/蒲。

　　特朗普宣布对巴西征收50%关税，引发雷亚尔汇率下跌

　　美国总统特朗普于本周三宣布，将从8月1日起对巴西商品征收高达50%的关税。作为回应，巴西总统卢拉随即强硬表态，表示巴西也将从8月1日起启动报复性关税，以维护国家利益，但同时强调将保持外交渠道的畅通，争取通过谈判解决争端。受特朗普关税威胁影响，本周巴西雷亚尔兑美元汇率大跌3%，创下六周来的首次周度下跌。考虑到两国大豆贸易规模有限，对大豆市场的影响有限。但关税措施可能导致全球农产品贸易格局重塑。巴西可能被迫转向中国、欧盟等替代市场，而美国消费者可能面临肉类价格上涨压力。

　　7月份巴西大豆出口预计为1193万吨

　　巴西全国谷物出口商协会(ANEC)周五表示，2025年7月份巴西大豆出口量估计为1193万吨，低于6月份的1348万吨，但是比去年7月份的960万吨提高24.3%。

　　今年头7个月巴西大豆出口量估计为7967万吨，高于去年同期的7591万吨。

　　Anec预计2025年巴西大豆出口总量将高达1.1亿吨。物流预计将成为限制因素，出口窗口有可能延长至2026年初，类似于2023年创纪录收成后的情况。

　　CONAB将巴西大豆产量预期下调12万吨，国内用量调高

　　7月10日，巴西国家商品供应公司(CONAB)预计巴西大豆产量达创纪录的1.694879亿吨，较上月预期的1.696058亿吨调低12万吨，同比提高14.7%;出口量估计为1.062163亿吨，比上月1.062424调低3万吨，高于上年的9881万吨;国内消费量估计为6072万吨，高于上月预测的5979万吨，也高于上年的5611万吨。

　　7月11日，美国农业部维持2024/25年度巴西大豆产量预测1.69亿吨不变，预计2025/26年度巴西大豆产量将达到1.75亿吨，也和上月持平。

　　巴西农户预售70%的陈豆和16.4%的新豆，均落后于历史均值

　　Safras & Mercado称，截至7月4日，2024/25年度巴西大豆产量已售出69.8%，高于6月初的64%，但低于去年同期的77.5%以及五年均值82.1%。累计销售量达1.2043亿吨。巴西农户将在9月份播种新豆，产量预计为1.8257亿吨，迄今预售比例为16.4%，高于6月初的10.8%，但是低于去年同期以及五年均值。

　　上周雷亚尔兑美元汇率下跌2.95%

　　周五雷亚尔汇率为5.568雷亚尔兑换1美元，较一周前的5.4086下跌2.95%，这也是六周来首次下跌，但是仍较2024年底的6.1787上涨9.88%。特朗普周三(7月9日)宣布将从8月1日起对巴西征收50%关税，导致雷亚尔汇率下跌。

　　作为参考，2024年底雷亚尔兑美元汇率下跌27.2%，创下2020年(-29.3%)以来的最大年度跌幅，也是G20国家中贬值最多的货币。

　　注：1美元等于5.568雷亚尔