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. 现货或已没有继续悲观理由 继续重点推荐生猪养殖板块

研究报告称 上周生猪养殖板块上涨 认为系板块估值便宜叠加近期产能去化逻辑有望加强催化 在25年猪价低位 amp 成本抬升 amp 疫情干扰情况下 后续产能去化容易程度及复产难度或再度提升 长期仍有望波动去化 现阶段猪企头均市值均处于历史估值相对低位 多股头均市值回落至2000元 头以内 长期市值有支撑 总结来看 板块估值底部 预期差 以成本领先 资金为王 出栏高增 估值便宜为尺度 天风证券主要观点如下 1 现货或已没有继续悲观理由 24年生猪疫情稳定 25年生猪疫情稳定 24年生猪疫情稳定主要来源于两点 ①23年产能去化 涌益咨询和畜牧业协会的数据均显示能繁母猪去化10 左右 带来24年养殖密度较低 ②24年3月后外购仔猪养殖利润回正 24年5月自繁自养生猪再度进入盈利状态 非瘟疫情也增强了猪场的疫病防控投入 带动行业防疫能力提升 而展望25年 存栏量增多再度带来养殖密度的提升 农业部24年12月规模场新生仔猪数已处于近几年高位 自繁自养生猪养殖利润缩窄 外购仔猪进入亏损或导致员工积极性及防疫投入再度打折 历史周期来看 行业亏损阶段往往伴随疫病发生 规模化程度提升 产能去不掉 amp 产能恢复快 行业产能变化取决于三个客观因素 流动资金 amp 固定资产 amp 生产性生物资产 得益于2019 2021年期间行业大额融资 固定资产 amp 生产性生物资产在过去几年处于过剩状态 随着近几年的持续亏损及规模化程度提升 规模场产能利用率已逐步提升 amp 资产负债率处于历史相对高位 超额收益收窄 预估产业新增资本有限 因此在25年猪价低位 amp 成本抬升 amp 疫情干扰情况下 后续产能去化容易程度及复产难度或再度提升 长期仍有望波动去化 24年成本优化 25年成本继续下降 24年成本优化主要来源于两点 ①24年饲料原材料玉米 豆粕价格大幅下降 饲料成本约占养殖成本的70 ②近几年母猪产能持续优化带动生产效率边际提升 而展望25年 行业平均成本系统性下降的难度或增加 2 估值相对底部 长期市值有支撑 重点推荐 现阶段猪企头均市值均处于历史估值相对低位 多股头均市值回落至2000元 头以内 长期市值有支撑 总结来看 板块估值底部 预期差 以成本领先 资金为王 出栏高增 估值便宜为尺度 当前阶段 建议关注大猪 温氏股份 300498 SZ 牧原股份 002714 SZ 新希望 000876 SZ 小猪 华统股份 002840 SZ 神农集团 605296 SH 天康生物 002100 SZ 巨星农牧 603477 SH 唐人神 002567 SZ 德康集团 02419 新五丰 600975 SH 等

更新时间:2025-02-19 16:05:54

. 爆了豆粕还会上天？饲料商会建议饲企直接涨价 涨价开启 hellip

周末豆粕现货价格飙高 普遍涨100 200元 吨 虽然今天呈现稳中小幅反弹走势 不及周末涨幅高 但改变不了豆粕偏强的整体走势 豆粕较低点涨超800元 1000元 受美盘大豆上涨 终端补货需求增多 且工厂提价等利好 豆粕从今年1月份开始上涨 连涨6天后 涨幅近800元至3700元左右 部分贸易商涨超4000元大关 涨幅近1000元 为13个月来的最高点 之后技术性调整回调了300元至3400元左右 成本 供应紧张 豆粕继续强悍 虽然在2月12日部分地区豆粕价格疯癫后理性 但是不改豆粕偏强的整体趋势 1 美盘大豆止跌反弹带动进口大豆成本上行 2 2 3月到港大豆数量下降 部分工厂面临停机减产计划 3 国内海关加强进口转基因大豆核查的消息 进口大豆供给紧张担忧情绪再度升温 4 下游企业逢低补库 采购力度增强 今日豆粕期货震荡整理 2月17日 大连豆粕期货高开 随后震荡下行 盘终收跌 豆粕主力合约M2505合约 开盘2890元 收盘2849元 跌20元 最高2900元 最低2843元 现货 江苏地区重心涨至3600元 吨以上 其中 均价为3635元 上涨30元 吨 其中北京油厂3620元 吨 涨100元 吨 秦皇岛油厂3630元 吨 青岛油厂3750元 吨 泰州外资油厂3580元 吨 泉州油厂3730元 吨 涨30元 吨 东莞外资油厂3580元 吨 西安油厂3790元 吨 涨60元 吨 眉山油厂3770元 吨 涨30元 吨 鱼粉外强内弱延续 饲料蛋白原料虽然没有鱼粉强势 但是最近受外盘坚挺以及镉超标问题影响同样获得提振 目前秘鲁超级蒸汽鱼粉价格集中在12800 12900元 吨 原料暴涨后偏强 饲料价格飙涨 部分饲料企业半个月内已是第二次上调 2月14 16日 重庆 江西 山东 云南 贵州等地区多家饲企宣布饲料涨价 上涨企业有海大 通威 新希望 漓源 九鼎 中慧农牧 玖瑞 金卡农牧 久久和牧 赣达禽业 助牛农业 金瑞 万虹饲料 德仁新等企业宣布涨价50 300元 吨 继畜禽料大幅上涨后 水产料也按耐不住那颗稳定的心 豆粕的上涨 业内人士称为狼来了 毕竟原料波动直接影响饲料成本 先是畜禽饲料价格有明显上涨 之后水产料也刹不住车了 其中 2月14日 江门饲料商会发布通知 宣布除禽类饲料外 膨化鱼料每吨上调200元 沉水鱼料上调5元 包 引发行业对后续水产饲料价格走势关注以及议论 根据经验来看 江门地区调价是其他地区的参考标准 是否会更多企业跟进 值得关注 慧通数据鱼粉推荐供应商 上海德企国际贸易有限公司 联系人 林景泉13918513838 林景瑶13917638938 天津金华良进出口贸易有限公司 联系人 李长春 13821978439 慧通数据肉骨粉推荐供应商 广州南群肉骨粉最新价格 联系人 陈先生13826098313

更新时间:2025-02-17 18:29:57

. 猪周期演绎弱化 上市猪企的 ldquo 成本战 rdquo 能否赢回机构超额配置？

春节后 猪肉消费进入淡季 猪价进入下行通道 中国养猪网显示 2月13日全国生猪 外三元 下同 价格报14 44元 kg 同比下跌9 92 环比下跌12 06 为2024年5月以来最低价格 行业自繁自养头均盈利缩水至约310元 头 2024年一季度 生猪价格 ldquo 淡季不淡 rdquo 价格向上运行 2025年一季度会否复刻这一走势？接受第一财经记者采访的业内人士认为 生猪供应较充足的背景下 今年一季度猪价走势或为弱势震荡 全年价格中枢仍有望高于行业平均养殖成本 但涨价空间有限 成本管控是企业盈利的 ldquo 胜负手 rdquo 事实上 本轮猪周期演绎至今 生猪养殖端出栏增速不减 叠加猪肉消费复苏力度不足 尽管全行业此前加速产能出清 猪价的涨价表现仍然乏善可陈 去年最高触及20元 kg后便拐头向下 经历了举杠杆高速扩张后 近两年上市猪企普遍将战略重心调整为降成本 降负债 缩减与降低资本开支的规模与节奏 周期演绎弱化的背景下 华源证券指出 从行业与周期视角看 猪价预测的难度越来越大 而不同企业的经营效率差异仍十分明显 投资应从 ldquo 周期思维 rdquo 向 ldquo 优质优价 rdquo 转化 当前生猪板块市场关注度较低 且板块估值处于相对低位 成本领先企业在2025年盈利确定性较强 猪企1月收入普遍环比下滑 根据Mysteel统计 1月全国生猪出栏均价为15 69元 kg 同比上涨10 96 价格上涨主要系春季备货提振所致 近日 多家生猪养殖上市公司发布了2025年1月经营情况 在1月猪价小幅回落的背景下 上市猪企销售收入普遍环比下滑 但销量与收入的同比变化情况呈现分化 大市值猪企中 温氏股份 300498 SZ 新希望 000876 SZ 的生猪销量 销售收入环比均下降 按照往年惯例 牧原股份通常在3月份的经营报告披露1 2月份生猪销售情况 具体来看 温氏股份销售生猪289 97万头 其中毛猪和鲜品共278 05万头 仔猪11 92万头 环比下降4 64 同比增长9 95 新希望1月销售生猪149 87万头 环比降5 83 同比降13 11 小市值猪企的1月经营情况不乏亮点 唐人神 002567 SZ 1月份生猪销量同比增长39 88 达45 91万头 实现销售收入8 15亿元 同比增长96 86 天康生物 002100 SZ 1月销售生猪29 80万头 销量环比下降5 40 同比增长28 39 销售收入4 18亿元 环比下降21 13 同比增长22 94 正虹科技 000702 SZ 1月销量与收入也是同比增长 环比下跌的情形 金新农 605296 SH 等上市猪企1月的销量与收入则是环比同比双双下滑 2024年一季度 猪价走出了 ldquo 淡季不淡 rdquo 的走势 2025年是否能够复制这一走势？ ldquo 去年一季度猪价不跌反涨是较罕见的 主要是此前两年全行业大幅度去产能 当时猪肉供给存在弱紧缺 rdquo 某农业分析师对记者说 ldquo 2024年下半年以来 能繁母猪效率提升 存量能繁母猪仍超过4000万头 生猪产能供应逐步恢复至弱宽松局面 而今年需求端尚未出现强力提升预期 预计一季度猪价偏弱势运行为主 rdquo 成本为王 周期淡化 本轮猪周期给投资者最大的体验感是价格波动率收窄 即 ldquo 旺季不旺 rdquo 猪价上行空间受限 2024年猪价8月达到年内最高点21元 kg左右 价格在 ldquo 金九银十 rdquo 旺季却不及预期 自10月后逐步下行 整个四季度价格震荡下行 上市猪企的盈利来自规模化养殖带来的成本优势和规模优势 生猪价格上涨空间决定了企业盈利弹性 在猪价中枢价格波动率偏低情况下 ldquo 以量补价 成本为王 rdquo 是规模化养殖场的核心竞争力 记者梳理温氏股份 牧原股份等上市猪企近期的调研纪要 企业普遍提到2025年的资本开支较低 经营重点是进一步降低养殖成本 提升营运效率 温氏股份表示 2024年公司肉猪养殖综合成本约14 4元 kg 同比下降约2 4元 公斤 公司初步制定2025年肉猪 含毛猪和鲜品 销售目标约3300万 3500万头 全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为13元 kg 牧原股份在互动易平台回复称 2025年在不考虑饲料原材料价格波动的情况下 目标今年阶段性达到12元 kg的成本目标 ldquo 全行业五年多前高举杠杆扩张后 猪周期进入下行 2023年全行业更是重度亏损 透支了资产负债表 行业现金流尚未彻底扭转 产业端补栏积极性偏弱 rdquo 前述分析师对记者说 ldquo 生猪企业近两年的战略重点是降成本 降负债 即比拼养殖效率而非养殖规模 因此我们认为 成本管理是看待本轮猪周期的核心视角 预测猪价走势已经不那么重要了 rdquo 目前 生猪养殖行业的资产负债率仍处于历史较高水平 截至2024第三季度上市猪企的资产负债率平均值超60 有6家超过70 上述分析师认为 2025年大部分时间 生猪价格将在全行业养殖成本线以上运行 上行空间或不及2024年 华源证券的2025年农业策略报告指出 预计2025年 2035年是国内规模化养猪降速的十年 也是资本逐步走向保守 退潮后的十年 企业预计会更注重盈利质量和资本结构的安全度 对应2025年出栏量 主要上市猪企的头均市值处在历史底部水平 即便如此 公募基金仍在减仓板块配置 数据显示 四季度养殖产业链基金占比1 02 环比下降0 34个百分点 从增减幅度看 2024年四季度 基金对生猪养殖公司进行了普遍的减持 其中 减持温氏股份0 14 减持牧原股份0 16 主要由于产业对于未来猪价走势较为悲观 出栏前置 市场供应压力较大 今年以来 猪产业指数累计下跌2 22 生猪产业30只成分股平均下跌3 3 个股与行业指数均跑输上证指数 沪深300 创业板指等主要指数

更新时间:2025-02-14 07:58:17

. ldquo 成本战 rdquo 继续 猪肉供给预计增加 今年猪企还能 ldquo 躺赚 rdquo 吗？

近期上市猪企陆续公布1月出栏成绩 多家猪企录得销售收入同比增长 去年因猪价上涨 成本下降 出栏量提升的猪企普遍盈利 今年以来 猪价震荡走低 此前产能修复将在今年进入 ldquo 兑现期 rdquo 财联社记者从业内采访获悉 预计2025年生猪供给量将较2024年小幅增加 全年生猪价格预计将会较2024年有所回落 猪企盈利空间或弱于去年 成本管控依然是猪企抵抗风险的重要途径 根据销售简报 温氏股份 300498 SZ 大北农 002385 SZ 唐人神 002567 SZ 正邦科技 002157 SZ 东瑞股份 001201 SZ 天康生物 002100 SZ 等1月销售收入同比增长 其中唐人神 正邦科技销售收入增幅明显 分别同比上升96 86 73 08 新希望 000876 SZ 和ST天邦 002124 SZ 1月销售金额同比小幅下滑 *ST傲农 603363 SH 因产能缩减 1月出栏同比减少78 43 截至1月末 公司生猪存栏49万头 较同期减少25 28 业内人士向财联社记者表示 春节前旺季猪企 散户加快出栏节奏 大型企业能繁母猪存栏增量 生猪供应恢复迅速 市场供应增幅大于需求增幅 这也体现在猪企销售单价上 1月猪价再度走低 虽然较去年同期有所上涨 但近半年整体属于震荡下行的趋势 以温氏股份为例 毛猪月销售均价在2024年8月触及20 45元 kg后 连续5个月下滑 1月销售均价为15 77元 kg 2024年因猪价上升 饲料粮价格下行促使养殖成本降低 多数上市猪企业绩改善明显 头部猪企牧原股份 温氏股份分别预计实现归母净利润170亿 180亿元 90亿 95亿元 但随着生猪供应逐步增加 行业从 quot 产能修复 quot 转向 quot 成本突围 quot 2025年猪企盈利能力或弱于2024年 中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇向财联社记者表示 ldquo 2024年年末能繁母猪4078万头 同比下降1 6 但由于能繁母猪效率提升 疫病稳定 预计2025年生猪供给量将较2024年小幅增加 小幅需求稳定 全年生猪价格预计将会较2024年有所回落 rdquo 卓创资讯生猪分析师邵瞧瞧向财联社记者表示 据卓创资讯监测样本企业母猪的psy may均有提升 意味着一头能繁母猪可提供实际生猪出栏量增加 以及能繁母猪存栏量环比陆续回升 因此 2025年生猪供应量或进一步增加 整体供应增幅大于需求增幅 预计猪价或同比回落 全年均价同比下滑9 3 左右 虽然去年行业养殖成本普遍下滑明显 但对猪企而言 ldquo 成本战 rdquo 还将加剧 一位猪企高管向财联社记者表示 ldquo 大型猪企虽然扩张速度变慢 但依旧在上母猪 产能 而且这两年行业成本 养殖效率都在提升 一头母猪未来能够提供的猪肉越来越多 猪肉市场容量较为固定 猪企可能还要再面临一次洗牌 现在只能尽可能提高效率 降低成本 rdquo 朱增勇进一步表示 从长期来看 未来中国猪肉消费需求稳中有降 猪肉生产需求或已经达到天花板 未来猪肉供给要与需求协调 意味着未来生猪产业必须走稳量提质 产业必须顺应消费需求的转变

更新时间:2025-02-12 16:35:41

. 豆粕价格涨势凌厉 饲料与养殖企业如何应对

ldquo 春节后 豆粕一天一个价 今天就涨了300元 每吨 rdquo 提及近期豆粕价格情况 广东一家中型饲料企业负责人如此感慨 豆粕是饲料的主要成分 占饲料蛋白的比重较大 近期 受供应趋紧 需求增加等因素影响 豆粕价格快速上涨 2月10日 豆粕市场均价为3872元 吨 单日上涨超300元 吨 近一个月 豆粕现货价格已累计上涨接近35 受此影响 大北农 新希望 通威股份 海大集团 金新农 唐人神等一批饲料企业纷纷宣布涨价 涨幅在50元 吨至300元 吨之间 涉及猪浓缩料 乳猪料 鸡料 牛料等多个产品线 多家饲料生产企业在接受上海证券报记者采访时表示 虽然公司能通过提高饲料出厂价格向下传导 但涨幅整体小于饲料成本增幅 ldquo 下一步将通过产品研制 调整配方比例等措施 来应对涨价压力 rdquo 多家饲料企业宣布涨价 近期 饲料行业迎来了一波 ldquo 涨价潮 rdquo 新希望 大北农 通威股份 金新农 海大集团 傲农生物等多家饲料企业先后发布涨价通知 宣布饲料价格上涨50元 吨至200元 吨 最高调价300元 吨 记者梳理发现 从品种看 涨价主要集中在猪饲料领域 其中教槽料 也被称为人工乳 是主要供给仔猪的饲料 涨幅最高至300元 吨 从区域看 这一波涨价主要集中在黑龙江 福建 山东 湖南等地 什么原因导致饲料企业集体涨价 ldquo 因近期原料豆粕价格上调 结合市场实际情况 公司决定将猪浓缩料上调300元 吨 猪教槽料上调250元 吨 rdquo 新金农福建区域公司在涨价函中如是说 北方某饲料上市公司高管告诉记者 一方面 原材料中豆粕价格的大幅上涨推高饲料成本 另一方面 春季养殖户仔猪补栏的刚性需求带动猪料需求增长 据统计 2月11日 豆粕市场均价为3872元 吨 较 2月1日的3222元 吨上涨了650元 吨 进一步统计 豆粕现货价格一个月内已累计上涨近1000元 吨 涨幅约35 生意社分析 从供应端看 2025年1月受春节假期影响 进口大豆到港量下滑 大豆油厂开机率较低 豆粕供应趋紧 需求方面 节后养殖行业需求有所增加 饲料厂采购热情较高 豆粕现货求购量增加 市场成交好转 看涨心态占据主导 豆粕期货行情持续走高 ldquo 进口大豆通关数量大幅回升仍需时日 原料供应紧张 豆粕供应量减少 后市行情仍将居高不下 rdquo 生意社分析称 下游多措并举缓解压力 豆粕 玉米是饲料的主要成分 豆粕占饲料蛋白的比重较大 二者的价格变动 直接影响到下游饲料 养殖企业的成本 ldquo 原料价格上涨 饲料企业都会选择跟随 由于库存及地域不同 各家调涨幅度也有差别 rdquo 南方某饲料龙头企业负责人介绍 当前 饲料企业虽然能通过提高饲料出厂价格向下传导 但涨幅小于饲料成本增幅 ldquo 为应对原料涨价 我们会在产品研制 调整配方比例等方面入手 以降低对某一类原料的依赖 提升产品竞争力与市占率 rdquo 在饲料价格上涨的同时 近期生猪价格出现小幅下跌 生意社数据显示 2月9日全国生猪均价为15 92元 公斤 较去年11月上旬下跌6 ldquo 一旦饲料涨价潮持续 养殖端饲养成本就会提升 未来盈利不确定性也会增加 rdquo 生猪养殖行业资深人士分析称 2024年受生猪价格上涨及豆粕 玉米等主要饲料原料价格低位运行影响 不少生猪养殖企业都实现了盈利 当下原料端的上涨将给养殖企业带来经营压力 该人士表示 对于部分养殖企业来说 在确保饲料基本指标得到满足的情况下 会进行饲料配方调整 降低饲料中粗蛋白含量 用麦麸 米糠等便宜原料予以补充 从而降低养殖成本 记者注意到 为了规避饲料原材料价格及生猪价格大幅波动带来的影响 越来越多的生猪相关上市企业选择参与期货套期保值 例如 唐人神在 关于2025年开展套期保值业务的公告 中表示 玉米 豆粕 豆油 大豆 菜粕是公司的主要生产原料 采购成本通常占公司总体经营成本的60 以上 为此 公司对原料的采购采取价格低时多买 价格高时少买的策略 争取将全年的原料平均采购价格保持在均衡水平 牧原股份在 关于开展商品期货套期保值业务的公告 中称 2025年 公司将实施玉米 豆粕 生猪等商品期货的套期保值业务 该业务所需的保证金和权利金最高占用额不超过8亿元

更新时间:2025-02-12 16:35:01

. 新希望 2025年1月销售生猪149 87万头 环比减少5 83

新希望六和股份有限公司2月10日公布2025年1月生猪销售情况简报 公司2025年1月销售生猪149 87万头 环比变动 5 83 同比变动 13 11 收入20 57亿元 环比变动 14 65 同比变动 4 72 商品猪销售均价15 41元 公斤 环比变动 0 64 同比变动15 86

更新时间:2025-02-11 11:44:54

. 饲料行业迎来一波 ldquo 涨价潮 rdquo 价格涨幅在50元 吨至200元 吨之间

饲料行业近期迎来一波 ldquo 涨价潮 rdquo 大北农 新希望 通威股份 海大集团 金新农 唐人神等公司陆续发布涨价通知 价格涨幅在50元 吨至200元 吨之间 涉及猪浓缩料 乳猪料 鸡料 牛料等多个产品线 有接受采访的饲料生产企业负责人表示 由于豆粕大幅涨价 带动饲料价格出现不同程度的上涨 部分饲料企业和畜禽养殖企业经营存在一定压力 北方某饲料上市公司高管告诉记者 原材料中豆粕价格的大幅上涨推高了饲料价格

更新时间:2025-02-11 09:41:59

. 饲料行业迎来一波 ldquo 涨价潮 rdquo 价格涨幅在50元 吨至200元 吨之间

饲料行业近期迎来一波 ldquo 涨价潮 rdquo 大北农 新希望 通威股份 海大集团 金新农 唐人神等公司陆续发布涨价通知 价格涨幅在50元 吨至200元 吨之间 涉及猪浓缩料 乳猪料 鸡料 牛料等多个产品线 有接受采访的饲料生产企业负责人表示 由于豆粕大幅涨价 带动饲料价格出现不同程度的上涨 部分饲料企业和畜禽养殖企业经营存在一定压力 北方某饲料上市公司高管表示 原材料中豆粕价格的大幅上涨推高了饲料价格

更新时间:2025-02-11 08:59:14

. 三巨头去年卖了近1 2亿头猪 今年出栏增长 成本博弈或 ldquo 挤压 rdquo 养殖盈利

截至目前 上市猪企2024年出栏数据大多已公布 数据显示 15家上市猪企去年合计出栏量突破1 51亿头 其中牧原股份 002714 SZ 温氏股份 300498 SZ 和新希望 000876 SZ 三大巨头合计出栏量就已近1 2亿头 出栏量增长的同时 受益于猪价回升与养殖成本下降 2024年成为上市猪企盈利年 从牧原股份和温氏股份等已披露的业绩预告来看 其2024年实现净利润与去年年中财联社报道的估算预期也基本相符 财联社测算值与上市公司业绩预告对比图财联社记者制 展望2025年 多家企业公开信息显示 部分上市猪企出栏量将继续增长 同时养殖成本有望进一步下降 此外 业内判断2025年猪价较2024年或出现一定回落 企业盈利能力将受到一定考验 其中成本管控出色的养殖企业将仍具备盈利预期 15家上市猪企合计出栏超1 51亿头 A股上市猪企销售简报显示 2024年15家上市猪企合计出栏约1 51亿头 相较于前年同期的1 45亿头 同比增长4 66 若按照2023年全国生猪出栏7 27亿头计算 这15家上市猪企出栏合计占比约20 77 且该数据未涵盖海大集团 002311 SZ 新五丰 600975 SH 巨星农牧 603477 SH 德康农牧 02419 HK 与中粮家佳康 01610 HK 等部分未公布数据的企业 有业内人士表示 从出栏完成情况来看 大部分上市猪企尤其是头部企业均完成了年度出栏目标 且有个别企业完成度有超预期的情况 从细分数据来看 牧原股份 温氏股份和新希望三家巨头仍优势明显 2024年分别出栏7160 2万头 3018 27万头和1652 49万头 合计约1 18亿头 占15家上市猪企出栏总数近八成 创下历史新高 上市猪企出栏数据透视图财联社记者制 从增速角度分析 神农集团 605296 SH 以49 40 的增速位居榜首 东瑞股份 001201 SZ 京基智农 000048 SZ 唐人神 002567 SZ 温氏股份 金新农 002548 SZ 和牧原股份增速则均超10 在增量方面 牧原股份仍独占鳌头 较2023年出栏增加778 6万头 另外 新希望 ST 天邦 002124 SZ 正邦科技 002157 SZ *ST傲农 603363 SH 克明食品 002661 SZ 正虹科技 000702 SZ 等多家猪企2024年出栏量则同比出现下滑 财联社记者注意到 相关猪企出栏量下滑或与其既定策略有关 其中 正邦科技 *ST 傲农在本轮猪周期经历了重整 ST天邦则仍处于预重整阶段 新希望在2024年则将降负债与降本作为其核心策略 上市猪企年度出栏数据发布的同时 已有部分上市猪企公布2024年的业绩 ldquo 捷报 rdquo 牧原股份 温氏股份和ST天邦分别预计实现归母净利润170亿 180亿元 90亿 95亿元和13 6亿 15 6亿元 有业内分析人士表示 ldquo 相关猪企全年同比扭亏为赢主要得益于猪价上升与降本增效的双重刺激 rdquo 2025年部分上市猪企出栏量仍将增长 展望2025年 部分上市猪企出栏量有望延续增长 另有经历重整的企业也在努力重回巅峰 具体来看 牧原股份近期表示 2024年以来 公司的能繁母猪数量 配种量 产能规模相比去年均有提升 并且公司预期全程成活率等生产指标会进一步改善 因此 公司2025年出栏量会有一定幅度的增长 后续公司会根据生产经营规划制定具体的出栏区间指引 温氏股份透露 公司初步规划2025年末能繁母猪数量达到180万头左右 初步制定2025年肉猪 含毛猪和鲜品 销售目标约3300万 3500万头 新希望此前表示 2025年出栏预计为1600万 1700万头 神农集团透露 公司2025年出栏目标为320万 350万头 2027年预计出栏生猪500万头以上 东瑞股份表示 公司目前能繁母猪存栏约7 6万头 预计2025年上半年能繁母猪数可以达到9 5万头 公司2025年出栏规划为150万 160万头 2026年为200万头 值得一提的是 作为重整后复产提速代表的正邦科技 公司此前表示 对2025年整体出栏数量预计在700万头以上 该目标若是完成的话 预计会较2024年提升近300万头 有分析人士指出 ldquo 生猪养殖规模化近年来不断在推进 相关猪企提质增量仍是主旋律 但相关企业需要注意的是 稳产 增效 降本这几个主要方向企业不可以逆行 还需要作为重中之重 同时还要着重优化自身的财务状况 rdquo 成本管控成盈利关键 多企业已设立降本目标 2024年已成过去 2025年上市猪企还能继续盈利吗？ 从母猪存栏来看 2025年一季度生猪供应开始逐步回升 农业农村部数据显示 我国能繁母猪存栏量在2024年4月达到阶段低点3986万头 此后连续7个月环比回升 截至2024年11月末 全国能繁母猪存栏量4080万头 为2024年以来最高存栏量 按照商品猪10个月出栏来推算 理论上对应2025年3月至9月生猪出栏量环比持续增加 有业内专家接受财联社记者采访时指出 2025年价格肯定整体会低于2024年的 全年应该盈利问题不大 但是盈利水平估计不高 ldquo 全年第一是看供给 第二是看阶段性供给 全年整体供给跟2024年相对基本持平 阶段性供给的话 由于2024年冬季疫情防控较好 所以2025年不会出现2024年三季度这种阶段性供给偏紧的局面 这就意味着2025年三季度不会有太高的价格 rdquo 另有分析人士认为 2024年生猪产能恢复 2025年生猪供应逐渐增加 预计2025年生猪价格同比下降 养殖盈利随之缩减 前述专家认为 ldquo 若企业今年一季度成本高于15元 kg 是可能面临一定风险的 全年来看的话 成本管控较好的企业是有望继续保持盈利的 rdquo 事实上 多家上市猪企在去年降本基础上已把2025年成本目标提上日程 牧原股份近期表示 当前公司优秀场线的生猪养殖完全成本已降至12元 kg以下 后续会在内部持续推动优秀成绩的复制 推广 以带动整体生猪养殖成本的下降 在不考虑饲料原材料价格波动的情况下 公司希望2025年可以阶段性达到12元 kg的成本目标 温氏股份表示 2025年全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为6 5元 斤 13元 kg ST天邦提出 在不考虑饲料原材料价格波动的情况下 2025年育肥完全成本目标是进一步降至12 8元 kg以下 神农集团也提出 公司2025年的完全成本目标是13元 kg以内 2025年的降本目标 是基于2024年平均原料价格 从健康度 规模效应和管理效率提升等方面 再挖掘1元 kg的成本下降空间

更新时间:2025-01-13 10:53:53

. 2024年 属于牧原 温氏 新希望三大养猪巨头的关键词

凡是过往 皆为序章 2025年已经掀开崭新的一页 过去的一年对于畜牧企业来说 可以用 ldquo 喜忧参半 rdquo 来形容 这一年 猪价呈 ldquo 倒V rdquo 走势 以国家统计局数据为例 年初低点为13 7元 公斤 5 9月猪价呈上涨态势 8月中旬高点达到20 9元 公斤 然后9 12月又呈现下滑态势 牧原 温氏 新希望作为上市生猪养殖的三大头部猪企 2024年的表现不一 前三季度牧原 温氏和新希望归属于股东的净利润分别为104 81亿元 64 08亿元和1 53亿元 饲料行业信息网梳理了这三家猪企2024年的大事件 对每个企业都赋予了一个词来形容 牧原 ldquo 降本 rdquo 牧原在2024年的主旋律主打一个 ldquo 降本 rdquo 据最新消息 牧原股份2024年11月的生猪养殖完全成本在13 1元 公斤左右 当前公司优秀场线的生猪养殖完全成本已降至12元 公斤以下 而在2024年1月时生猪养殖成本为15 8元 公斤 降幅达2 7元 公斤 同时牧原也对2025年的成本立了flag 即在不考虑饲料原材料价格波动的情况下 公司希望明年可以阶段性达到12元 公斤的成本目标 2022年6月 牧原首次在内部提出600元降本空间 当时牧原的生猪养殖成本在16元 公斤左右 今年10月的成本已降至13 3元 公斤 呈现整体下行态势 在生产成绩改善及饲料价格下降的共同作用下 目前牧原股份600元降本空间目标已完成超过一半 当然 ldquo 降本 rdquo 带来的直接利好就是 ldquo 大赚 rdquo 前三季度实现净利润104 81亿元 同比增长668 90 扭亏为盈 尤其第三季度 牧原归母净利润为96 52亿元 增长超930 实现平均日赚1亿元 新希望 ldquo 瘦身 rdquo 新希望聚焦饲料 生猪两大核心主业 在2023 2024年经历多次 ldquo 瘦身 rdquo 最近一次 2024年12月 新希望转让8家公司股权 回笼资金共10 09亿元 分别是海南新希望农业 南昌国雄 南宁国雄 重庆国雄 重庆希望饲料 郴州希望饲料100 股权 转让民生保险3 392 股权 交易作价4 17亿元 转让青岛大牧人机械25 875 股权 交易作价3 98亿元 事实上 在2023年年末提出聚焦饲料 生猪养殖主业的新方向后 新希望禽业和食品板块就已为此让路 2023年12月 新希望宣布为白羽肉禽业务 食品深加工业务引入战略合作方 中牧集团取得新希望旗下禽产业链运营主体 ldquo 中新食品 rdquo 51 股权 海南晟宸取得新希望旗下食品深加工业务运营主体 ldquo 德阳新希望 rdquo 67 股权 2024年上半年 新希望亏损12 17亿元 同比减亏59 18 2024年前三季度 新希望净利润转正至1 53亿元 同比增长103 97 温氏 ldquo 突破 rdquo 温氏在2024年实现了多方面的 ldquo 突破 rdquo 首先温氏最早在行业内公布了2024年的业绩预告 预计报告期内实现营收超1000亿元 归属于上市公司股东的净利润为90亿元 ndash 95亿元 实现扭亏为盈 上年同期亏损63 9亿元 这是温氏股份自上市以来首次营收突破千亿大关 也是继2019年后 首次净利润突破百亿 温氏的突破体现在 ldquo 接班人 rdquo 上 另外 在温氏今年董事会换届的成员名单中 出现了温家首位三代成员 ldquo 温蛟龙 rdquo 的名字 据公开简历 温蛟龙系温均生与刘容娇之子 于2010年进入温氏股份前身工作 历任子公司副经理 营销总监 副总经理 总经理 养禽事业部助理总裁 副总裁 温氏的突破体现在布局循环经济上 12月初温氏发布公告 拟使用16 10亿元现金收购筠诚和瑞环境科技集团股份有限公司91 38 的股权 此次收购完成后 温氏将合计持有筠诚和瑞100 股权 筠诚和瑞将成为温氏股份的全资子公司 此举标志着温氏股份在绿色农业发展领域布局取得新进展 将促进温氏构建循环经济新战略 为可持续发展注入新动力 三大头部猪企的2024关键词 你们同意吗？

更新时间:2025-01-08 10:50:11

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