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. 9月3日大豆早评 美豆丰产在望 出口低迷 国内猪瘟影响有限 豆粕适当回调

一 外盘分析 外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动 CBOT豆11845 4 14 1 68 5762 CBOT豆01858 6 13 6 1 61 1321 CBOT豆粕12308 1 4 6 1 52 1114 CBOT豆油1228 78 0 11 0 38 924 BMD棕油112245 261 17 4464 注 美豆11为主力合约 上周五CBOT豆类收涨 其中大豆主力合约收845 4美分 蒲式耳 较前一日涨1 68 豆粕涨1 52 豆油涨0 38 美豆丰产在望 需求低迷令人担忧 Pro Farmer公司调查后认为今年美豆产量可能达到46 83亿蒲式耳 高于美国农业部预测的45 86亿蒲式耳 令大豆价格承压 另外 上周三美国大豆出口商年会上 没有对中国买家售出任何大豆 和往年形成鲜明对比 2017年签约仪式上中国采购1250万吨美豆 截至8月23日当周 2017 18年度美豆出口净销售11 09万吨 比上周下降了27 去年同期为12 32万吨 新季大豆出口净销量为59 16万吨 远低于去年同期的155 91万吨 二 成本及利润分析 主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油 巴西大豆 9月 210382 7 3340 3607 137 3114 5457 巴西大豆 10月 215384 5 3354 3518 34 3072 5713 美湾大豆 11月 20312 9 3539 3518 152 3236 6016 马棕油 1月 6355204 4868 336 菜籽 1月 4623890 4193 133 2303 6402 菜籽 国产 5038 3831 1445 3275 9105 注 成本为进口到岸成本 利润为盘面压榨利润 油粕为原料成本计算后的理论价格 升贴水单位为美分 蒲式耳 FOB及CNF单位为美元 吨 其他均为元 吨 三 国内现货市场分析 大豆豆粕豆油 均价青岛均价张家港均价张家港 3528 3400 3259 3220 5656 5760 菜籽菜粕菜油 均价湖北均价黄埔均价南通 5038 5100 2499 2520 6536 6520 棕榈油玉米鸡蛋 均价广东均价长春黄冈石家庄 4877 4870 1854 1720 4 20 4 22 备注 1 豆油一级 菜油四级 棕榈油24度 玉米国标二等 2 鸡蛋单位元 斤 其余品种单位元 吨 昨日国内主要油粕品种基差报价情况如下 豆粕 日照达孚10 11月M1901 100 张家港达孚10 1月M1901 120 东莞达孚10 1月M1901 120 菜粕 漳州中纺RM1901 100 东莞沈恒RM1901 100 豆油 天津九三9月报价Y1901 20 日照中纺9月Y1901 170 张家港大厂9月Y1901 30 东莞大厂9月Y1901 80 棕榈油 28度棕榈油中储P1901 220 菜籽油 张家港东海OI901 170 东莞沈恒OI901 240 防城港枫叶OI809 280 四 总结 丰产预期加出口低迷 美豆继续震荡寻底 国内油粕虽处于历史较高库存水平 但美豆合约的进一步下探带来了进口大豆成本的下降 油厂利润显现 当前非洲猪瘟疫情在我国呈现点式发病 暂时没有迹象表明会更大范围爆发 对下游饲料需求的影响还没有形成明显的冲击 上周国内豆粕期货在经历了近10个交易日的下跌后迎来小幅反弹 现货价格坚挺提振期货价格 由于美豆进口大幅受阻 国内四季度大豆到港量预期大幅低于去年同期 下游担心后期原料供应出现缺口 在价格低位积极补库 其中10 12月M1901 100至M1901 110成交放量 成交量累计127 02万吨 环比提高69 20 马来西亚令吉走软 加上马棕油9月出口关税调整至0 有利棕油出口 马来西亚棕榈油昨日收盘上涨利好国内油脂 同时国内油脂消费将进入双节备货阶段 且未来美豆进口不确定性也支撑油脂价格 关注试多机会 操作建议 豆油1901合约关注5720附近的试多机会 轻仓持多 止损点位5650 豆粕观望 激进者可轻仓试多 风险点 中美贸易战缓解 猪瘟疫情范围扩大 迈科期货股份有限公司 研究部 迈科期货股份有限公司

更新时间:2018-09-03 09:00:21

. 贸易摩擦对我大豆市场影响有限可控

7月11日消息 6日 美国开始对价值340亿美元的中国商品加征25 的进口关税 我国被迫做出反制措施 对原产于美国的部分进口商品加征关税 大豆成为重要焦点 我国大豆高度依赖进口 美国是中国大豆重要的来源地之一 然而 中美贸易摩擦对我国大豆市场的影响有限可控 专家认为 贸易摩擦必将成为我国大豆产业变革的一次重要机遇 构建大豆进口多元化格局 提高国产大豆自给率 势必在未来一段时间内成为我国大豆产业振兴的着力点 国内大豆市场 ldquo 波澜不惊 rdquo 自从7月6日我国被迫对美国进口大豆加征关税以来 国内大豆 豆粕 食用油市场显得波澜不惊 并没有出现预期中的大涨大跌 足见中美贸易摩擦短期内无法改变国内大豆市场的供需格局 从临储大豆拍卖情况看 国家粮食交易中心今年在东北三省重启临储大豆销售以来 截至7月9日 拍卖成交66万吨 成交率40 左右 拍卖价格最高为每吨3190元 最低为每吨2920元 平均价格为3025元 大豆拍卖价格低 成交率不高 一方面是因为今年拍卖的大豆主要为2013年临储大豆 质量不如新上市的大豆 另一方面也看出下游企业对大豆需求不旺 由于当前是豆制品消费的淡季以及东北临储大豆拍卖的存在 中美贸易摩擦对大豆现货价格提振作用非常有限 黑龙江省海林市长汀镇平安村农民卞树军告诉经济日报记者 由于去年秋季以来大豆价格持续走低 现在当地大豆价格大约为每斤1 65元左右 由于价格较低 他家里现在还有2万多斤大豆没有卖出去 他们村里像他这样持豆待售的农民还有10户 中美贸易摩擦并未给油脂市场带去预期的大涨 终端市场表现得更不明显 记者7月9日在京东超市平台看到 一瓶5升 ldquo 九三 rdquo 牌非转基因VA大豆油价格为58 8元 与以往价格持平 南华期货农产品研发中心分析师刘冰欣认为 首先 目前国内食用油价格保持稳定 主要是因为今年全球植物油供大于求的局面并没有发生根本改变 国内豆油库存压力较大 其次 我国食用油对外依赖程度虽然超过了60 但是进口渠道已经实现多元化 除了从巴西 阿根廷 美国等国家进口大豆满足国内食用油需求外 还从加拿大进口菜籽和菜籽油 从印度尼西亚进口棕榈油 第三 近年来我国国内豆油 菜籽油 棉籽油 葡萄籽油 茶油 亚麻籽油 葵花油 牡丹油的自给率都有不同程度提升 成为国内食用油市场稳定的 ldquo 定海神针 rdquo 中美贸易摩擦对我国豆粕市场有一定影响 但是影响有限 我国78 以上的进口大豆被加工成豆粕 用于饲料生产 从短期来看 由于当前正是巴西 阿根廷等南美国家大豆上市季节 国内榨油企业大量进口南美大豆 豆粕库存压力较大 豆粕价格上涨乏力 从远期来看 随着国内压榨企业豆粕库存压力进一步释放 以及从美国进口大豆成本增加 这些将对国内豆粕价格上涨形成支撑 中国食品土畜进出口商会副会长于露认为 由于饲料生产企业已采取应对措施 9月份之前 饲料价格不会有太大变动 养殖业成本也不会有太大变化 近年来 我国油菜籽进口呈现快速增长态势 菜籽粕在一定程度上可以少量替代豆粕用于饲料生产 我国也一直在研制玉米深加工产品 mdash mdash 玉米蛋白粉 由于蛋白含量高 可以与豆粕 菜籽粕等 作为养殖业所用饲料的蛋白质来源 长期来看 我国正在加大农业科研投入 利用稻谷 小麦 玉米研制出深加工蛋白产品 一定程度上可以改变饲料蛋白过度依赖豆粕的现状 进口多元化格局已形成 中美贸易摩擦有可能改变全球贸易形势 打乱了我国大豆进口来源的原有格局 但是有助于加速推动我国大豆进口来源地多元化 我国是世界上最具活力的农产品市场 大豆对外依赖程度超过85 据中国海关统计 2017年 中国进口大豆总量9549万吨 巴西 美国 阿根廷是中国大豆进口的前3大来源地 占我国大豆进口总量的94 6 几乎垄断了中国大豆消费市场 其中 从美国进口大豆3285万吨 中美贸易摩擦势必打破中国进口格局 今年美国大豆在中国市场遇冷 美国对中国的大豆出口量直线下降 根据中国海关数据 今年一季度 我国从美国进口的大豆减少了20 我国大豆采购重点转向巴西 阿根廷 俄罗斯等国家 近年来 我国自乌拉圭 加拿大 俄罗斯 乌克兰 埃塞俄比亚 哈萨克斯坦 马拉维等国家进口的大豆快速增长 今年7月1日开始 我国根据 亚太贸易协定第二修正案 对孟加拉 老挝 印度 韩国和斯里兰卡等5个国家的进口大豆关税由3 下调到零 ldquo 这也是为下一步大豆进口来源地多元化进行更有针对性的布局 缓解美国大豆进口减少带来的压力 rdquo 于露说 不过 除了印度外 其他国家大豆产量有限 并不具备对中国出口大豆的能力 预计不会对中国大豆进口格局产生较大改变 总体来看 我国从美国进口大豆数量将大幅下降 为解决大豆供应短缺问题 我国可能进口更多的豆粕 油菜籽 棉籽 玉米酒糟甚至其他蛋白粕替代一部分豆粕用于饲料生产 提高国产大豆自给率 中美贸易摩擦凸显我国大豆产业对外依存度过高的问题 于露认为 从长期来看 应逐步采取综合措施降低对大豆进口的依赖 要通过市场引导和金融扶持 以及农业科技的投入等手段 扩大大豆种植面积 提高单产效率 我国推进农业供给侧结构性改革 调整种植结构已经取得成效 大豆种植面积和产量在经历了多年下降之后 已经从2015年以来连续3年实现恢复性增长 根据国家粮油信息中心预测 2018 2019年度我国大豆播种面积将达到847万公顷 预计今年大豆产量将达到1580万吨 为2006年以来的最高水平 刘冰欣认为 国内大豆市场与国际大豆市场关联性较强 近年来受国际大豆价格走低的影响 国内外大豆价格倒挂严重 国产大豆在价格上一直处于劣势 如果中美贸易摩擦常态化 美国大豆进口成本增加 国产大豆价格优势将逐步凸显 竞争力提升 国产大豆的压榨价值将重新被定位 如果国产大豆价格持续走强 农民种植意愿回暖 国产大豆种植面积和产量还将进一步增加 专家表示 应该合理宣传和引导健康消费理念 加强开发国产大豆蛋白 避免肉 禽 蛋 奶 油 豆制品受国际市场影响 山东禹王集团总经理李顺秀认为 目前 我国正处在消费结构升级的重要阶段 居民改善食物营养结构的愿望迫切 对高蛋白食品需求增加 国产大豆是一种具有非转基因 高蛋白 食用特性的优质蛋白大豆 提高国产大豆产量具有非常重要的战略意义 开发更多的大豆蛋白产品 满足居民对植物蛋白的需求 一定程度上可以减少对畜禽产品的消费需求 减少对进口大豆和豆粕的需求

更新时间:2018-07-11 11:17:57

. 6月28日大豆早评 天气良好美豆走弱

一 外盘分析 外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动 CBOT豆07866 6 0 2 0 02 26265 CBOT豆11888 2 10 11 6077 CBOT豆粕12331 1 1 0 30 5115 CBOT豆油1229 66 0 10 34 2954 BMD棕油092314 371 62 6960 注 美豆11为主力合约 昨日美国隔夜CBOT市场小幅震荡 美豆主力收盘价888 2美分 蒲式耳 涨1美分 涨幅0 11 美豆粕跌0 30 美豆油涨0 34 贸易战仍然是影响美豆走势的头号因素 7月份中美将继续就此问题进行磋商 同时 美豆播种已经结束 本周五美国农业部将发布大豆种植面积报告 最终面积的确定也是本周市场关注的焦点 气象方面 大豆主产区天气良好 有利于作物生长 美豆优良率处于高位 对市场形成压制 二 成本及利润分析 主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油 巴西大豆 7月 155375 63129349826928865131 巴西大豆 8月 173384 33193349820529435233 美湾大豆 11月 77357 83064358141728175075 马棕油 8 9月 63549734782 191 菜籽 9月 4513619420141222455856 菜籽 国产 50383855 138333828821 注 成本为进口到岸成本 利润为盘面压榨利润 油粕为原料成本计算后的理论价格 升贴水单位为美分 蒲式耳 FOB及CNF单位为美元 吨 其他均为元 吨 三 国内现货市场分析 大豆豆粕豆油 均价青岛均价张家港均价张家港 3521 3400 3025 2960 5447 5510 菜籽菜粕菜油 均价湖北均价黄埔均价南通 5038 5100 2463 2350 6444 6450 棕榈油玉米鸡蛋 均价广东均价长春黄冈石家庄 4792 4750 1832 1680 3 10 3 13 备注 1 豆油一级 菜油四级 棕榈油24度 玉米国标二等 2 鸡蛋单位元 斤 其余品种单位元 吨 昨日国内主要油粕品种基差报价情况如下 豆粕 华北天津九三现货报M1809 30 日照达孚7月报1809 130 张家港东海7月报1809 70 东莞嘉吉1809 100 防城港未报 菜粕 张家港东海1809 60 东莞沈恒1809 0 豆油 天津6 7月1809 30 日照6 7月Y1809 50 张家港大厂8月1809 50 东莞大厂6 7月1809 120 棕榈油 张家港现货报4800 广州基差报1809 30 菜籽油 张家港报1809 100 防城港现货1809 180 四 总结 贸易战仍然是影响美豆走势的头号因素 7月份中美将继续就此问题进行磋商 同时 美豆播种已经结束 本周五美国农业部将发布大豆种植面积报告 在此之前 市场预计新季美豆种植面积将达到8969 1万英亩 高于3月末的8898 2万英亩 气象方面 此前大豆主产区天气良好 有利于作物生长 美豆优良率处于高位 不过天气预报显示未来一段时间内主产区降水可能过量 需持续关注 国内方面 虽然基本面的压力仍然较大 但人民币汇率贬值加上买家逢低补库令豆粕连续反弹 且由于进口成本提高 同时油脂大跌促使油厂挺价豆粕 贸易战也令市场对远期价格有所期待 粕类短期或易涨难跌 油脂方面受到马来西亚棕榈油的拖累走弱 不过其短期的利空已经体现 暂时低位震荡 操作建议 豆粕逢低试多 油脂暂时观望

更新时间:2018-06-28 11:12:12

. 6月5日大豆早评 美豆区间运行 关注贸易战发展

一 外盘分析 外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动 CBOT豆071003 21 2 2 07 5155 CBOT豆111020 2 20 4 1 96 3440 CBOT豆粕07368 8 6 1 60 6611 CBOT豆油0730 96 0 27 0 86 3415 BMD棕油082407 24 1 31 44 注 美豆07为主力合约 隔夜CBOT市场豆类下挫 美豆主力07合约跌2 07 美豆粕跌1 6 美豆油跌0 86 消息面上 美国农业部周一公布的每周作物生长报告显示 截至6月3日当周 美国大豆生长优良率为75 当周 美国大豆种植率为87 前一周为77 去年同期为81 五年均值为75 当周 美国大豆出苗率为68 前一周为47 去年同期为55 五年均值为52 二 成本及利润分析 主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油 巴西大豆 7月 80397 9 3274 3477 52 2903 5616 巴西大豆 8月 105408 8 3354 3505 1 2972 5749 美湾大豆 11月 80404 3 3394 3569 25 3006 5818 马棕油 8 9月 635 5266 5096 170 菜籽 9月 4753793 4401 408 2248 6213 菜籽 国产 4996 4022 1144 3219 8896 注 成本为进口到岸成本 利润为盘面压榨利润 油粕为原料成本计算后的理论价格 升贴水单位为美分 蒲式耳 FOB及CNF单位为美元 吨 其他均为元 吨 三 国内现货市场分析 大豆豆粕豆油 均价青岛均价张家港均价张家港 3521 3400 3020 2940 5712 5820 菜籽菜粕菜油 均价湖北均价黄埔均价南通 4996 5100 2540 2460 6830 6900 棕榈油玉米鸡蛋 均价广东均价长春黄冈石家庄 5095 5030 1843 1680 3 25 3 47 备注 1 豆油一级 菜油四级 棕榈油24度 玉米国标二等 2 鸡蛋单位元 斤 其余品种单位元 吨 昨日国内主要油粕品种基差报价情况如下 豆粕 山东日照10 1月M1901 60 张家港10 1月M1901 50 广东东莞7 9月M1809 50 10 1月M1901 80 豆油 日照7 9月Y1809 40 张家港7月1809 30 8月1809 50 棕榈油 广州P1809 80 菜籽油 张家港东海6月报1809 80 东莞6月报1809 200 防城港6月1809 200 四 总结 中美贸易摩擦进展继续影响美豆走势 除去贸易战因素 在这个时间段 美豆基本面缺乏引导因素 南美方面暂无显著行情影响消息 而北美新豆播种顺利 天气也一直良好 后期需要关注6月底的两份重要报告 如果出乎市场意料 行情可能有较大波动 在此之前预计美豆1000 1050美分区间运行 国内方面 豆粕库存仍在高位 上合峰会在青岛举行 有利于山东6月上旬豆粕库存压力的缓解 但会议结束之后预计压榨重新回升 毕竟后期大豆到港量不少 下游养殖需求暂时未见利好 三大油脂库存压力虽不及粕类 但仍然是充足的 相比之下菜油基本面较好 有利于其与其他两种油脂间价差的扩大 操作建议 豆油5700 5950区间操作 豆粕09暂时观望 关注2950支撑 李梦屿 孙颖 迈科期货股份有限公司 研究部

更新时间:2018-06-05 10:08:18

. 6月4日大豆早评 美豆区间运行 关注贸易战发展

一 外盘分析 外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动 CBOT豆071024 2 4 60 45 394 CBOT豆111040 6 0 40 52 2062 CBOT豆粕07374 8 0 2 0 05 4623 CBOT豆油0731 23 0 080 26 3496 BMD棕油082439 150 62 2902 注 美豆07为主力合约 上周五CBOT市场豆类走势小幅波动 美豆主力07合约涨0 45 美豆粕跌0 05 美豆油涨0 26 消息面上 美国商品期货交易委员会 CFTC 发布的报告显示 投机基金在大豆期货和期权市场上增持净多单 这也是过去四周来首次增持 截至2018年5月29日的一周 投机基金在芝加哥期货交易所 CBOT 大豆期货以及期权部位持有净多单107 098手 比一周前的98 228手增加8 870手 二 成本及利润分析 主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油 巴西大豆 7月 83406 8 3340 3462 27 2959 5727 巴西大豆 8月 105416 7 3412 3491 71 3021 5847 美湾大豆 11月 80411 7 3449 3548 51 3050 5920 马棕油 8 9月 635 5266 5098 168 菜籽 9月 4753793 4406 414 2238 6226 菜籽 国产 4996 4025 1141 3206 8918 注 成本为进口到岸成本 利润为盘面压榨利润 油粕为原料成本计算后的理论价格 升贴水单位为美分 蒲式耳 FOB及CNF单位为美元 吨 其他均为元 吨 三 国内现货市场分析 大豆豆粕豆油 均价青岛均价张家港均价张家港 3521 3400 3017 2940 5688 5800 菜籽菜粕菜油 均价湖北均价黄埔均价南通 4996 5100 2542 2500 6795 6850 棕榈油玉米鸡蛋 均价广东均价长春黄冈石家庄 5062 5000 1843 1680 3 30 3 47 备注 1 豆油一级 菜油四级 棕榈油24度 玉米国标二等 2 鸡蛋单位元 斤 其余品种单位元 吨 昨日国内主要油粕品种基差报价情况如下 豆粕 山东日照10 1月M1901 60 张家港10 1月M1901 50 广东东莞7 9月M1809 50 10 1月M1901 80 豆油 日照7 9月Y1809 40 张家港7月1809 30 8月1809 50 棕榈油 广州P1809 80 菜籽油 张家港东海6月报1809 80 东莞6月报1809 200 防城港6月1809 200 四 总结 贸易战话题在稍有平静之后继续出现转折 不过最新消息显示随着中美磋商不断进行有和谈趋势 但具体细则仍未公布 除去贸易战因素 在这个时间段 美豆基本面缺乏引导因素 南美方面暂无显著行情影响消息 而北美新豆播种顺利 天气也一直良好 后期需要关注6月底的两份重要报告 如果出乎市场意料 行情可能有较大波动 在此美豆之前1000 1050美分区间运行 国内方面 豆粕库存仍在高位 但上合峰会在青岛举行 有利于山东6月上旬豆粕库存压力的缓解 但会议结束之后预计压榨重新回升 毕竟后期大豆到港量不少 三大油脂库存压力虽不及粕类 但仍然是充足的 相比之下菜油基本面较好 有利于其与其他两种油脂间价差的扩大 操作建议 豆油5700 5950区间操作 豆粕09暂时观望 关注2950支撑 李梦屿 孙颖 迈科期货股份有限公司 研究部 迈科期货股份有限公司

更新时间:2018-06-04 09:05:17

. 5月28日大豆早评 贸易关系缓和 美豆反弹

一 外盘分析 外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动 CBOT豆071042 0 5 20 50 10232 CBOT豆111053 2 5 00 48 6004 CBOT豆粕07380 7 3 00 79 2756 CBOT豆油0731 31 0 43 1 35 7433 BMD棕油082455 35 1 41 3751 注 美豆07为主力合约 上周五隔夜CBOT大豆继续收涨 主力 07合约涨5 2美分 涨幅0 50 豆粕涨0 79 豆油跌1 35 随着中美贸易关系缓和 中国重新放开美国大豆进口 美豆出现恢复性反弹 关于贸易战话题暂时告一段落 7月前需要关注美豆播种情况 美新作大豆播种顺利 播种进度较去年加快 对盘面上方施压 后期需关注新作的实际种植面积以及天气动态 消息面上 美国农业部周四公布的大豆出口销售报告显示 截至5月17日当周 美国2017 18年度大豆出口净销售减少139 400吨 2018 19年度大豆出口净销售6 900吨 当周 美国2017 18年度大豆出口装船903 900吨 二 成本及利润分析 主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油 巴西大豆 7月 70406 333223446 2729545660 巴西大豆 8月 95415 533893473 6630125770 美湾大豆 11月 80414 334543516 8830625899 马棕油 8 9月 63553415118 223 菜籽 9月 4843847434429723176248 菜籽 国产 49683977 116132518765 注 成本为进口到岸成本 利润为盘面压榨利润 油粕为原料成本计算后的理论价格 升贴水单位为美分 蒲式耳 FOB及CNF单位为美元 吨 其他均为元 吨 三 国内现货市场分析 大豆豆粕豆油 均价青岛均价张家港均价张家港 3521 3400 3032 2920 5696 5800 菜籽菜粕菜油 均价湖北均价黄埔均价南通 4968 4900 2535 2480 6684 6700 棕榈油玉米鸡蛋 均价广东均价长春黄冈石家庄 5133 5040 1844 1680 3 35 3 47 备注 1 豆油一级 菜油四级 棕榈油24度 玉米国标二等 2 鸡蛋单位元 斤 其余品种单位元 吨 昨日国内主要油粕品种基差报价情况如下 豆粕 山东日照7 9月M1809 0 张家港10 1月M1901 50 广东东莞现货1809 20 10 1月M1901 30 菜粕 张家港未报 防城港5月RM1809 100 豆油 日照5 6月1809 100 8 9月Y1809 50 张家港7月1809 40 棕榈油 日照7 8月报P1809 90 菜籽油 张家港东海5月报1809 60 福建5 6月报1809 220 东莞5 6月报1809 200 四 总结 贸易战话题随着中美贸易关系缓和而暂时降温 美豆受此利好出现反弹 但除此之外近阶段市场将缺乏强烈的引导性因素 豆价继续走高可能性不大 美新作大豆播种进度明显快于去年同期 后期需关注新作的实际种植面积以及天气动态 国内方面 消息称6月上合峰会在青岛举行 政府要求部分油厂停机 有利于山东豆粕库存压力的缓解 近期生猪价格有止跌迹象南方水产投苗有所增加 保持关注 但国内豆粕短期基本面弱势仍难以逆转 盘面走势被动跟随美豆 油脂方面 由于粕类胀库限制油厂开机 豆油库存有望继续回落 不过油脂整体供应仍然充足 加上因欧佩克与俄罗斯考虑增产 国际原油价格暴跌 或将拖累国内油脂走势 价格短期料难以突破 操作建议 豆油5700 5900区间操作 豆粕09关注2950支撑 李梦屿 孙颖 迈科期货股份有限公司 研究部 迈科期货股份有限公司

更新时间:2018-05-28 09:32:38

. 5月23日大豆早评 贸易关系缓和 美豆反弹

一 外盘分析 外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动 CBOT豆071030 7 40 72 4819 CBOT豆111038 70 68 454 CBOT豆粕07378 0 5 0 13 4289 CBOT豆油0731 46 0 030 10 2211 BMD棕油082474 291 19 3339 注 美豆07为主力合约 隔夜CBOT豆类大豆收涨 主力 07合约涨0 72 豆粕微跌0 13 豆油涨0 1 随着中美贸易关系缓和 美豆出现反弹 关于贸易战话题阶段性歇火 另外 美新作大豆播种顺利 播种进度较去年加快 对盘面施压 后期需关注新作的实际种植面积以及天气动态 二 成本及利润分析 主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油 巴西大豆 7月 80407 9 3333 3397 86 2939 5774 巴西大豆 8月 97415 3 3387 3426 111 2985 5865 美湾大豆 11月 88413 7 3427 3469 108 3013 5959 马棕油 8 9月 635 5282 5162 120 菜籽 9月 4813823 4305 282 2255 6272 菜籽 国产 4968 3933 1205 3189 8870 注 成本为进口到岸成本 利润为盘面压榨利润 油粕为原料成本计算后的理论价格 升贴水单位为美分 蒲式耳 FOB及CNF单位为美元 吨 其他均为元 吨 三 国内现货市场分析 大豆豆粕豆油 均价青岛均价张家港均价张家港 3521 3400 2992 2880 5696 5800 菜籽菜粕菜油 均价湖北均价黄埔均价南通 4968 4900 2522 2420 6669 6650 棕榈油玉米鸡蛋 均价广东均价长春黄冈石家庄 5183 5130 1844 1680 3 30 3 24 备注 1 豆油一级 菜油四级 棕榈油24度 玉米国标二等 2 鸡蛋单位元 斤 其余品种单位元 吨 昨日国内主要油粕品种基差报价情况如下 豆粕 山东日照7 9月M1809 20 张家港10 1月M1901 50 广东东莞7 9月M1809 20 菜粕 防城港5月RM1805 20 豆油 日照5 6月1809 100 张家港7月1809 40 8月1809 60 棕榈油 日照7 8月报P1809 90 菜籽油 张家港东海5月基差报OI809 60 福建5 6月报1809 220 东莞5 6月报1809 200 四 总结 贸易战话题随着中美贸易关系缓和而暂时降温 美豆受此利好出现反弹 但持续性有待观察 近阶段市场将缺乏强烈的引导性因素 美豆波动率降低 另外 天气良好 美新作大豆播种顺利 播种进度明显快于去年同期 后期需关注新作的实际种植面积以及天气动态 国内仍然表现疲弱 消费端养殖利润不佳 豆粕走货偏慢 库存累积 基本面对豆粕施压 另消息称6月上合峰会在青岛举行 政府要求部分油厂停机 可能有利于山东豆粕库存压力的缓解 由于油厂开机低位 豆油库存虽然仍高但趋势在下滑 近日油脂较粕类相对表现较强 油粕比不断回升 但由于大豆到港量大 未来仍有压力 暂时缺乏持续上涨的基础 操作建议 豆油5700 5900区间操作 豆粕09关注2950支撑

更新时间:2018-05-23 09:06:24

. 4月24日大豆早评 短期偏强调整 关注贸易战新动向

一 外盘分析 外盘变动收盘价涨跌涨跌幅基金变动 CBOT豆051020 9 4 0 91 27077 CBOT豆071031 2 10 2 0 98 34 CBOT豆粕07376 2 3 0 79 4560 CBOT豆油0731 23 0 32 1 01 4117 BMD棕油062406 10 0 41 9632 注 美豆07为主力合约 隔夜CBOT大豆继续回落 07合约跌0 98 豆粕跌0 79 豆油跌1 01 美豆播种时期 目前天气有利于春播顺利开展 另外 之前引导市场走向的贸易战题材稍有缓和 所以近日CBOT大豆持续回调 总的来说 近期市场消息面较为平静 美豆价格波动率降低 等待贸易战新进展或者新题材 预计短期难改偏强震荡格局 二 成本及利润分析 主要品种成本升贴水FOBCNF成本销售收入利润粕油 巴西大豆 5月 131422 9 3399 3493 56 3076 5564 巴西大豆 7月 138429 6 3447 3620 22 3114 5658 美湾大豆 4 5月 86406 4 3356 3493 13 3038 5495 马棕油 7 8 9月 635 5228 5016 212 菜籽 5月 4743717 4317 400 2378 5876 菜籽 国产 4968 3978 1160 3427 8467 注 成本为进口到岸成本 利润为盘面压榨利润 油粕为原料成本计算后的理论价格 升贴水单位为美分 蒲式耳 FOB及CNF单位为美元 吨 其他均为元 吨 三 国内现货市场分析 大豆豆粕豆油 均价青岛均价张家港均价张家港 3516 3400 3325 3300 5730 5820 菜籽菜粕菜油 均价湖北均价黄埔均价南通 4968 4900 2635 2670 6483 6500 棕榈油玉米鸡蛋 均价广东均价长春黄冈石家庄 5048 4990 1881 1740 3 45 3 70 备注 1 豆油一级 菜油四级 棕榈油24度 玉米国标二等 2 鸡蛋单位元 斤 其余品种单位元 吨 昨日国内主要油粕品种基差报价情况如下 豆粕 山东日照5 9月M1809 0 张家港达孚4 5月M1809 20 8 9月M1809 30 广东东莞5 6月M1809 30 7 9月M1809 30 菜粕 广东东莞现货报RM1809 10 防城港4 5月RM1805 0 豆油 山东日照4 5月1809 40 华东张家港5月1809 10 6月1809 20 棕榈油 连云港报P1809 120 菜籽油 张家港东海5月基差报OI809 60 福建中纺7 8月报1809 160 东莞5 8月报1809 200 四 总结 美豆播种时期 目前天气有利于春播顺利开展 另外 之前引导市场走向的贸易战题材稍有缓和 所以近日CBOT大豆持续回调 总的来说 近期市场消息面较为平静 美豆价格波动率降低 等待贸易战新进展或者新题材 预计短期难改偏强震荡格局 国内油粕库存较高 生猪养殖亏损 补栏量受限 终端饲料需求较为低迷 部分油厂豆粕胀库停机 整体而言国内油粕市场仍表现偏弱 走势仍受美豆指引 暂时以调整对待 操作建议 豆粕09多单继续持有 李梦屿 孙颖 迈科期货股份有限公司 研究部 迈科期货股份有限公司

更新时间:2018-04-24 09:03:57

. 美大豆如被加税会怎样？有替代产品对中国影响有限

针对美国挑起的中美贸易摩擦 中国政府日前对原产于美国 约500亿美元的进口商品采取对等措施 其中较引人关注的是大豆 美国 中国分别是全球第一大大豆生产国和第一大消费国 加征关税将对双方相关产业有什么影响？中国可以采取哪些应对措施？记者就此采访了相关专家和业内人士 进口美豆将涨价 市场份额或被巴西 阿根廷替代 2017年我国进口美国大豆3285 4万吨 占我国大豆进口量的34 4 据国家牧草产业技术体系产业经济研究室主任王明利分析 进口美国大豆成本增加25 如果其他条件不变 可能使我国大豆市场价格提升10 至15 中国农业科学院农业经济与发展研究所研究员陈秧分认为 加征关税将直接降低美国大豆的价格优势 对华大豆市场份额或将被巴西 阿根廷等其他大豆主产国所替代 据陈秧分介绍 2016 2017年美国大豆产量占全球33 3 其中50 6 用于出口 2017年对华大豆出口金额占美对华出口总金额的9 1 受消费习惯 市场需求等因素影响 美国短期内难以开拓足够规模的大豆市场来替代中国 大豆销售将遭遇困境 ldquo 值得注意的是 当前离美国大豆播种尤其是集中上市还有一段时间 农民还有机会调整种植作物 但是 高粱 玉米等替代作物同样属于加征关税或反倾销 反补贴立案调查对象 所以对大豆加征关税仍将显著影响市场预期 rdquo 陈秧分表示 另一方面 对进口大豆抬高门槛一定程度上将刺激我国豆农扩大生产 专家认为 应适当恢复国内大豆种植面积 饲料价格提升约3 对国内养殖业影响不大 中国是世界第一养殖大国 大豆为畜禽提供了重要的蛋白来源 王明利表示 加征美豆关税对我国畜牧业有一定影响 但总体影响不大 据王明利分析 我国饲料中豆粕用量一般在20 左右 进口美国大豆成本增加25 如果其他条件不变 可能使我国大豆饲料价格提升约3 至4 具体到食粮性畜禽和草食性畜禽的养殖 其影响程度有所不同 mdash mdash 对生猪 肉鸡 蛋鸡影响大一些 而对肉羊 肉牛 奶牛等影响小一些 ldquo 从长期看 对我国畜牧业影响更小 因为预计南美国家巴西 阿根廷等将加大大豆种植 扩大对中国的出口 rdquo 王明利说 ldquo 同时也会推进我国大豆的恢复性种植 促进国内禾本科作物与豆科作物的轮作 这对保障整个农业生产系统良性发展很有利 rdquo 据王明利介绍 近年来我国饲草产业快速发展 可在一定范围内替代豆粕 如 在奶牛饲料中可适当加大苜蓿草用量 减少对豆粕的用量 在生猪 蛋鸡等饲料中也可添加适量的苜蓿草粉 替代一定的豆粕 可以使生产性能提高或产品质量提升 可替代食用油品种多 对CPI有影响但可控 除作为养殖业的基础性饲料外 大豆还是我国食用油消费的最主要原料 对此 中华粮网信息部副部长李娜认为 粮油市场受影响不大 可替代食用油品种多 而且棕榈油等油脂产品的价格较低 另一方面 随着消费升级 越来越多消费者选购橄榄油 菜籽油 葵花籽油等产品 市场选择更加多样化 终端消费对大豆油的需求增长有限 李娜同时表示 国内花生产业在油脂产业链上还未发挥应有的作用 实际上花生的出油率和油质成分都较大豆更好 北京布瑞克农业信息科技有限责任公司执行总裁黄桂恒认为 短期会对国内肉蛋奶价格造成一定影响但总体可控 作为大豆进口大国 我国近几年已采取多项措施推动进口来源多元化 而且美豆的供应缺口可在世界其他地区找到货源 东欧及俄罗斯等地的粮食贸易商都在寻求拓展中国市场 中信建投证券的分析也认为 对美大豆加征关税后对国内CPI的影响约为0 08至0 23个百分点 通胀仍属可控 扩大进口来源 增加国内大豆种植面积 陈秧分等专家建议 研究制定针对重要农产品的投资布局战略 加强与 ldquo 一带一路 rdquo 沿线国家农业合作 推动大豆进口来源多元化 据了解 目前国内已有企业进行布局 如 上海中欧农业发展有限公司在俄罗斯远东 乌克兰等地与当地合作 加大农产品种植并返销国内市场 涉及品种包括大豆 葵花籽等 在国内大豆种植方面 东北地区将进入大豆播种季节 相关人士提出积极做好春播备耕工作 适度扩大国内大豆供应规模 同时继续推进玉米去库存 粮改饲 适当扩大花生 油菜籽等经济作物的种植面积 王明利说 应加大对国内豆农的补贴力度 及早推出补贴措施 也可将耕地质量提升等补贴与大豆种植直接挂钩 这将提高大豆种植面积 有力对冲进口减少的影响

更新时间:2018-04-12 08:21:17

. 专家 美大豆如被加税对中国影响有限

4月11日报道 针对美国挑起的中美贸易摩擦 中国政府日前对原产于美国 约500亿美元的进口商品采取对等措施 其中较引人关注的是大豆 美国 中国分别是全球第一大大豆生产国和第一大消费国 加征关税将对双方相关产业有什么影响？中国可以采取哪些应对措施？记者就此采访了相关专家和业内人士 2017年我国进口美国大豆3285 4万吨 占我国大豆进口量的34 4 据国家牧草产业技术体系产业经济研究室主任王明利分析 进口美国大豆成本增加25 如果其他条件不变 可能使我国大豆市场价格提升10 至15 中国农业科学院农业经济与发展研究所研究员陈秧分认为 加征关税将直接降低美国大豆的价格优势 对华大豆市场份额或将被巴西 阿根廷等其他大豆主产国所替代 据陈秧分介绍 2016 2017年度美国大豆产量占全球33 3 其中50 6 用于出口 2017年对华大豆出口金额占美对华出口总金额的9 1 受消费习惯 市场需求等因素影响 美国短期内难以开拓足够规模的大豆市场来替代中国 大豆销售将遭遇困境 ldquo 值得注意的是 当前离美国大豆播种尤其是集中上市还有一段时间 农民还有机会调整种植作物 但是 高粱 玉米等替代作物同样属于加征关税或反倾销 反补贴立案调查对象 所以对大豆加征关税仍将显著影响市场预期 rdquo 陈秧分表示 另外 对进口大豆抬高门槛一定程度上将刺激我国豆农扩大生产 专家认为 应适当恢复国内大豆种植面积 中国是世界第一养殖大国 大豆为畜禽提供了重要的蛋白来源 王明利表示 加征美豆关税对我国畜牧业有一定影响 但总体影响不大 据王明利分析 我国饲料中豆粕用量一般在20 左右 进口美国大豆成本增加25 如果其他条件不变 可能使我国大豆饲料价格提升约3 至4 具体到食粮性畜禽和草食性畜禽的养殖 其影响程度有所不同 mdash mdash 对生猪 肉鸡 蛋鸡影响大一些 而对肉羊 肉牛 奶牛等影响小一些 ldquo 从长期看 对我国畜牧业影响更小 因为预计南美国家巴西 阿根廷等将加大大豆种植 扩大对中国的出口 rdquo 王明利说 ldquo 同时也会推进我国大豆的恢复性种植 促进国内禾本科作物与豆科作物的轮作 这对保障整个农业生产系统良性发展很有利 rdquo 据王明利介绍 近年来我国饲草产业快速发展 可在一定范围内替代豆粕 如 在奶牛饲料中可适当加大苜蓿草用量 减少对豆粕的用量 在生猪 蛋鸡等饲料中也可添加适量的苜蓿草粉 替代一定的豆粕 可以使生产性能提高或产品质量提升 除作为养殖业的基础性饲料外 大豆还是我国食用油消费的最主要原料 对此 中华粮网信息部副部长李娜认为 粮油市场受影响不大 可替代食用油品种多 而且棕榈油等油脂产品的价格较低 随着消费升级 越来越多消费者选购橄榄油 菜籽油 葵花籽油等产品 市场选择更加多样化 终端消费对大豆油的需求增长有限 李娜同时表示 国内花生产业在油脂产业链上还未发挥应有的作用 实际上花生的出油率和油质成分都较大豆更好 中信建投证券的分析认为 对美大豆加征关税后对国内CPI的影响约为0 08 mdash 0 23个百分点 通胀仍属可控 陈秧分等专家建议 研究制定针对重要农产品的投资布局战略 加强与 ldquo 一带一路 rdquo 沿线国家农业合作 推动大豆进口来源多元化 在国内大豆种植方面 东北地区将进入大豆播种季节 相关人士提出积极做好春播备耕工作 适度扩大国内大豆供应规模 同时继续推进玉米去库存 粮改饲 适当扩大花生 油菜籽等经济作物的种植面积 王明利说 应加大对国内豆农的补贴力度 及早推出补贴措施 也可将耕地质量提升等补贴与大豆种植直接挂钩 这将提高大豆种植面积 有力对冲进口减少的影响

更新时间:2018-04-11 08:01:32

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