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. 供需变化仍是菜系走向关键

3月6日消息 2022年四季度至今 菜粕和菜油基差回落 说明在此期间国内菜粕 菜油的现货供应明显回升 而期价受市场预期或相关品种的影响表现坚挺 另外 菜油与豆油 棕榈油价差持续走弱 也说明菜油供需相对豆油和棕榈油偏弱 在国外菜籽产量恢复和国内进口增加的大背景下 我国菜系供应稳步增加 国内菜粕和菜油库存继续回升概率较大 2022年四季度以来 菜粕和菜油基差回落也充分反映了这一趋势 另外 当前豆类和棕榈油供需对比并不清晰 而菜系供需趋向宽松相对明确 叠加美元反弹和原油价格阶段下跌的偏空宏观环境 近期菜油表现或依然偏弱 菜粕继续跟随豆粕和美豆高位振荡的概率较大 近年来 我国菜籽进口仍集中于加拿大 而菜粕和菜油的进口来源地主要有加拿大 阿联酋 俄罗斯等国家 在欧盟 加拿大 俄罗斯 澳大利亚等油菜籽主产国 地区 增产的背景下 2022 2023年度全球菜籽供需趋向宽松 其中 加拿大菜籽产量预计在1850万吨左右 出口量将增加至880万吨 加拿大谷物协会发布的数据显示 截至2022 2023年度第28周 加拿大菜籽累计出口465万吨 同比增加近30 然而 2022年10 mdash 12月 加拿大对我国菜籽出口量累计达163 万吨 中国粮油商务网公布的数据显示 预计2023年1 mdash 2月我国菜籽累计进口量将达100万吨 因此 在国外菜籽产量恢复和贸易正常的条件下 预计后期我国菜系供应将稳步增加 据统计 截至2023年第7周 我国油厂进口菜籽库存量为48 6万吨 环比增加7 52 同比增加129 25 在进口菜籽到港量较高的背景下 预计后期我国油厂菜籽压榨量也将处于高位 国内菜粕和菜油库存继续回升概率较大 供需决定价格 价格结构往往也反映着供需变化 在国内菜籽 菜粕 菜油供应回升的背景下 菜粕基差自2022年10月中旬的高点1264元 吨持续回落 截至2023年2月21日 菜粕基差已降至179元 吨 降幅达85 84 菜油基差自2022年11月中旬的高点3895元 吨持续回落 截至2023年2月21日 菜油基差已降至1079元 吨 降幅达72 3 此轮菜粕和菜油基差回落主要是以现货价格下跌实现的 在此期间 菜粕 菜油期价跌幅较小甚至走强 这说明菜粕 菜油的现货供应是明显回升的 而期货价格受市场预期或相关品种的影响表现较为坚挺 今年以来 菜油与豆油 棕榈油价差持续走弱 这也表明菜油供需相对豆油 棕榈油偏弱 菜油方面 除2022年11月以来我国菜籽进口量明显增加外 菜油进口量环比也大幅增加 数据显示 2022年11 mdash 12月 我国累计进口菜油26 47万吨 较9 mdash 10月的12 72万吨增加108 此外 相关机构预计 2023年1 mdash 4月 我国菜油累计进口量将达73万吨 同比增加102 因此 在菜油供应回升明显 南美天气炒作和棕榈油减产季的背景下 近期菜油与豆油 棕榈油的价差或维持弱势 豆粕和菜粕价差方面 今年以来 豆粕与菜粕价差有所回落 但是仍处于高位 从供需结构来看 国内菜粕供应回升趋势明确 但是后期将逐步进入水产养殖旺季 菜粕需求预期增加 而豆粕受生猪养殖利润较差的影响需求预期不好 故豆粕和菜粕价差有所回落 从价格波动特征来看 豆粕是成本驱动型品种 豆粕期价走势紧跟美豆 而菜粕期货价格紧跟豆粕 在美豆维持高位振荡的背景下 国内豆粕和菜粕价格波动也不大 因此 近期豆粕和菜粕价差仍维持在较高水平 油脂油料是宏观属性较强的农产品 尤其是豆油 棕榈油 菜油三大油脂 与原油价格走势表现出较强的一致性 而与美元表现出较强的负相关性 由于美国1 月经济和通胀数据超预期 近期美国经济表现较好 短期内美元延续反弹概率较大 原油则在海外经济下行压力增大 美国原油持续累库及美元走强的影响下呈现区间走弱态势 近期外围宏观环境或继续利空油脂油料 包括菜系 市场 豆类方面 尽管巴西中北部产区降水偏多阻碍了大豆收割进程 南里奥格兰德州干旱使得巴西大豆产量存在下调的预期 阿根廷的干旱导致大豆产量继续下调概率较大 但是巴西大豆产量仍将创纪录 而新季美豆种植面积预期增加 豆类市场矛盾尚未形成 ldquo 一边倒 rdquo 近期美豆或继续维持高位振荡 国内豆油上破9000元 吨阻力线的难度增加 棕榈油方面 棕榈油仍处于减产季 印尼DMO新政 印尼生柴B35落地及2月以来马棕出口好转等因素使得棕油表现较强 豆棕 菜棕价差收窄 但是3月起棕榈油将进入增产季 本年度马来西亚和印尼棕榈油增产概率较大 而国内棕榈油库存较高 豆油和菜油库存预期增加 短期豆油 棕榈油和菜油维持区间运行的概率较大 其中 菜油表现或依然偏弱

更新时间:2023-03-06 08:14:03

. 随着厄尔尼诺现象加强 亚洲农作物产量预计下降

随着厄尔尼诺现象加剧 八月份天气异常干燥 对亚洲谷物和油籽作物造成影响 9月份的降雨量预计减少 将进一步威胁供应 气象学家和分析师们表示 第二大小麦出口国澳大利亚天气干燥 小麦产量预测下调 印度季风降雨不足 也将导致这个主要谷物出口国的作物产量下降 其中包括大米 东南亚降雨不足可能会减少棕榈油供应下降 世界头号玉米和大豆进口国中国的极端天气也导致作物产量面临风险 美国气候数据分析平台Maxar技术公司气象学家克里斯 middot 海德表示 世界多个地区正面临厄尔尼诺现象全面爆发 到年底时厄尔尼诺强度将会加剧 他补充说 亚洲天气干燥与厄尔尼诺现象相关 厄尔尼诺现象是指太平洋水温变暖 通常会导致亚洲气候干燥 但是会导致北美和南美的部分地区降雨过多 印度 印度为期四个月的季风降雨对水稻 甘蔗 大豆和玉米等夏季作物至关重要 但是9月份降雨量预计将创下8年来最低值 印度气象官员表示 厄尔尼诺现象的影响比预期要大得多 8月份的降雨缺口将超过30 这将是有记录以来最干旱的8月 厄尔尼诺现象也将影响9月的降雨量 印度占到全球大米出口量的四成份额 此前已经限制了一些大米品种的出口 导致大米价格升至15年来高点 澳大利亚 由于澳洲主要产区八月份降雨不足 分析师四年来首次下调澳大利亚小麦产量预估 悉尼的艾康商品公司服务总监奥勒 middot 休伊表示 小麦产量将比最初估计的3300万吨低300万吨 如果9月份持续干旱 小麦产量会更低 东南亚 在东南亚 稻米 棕榈油 甘蔗和咖啡作物产区的降雨量低于正常水平 其中印尼和泰国受到影响最严重 Maxar的海德表示 过去30至40天内 印尼东部地区和泰国大部分地区降雨量很少 仅为平均水平的50 至70 泰国和印尼在9月大部分时间的降雨量也将显著低于正常水平 美国和南美 世界气象公司总裁德鲁 middot 勒纳表示 最近几周 美国玉米和大豆作物受到干旱影响 但是这种天气与厄尔尼诺现象无关 从11月到明年2月 美国农业区将受到厄尔尼诺现象的更大影响 其中美国南方的降水量将高于平均水平 冬小麦将受益 南美天气预计有利于大豆和玉米的生长 南美大豆和玉米将于2024年初收获

更新时间:2023-08-31 08:09:53

. 农产品板块的机会何在？

7月以来 农产品板块整体延续强势 但部分品种的上涨幅度和节奏不及预期 二季度之后 北美大豆产区的干旱天气未得到改善 东南亚棕榈油产区维持正常降雨水平 导致油脂陷入高位振荡局面 豆粕则在美豆成本端以及国内旺季消费支撑下步步上扬 与此同时 郑棉在需求淡季下盘面胶着 生猪则如期出现探底回升行情 油脂 基本面边际影响有限 国内方面 目前植物油库存同比高位运行 整体供应宽松 据第三方资讯机构统计 截至7月21日当周 国内棕榈油库存为70 35万吨 较6月增加21 45万吨 国内豆油库存为107万吨 较6月增加8 3万吨 一方面 目前棕榈油到港压力增加 消费恢复速度缓慢 棕榈油库存逐渐回升 另一方面 大豆到港量保持较高水平 同时油厂合同量增加 油厂开机率明显回升 豆油供应被动增加 因此 在消费和备货节奏偏慢的背景下 植物油保持累库态势 后市关注旺季备货需求 国外方面 随着棕榈油主产区降雨迅速消退 7月下旬至8月上旬的棕榈油产量有望提升 棕榈油供应边际整体偏宽松 同时 印尼5月棕榈油产量大幅增加 库存升至467万吨 为近5年同期最高值 去年4月 印尼突然宣布启动食用油和棕榈油产品的出口禁令 受此影响 目前印尼棕榈油胀库压力较大 存在阶段性下行的风险 同时 黑海冲突升级阻碍葵花油出口 影响全球农产品贸易节奏 当前全球油脂供应整体充足 更多是消费国油脂进口结构的调整 供需边际虽然利多三大油脂 但总体影响有限 以棕榈油为例 供应上 从二季度开始 厄尔尼诺的发展较为迅速 南半球冬季对厄尔尼诺的遏制有限 但受到西太平洋赤道低压活动频繁的影响 棕榈油产区实际降雨量整体保持中性 然而 随着南半球冬季深入以及地球进入自转减慢周期 同时正处于南方涛动 mdash 冷位相时期 将不可避免地遏制厄尔尼诺的发展 下一个发展期在10 mdash 12月 届时处于东南亚的雨季 笔者由此预计 今年东南亚棕榈油将实现全面增产 在南美大豆销售结束之前 东南亚棕榈油增产的影响将抵消大部分北美大豆和菜籽减产的影响 需求上 印度的棕榈油需求转旺 我国的棕榈油需求恢复依然偏慢 马来西亚7月棕榈油高频出口数据有所减弱 但整体向好 印度经销商称 印度7月棕榈油进口环比预计增长46 达到100万吨 为7个月以来最高水平 船运调查机构ITS发布的数据显示 马来西亚7月棕榈油出口量为1238438吨 环比增加14 05 综上所述 10月之前 厄尔尼诺对油脂市场的影响有限 油脂有望进入振荡偏弱期 中期来看 北美干旱影响持久 北美大豆大概率出现减产 在巴西外销结束后 北美大豆将开始主导行情发展 届时豆油 菜油将带动油脂盘面再度开启振荡上行行情 技术上 棕榈油 豆油受到日线阻力的压制 建议等待价格回落后的中期布局机会 油料 豆粕走势料强于美豆 国外方面 美豆优良率回落不及市场预期 美国中部及大平原降雨有限 并且伴随着气温升高 干旱面积扩大 中期对美豆持偏强观点 今年美豆播种整体顺利 花期较早 但降雨量不足 对新季作物产生不利影响 单产有下调的风险 8 mdash 9月灌浆期需水量大 若干旱难以有效消除 美豆今年减产是大概率事件 甚至不排除大幅减产的可能 国内方面 当前国内大豆进口量处于历史同期高位 油厂供应充足 国内豆粕供需相对平衡 短期来看 受到国内需求转旺以及原料端供应偏紧的支撑 豆粕期货主力合约将振荡偏多 中期来看 需要关注国内消费恢复以及养殖端去产能节奏 而成本端受到美豆供应收紧预期的支撑 如果美豆供应收紧预期形成正反馈 那么豆粕后续走势有望强于美豆 生猪 上行空间取决于消费 6 mdash 7月 西南地区受猪瘟影响有加速出栏的动作 生猪期货和现货同步下行探底 随着7月中上旬猪瘟影响减弱 受生猪价格反弹以及空栏率过高的影响 北方等未受猪瘟影响的地区二育大量进场 市场猪源收紧 生猪期货探底回升 当前 下游对十一长假消费仍有较高预期 在7月规模场出栏计划减少和散户抗价情绪较浓的背景下 生猪现货价格持续提涨 陆续有二育进场的情况出现 近月供应收紧 远月供应宽松 盘面也因此呈现近强远弱的格局 10月之前依然是国内生猪供应高峰期 国内能繁二元占比进一步提升 产能依然过剩 而国内消费恢复有限 冻品库存同比高位 更多的支撑来自于供应端对四季度消费旺季预期下的压栏和二育等行为 中期来看 国内养殖端需求步入旺季 9月是西南地区生猪季节性增重时间 规模场会出现集中压栏的情况 大猪存栏规模预计逐步提升 市场总需求量旺盛 彼时需关注饲料成本 生猪价格等对二次育肥节奏的影响 但在国内消费弱复苏的背景下 这一增量需求存在较大的不确定性 如果需求预期兑现 生猪价格保持升势 育肥利润改善 国内过剩的能繁去化或维持偏慢步伐 支撑中期需求 如果需求支撑不足 生猪价格反弹程度不佳 国内仍有去产能的动力 棉花 高位波动可能会加剧 今年的纺织需求强于去年 进口棉和纱量同比偏低 国内棉花商业库存去化较快 数据显示 截至6月底 棉花商业总库存为289 7万吨 环比下降59 58万吨 去年同期为372 2万吨 受天气的影响 国内新季棉花产量存在下调风险 结合抢收预期 市场对新季棉花价格仍有较高期待 预计中长期棉花上行趋势仍未改变 从供应端来看 8月依然是纺织淡季 棉花价格高企令步入淡季的下游纺织企业雪上加霜 客户比价增多 续单不佳 纱线销售难度大 补库较为谨慎 原料库存处于中性水平 在成本优势下 部分纺织企业寻求进口棉纱替代 棉纱进口量同比大幅走扩 加剧纺织企业的销售压力 此外 国内棉花抛储落地后 预计国内棉花供应紧张压力将阶段性缓解 棉花价格有望迎来回落行情 从需求端来看 上半年纺织原料需求较往年有所回落 受到海外经济下行的压力 国内弱复苏格局未有突破 数据显示 1 mdash 6月我国纱线及坯布产量分别为1103 1万吨 151 9亿米 累计同比分别下降16 8 15 8 为近5年最低水平 受去年国内棉花丰产的影响 在新季棉花大量上市前 国内棉花很难产生供需缺口 原料价格上涨更多基于新季棉花减产的预期 后市要防范需求端不及预期的风险 整体来看 棉花供需双方的博弈持续 盘面波动或加剧 可考虑买入跨式期权等做多波动率 中长线多单减仓 少量继续持有 高位建议观望 回落后可回补中长线多单

更新时间:2023-08-03 08:17:22

. 截至2023年7月21日当周国际粮油期货涨跌一览表

交易所 品种 7月14日 7月21日* 周涨跌 周涨跌 CBOT 大豆 1370 75 1401 75 31 2 26 豆粕 401 408 5 7 5 1 87 豆油 60 76 62 8 2 04 3 36 玉米 513 75 536 25 22 5 4 38 糙米 15 485 16 005 0 52 3 36 软红冬小麦 661 5 697 5 36 5 44 KCBT 硬红冬小麦 829 860 25 31 25 3 77 MGE 硬红春小麦 884 25 887 2 75 0 31 ICE 油菜籽 820 8 825 8 5 0 61 BMD 棕榈油 3877 4043 166 4 28 注1 目前的涨跌均基于同一月份合约 当最新一周的主力合约有变动时 在计算周涨跌时 前一个周的报价也调整为同一个月份 注2 大豆 玉米 小麦报价为美分 蒲式耳 豆粕为美元 短吨 豆油为美分 磅 糙米为美元 英担 油菜籽为加元 吨 棕榈油为令吉 吨 注3 BMD棕榈油基准合约为9月 CBOT大豆为11月 豆粕和豆油基准合约为12月合约 玉米期货为12月合约 CBOT KCBT和MGE小麦为9月合约 CBOT糙米基准合约为9月 ICE油菜籽基准合约为11月 ICE美元指数为9月 布伦特原油基准合约为9月 WTI原油基准合约为8月合约 注4 1 周一 17日 乌克兰政府承认对克里米亚大桥发起了攻击 此次攻击导致桥梁受损 并有三名平民伤亡 其中包括一名儿童 在克里米亚大桥遭袭几个小时后 俄罗斯宣布退出了联合国和土耳其斡旋的允许乌克兰通过黑海出口谷物的协议 俄罗斯称退出协议和克里米亚大桥遭袭无关 而是因为协议中有关促进俄罗斯农产品和化肥出口的的条款未能得到履行 其中包括将俄罗斯农业银行接入SWIFT支付系统 俄罗斯还宣布撤销对黑海船只航行的安全保证 俄罗斯表示 只有当黑海协议中有关俄罗斯的内容得到履行 俄罗斯才会重返该协议 2 周一 17日 乌克兰总统泽伦斯基周一表示 乌克兰将考虑在没有俄罗斯参与的情况下继续实施黑海协议 针对乌克兰希望在没有俄罗斯参与的情况下恢复黑海航运的说法 克里姆林宫表示 在没有俄罗斯安全保证的情况下 进入该地区的船只将面临危险 3 周二保险商Marsh公司表示 已经暂停根据黑海谷物协议为进入乌克兰的货轮提供保险 周三 19日 俄罗斯国防部的一份声明称 随着黑海谷物倡议终止以及黑海人道主义走廊的结束 从周四 20日 莫斯科时间00 00 北京时间周四早上5点 开始 所有前往黑海水域乌克兰港口的船只都将被视为军用物资的运输工具 俄罗斯还宣布黑海国际水域的东南部和西北部的航行暂时不安全 俄罗斯外交部发言人周三表示 根据俄罗斯和联合国的谅解备忘录 联合国秘书处有90天时间在该协议到期前继续努力实现俄罗斯农产品出口正常化 4 周三 波兰等中欧五国农业部长开会 联名致信欧盟 要求将禁止进口乌克兰谷物和油籽的禁令从9月15日至少延长到年底 5 周四 20日 乌克兰宣布所有驶往俄罗斯港口以及俄罗斯占领的乌克兰黑海港口的船只将被视为军用物资的运输工具 6 从周一晚上到周五 俄罗斯连续四个晚上对乌克兰港口发起大规模报复性空袭 7 周五 土耳其总统埃尔多安表示他期待和普京见面 认为他和普京的会谈能够恢复黑海谷物协议 他重申希望普京总统8月份访问土耳其 此前两国关系变得紧张 因为埃尔多安违背协议释放扣押在土耳其的四名乌克兰亚速营指挥官

更新时间:2023-07-24 08:04:40

. 2023年第28周国内外农产品市场动态

国内肉蛋价格小幅下跌 国际多数大宗农产品价格小幅上涨 一 国内鲜活农产品批发市场交易情况 据农业农村部监测 2023年第28周 2023年7月10日 mdash 7月16日 下同 ldquo 农产品批发价格200指数 rdquo 为119 06 以2015年为100 比前一周降0 48个点 同比低2 86个点 ldquo lsquo 菜篮子 rsquo 产品批发价格200指数 rdquo 为119 22 以2015年为100 比前一周降0 55个点 同比低3 58个点 肉蛋价格小幅下跌 猪肉批发市场周均价每公斤18 89元 环比跌0 5 同比低37 9 鸡蛋批发市场周均价每公斤9 48元 环比跌0 5 同比低3 8 二 国际大宗农产品价格 1 多数大宗农产品价格环比小幅上涨 美国芝加哥商品交易所玉米和豆油最近期货合约收盘周均价每吨分别为212美元和1517美元 环比分别涨4 和2 同比分别低24 和高12 国际糖料理事会原糖周均价每磅22 30美分 每吨514美元 环比涨2 同比高24 国际棉花指数 SM级 每磅95 40美分 每吨2103美元 环比涨1 同比低19 泰国100 B级和5 破碎率大米曼谷离岸周均价每吨分别为549美元和534美元 环比均涨1 同比分别高26 和27 2 棕榈油 大豆和小麦价格环比小幅下跌 马来西亚棕榈油荷兰鹿特丹港到岸周均价每吨944美元 环比跌3 同比低23 美国芝加哥商品交易所大豆和小麦最近期货合约收盘周均价每吨分别为553美元和233美元 环比分别跌2 和1 同比分别低5 和21

更新时间:2023-07-20 09:10:14

. 后期价格走向需看天气 ldquo 脸色 rdquo

今年上半年 农产品板块大部分时间以承压运行为主 但品种走势分化较大 油脂油料价格弱势下跌 棉花 白糖价格持续偏强 ldquo 我国进口大豆和菜籽到港量增加给油脂油料市场带来压力 油脂油料价格大部分时间呈现弱势下跌行情 rdquo 广发期货农产品研究员鲍红波分析说 此外 受印度下调食糖产量 我国食糖出口和产量下降的影响 白糖价格强势上涨 同时 新疆棉花种植面积减少 叠加干旱天气影响生长 我国新季棉花减产预期推升棉价大幅上涨 6月以来 农产品价格指数一路上涨 徽商期货农产品分析师刘冰欣认为 这一方面受到美国天气题材的影响 另一方面因为国内农产品供需阶段性错配 粕类方面 自6月初开始 美国大豆 玉米主产区持续干旱少雨 天气题材拉开序幕 而随着干旱持续 美豆持续上涨 我国油粕也跟随上涨 ldquo 豆一近期表现偏强 除了受到美豆上涨提振外 收储托底是价格持稳的重要原因 rdquo 鲍红波表示 6月农产品主要表现的是天气行情 市场关注较多的是厄尔尼诺现象 厄尔尼诺现象容易引发全球气候失衡 会给东南亚地区带来干旱 影响棕榈油产量 而印度 泰国地区干旱会影响棉花 食糖等农产品的单产 市场普遍认为 北半球农作物生长将受到影响 很多农产品被注入天气升水 此外 美国种植期干旱 大豆 玉米优良率处于极低水平 短时间内豆类价格大幅上涨 5月 6月 市场普遍认为 我国新季棉花种植面积减少且单产下降 新季棉花产量将下降15 左右 展望三季度 刘冰欣表示 美国的天气题材是市场关注的重点 所以油粕的天气市依然会吸引投资者的关注 在端午小长假期间 NOAA显示美国中西部地区将会出现大范围降雨 并且经过近期持续大涨后 CBOT大豆存在回调修正要求 因此 假期期间CBOT大豆先扬后抑 期价回吐此前升水空间 跌回1300蒲式耳 英亩 刘冰欣告诉期货日报记者 虽然天气题材炒作告一段落 但并不意味着就此完结 美豆的天气题材是每年必上演的 ldquo 戏码 rdquo 最起码要到8月末才能接近尾声 美国农业部在每周作物生长报告中公布称 截至6月20日当周 美国大豆优良率为54 市场预期为57 之前一周为59 上年同期为68 大豆出苗率为92 之前一周为86 去年同期为81 5年均值为81 据StoneX公司预计 美国农业部下周一发布的作物进展报告将显示作物评级再次下降 只是下滑幅度可能有所缩减 ldquo 国内方面 豆粕库存反弹明显 因油厂开机率目前很高 菜粕库存也开始拐头向上 预计基差跟随下行 不过 即使双粕库存开始抬头 目前也依旧处在历史同期偏低位置 暂无累库迹象 这支撑近期基差走稳 因此 三季度双粕价格依然有向上拓展的空间 rdquo 刘冰欣说 鲍红波认为 三季度天气仍然是市场的焦点 7月 8月的天气尤为关键 农产品市场的波动会很大 今年的气候从拉尼娜转向厄尔尼诺 灾害天气频发的可能性较大 需紧密跟踪产区天气情况 豆类 棉花 白糖等品种的天气行情还没有结束 银河期货农产品研究员陈界正表示 当前年度多数农产品已经进入增产周期 即使部分农产品出现减产 前期也已有所交易 因而从大方向上来看 三季度农产品上方压力可见 但同时三季度也是多数农产品天气题材出现的高峰期 加之今年气象周期刚好处于厄尔尼诺阶段 大豆 玉米 菜籽 棕榈油 白糖 棉花等都将不同程度地遇到天气的挑战 ldquo 我们认为 农产品大方向上可能会有所分化 涉及天气影响的品种三季度可能会企稳回升 但油脂油料产量处在恢复阶段 需求没有太多亮点 反弹高度或受限 白糖 棉花自身面临供需缺口 如果遇到天气题材的加持 支撑可能相对较好 具体到下游养殖或消费品种 由于产能相对较大 整体仍然相对偏弱 rdquo 陈界正说

更新时间:2023-06-28 08:25:08

. 大宗商品谨慎抄底 后期能否走出方向？

注意了 注意了 大宗商品以及交易者注意了 目前根本就没有向下走完 现在绝对不能抄底和囤货 这段时间市场陷入了震荡格局中 很多人认为市场即将探底 走出真正的牛市 现货商们都在蠢蠢欲动 准备去囤货 而交易者们也都在筹备着 去抄市场的大底 这种思路还是很恐怖的 未来大宗商品整体下挫的概率是100 现在根本就没有到抄底的时候 我们先说化工品 然后说农产品 再说金属和黑色系 整个6月份初了化工产业链的苯乙烯和乙二醇是快速下跌 预期之外其他的品种都会维持震荡 如果市场真的完全探底 那么苯乙烯和乙二醇是不可能自己往下走的这么猛的 尤其是苯乙烯 再来说农产品 农产品里面我觉得空间最大的就是玉米 不管玉米从上看还是从下看 今天都不是囤货抄底的最好时间节点 我个人认为玉米下面大概还有比较大的空间 甚至到了明年跌到1 1一斤一下 所以现货商现在最好去进行一些短进短出的贸易操作 至于豆类现在正在炒作北美的干旱 往年炒作的时间都在7 8月份 而今年提前整整一个月左右 不管炒作什么样 只要不是减产10 以上的幅度 炒作完成之后还是要往下走的 但是在目前不管是豆粕 菜粕 都有 棕榈油 菜籽油 花生 花生油 花生粕 其实都不建议去追涨 因为我们根本就不做的天气炒作到底能抄到哪里去 如果去追涨就变成了打麻将 不符合100 命中率的操作体系 同时今年生猪和鸡蛋 对于生猪来说基本说就是进入底部区间横盘大震荡 但是我们无法预测是否往上 大幅反弹 这个要看养猪企业的策略而定 对于鸡蛋来说很有可能复制2014年的行情 被玉米带着往下走 但是这里也有矛盾 那就是鸡蛋和生猪他的价格弹性非常强 有时候是可以自己走出独立行情 所以这个我碰的少 因为现在我们只知道他们是底部但是不知道他们反补反弹 关于金属今年在国内降息降准的预期下显得非常非常强 但是无论无何随着时间的推移他们也会往下走的 只不过可能是横盘震荡3 4个月然后往下行一个月 按照这个节奏走 难度会提高一点 所以要么不做 要做就轻仓看下行 长期持有 至于黑色系 现在又开始炒作了 高盛说7月份我们会出台让所有人都想不到的房地产刺激计划 反正现在是利多消息面满天飞 咱们也不知道是有心之人放出来的 还是市场本身就是希望这种消息出现 如果真的出现了 那么黑色系就彻底不能碰了 网上走多远我们评估不出来 往下多远还会受利多因素的影响 更加没法评估 但是如果7月份传言的利多消息没有出来或者新的棚改没有出来 那么在8 9月份左右钢材市场极有可能复制2015年的行情 直接砸破生产成本 所以综上所述 今年几乎所有的现货都不太适合囤货今年所以的品种也都不适合抄底 在目前的全球市场环境之下根本看不到任何的利多因素所以我认为未来半年到一年至少在2024年的第三季度之前全球大宗商品还会是以回落为主

更新时间:2023-06-14 08:22:35

. 2023年第18周国内外农产品市场动态

一 国内鲜活农产品批发市场交易情况 据农业农村部监测 2023年第18周 2023年5月1日 mdash 5月7日 下同 ldquo 农产品批发价格200指数 rdquo 为124 91 以2015年为100 比前一周升0 16个点 同比低1 74个点 ldquo lsquo 菜篮子 rsquo 产品批发价格200指数 rdquo 为126 02 以2015年为100 比前一周升0 07个点 同比低2 27个点 1 猪肉价格小幅上涨 鸡蛋小幅下跌 猪肉批发市场周均价每公斤19 63元 环比涨0 4 同比低2 5 牛肉每公斤76 00元 环比跌0 5 同比低2 3 羊肉每公斤68 01元 环比涨0 2 同比低1 4 白条鸡每公斤18 06元 环比跌1 2 同比高0 8 鸡蛋批发市场周均价每公斤10 38元 环比跌0 7 同比低2 2 2 水产品价格涨跌互现 大黄花鱼 大带鱼和花鲢鱼批发市场周均价每公斤分别为42 35元 38 69元和17 12元 环比分别涨1 6 0 7 和0 5 草鱼批发市场周均价每公斤为15 38元 环比基本持平 白鲢鱼 鲤鱼和鲫鱼批发市场周均价每公斤分别为8 81元 12 84元和17 81元 环比分别跌0 8 0 6 和0 6 3 蔬菜均价小幅上涨 重点监测的28种蔬菜周均价每公斤4 87元 环比涨1 9 同比高5 0 分品种看 20种蔬菜价格上涨 2种持平 6种下跌 其中 芹菜和大白菜价格涨幅较大 环比分别涨13 9 和12 5 油菜 平菇和菠菜环比分别涨6 7 6 2 和5 7 其余品种价格涨幅在5 以内 韭菜和香菇价格环比均基本持平 西红柿 西葫芦 白萝卜 葱头 南瓜和冬瓜价格环比分别跌9 1 2 4 1 8 1 8 1 1 和0 9 4 水果均价小幅上涨 重点监测的6种水果周均价每公斤7 86元 环比涨0 9 同比高3 1 分品种看 鸭梨 巨峰葡萄和富士苹果周均价环比分别涨3 4 3 0 和1 2 西瓜 菠萝和香蕉周均价环比分别跌4 0 0 8 和0 5 二 国际大宗农产品价格 1 豆油 大米和玉米价格环比小幅上涨 美国芝加哥商品交易所豆油和玉米最近期货合约收盘周均价每吨分别为1154美元和237美元 环比均涨1 同比分别低39 和25 泰国100 B级和5 破碎率大米曼谷离岸周均价每吨分别为516美元和501美元 环比均涨1 同比均高12 2 大豆和棉花价格环比均基本持平 美国芝加哥商品交易所大豆最近期货合约收盘周均价每吨为533美元 环比基本持平 同比低13 国际棉花指数 SM级 每磅95 07美分 每吨2096美元 环比基本持平 同比低44 3 棕榈油 食糖和小麦价格环比小幅下跌 马来西亚棕榈油荷兰鹿特丹港到岸周均价每吨966美元 环比跌2 同比低44 国际糖料理事会原糖周均价每磅25 04美分 每吨552美元 环比跌2 同比高32 美国芝加哥商品交易所小麦最近期货合约收盘周均价每吨为228美元 环比跌1 同比低42

更新时间:2023-05-09 16:10:04

. 国内期交所公布劳动节期间风控工作安排

昨日 国内各家期货交易所公布劳动节期间有关工作安排 调整相关期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平 上期所通知称 自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时 铜 铝 锌 铅期货合约的交易保证金比例调整为11 涨跌停板幅度调整为9 不锈钢 纸浆期货合约的交易保证金比例调整为12 涨跌停板幅度调整为10 白银期货合约的交易保证金比例调整为13 涨跌停板幅度调整为11 镍 石油沥青期货合约的交易保证金比例调整为14 涨跌停板幅度调整为12 锡期货合约的交易保证金比例调整为16 涨跌停板幅度调整为14 5月4日交易后 自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时 黄金期货合约的交易保证金比例调整为9 涨跌停板幅度调整为7 其他品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平 上期能源方面 自4月27日起第一个未出现单边市的交易日收盘结算时 国际铜期货合约的交易保证金比例调整为11 涨跌停板幅度调整为9 低硫燃料油期货合约的交易保证金比例调整为14 涨跌停板幅度调整为12 5月4日交易后 自第一个未出现单边市的交易日收盘结算时 所有品种期货合约的交易保证金比例和涨跌停板幅度恢复至原有水平 郑商所方面 自4月27日结算时起 菜粕 菜油 玻璃 纯碱期货合约的交易保证金标准调整为10 涨跌停板幅度调整为9 其中纯碱2305合约的交易保证金标准仍为12 白糖 棉花 棉纱 花生 PTA 甲醇 尿素 短纤期货合约的交易保证金标准调整为9 涨跌停板幅度调整为8 其中PTA2305合约的交易保证金标准仍为13 5月4日恢复交易后 自品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边市的第一个交易日结算时起 上述品种期货合约的交易保证金标准和涨跌停板幅度恢复至调整前水平 大商所通知称 自4月27日结算时起 豆粕 豆油 聚乙烯 聚丙烯和聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为7 交易保证金水平调整为8 棕榈油 乙二醇 苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整为8 交易保证金水平调整为9 其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变 5月4日恢复交易后 在各期货持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起 黄大豆1号 黄大豆2号 玉米和鸡蛋期货合约涨跌停板幅度调整为6 套期保值交易保证金水平调整为7 投机交易保证金水平调整为8 豆粕 豆油 棕榈油 聚乙烯 聚丙烯 聚氯乙烯 乙二醇 苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平恢复至节前标准 其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变 中金所公告称 自4月27日结算时起 沪深300 上证50 中证500股指期货各合约的交易保证金标准分别调整为13 13 15 5月4日交易后 自相关品种持仓量最大的合约未出现单边市的第一个交易日结算时起 沪深300 上证50 中证500 中证1000股指期货各合约的交易保证金标准调整为12 沪深300 上证50 中证1000股指期权各合约的保证金调整系数根据相应股指期货的交易保证金标准进行调整 广期所公告称 自4月27日结算时起 工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为9 和11 5月4日恢复交易后 在工业硅品种持仓量最大的合约未出现涨跌停板单边无连续报价的第一个交易日结算时起 工业硅期货合约涨跌停板幅度和交易保证金标准调整为7 和9

更新时间:2023-04-26 08:09:29

. 又有10个品种交易成本降了 交易所 ldquo 为市场办实事 rdquo

降了 对于参与期货市场套期保值的实体企业来说 进一步降低期货交易成本的 ldquo 梦想 rdquo 照进现实 近年来 实体企业管理市场风险的意识和主动性在不断提高 特别是经历了2020年来疫情等造成大宗商品波动风险增加的时期 相关企业对于参与期货市场避险的需求日益提高 进入2023年 大宗商品市场运行保持稳健态势 对于参与期货市场套期保值的实体企业来说 希望能够进一步降低期货交易成本 昨日 大连商品交易所 下称大商所 发布公告 自2023年4月12日 周三 结算时起 调整棕榈油期货在内的10个品种的期货交易保证金比例和涨跌停板幅度 具体来看 大商所交易保证金比例和涨跌停板幅度调整如下 棕榈油 乙二醇 苯乙烯和液化石油气期货合约涨跌停板幅度调整为7 交易保证金水平调整为8 豆粕 豆油 聚乙烯 聚丙烯 聚氯乙烯期货合约涨跌停板幅度调整为6 交易保证金水平调整为7 玉米淀粉期货合约涨跌停板幅度调整为5 交易保证金水平调整为6 其他期货合约涨跌停板幅度和交易保证金水平维持不变 根据通知 对同时满足 大连商品交易所风险管理办法 有关调整涨跌停板幅度和交易保证金规定的合约 其涨跌停板幅度和交易保证金按照规定数值中较大值执行 同日 大商所还发布了调整棕榈油和液化石油气期货合约交易限额的通知 根据通知 自2023年4月11日交易时 即4月10日夜盘交易小节时 起 非期货公司会员或者客户在棕榈油期货P2304 P2305 P2306 P2307 P2308 P2309 P2310 P2311 P2312 P2401 P2402 P2403合约和液化石油气期货PG2304 PG2305 PG2306 PG2307 PG2308 PG2309 PG2310 PG2311 PG2312 PG2401 PG2402 PG2403合约上单日开仓量不得超过10000手 套期保值和做市交易的单日开仓数量不受上述标准限制 具有实际控制关系的账户按照一个账户管理 降低交易成本 便利实体避险 期货日报记者在采访中了解到 此次大商所在风险可控的前提下 对相关品种风控措施进行调整 是交易所立足 ldquo 为市场办实事 rdquo 回应和满足产业诉求的重要措施 有助于改善市场运行和服务质效 将为参与期货市场的实体企业降低交易成本 缓解资金压力 为市场注入活力与信心 更好地支持实体企业利用大商所市场进行风险管理和定价 助力提升产业链供应链韧性和服务大宗商品保供稳价 ldquo 从产业角度 企业参与套期保值过程中 期现风险相对可控 在实际操作过程中 现货需要占用全额资金 在期货上套保仍需占用保证金 交易所下调期货保证金比例后 可以减轻实体产业参与期货套期保值的期现货资金占用压力 并且有助于增加期货市场参与者持仓量和流通量 方便企业更好地参与期货套期保值 rdquo 浙江恒逸国际贸易有限公司研究总监王广前称 江苏省江海粮油集团副总经理蒋志峰告诉期货日报记者 2022年 受全球大豆减产 俄乌冲突 印尼棕榈油出口政策变动等因素影响 油脂油料现货价格波动加剧 大商所结合市场变化 在棕榈油等品种上及时采取了提高交易保证金 收严交易限额等风控措施 在维护好市场运行秩序的基础上发挥市场功能 推动各油脂期货 期权市场引入境外交易者 为全球贸易定价提供了有效参考 ldquo 2023年前3个月 我国油脂油料供应紧张的局面有所缓解 价格波幅收窄 市场风险减弱 此次大商所下调豆粕 棕榈油等品种交易保证金水平 可以为油脂产业链企业节约套保资金成本 支持企业避险增效 同时 调整后的涨跌停板幅及保证金水平合理覆盖价格波动范围 不影响风险防控 rdquo 蒋志峰说 在油脂市场中 印尼棕榈油供应量占全球供应量的一半以上 也是我国棕榈油的主要进口国 ldquo 2022年2月 印尼政府发布了减少企业棕榈油出口额度 实施出口临时许可证限制等措施 引发国际棕榈油价格上涨 大商所快速出手实施严格的棕榈油期货保证金和交易限额 rdquo 光大期货农产品研究总监王娜表示 如今 在印尼棕榈油出口已经解禁 市场供需面好转的格局下 此次大商所下调棕榈油期货交易保证金比例 并将交易限额从5000手扩大至10000手 有助于提升市场流动性 便于企业进行风险管理 提升经营稳定性 服务我国粮油供给安全

更新时间:2023-04-11 08:16:28

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