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. 盈利能力 ldquo 大退步 rdquo 退市风险警示 ldquo 接二连三 rdquo 上市猪企 ldquo 内卷 rdquo 升级 业绩预增难掩经营困境

2025年 生猪养殖企业迎来当头一棒 春节假期过后 猪价跌跌不休 不到一个月 已经接连跌破16元 15元大关 截至2月21日 养猪网数据显示 生猪 外三元 为14 73元 公斤 另据农业农村部 2024年4季度末 能繁母猪存栏4078万头 相当于正常保有量的104 6 虽然尚处于绿色区间 但距离产能大幅增加区间 105 110 已经相差无几 猪多价低 面对越来越薄的利润 降成本已经成为关乎企业生死的大考 从 ldquo 拼出栏 rdquo 到 ldquo 卷成本 rdquo 生猪养殖领域一场深刻转型悄然而至 上市猪企盈利能力 ldquo 大退步 rdquo 退市风险警示 ldquo 接二连三 rdquo 记者梳理20家上市猪企2024年业绩预告情况发现 相较之前 2024年的猪企业绩可谓 ldquo 咸鱼翻身 rdquo 整体实现了扭亏为盈或减亏 但喜报背后 目前A股生猪养殖相关企业盈利能力其实并不乐观 与2021年以前的水准相去甚远 近日 正邦科技发布公告显示 为提高闲置资产盘活效率 降低成本 改善盈利能力 将公司及子公司部分闲置饲料厂 猪场按照市场价格租赁给双胞胎农牧及其子公司运营 昔日养殖巨头 如今租赁猪舍赚钱 对于此次交易 正邦科技直言 是受限于公司重整后信誉体系仍在恢复当中 目前在团队 管理 技术等方面存在不足 难以实现对剩余闲置资产的快速有效盘活 事实上 正邦科技去年11月机构调研纪要披露 公司目前的产能利用率不足50 自2021年至今 正邦科技每年出栏量从千万头规模降低至去年的414 66万头 期间 因资金问题陷入债务重整 一度濒临退市 所幸 2023年7月 正邦科技发布公告 确认由双胞胎集团与信达资产组成的联合体成为公司重整投资人 双胞胎集团会按照承诺要求 在重整完成后的2年内启动资产注入 在重整完成后的4年内 完成相关资产的注入 正邦科技是此轮猪价下行暴露出猪企盈利能力单一 继发债务隐患的一个缩影 步正邦科技后尘 多家上市猪企都正在经历财务危机 ST天邦 *ST傲农持续被实施退市风险警示 更为关键的是 昔日所谓猪周期已经发生了根本变革 记者不完全统计 2021年至2023年 绝大多数上市猪企均处于亏损状态 即便是抗风险能力相对更好的行业头部 盈利能力也是大不如前 以牧原股份 温氏股份 新希望等三家头部猪企为例 2020年归母净利润分别为274 5亿元 74 26亿元 49 44亿元 而三家企业2021年至2023年总共三年的归母净利润总计分别是159 11亿元 minus 145 01亿元 minus 108 02亿元 也就是说 三家企业三年的盈利总和尚不如之前一年多 养猪头均盈利降至32 88元 上市猪企 ldquo 内卷 rdquo 升级 ldquo 商品猪出栏量增加 生猪销售价格上涨 则生猪养殖业务利润大幅增长 rdquo 业内人士告诉记者 在 ldquo 猪周期 rdquo 的影响下 长期以来 生猪养殖遵循着这样一个教科书般的经营逻辑 然而随着2021年以来 国家的生猪养殖相关政策逐步由 ldquo 促进行业产能恢复 rdquo 向 ldquo 促进生猪产业平稳有序发展 rdquo 转变 政策传导不断深入 传统养殖逻辑已经被颠覆 2024年业绩预告显示 多数企业实现了净利润的增长 例如 *ST傲农 大北农 巨星农牧 立华股份 罗牛山 牧原股份 神农集团 ST天邦 天康生物 唐人神 温氏股份以及新希望等公司均报告了不同程度的净利润增长 其中 牧原股份表现尤为突出 预计净利润为170亿至180亿元 增长幅度达到4 99倍至5 22倍 东瑞股份 正虹科技等尽管仍处于亏损状态 但其生猪养殖业务相较之前 也均实现了大幅减亏 而对于业绩变动原因 除了去年二季度以来生猪行情有所回暖 各家几乎都将养殖成本下降列为关键因素 同时 ldquo 降成本 rdquo 也成为今年猪企的关键词 温氏股份表示 2024年公司肉猪养殖综合成本约14 4元 kg 同比下降约2 4元 公斤 公司初步制定2025年肉猪 含毛猪和鲜品 销售目标约3300万 3500万头 全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为13元 kg 牧原股份在互动易平台回复称 2025年在不考虑饲料原材料价格波动的情况下 目标今年阶段性达到12元 kg的成本目标 新希望则表示 公司从2021年以来生猪养殖成本持续改善 去年冬季运营厂线完全成本降至13 5元 与此同时 国家发展改革委价格监测中心发布2025年2月第2周猪粮比情况显示 全国生猪出场价格为15 63元 公斤 环比下跌4 87 跌至2024年5月第4周以来最低价 也是近8个多月最低价 按目前价格及成本推算 未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为32 88元 为自2024年1月第4周以来持续盈利 但盈利幅度大幅收窄 ldquo 微利时代 rdquo 如何养猪？ 随着行业整体进入微利时代 养殖成本的降幅能否跑赢生猪价格的跌幅 似乎正在日益成为行业景气值的一个信号 不过 虽然各家都对于自己的养殖能力信心满满 强调通过新技术 标准化加强健康管理与生产管理 提升养殖成绩 降低生产成本 但是现阶段 养殖成本并非猪企 ldquo 想降就降 rdquo 比如去年 养殖成本的大幅下降很大程度上受到饲料价格下降的带动 同时 对于猪企而言 更要在微利与降成本的双重压力下 时刻面对疫病风险这道 ldquo 紧箍咒 rdquo 稍有不慎就可能 ldquo 全盘皆输 rdquo 进入2025年 国内能繁母猪存栏量也在增加 卓创资讯数据显示 截至2025年1月底 其监测196家样本企业能繁母猪存栏量为905 27万头 环比增加0 71 同比增加15 35 从 quot 暴利狂欢 quot 到 quot 微利常态 quot 2025年生猪养殖行业将何去何从？ 华鑫证券研报认为 因目前全国能繁母猪存栏数延续缓慢上升趋势 预计2025年猪肉供给将同比上升 猪价相较2024年将承压 行业盈利空间普遍压缩 中信建投期货认为 2025 年 猪企之间的竞争从之前比谁资本多 变成了比谁成本控制得好 大的猪企市场份额会越来越大 差距会越来越明显 猪价会慢慢回到养殖成本附近 这一年养猪的利润都不会太高 价格大概会在每公斤13元 15元之间波动 有业内人士提醒 从长远角度看 季节性消费低谷 集团企业出栏压力以及屠宰企业降价策略等因素 都可能给猪肉价格带来下行风险 因此 养殖户需审慎做出决策 紧密跟踪市场动态与政策走向 科学制定养殖计划 以应对未来市场的潜在变动

更新时间:2025-02-25 11:15:26

. 生猪 上半年反套逻辑有望延续

近远月价差处于历史同期偏高水平 受季节性影响 每年上半年的表现一般为 3月 5月近月合约弱于9月 11月远月合约 导致3月 5月合约与9月 11月合约价差明显走弱 自2024年年底以来 猪价对养殖利润的传导出现滞后迹象 结合生猪期限结构分析 判断当前市场预期向供过于求倾斜 在此背景下 我们认为 在养殖利润出现亏损引发产能出清之前 生猪期货价格近弱远强格局有望延续 期限结构反映市场预期 期限结构不仅可以提供方向性指引 而且可以通过期限结构的转变验证预期的兑现 当市场供需预期延续时 期限结构可提供一定的方向性指引 在Contango结构下 近月合约价格低于远月合约价格 通常出现在市场供过于求的情况下 适合做空或反套策略 在Back结构下 近月合约价格高于远月合约价格 通常出现在市场供不应求的情况下 适合做多或正套策略 但不可盲目按照期限结构去做策略 因为当市场供需预期发生变化时 期限结构的形态也会随之调整 可以通过期限结构的转变验证预期的兑现 从逻辑推演来看 当价格处于底部出现反转时 市场从供过于求慢慢向供不应求倾斜 此时对应的期限结构往往会从Contango向Back结构发生转变 当市场处于顶部出现反转下跌时 市场从供不应求向供过于求倾斜 此时对应的期限结构会从Back向Contango发生转变 从数据验证来看 复盘2024年生猪期限结构的演变过程 基本符合上述逻辑的推演 2024年2 mdash 7月猪价上涨阶段 前期母猪产能去化导致现货偏紧 对近月合约形成较强支撑 对应的期限结构从Contango转向Back 2024年8月猪价见顶后出现持续下跌 产能逐渐恢复使得供求状况从供不应求向供过于求倾斜 对应的期限结构从Back转向Contango 期现结构的转变 表明供需变化的预期正在逐步兑现 供需紧平衡状态将被打破 目前 生猪期限结构已经调整至Contango状态 反映出商品的供求关系为供需平衡或者供过于求 与我们基于生猪基本面周期分析得出的结论基本相符 此前 我们基于能繁母猪存栏和养殖利润两个指标 辅以价格 社融 利率等指标 将生猪基本面周期定性地划分为景气 压力 出清 回暖四个阶段 最近一轮生猪景气期始于2023年11月 持续时间和幅度均已达到历史平均水平 初步判断当下生猪基本面周期位置已运行至景气期和压力期的边界 为了进一步明确当前所处的位置 我们采用价格与利润的动态相关系数构建有效性指标加以辅助判断 从数据上看 景气期前半段价格与利润的相关性快速下降 后半段又会快速回升 整体呈现V形反转 从逻辑上看 在景气期前半段价格对利润的传导滞后 主要受养殖利润积累缓慢 投资意愿低 生长周期等因素限制 导致养殖端在景气初期难以迅速提升利润 从而使得价格对利润的传导滞后 在景气期后半段 随着养殖利润的累积 投资信心增强 新开产加速 使得价格对利润的传导灵敏 2024年猪价和利润的相关性呈现明显先抑后扬 基本符合景气期的特征 与2015 mdash 2016年景气期的情况较为类似 复盘2015 mdash 2016年的上涨 主要是由之前生猪产能深度去化20 同时2016年初发生严重的仔猪腹泻引发 2016年下半年之后 规模化快速上升 导致生产效率与体重双双大幅提升 2017年价格一路下跌 行业在2018年进入亏损阶段 2018年8月 随着非洲猪瘟传入国内 猪价在2019年迎来反转 由此类推 未来可能的发展路径是 产能扩张打破供需平衡 mdash 价格下跌 mdash 养殖利润亏损 mdash 产能收缩 mdash 价格上涨 自2024年年底以来 猪价对利润的传导出现滞后迹象 供需紧平衡状态或将打破 市场预期向供过于求倾斜 投资策略展望 生猪期货自2021年上市以来 受季节性影响 每年上半年的表现一般为 3月 5月近月合约弱于9月 11月远月合约 导致3月 5月合约与9月 11月合约价差明显走弱 一方面 生猪季节性的消费通常下半年强于上半年 下半年节日多 天气冷 腌腊等习俗会提振猪肉需求 另一方面 生猪供给季节性受生理特征影响 冬季存活率低 夏季增肥慢 映射到当年8月份就是出栏少 在此期间叠加压栏和二育 这就导致了次年7 mdash 9月份价格的强势 总体来看 3月 5月近月合约弱于9月 11月远月合约 通过历史数据对比 目前生猪期货价格近远月价差处于历史同期偏高水平 未来走低概率较大 由此判断 上半年反套逻辑有望延续 基于生猪基本面周期判断 2025年生猪价格整体趋势偏弱 但不乏阶段性反弹机会 可以反弹做空确定性的淡季合约为主 比如5月合约反弹后进行空头操作 鉴于市场预期向供过于求倾斜 生猪期限结构已经调整至Contango状态 近远期价差处于历史同期偏高水平 可考虑5 9 5 11反套策略 养猪行业在经历2024年的高利润后 未来可能因供给增加面临利润下滑压力 可考虑空养殖利润 比如多5月玉米 豆粕合约 空5月生猪合约

更新时间:2025-02-25 09:01:36

. 2025一号文件畜牧业释放信号 支持家庭牧场 肉牛奶牛纾困 加强生猪产能调控

随着2025年中央一号文件正式发布 我国畜牧业政策路径进一步明晰 与去年中央一号文件相比 今年文件中明确 ldquo 扶持畜牧业稳定发展 rdquo 并对生猪 奶业方面提出更多针对性措施 生猪 肉牛及奶牛等产业属于国内畜牧业重要组成部分 而畜牧业因养殖周期影响 价格会出现一定波动 尤其是近两年原奶处于下行周期 业内亏损严重 财联社记者从业内专家采访中获悉 当前生猪产能监控政策效果已有显现 未来还将继续保持生猪产能在合理区间内波动 奶业方面 本次文件中提出支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展将有助于降低国内奶牛养殖成本 做好生猪产能监测和调控 对比2024年一号文件 2025年生猪行业政策从 ldquo 优化生猪产能调控机制 rdquo 转变为 ldquo 做好生猪产能监测和调控 促进平稳发展 rdquo 回顾此前多轮猪周期 因供需错配猪价呈现出明显周期规律 一般完整猪周期约4年 其中下行周期一般维持在15 18个月 暴涨暴跌的猪价无疑增加猪企经营风险 为防止生猪产能大幅波动 2021年农业农村部出台 生猪产能调控实施方案 提出以正常年份全国猪肉产量在5500万吨时的生产数据为参照 设定能繁母猪存栏量调控目标 即能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右 最低保有量不低于3700万头 去年3月农业农村部适时调整产能调控最新方案 全国能繁母猪正常保有量目标将从4100万头下调为3900万头 能繁母猪存栏量正常波动 绿色区域 下限从正常保有量的95 调整至92 中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇向财联社记者表示 ldquo 从生猪产能调控政策出台到去年优化 相较其他蛋奶产品等 2024年生猪行业供销两旺 说明我们当前生猪调控方案已经过市场检验 稳产保重效果显现 现在每个月农业农村部会及时发布能繁母猪存栏以及定点屠宰企业屠宰量等数据 养殖户 猪企会根据监测预警数据进行合理决策 当前国内生猪消费已进入平稳期 未来还会继续加强生猪产业市场监测预警 及时进行产能调控 生猪产能保持在合理区间内波动 达到整体供需平衡 rdquo 农业农村部生猪产业监测预警首席专家王祖力接受财联社记者采访时表示 2024年确实根据实际发展对产能调控方案进行优化和调整 今年政策重点是要根据去年调控方案实施信息收集 做好监测预警 最终调控全国生猪产能稳定在合理范围内 在这个政策引导下 预计2025年生猪产能总体保持窄幅波动 此外 一号文件中还提出要强化动物疫病防控 文件中表示 严格生猪屠宰检疫执法监管 强化重大动物疫病和重点人畜共患病防控 王祖力表示 ldquo 非洲猪瘟 蓝耳疫病 仔猪腹泻疫病等都曾给产业带来很大影响 今年一号文件特别提出疫病防控这方面 包括屠宰 养殖等环节 总体来说还是为了降低行业风险 稳定生猪产能 rdquo 朱增勇表示 此前多轮猪周期最大的影响因素就是重大动物疫病 引发生猪产能较大波动 强化重大动物疫病防控 核心还是保障整个生猪产业的稳定 推进肉牛 奶牛产业纾困 支持家庭农场 因原奶阶段性供应过剩 乳制品消费弱复苏等因素影响 国内原奶行业已经历超3年的价格调整周期 当前原奶价格从2021年周期高点4 37元 公斤下降至3 11元 公斤 降幅达到28 受价格下行影响 不仅仅是中小牧场 国内头部规模牧场也逐步亏损 在2024年业绩预告中 中国圣牧 01432 HK 西部牧业 300106 SZ 庄园牧场 002910 SZ 澳亚集团 02425 HK 等上市公司均预告出现净亏损 背靠第一大股东蒙牛乳业 02319 HK 的现代牧业 01117 HK 亦出现近6年首次亏损 在本次中央一号文件中也从去年 ldquo 完善液态奶标准 规范复原乳标识 促进鲜奶消费 rdquo 政策转为 ldquo 推进肉牛 奶牛产业纾困 稳定基础产能 rdquo 值得一提的是 除了稳定奶牛基础产能 在业内专家看来 今年中央一号文件中 奶业政策中还有一个亮眼变化 即支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展 中国农垦乳业联盟专家组长宋亮在财联社记者采访中表示 ldquo 当前国内畜牧业存在制度性成本和系统性成本 制度性成本是因为由于畜牧业的产业制度 产权制度不合理造成的成本 而系统性成本 则是指在产业发展中 配套设施不完善造成的成本 在宋亮看来 实施家庭牧场种养结合式的发展不仅助推农业现代化转型 更有助于降低养殖成本 在此次文件中 已明确释放支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展的信号 长期来看利好行业 保障畜牧业健康发展 ldquo 以家庭牧场为核心向精细化的农牧业产业发展 种植业和养殖业充分结合 能把外部的系统性成本内部化 从而极大的降低养殖成本和种植成本 rdquo 宋亮进一步表示

更新时间:2025-02-25 08:36:36

. 2025年2月第2周畜产品和饲料集贸市场价格情况

据对全国500个县集贸市场和采集点的监测 2月第2周 采集日为2月13日 仔猪 商品代蛋雏鸡 饲料产品价格环比上涨 生猪 猪肉 鸡蛋 鸡肉 商品代肉雏鸡 牛羊产品价格环比下跌 生猪产品价格 全国仔猪平均价格36 25元 公斤 比前一周上涨2 0 同比上涨26 9 河北 宁夏 新疆 天津 黑龙江等26个省份仔猪价格上涨 海南 内蒙古 青海等3个省份仔猪价格下跌 华中地区价格较高 为37 78元 公斤 西南地区价格较低 为34 73元 公斤 全国生猪平均价格15 94元 公斤 比前一周下跌4 2 同比上涨3 8 全国30个监测省份生猪价格均下跌 西南地区价格较高 为17 15元 公斤 东北地区价格较低 为15 44元 公斤 全国猪肉平均价格27 58元 公斤 比前一周下跌2 3 同比上涨6 7 全国30个监测省份猪肉价格均下跌 华南地区价格较高 为29 74元 公斤 东北地区价格较低 为24 16元 公斤 家禽产品价格 全国鸡蛋平均价格10 28元 公斤 比前一周下跌4 3 同比下跌4 4 河北 辽宁等10个主产省份鸡蛋价格8 75元 公斤 比前一周下跌7 0 同比下跌4 7 饲料价格 全国玉米平均价格2 29元 公斤 比前一周上涨0 9 同比下跌11 9 主产区东北三省玉米价格为2 10元 公斤 比前一周上涨0 5 主销区广东省玉米价格2 44元 公斤 比前一周下跌0 4 全国豆粕平均价格3 57元 公斤 比前一周上涨6 6 同比下跌8 7 育肥猪配合饲料平均价格3 37元 公斤 比前一周上涨0 9 同比下跌8 2 肉鸡配合饲料平均价格3 49元 公斤 比前一周上涨0 9 同比下跌7 7 蛋鸡配合饲料平均价格3 20元 公斤 比前一周上涨0 9 同比下跌8 3

更新时间:2025-02-21 09:14:19

. 2025年国内畜禽产能提升 将利好饲用玉米消费

长周期国内肉蛋产量通过饲料消费量与玉米价格形成正相关关系 2025年畜禽产能 肉蛋产量仍有增长空间 将助推饲料需求量提升 并通过饲用玉米市场对玉米价格产生支撑作用 3月份畜禽产能环比增长 将拉动饲料消费量回升 并利多玉米价格 长周期肉蛋产量与玉米均价存在正相关性 对于饲用玉米需求的研究 业内普通习惯用下游畜禽产能进行跟踪 这其中往往忽略了畜禽活体体重的季节性变化带来的饲料消耗量的变化 我们尝试将研究的产业链条延长 通过肉蛋产量更加全面反映饲用玉米消费量的变化趋势 从图1中可看出 2010 2024年全国肉蛋产量整体保持微幅稳定增长态势 剔除非洲猪瘟爆发的2018 2019年 增长趋势更加明显 同期全国玉米均价重心上移 两者存在一定的线性关系 数据分析结果显示 2010 2024年全国肉蛋产量与全国玉米均价的相关性系数为0 56 说明两者具有中低度正相关关系 2025年肉蛋产量存增长预期 将利多饲用玉米市场 近年国内肉蛋产量增长主要得益于畜禽产能的提升 从图2中可看出 近年国内主要畜禽品种 商品代 的出栏量持续增加 农业农村部 卓创资讯统计数据显示 2020 2024年全国主要畜禽品种出栏总量由74 58亿只头增至104 19亿只头 年均复合增长率6 91 通过上游种禽存栏量 繁育周期 疫病季节性特点等重要数据指标 预计2025年国内主要畜禽品种的出栏总量将继续增至108亿只头左右 同比增幅4 40 其中 生猪 白羽肉鸡 樱桃谷肉鸭年度出栏量同比分别增长3 65 4 38 5 00 且均达到近六年最高位 据此判断 2025年主要畜禽品种出栏总量提升 肉类产量仍有增长空间 将对玉米消费形成一定支撑 2025年全国在产蛋鸡平均存栏量仍将保持增长势头 亦将进一步拉动饲用玉米消费量 预计2025年全国在产蛋鸡平均存栏量将增至13 08亿只 同比增幅3 89 2022 2025年全国在产蛋鸡存栏量年均复合增长率为2 74 据调研分析 由于2024年养殖单位补栏积极性明显提升 鸡苗销量同比增幅明显 初步预计2025年上半年在产蛋鸡存栏量逐步增多 自3月起有望突破13亿只 下半年或先增后减 在产蛋鸡存栏量或在13亿只左右波动 3月份饲用玉米消费量将恢复性增长 将利多玉米价格 从畜禽养殖的季节性特点来看 2月份正值春节假期 养殖单位习惯在春节前集中出栏 主要原因是价格处于相对高位 养殖利润较为可观 通过上游种禽存栏量 商品代仔苗补栏量等指标推断 今年3月份生猪 蛋鸡 白羽肉鸡出栏量及产蛋鸡存栏量均环比增长 单只活体的饲料消耗量多维持稳定 这将推动饲料需求恢复性增长 饲用玉米消费量或将恢复至正常水平 综上所述 2025年国内主要畜禽品种商品代出栏总量均有不同程度增加 且多达到近年最高位 预计将拉动饲料 饲用玉米消费量增长 长周期或给予玉米价格一定支撑 3月份受益于主要畜禽品种存出栏量增长 预计饲用玉米消费量或恢复性增加 同样利多玉米价格

更新时间:2025-02-20 11:43:30

. 贵州生猪产业借 ldquo 金融活水 rdquo 跃升新高度

在贵州省人民政府印发的 贵州省推动资本市场高质量发展实施方案 政策东风下 贵州首个生猪交割库正以金融枢纽的姿态 悄然改写当地传统生猪产业版图 2024年12月6日 贵州生猪产业迎来历史性的转折点 mdash mdash 贵州贞丰富之源农业发展有限公司成功获批成为贵州首个生猪非集团交割仓库 这一标志性事件不仅意味着期货服务贵州实体经济迈出了关键一步 更为贵州生猪产业的转型升级和高质量发展注入了强大动力 事实上 生猪交割库的设立 是贵州证监局持续推动资本市场高质量发展的重要成果之一 其犹如一架连接金融市场与实体经济的桥梁 使当地生猪产业能借助期货市场的力量 实现转型升级和高质量发展 贵州首个交割库落地 贵州富之源科技 集团 有限公司 下称富之源集团 作为一家贵州本土以原料供应链 饲料生产 生猪养殖 食品加工 数智科技等产业为主导的大型现代化农牧企业 围绕生猪产业链精心布局 已建立了贵阳 安顺 铜仁三大饲料基地 以及修文 贞丰 长顺 息烽 开阳 碧江 龙里七大养殖基地 这一布局形成了从原料供应 饲料生产 到养殖 肉食品加工的一站式生猪养殖全产业链新模式 不仅连接了家庭农场 村集体与低收入户 更在贵州完善了产业链布局 经营效益处于行业领先水平 在此基础上 富之源集团积极申请成为生猪期货交割仓库 旨在更好地服务西南地区的养殖企业 帮助他们通过期货市场实现风险管理和价格锁定 ldquo 随着我国生猪养殖行业的快速发展 越来越多的养殖企业开始积极参与期货交易 贵州本土企业急需一个稳定 可靠的交割仓库来支持他们期货交割业务的需求 富之源集团申请成为生猪期货交割仓库 不仅满足了这些企业的需求 更提升了自身的品牌影响力和市场竞争力 此举也是响应国家政策 推动生猪产业高质量发展的具体行动 近年来 我国政府鼓励就地屠宰 冷链运输 生猪跨省调运政策逐步收紧 增加主产区交割库点 既能满足当地企业参与期货交割的需求 又能保障可供交割量的充足 从而反哺生猪期货的平稳运行 rdquo 富之源集团财务副总监王新淋向期货日报记者表示 ldquo 交割库的存在展示了企业具备强大的生猪产能和稳定的市场吸纳力 辐射力 有助于树立企业在行业内的领先地位 提升品牌形象 此外 生猪交割库通过确保期货合约的实际履行 减少了违约风险 增强了市场的稳定性 这不仅保障了企业的合法权益 也提升了市场对企业的信任度 同时 交割库通过调节市场供需关系 对市场价格产生积极影响 有助于企业更好地应对市场波动 降低经营风险 rdquo 王新淋补充道 从行业发展的角度看 生猪交割仓库的建设能为当地生猪养殖企业提供价格参考和风险管理的工具 同时还能倒逼产业标准化转型 王新淋表示 交割库对生猪的品质有严格要求 这促使养殖企业提高生猪的养殖标准 提升生猪的品质和价值 同时 交割库的存在也为企业提供了稳定的销售渠道和出货渠道 有助于企业扩大养殖规模 提高经济效益 此外 交割库的设立实现了金融与产业的深度融合 通过期货市场 养殖企业可以利用交割库进行套期保值 锁定远期利润 降低市场价格波动的风险 金融机构也可以为生猪产业提供更多的金融产品和服务 如 ldquo 保险 期货 rdquo 场外期权等 进一步丰富了风险管理的模式和策略 推动生猪产业健康发展 在成为生猪交割库前 富之源集团便在生猪期货市场中做了深入沉淀 ldquo 在生猪期货上市初期 中信期货贵州分公司便开始与富之源集团就生猪期货基础理论进行多次交流 2023年起 中信期货贵州分公司以 lsquo 保险 期货 rsquo 为切入口 帮助企业了解借助生猪期货开展风险管理工作的必要性 有效性 同时借助企业易于接受的 lsquo 保险语言 rsquo 让企业了解套期保值的基础理论 在前期工作的铺垫下 2023年底 中信期货贵州分公司为富之源集团培训套期保值业务框架理论 并根据企业养殖 饲料等业务板块分别开展相关期货品种的理论知识介绍 2023年以来 富之源集团各板块逐渐完善期货套保制度 组织建立期货决策小组 开始尝试生猪期货的套期保值 至2024年底已建立较为完善的生猪期货套期保值业务内部控制和风险管理制度 并取得较好成效 rdquo 中信期货贵州分公司总经理都砚说 目前 富之源集团已在中信期货贵州分公司的协助下搭建了现货交割的业务框架体系 并根据大商所规定贞丰富之源农业发展有限公司可以参与包含LH2505合约之后的交割业务 在生猪各月合约中积极参与服务交割业务 促进期现回归 在都砚看来 富之源集团交割库的成功设立 对贵州生猪市场格局产生了深远影响 为市场开辟了全新的发展机遇 ldquo 首先 富之源集团交割库为贵州生猪养殖及相关产业的升级提供了契机 促使企业更加注重生猪品质的提升和养殖技术的改进 以满足交割标准 推动整个产业向规模化 标准化 专业化方向发展 提高产业竞争力 其次 丰富了贵州金融市场的产品和服务 以交割库为基础 可以进一步开展仓单质押融资等金融业务 为生猪产业链的企业提供更多的融资渠道和金融服务支持 促进金融与实体经济的深度融合 再次 对于贵州的生猪养殖企业和贸易商来说 借助富之源集团交割库 可以更方便地参与全国性的生猪期货市场和现货市场交易 将产品销售范围扩大到全国 最后 交割库相关业务的开展需要大量熟悉期货 物流 仓储 检验等方面的专业人才 这将吸引更多的专业人才流入贵州 为当地培养和积累一批高素质的产业和金融人才 提升贵州相关行业的人才储备水平 rdquo 她说 ldquo 未来 富之源集团将继续深化生猪期货交割库的建设与发展 通过强化基础设施建设 提升交割库的技术水平和运营能力 积极拓展业务范围 加强与大商所的沟通与合作 探索创新业务模式 致力于推动交割库的可持续发展 注重环境保护和资源节约 推动绿色运营 rdquo 王新淋表示 通过这些规划的实施 富之源集团将进一步提升生猪期货交割库的运营水平和服务质量 为生猪养殖企业和投资者提供更加便捷 高效 安全的交割服务 推动生猪期货市场的持续健康发展 为贵州乃至全国的生猪产业注入新的活力与动能 生猪 ldquo 保险 期货 rdquo 逐渐走深走实 此前 一场场 ldquo 金融春雨 rdquo 已经浸润贵州的田间地头 其中 生猪 ldquo 保险 期货 rdquo 模式的引入 为养殖户提供了双重保障 贵州修文县谷堡乡的个体养殖户胡才萍是这一模式的受益者之一 提起生猪养殖风险 胡才萍十分苦恼 ldquo 我们养殖生猪的风险特别大 像猪瘟 口蹄疫这些疫病 一旦暴发 便损失惨重 此外 市场价格波动也很烦心 有时候辛辛苦苦养了几个月 到出栏的时候价格却跌了很多 一年就白干了 rdquo 胡才萍如是说 ldquo 不过 自参与了 lsquo 保险 期货 rsquo 项目后 这一困境得到了极大改善 这个项目能在生猪生病或市场价格下跌时给予赔偿 让我们心里踏实多了 就算遇到风险也不至于亏得血本无归 前两年 猪价猛跌 要不是有 lsquo 保险 期货 rsquo 项目 我可亏惨了 rdquo 胡才萍表示 一开始担心参与这个项目会很麻烦 要懂很多专业知识 填很多复杂的表格 实际了解后发现 操作并不复杂 保险公司和期货公司的工作人员会帮助办理相关手续 解释各种条款 大家只要按照要求提供一些基本信息 按时交保费就行了 很方便 据胡才萍介绍 当地政府对 ldquo 保险 期货 rdquo 项目还有补贴 个人只需出一部分保费 大大减轻了养殖户的负担 能花很少的钱就获得这么大的保障 对养殖户来说是很划算的事儿 当然愿意参与了 谈及 ldquo 保险 期货 rdquo 项目的好处 胡才萍高兴地说 ldquo 如果猪价跌了 我们直接能拿到赔偿款 这能救急 维持猪场运转 间接的好处就更多了 以往生猪价格波动总让我们头疼 根本不知道到出栏的时候能卖什么价 自从有了订单模式 订单会提前约定一个相对稳定的收购价格 不管市场价格怎么变化 我们都能按照订单价格把生猪卖出去 这样我敢扩大养殖规模 还能按照订单收购企业的专家教的方法科学养猪 猪的品质好了 产量也高了 卖的钱自然就多了 以后养猪心里更有底儿了 rdquo 如今 ldquo 保险 期货 rdquo 项目已成为胡才萍生猪养殖路上的 ldquo 定心丸 rdquo 她表示 以前一到生猪快出栏时 心里就特别慌 天天担心猪价大跌 自从有了 ldquo 保险 期货 rdquo 项目 就算价格跌了 但能得到相应的赔偿 所以心态平和多了 能更安心地搞养殖 此外 收入的稳定性大大提高了 不管市场价格如何波动 最终的收入都能维持在一个相对合理的水平 ldquo 有了保障 我也敢适当扩大养殖规模了 这两年我增加了养殖数量 收益也有了明显提高 而且因为有了稳定的保障 我在选择养殖品种和养殖方式上也敢尝试一些更优质 更高效的方法 有利于提升养殖的整体效益 rdquo 胡才萍说 在参与 ldquo 保险 期货 rdquo 项目前 胡才萍对期货市场的了解少之又少 ldquo 我就只听说过 lsquo 期货 rsquo 这俩字儿 觉得好像是跟投资有关 但具体是咋回事 完全摸不着头脑 什么期货合约 交易规则 价格波动原理 对我来说就跟天书一样 平时就一门心思扑在养猪上 每天操心的是猪吃啥长得快 咋预防生病 根本没精力去研究期货这么复杂的东西 rdquo 胡才萍说 真正参与过 ldquo 保险 期货 rdquo 项目后 对期货基本的原理 保障机制都有了更深入的了解 摇身一变成了新型农民 ldquo 相较于只保生猪的疾病 死亡等情况的传统保险 lsquo 保险 期货 rsquo 重点保障价格风险 把我们养殖过程中面临的主要风险涵盖进去 更符合养殖户的实际需求 此外 传统保险和市场价格很难挂钩 而 lsquo 保险 期货 rsquo 模式是和市场价格紧密联系的 另外 传统保险的条款和赔偿标准相对固定 很难根据市场变化进行调整 但 lsquo 保险 期货 rsquo 可以根据不同时期生猪市场的特点和价格波动情况 灵活调整保险产品的条款 保障水平和赔偿方式等 更能适应市场的多样性和不确定性 rdquo 胡才萍说 ldquo 真心希望当地能多开展 lsquo 保险 期货 订单 rsquo 这种模式 该模式就像给养殖户的未来铺了条平坦大道 不仅保障了销售 还让收入更稳定 要是能推广开 更多农户就能安心养猪 扩大养殖规模 日子也能越过越红火 希望政府 企业和相关部门能多支持 把这好事办得更扎实 让每个养殖户都能受益 rdquo 胡才萍说 近年来 在贵州证监局会同各相关方的不断推动下 贵州地区 ldquo 保险 期货 rdquo 不断走深走实 期货服务当地实体经济迈出大步伐 数据显示 2024年贵州落地 ldquo 保险 期货 rdquo 项目298单 保障现货数量超70万吨 涵盖生猪 玉米 豆粕 油菜 鸡蛋等品种 承保现货价值45亿元 再创历史新高 有效服务保供稳价和乡村振兴等国家战略 站在黔中大地眺望 金融工具与传统农业的深度融合 正在重塑贵州山地农业的基因 当 ldquo 保险 期货 rdquo 的屏障为农户托底 当交割库的虹吸效应催生产业集群 一幅 ldquo 金融活水润三农 期货赋能兴乡村 rdquo 的新图景渐次清晰 这不仅是对 ldquo 绿水青山就是金山银山 rdquo 的生动诠释 更是西部地区探索农业现代化新路的创新实践

更新时间:2025-02-18 08:26:16

. 生猪 饲料成本的影响增强

留意空近月买远月的套利机会 一般来说 当利润高企时 饲料成本对养殖户决策的影响不大 但在猪价走低 利润下行时 成本的控制就显得尤为重要 春节过后 生猪现货价格整体呈下行趋势 但局部地区价格跌至14元 公斤附近后 零星二育有入场迹象 形成托底 目前行业预期较为一致 但不确定性仍贯穿其中 对变化节点的敏感捕捉更为关键 根据农业农村部数据 2024年四季度末能繁母猪存栏4078万头 环比增加0 4 相当于正常保有量的104 6 处于产能调控绿色合理区域的上沿 在养殖盈利的格局下 能繁母猪存栏量从2024年4月份低点3986万头增加了不足100万头 整体产能波动不大 体现出行业的谨慎态度 与此同时 行业产能调整更为灵活 产仔效率明显提升 相关机构数据显示 2024年预计行业MSY将达到19 2 19 4头 维持3 的年度同比增长 一方面 头部企业集中度持续推进 能繁母猪培育能力提升 能繁母猪若出现缺失 市场具备快速补充的能力 另一方面 市场对抗非瘟等风险能力也在持续增强 从疫苗 药物到养殖场的管理 都在持续精细化 专业化 预计未来产能将保持相对稳定 在不存在大的疫病和饲料成本风险的前提下 产能去化难度较大 而偏过剩的格局也会在2025年继续延续下去 目前规模化还在继续推进 其中80 为自繁自养 不仅拥有资金和技术 也拥有更为成熟的经验 相关机构数据显示 截至2024年年底 上市企业存栏占比达27 02 母猪10000头以上集团存栏占比达14 7 母猪1000 10000头存栏占比达15 母猪200 1000头存栏占比达16 5 母猪200头以下存栏占比仅26 78 产能虽不易增加 但去化同样不易 而母猪繁殖效率或还有进一步提升空间 未来供应充足的格局较难扭转 2024年以来 二次育肥运作模式较之前更为成熟 不再是 ldquo 游击队 rdquo 打法 而是有节奏 有计划 有布局 有规模的养殖模式 从去年3月份起 二次育肥已陆续进场 但压栏1 2个月便主动出栏 不会过分惜售抬价 随出随补为主 随着二次育肥模式转变 2024年猪价受二育影响相对有限 2024年 全年肥标价差维持高位 而饲料价格低 二次育肥造肉成本相对较低 盈利环境较为友好 但今年供需环境较去年更为严峻 前三季度出栏量呈稳步增长预期 价格难以看到流畅的上行趋势 而标猪体量大 对大猪价格也会形成一定拖累 2025年预计二次育肥体量较去年会出现一定下滑 但目前肥标价差进一步拉大 给予二育一些入场空间 此外 风险同样存在 一方面是出栏节奏的把控 压栏周期或需要进一步缩短 另一方面 饲料成本的风险增大 玉米及豆粕价格均有触底迹象 近期饲料厂涨价 二育成本有进一步抬升的压力 冻品自2023年底以来一直维持去库节奏 目前屠宰企业尚未有明显增库预期 但冻品库存已回落至相对低位 后期或有增库预期 可能会对短期行情带来影响 从饲料原料端来看 经历了一年多的亏损 美豆和国内玉米都已步入减产阶段 整体供需由前期的宽松逐渐转向偏紧格局 国内玉米2024年受天气影响 单产下滑 且种植面积小幅下调 产量略有回落 同时 替代品及进口体量均明显缩减 市场缺口或在今年二季度逐渐暴露 玉米价格支撑有所增强 美豆旧作单产下滑 库销比已重回10 以下 考虑到目前大豆 玉米比价已回到历史低位 3月美豆新作开播后种植面积或下调 减产预期偏强 且美豆价格已下行至成本线15 以下 未来价格支撑增强 或会提振国内豆粕中长期价格 一般来说 当利润高企时 饲料成本对养殖户决策的影响不大 但在猪价走低 利润下行时 成本的控制就显得尤为重要 目前来看 年内低利润格局相对确定 未来饲料价格对猪价的影响进一步增强 近期生猪现货价格持续回落 集团场按节奏出栏 但需求有限 屠宰企业采购顺畅 计划完成较快 猪价缺乏上涨驱动 但价格持续回落之后 二次育肥在14元 公斤以下入场积极性有所增加 不过整体节奏较快 并未有持续性补栏动作 目前肥标价差进一步抬升 但猪价走势预期不好 二育操作维持短平快节奏 仔猪价格率先上涨 市场预计后期进入补栏旺季 目前仔猪价格支撑较强 近期饲料端价格走势较强 关注饲料对猪价的带动作用 中期来看 不确定性主要仍集中在二育和饲料价格的变化上 市场对猪价年内低点的预期集中在12 13元 公斤 期货盘面贴水现货1500元 吨左右 围绕13000元 吨波动 可操作空间不大 套利方面 可继续留意空近月买远月的机会

更新时间:2025-02-13 08:14:34

. 强科技提单产增效益 黑龙江省启动冬春大培训

记者从黑龙江省农业农村厅获悉 我省冬春农闲时节大培训工作于日前展开 大培训将持续到4月20日 通过多种方式推动先进适用技术进村入户 提升农技人员 从业农民素养 促进粮食增产 农业增效 农民增收 此次冬春大培训主要内容包括宣传强农惠农政策 推广高产高效技术 推行绿色生产方式 提高防灾减灾能力 提升农业科技素养 采取送教入村 云上课堂 集中授课 实习实训等形式 大范围开展农业科技培训 培养崇尚科技精神 提升依靠科技发展农业意识 增强运用科技解决问题能力 建设一支高素质农技人员 从业农民队伍 培训中 将聚焦粮油等主要作物大面积单产提升 分品种组班 分技术授课 分阶段培训 大力推广全产业链技术或单项关键技术 突出玉米 大豆大垄密植栽培 节水灌溉 水稻旱育稀植 侧深施肥 农作物 ldquo 一喷多促 rdquo 畜牧繁育改良和疫情防控等优势技术 指导农民科学选种用种 加快品种更新换代 推进良田 良种 良法 良机 良制深度融合 持续发力 提高农业技术到位率 开展农 兽 药残留限量规定 种子 肥料 饲料等投入品有关法律法规以及识假辨假培训 大力推广秸秆综合利用 安全施肥用药 病虫害辨识 绿色防控等方面关键技术 集成推广高效节水 种养循环等绿色低碳生产方式 推动投入品减量化 生产清洁化 废弃物资源化 产业模式生态化 实现绿色农业高质量发展 围绕重点作物 关键时段 薄弱环节以及极端天气变化 整合优势培训师资 课程 资源 开展防灾减灾 灾后生产特别是低温暴雪 春寒春旱等极端天气防范处置培训 提升农技人员 农业从业人员防灾减灾技能 冬春大培训期间 将开展推广专家农技服务行动 云上课堂远程指导行动 送教入村素养提升行动和职业农民科技培训行动等 推广专家农技服务行动是以玉米 大豆 水稻 杂粮 蔬菜 食用菌 马铃薯 中药材 肉牛 肉羊 生猪 蚕蜂 淡水鱼 农业机械等现代农业产业技术协同创新推广体系专家为主体 统筹农技 农机 畜牧 水产等创新推广体系专家 农业科研人员 乡土人才 深入县乡村屯 农业生产一线 开展集中宣讲 专题辅导 现场指导 结对帮扶等形式多样的送政策 送服务 解难题 促发展活动 加快科技推广体系 产业体系科技成果推广转化

更新时间:2025-02-11 17:13:20

. 生猪 开年大涨 能期待多久？

历史是重复的 今年春节前后的行情与2024年春节前后行情特别相似 都是春节前养殖端对春节后预期价格较为悲观 标猪以及肥猪均积极出栏 春节后肥猪供应偏紧 现货价格超预期 但与去年也是有差异的 去年四季度北方非洲猪瘟相对较为严重 春节前生猪出栏主动与被迫均有 但因2023年四季度的疫情 导致市场对2024年的现货价格预期相对乐观 因此2024年春节后市场主动二育情绪较强 但2024年四季度疫情相对可控 市场对2025年价格预期也相对悲观 在现货价格没有超预期上涨的情况下 市场二育会相对谨慎 而市场本身预期产能是增加趋势 因此期货价格在需求淡季上涨驱动主要来自于期现价差 并且大部分时间期货价格呈现贴水状态 整体来看 由于春节前标猪及肥猪出栏过于积极 导致春节后标猪出栏压力缓解以及肥猪紧缺 给予养殖端压栏空间 现货价格超预期坚挺 标肥价差也到历史极值 在较大的期现价差驱动下 近月期货合约开年大涨 此外春节后豆粕价格大幅上涨 饲料以及养殖成本的增加 支撑生猪远期价格重心上移 但去年四季度疫情在可控范围内 去年能繁母猪产能环比增加是市场共识 加上生产性能的增加 四季度仔猪补栏充裕 上半年市场并不缺商品猪 因此在这波养殖端压栏挺价 补足体重空间以及肥猪供给量后 市场短期的供给偏紧或将缓解 在没有二育进场支撑下 现货价格上涨空间有限 期货方面 近期近月合约走期现回归逻辑 整体偏强震荡 在达到一定高位后 注意情绪以及资金推动带来的风险

更新时间:2025-02-06 15:29:30

. 解锁 2024 rarr 2025 饲料配方密码 精准营养 赋能产业升级

2024年饲料配方概况 2025年精准营养配方技术发展趋势 价格下跌 2024年作为饲料重要原材料的豆粕和玉米价格双双走弱 成为影响饲料市场的关键因素 截至12月中旬 国内豆粕均价为2861元 吨 较年初下跌超1000 元 吨 跌幅达25 9 2023 2024年度全国玉米产量同比增加2847万吨 总产量达到 2 7亿吨 为近五年的最高值 叠加进口玉米补充 玉米供应整体偏宽松 目前 国内玉米价格已跌至全年低点2021 31元 吨 较年初的最高价格2420 01元 吨 跌幅达398 7元 吨 超过16 8 在这种情况下 饲料企业纷纷采取了降价措施 如饲料巨头海大集团 双胞胎及新希望等纷纷宣布降价30元 吨至150元 吨不等 希望通过降价来吸引更多的客户 提高市场占有率 但这也进一步加剧了市场的价格竞争 使得饲料市场的竞争愈发严峻 在原料价格下降的情况下 饲料配方会做出不同幅度的调整 对养殖动物的生产性能也会产生诸多方面的影响 1 饲料配方的变化 首先是饲料蛋白质源的增加 由于蛋白原料成本下降 饲料企业更愿意增加豆粕 鱼粉等高蛋白原料的使用 以提升饲料的营养价值 配方中优质蛋白源比例的增加 可以提高养殖动物的生长速度和生产性能 其次是脂肪和能量源的增加 饲料企业通过增多植物油或动物油的添加 以提高饲料的能量密度 促进动物的生长 同时能量饲料的比例也会增加 在饲料配方中 玉米和其他能量源的比例在保持稳定的同时 或因价格下跌而适当增加 从而保持或者获得更好的饲喂效果 再次是选择使用效果明确的添加剂 在利润压力下 饲料企业对所使用的添加剂更加慎重 有选择性 目的性地使用一些关键的功能性添加剂 如胆汁酸 酶制剂 益生菌 这些添加剂可以明确提高饲料的消化率和营养利用率 某些成本高且效果不明显的添加剂则可能会被替代或减少使用 以控制整体成本 2 配方调整对养殖动物生产性能的影响 生猪 生长速度增加 料肉比有所降低 随着蛋白质源的增加 生猪的平均日增重可能提高 预期增长速度可提高5 10 由于饲料营养成分的优化 料肉比可能有所改善 降低至2 5 3 0甚至更低的范围 家禽 提升蛋鸡产蛋率 蛋白质和能量水平的增加可以提高产蛋率2 以上 提升肉鸡生长性能 生长速度因饲料改良而提升2 5 可提前1 2天出栏 水产 生长速度 增加高质量饲料原料 如鱼粉 豆粕 后 水产动物 如虾 鱼 的生长速度可提高10 15 饲料转化率 改善水产动物的饲料转化率 FCR降低0 02 0 05 综合减少养殖成本 饲料配方的调整围绕提高营养价值和降低成本展开 针对不同养殖动物的生产性能 优化配方能够提高养殖动物生长速度 改善饲料转化率和提升产蛋率等 为养殖户提供了更高效的饲料选择 3 2025年精准营养配方技术的发展趋势 随着饲料企业配方技术的成熟和对未来产品竞争力的关注 精准营养配方技术将在饲料配方中体现的越来越明显 养殖终端也会更加智能化 饲料竞争力 01个性化 精准化营养加强 根据不同动物的生长阶段 遗传背景和健康状态 提供个性化的饲喂方案 以满足特定的营养需求 02定制化配方开发 利用基因组学和营养学相结合 开发针对特定品种或个体的定制化饲料配方 03可持续发展的环保饲料原料应用 加大使用昆虫蛋白 海藻等新型环保饲料原料 以减少对传统饲料原料的依赖 推动可持续养殖 同时促进饲料副产品的有效利用 减少浪费 降低对环境的影响 04功能性饲料添加剂广泛应用 随着对动物肝脏器官越来越重视 保肝类饲料添加剂 如胆汁酸能够提高饲料的消化和吸收利用率 会更加被饲料企业所认可和接受 05实时监测 通过物联网技术 实时监测原料价格变动和动物健康指标 实现动态调整 06人工智能养殖系统普及 根据智能化管理平台实时监控的数据反馈 利用大数据分析动物的生长数据 健康状况和饲料消耗情况 结合人工智能算法 优化饲料配方 并自动化投喂 确保饲料投放的精准性 减少人工干预 提高效率 实现精准管理 2025年 精准营养配方技术将朝着精准化 个性化 智能化和可持续发展的方向发展 通过科技不断创新 养殖行业能够有效提高生产效率 促进可持续发展

更新时间:2025-01-17 15:05:36

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