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. 关税反制助推国内农产品价格上行 猪价震荡磨底或渐至尾声

周观察 关税反制助推国内农产品价格上行 猪价震荡磨底或渐至尾声关税反制及暂停部分企业牛肉进口申报 利多国内农产品价格2025 年3 月4 日 国务院关税税则委员会发布公告自3 月10 日对原产于美国的鸡肉 小麦 玉米 棉花加征15 关税 对高粱 大豆 猪肉 牛肉 水产品 水果 蔬菜 乳制品加征10 关税 2025 年3 月8 日 公告自3 月20 日对原产于加拿大的菜子油 油渣饼 豌豆加征100 关税 对水产品 猪肉加征25 关税 中国对美 加输华农产品加征关税或提振国内农产品价格 其中 对玉米 大豆等饲料原料加征关税或推动饲料价格上行 对鸡 猪 牛肉等加征关税提高进口成本则助推国内肉类价格上行 此外 海关总署2025 年3 月3 日对巴西等国合计六家牛肉企业暂停进口申报以维稳国内牛肉价格 关税反制及部分农产品部分进口申报暂停或助推国内农产品价格上行 生猪 需求边际好转二育跃跃欲试 猪价震荡磨底或渐至尾声据涌益咨询 截至2025 年3 月8 日 全国生猪均价14 47 元 公斤 周环比 0 08元 公斤 同比 0 10 元 公斤 涌益样本生猪屠宰量高于2024 年同期 当前市场整体生猪供给充足但至3 月初基本已过年后供给压力最大需求最弱时段 展望后市 需求边际向好叠加中美 中加农产品互加关税提振 猪价震荡磨底或渐至尾声 2025 年2 月20 28 日行业销至二育生猪占实际销量比重4 03 二育栏舍利用率26 年后气温升降反复 二育入场仍偏谨慎 预计进入3 月中旬后气温中枢抬升叠加猪价处相对低位 二育届时或加速进场进而支撑猪价中枢抬升 周观点 生猪板块低位配置价值显现 宠物板块国货崛起逻辑持续强化盈利修复向上叠加消费复苏提振 生猪板块低位配置价值显现 推荐 牧原股份 温氏股份 巨星农牧 华统股份 天康生物等 饲料板块国内市场受益禽畜后周期 海外强劲需求支撑价格 推荐标的 海大集团 新希望等 消费升级叠加关税壁垒 宠物板块国货崛起逻辑持续强化 据欧睿数据 2025 2028 年中国宠物食品市场规模CAGR 达9 64 国内宠物主消费态度趋于理性化 单宠消费投入持续升级 叠加宠物食品进出口关税壁垒加剧 国货崛起逻辑持续强化 推荐标的 乖宝宠物 中宠股份 佩蒂股份 本周市场表现 3 3 3 7 农业跑输大盘0 52 个百分点本周上证指数上涨1 56 农业指数上涨1 04 跑输大盘0 52 个百分点 子板块来看 宠物食品板块领涨 个股来看 生物股份 9 58 京基智农 7 79 中宠股份 6 44 领涨 本周价格跟踪 3 3 3 7 本周白羽鸡 草鱼 鲈鱼 玉米价格环比上涨生猪养殖 3 月7 日全国外三元生猪均价为14 5 元 kg 较上周持平 仔猪均价为32 76 元 kg 较上周下跌0 25 元 kg 白条肉均价19 11 元 kg 较上周上涨0元 kg 3 月7 日猪料比价为4 3 1 自繁自养头均利润33 56 元 头 环比 9 52 元 头 外购仔猪头均利润 12 52 元 头 环比 21 91 元 头 风险提示 宏观经济下行 消费持续低迷 动物疫病不确定性等

更新时间:2025-03-10 17:08:35

. 玉米二季报 越过山丘

观点小结 从国外产地情况来看 2024 25年全球玉米总供应预计同比减少但仍旧充足 美国乌克兰新作产量预计同比下降 巴西阿根廷新作预计同比增加 从总体进口数据来看 巴西成为我国玉米头号进口来源国 需重点关注二茬玉米种植进度及产量情况 另外 美国玉米目前对我国出口量处于历史较低水平 但成本相较巴西更具优势 但美国当选总统的关税政策或不利于新年度的对华出口 最后 国家进口的政策也需密切关注 若国家进一步收紧进口谷物数量 则一定程度上利好国内玉米价格 从国内供需关系来看 新季玉米产量预期减产 减产规模在500万吨 1000万吨左右 深加工消费稳中向好 加工利润 开机率 玉米消耗量均保持较好态势 预计今年深加工需求量将增加200万吨左右 饲用消费预期稳中偏弱 养殖利润一季度总体维持盈利 但持续性不足 波动较为频繁 产能去化较为缓慢 能繁母猪存栏依旧较高 预计今年生猪供应依旧较为充足 看不到供应大幅下滑的依据 后续重点关注二季度养殖端利润的改善情况和产能去化情况 当前 东北地区中储粮继续收购且春节过后深加工玉米价格上涨较为明显 对现货形成一定利多影响 节前售粮进度较快 节后余粮相对较少 农户惜售情绪明显 进一步支撑市场价格上涨 华北地区农户余粮逐渐减少 贸易商建库意愿增强 出货意愿减弱 市场有效供应和需求之间维持偏紧的状态 市场各方对玉米价格形成较为一致的上涨预期 总体来看 预计二季度期价呈现先抑后扬的走势 3月中旬之后随着产区卖压的进一步释放 叠加政策暖风徐徐吹拂 盘面或能迎来较为流畅的上涨行情 风险提示 极端天气对产量和物流运输的不利影响 养殖端产能去化不及预期 需求不及预期 宏观地缘政治风险等 一季度行情回顾 今年第一季度 玉米期价走势可分为三个阶段 第一阶段 1月2日 2月13日 玉米价格震荡上行 合约价格最高2325元 吨 最低2209元 吨 一方面中储粮继续加大玉米收储规模 并发布了第三批收购库点 对市场收购主体形成一定信心带动 导致用粮企业及贸易商收购积极性有所上升 另一方面 受春节影响 春节期间玉米购销暂停 主产区玉米购销逐步停滞 供给阶段性减少 卖压暂时缓解 第二阶段 2月13日 2月26日 玉米价格震荡下行 合约价格最低2260元 吨 二月份期间 玉米期价震荡下行 原因在于春节过后玉米购销活动逐渐展开 玉米阶段性上量明显 供应压力增加压制盘面价格 第三阶段 2月26日 至今 玉米价格震荡上行 最高点2324元 吨 一方面 前期玉米销售进度进一步推进 当前玉米余量已经低于5成 总体供应压力有所缓和 另一方面 3月初华北地区的降雪天气导致深加工门前到车量进一步减少 深加工连续提价促收 华北地区现货价格震荡上涨 国外产地情况 全球谷物市场情况 玉米产量高位 供给仍旧充足 2023 24年度 世界谷物播种面积为7 560亿公顷 较上年增长0 38 总产量达到32 34亿吨 单产为4277公斤 公顷 较上年分别增长2 86 和3 26 2023年 全球玉米播种面积为2 10亿公顷 较上年增长0 94 玉米产量12 54亿吨 较上年增长5 89 单产水平5981公斤 公顷 较上年增长4 91 总产单产均再创历史新高 根据美国农业部2月份供需报告显示 2024 2025年度世界玉米种植面积较1月调增1万公顷 产量较1月调减188万吨 年度变化来看 2024 2025年度较上年度面积减少238万公顷 产量减少1760万吨 至12 12亿吨 2024 2025年度世界玉米种植面积和产量较上年度均有所下调但依旧处于高位 世界玉米产量将达到12 12亿吨 继续维持在较高水平 USDA 美玉米2月供需报告 2月13日 USDA公布2月供需平衡报告 2月美国2024 2025年度玉米种植面积预期9060万英亩 1月预期为9060万英亩 环比持平 2月美国2024 2025年度玉米单产预期179 3蒲式耳 英亩 1月预期为179 3蒲式耳 英亩 环比持平 2月美国2024 2025年度玉米产量预期148 67亿蒲式耳 1月预期为148 67亿蒲式耳 环比持平 报告整体偏利好 报告没有因为出口中国数量减少而下修出口 反而调增新作出口预期400万吨 说明美国依旧可以凭借其出口优势向除中国外的其他国家出口可观数量的玉米 有利于其国内价格稳定 另外总供应量的下调导致期末库存下调 也一定程度上缓解了供应过剩的局面 美国 美玉米出口情况 第一季度 美玉米出口量1081 96万吨 环比减少152 23万吨 同比减少380 98万吨 美玉米出口量总量2656 73万吨 同比去年1898 12万吨增加758 61万吨 未交割销售量2209 69万吨 同比去年1805 42万吨增加404 27万吨 美国 美玉米出口我国情况 第一季度 美国对中国 大陆地区 装船玉米0 66万吨 环比减少1 27万吨 同比减少28 59万吨 截止3月初 美玉米累计对中国销售量3 23万吨 总体处于历年出口低位 由于巴西玉米的丰产以及较高的性价比 加之美国关税政策调整 我国进口玉米逐渐转向巴西 美玉米进口量明显减少 美国 美玉米出口我国情况 第一季度 美国对中国 大陆地区 装船玉米0 66万吨 环比减少1 27万吨 同比减少28 59万吨 截止3月初 美玉米累计对中国销售量3 23万吨 总体处于历年出口低位 由于巴西玉米的丰产以及较高的性价比 加之美国关税政策调整 我国进口玉米逐渐转向巴西 美玉米进口量明显减少 美国 美玉米基金净多持仓震荡上行 截止3月初 美玉米多头持仓42 80万手 同比去年增加26 37万手 空头持仓7 44万手 同比去年减少43 06万手 净多持仓为35 97万手 同比去年增加68 82万手 纵观2024年第一季度 美玉米基金净多持仓呈现震荡上行趋势 净多持仓量处于近三年高位 市场看多情绪较强 相应美玉米期货价格也呈现震荡上行趋势 USDA 巴西玉米2月供需报告 2月 据USDA最新预估 2024 25年度玉米产量为1 26亿吨 出口预估为4600万吨 环比均下调100万吨 但同比依旧增长较多 总体来看 最新的USDA报告在新作方面认为现价段高温多雨的天气不足以使新作减产 甚至还会比去年增产400万吨 说明巴西新作产量依旧保持增长态势 出口虽然下调100万吨但仍旧保持4600万吨的高位 这也预示了巴西依旧凭借成本优势保持较高的出口预期 产量也维持在较高水平 新作整体供应条件依旧比较宽松 巴西 巴西玉米主产区高温干旱情况或将持续 纵观2024年第一季度 巴西玉米主产区气温距平值偏高 平均降水量和月度累计降水量处于历史偏低水平 NOAA预计 巴西玉米主产州未来6 10日气温仍旧偏高 降水条件或将有所改善 目前巴西一茬玉米播种已经完成 需密切关注天气变化对巴西一茬玉米收获和二茬玉米播种 生长造成的影响 巴西 一茬玉米播种结束二茬玉米播种偏慢 截至3月初 2024 2025作物年度一茬玉米播种进度99 6 略快于去年 收获进度20 9 略慢于去年 二茬玉米播种进度53 6 慢于去年 按GO PI TO SP MG MA MS MT和PR等州播种总面积加权的全国平均水平来看 新作一茬玉米生长发育阶段占比15 0 发芽阶段占比1 7 开花部分7 6 灌浆阶段占比26 2 成熟部分占比28 7 二茬玉米生长发育阶段占比64 7 发芽阶段占比35 2 巴西 一季度玉米出口同比增加 截止3月初 据巴西Anec最新预估 巴西玉米一季度出口预计达到443 36万吨 去年同期为423 15万吨 同比增加20 71万吨 环比上一季度出口1421 11万吨 减少977 75万吨 据USDA最新预估 预计2024全年巴西玉米出口将达到4600万吨左右 同比去年出口3950万吨 增加650万吨 降幅16 45 出口量依旧处于历史较高水平 当前巴西玉米出口窗口基本结束 待6月份新季玉米收获后再开启新的出口 进口成本 美西玉米更有优势 截至3月初 下半年我国配额内进口巴西玉米7月船期到 港成本在2077元 吨左右 美湾玉米3月船期到港成本2130元 吨左右 美西玉米3月船期到港成本2074元 吨左右 蛇口港散粮成交价为2290元 吨 美西玉米当前略有优势 乌克兰 干旱天气影响玉米产量和出口量 截止3月初 据USDA最新预估 乌克兰玉米产量预估为2650万吨 较上月预估持平 乌克兰出口预估为2200万吨 较上月的2300万吨 减少100万吨 乌克兰农业部称 该国2月份谷物出口量大幅降低至316万吨 比去年同期降低近40 其中玉米出口量为201万吨 乌克兰谷物协会称 2024 25年度前7个月玉米出口额估计为24 12亿美元 高于上年同期的20 98亿美元 同时有机构称 由于播种面积和单产提高 乌克兰2025 26年度的玉米产量预计为3050万吨 比上年增长17 阿根廷 拉尼娜天气可能影响玉米产量 截止3月初 据USDA最新预估 阿根廷玉米产量下调100万吨至5000万吨 出口量维持3600万吨不变 结转库存未做调整 纵观2025年第一季度 拉尼娜气象使得阿根廷的干早和高温天气持续 这将可能导致产量下降 不过最近布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示 过去几天阿根廷核心农业产区的降雨有助于改善作物状况 玉米优良率为71 比一周前提高1 玉米收割工作完成5 4 比一周前提高3 也远远高于上年同期的1 7 天气情况 阶段性降雪降温天气对玉米供应有所干扰 1月 全国平均气温为 3 9℃ 较常年同期偏高1 5℃ 其中东北地区中南部 内蒙古东部等地偏高2 4℃ 全国平均降水量为8 7毫米 较常年同期偏少4 8毫米 1月23日至27日 寒潮天气自西向东影响我国大部地区 对玉米上量造成不利影响 2月 北方冬麦区大部气温偏高 降水偏多 墒情适宜 气象条件总体利于冬小麦安全越冬及返青生长 东北地区北部 新疆北部 西北地区东部出现阶段性大风降温降雪灾天气 对畜牧业和设施农业生产不利 3月初 受3月1 3日寒潮天气影响 我国中东部出现大范围雨雪和大风降温 其中 西北地区东部 华北西部和南部 黄淮大部 江淮 江汉有小到中雪或雨夹雪 部分地区有大雪 局地暴雪 大范围降雪天气对玉米的物流运输造成不利影响 供应 售粮进度持续推进 经过去年9月底实地走访调研显示 东北地区确实存在一部分水泡粮 但整体范围不大 预计整个东三省加内蒙古减产在10 以内 推算全国减产幅度大致在3 5 之间 售粮进度来看 截至3月初 全国13个省份农户售粮进度70 较去年同期快8 全国7个主产省份农户售粮进度为69 较去年同期偏快11 随着东北地区气温逐渐升高 地趴粮上量进度加快 预计3月底潮粮基本销售殆尽 市场转向干粮交易阶段 进口 总量锐减 巴西玉米占比最大 根据海关总署公告 2024年1 2月进出口数据延期至3月底发布 因此本季报中进出口数据暂无更新 据海关公布的数据显示 2024年12月中国玉米进口量为34万吨 同比减少93 2024年1 12月玉米进口量共计1376万吨 同比减少约49 其中 从巴西进口玉米664 6万吨 占比47 乌克兰进口464万吨 占比33 7 美国进口207 3万吨 占比15 2024年的后几个月我国玉米进口降幅明显 9月巴西玉米进口重启后 连续成为我国最大的玉米供应国 12月从巴西进口约12 1万吨玉米 占到当月进口总量的35 但数量同比减少97 缅甸一跃成为当月第二大供应国 12月从缅甸进口玉米12万吨 同比大增124 7 港口库存 北港库存位于高位 25年第一季度 截止3月初 北方四港玉米库存共计480 5万吨 周环比增加28 4万吨 同比去年增加347 7万吨 纵观第一季度 在政策持续利好的刺激下 市场看涨情绪浓厚 销区下游企业有一定备货需求 且多看好年后市场 远月订单增多 港口贸易商收购积极性提升 基层农户售粮积极性提升 港口到货量较多 整体库存维持高位运行 港口库存 广东港玉米库存同比增加 截止3月初 广东港内外贸玉米库存共计141万吨 较2024年同期105万吨 增加36万吨 涨幅34 28 其中 广东港内贸玉米库存共计141万吨 较2024年同期29 2万吨 增加111 8万吨 增幅382 8 外贸库存0万吨 较2024年同期75 8万吨 减少75 8万吨 降幅100 饲用需求 生猪 供应压力仍存 养殖利润有所好转 据农业农村部最新公布 1月末全国能繁母猪存栏量为4062万头 实现连续两月下降 较去年12月减少16万头 较去年11月减少18万头 但是与3900万头的正常保有量相比 仍旧高出162万头 即将超出105 的产能调控绿色合理区间 截止三月初 自繁自养养殖利润为43 08元 头 外购仔猪利润9 39元 头 纵观第一季度 一月 猪价先涨后跌 整体来看 1月上旬市场猪源流通虽未显拥挤 养殖端挺价惜售情绪略有支撑 但元旦假期后市场需求跟进不足 猪价涨后下滑 二月猪价下跌后窄幅震荡 2月上旬节后随规模企业陆续复工 新增消费需求不足 市场仍处于供强需弱的态势 2月中旬 市场接单走货情况尚可 上行支撑较为薄弱 行情偏弱下行 二季度应重点关注生猪养殖利润的改善和库存去化情况 饲用需求 禽类 蛋鸡小幅盈利 肉鸡依旧亏损 禽类市场来看 截止3月初 毛鸡养殖利润 3 28元 只 同比去年0 07元 只 下降3 35元 只 父母代种鸡养殖利润 0 46元 只 同比去年0 89元 只 下降1 35元 只 蛋鸡养殖利润为5 75元 只 同比去年 2 67元 只 上涨8 42元 只 1月 一是毛鸡价格不断探底 年尾山东的市场鸡成交价甚至一度跌至3 20 3 30元 斤 二是前期成本高位 出栏鸡的月均养殖成本为3 81元 斤 明显高于下游市场的回收价格接受度 2月是毛鸡价格下破近5年的最低点 就算使用共担合同 养殖端依旧处于巨亏 蛋鸡方面 1月上旬元旦过后 终端采购货源尚未消化 市场需求偏淡 2月节后市场处于库存消耗期 需求整体偏淡 下旬随着学校开学 产销区全面复工复产 蛋价震荡抬升 预计二季度养殖利润依旧处于弱修复之中 供强需弱的格局依旧存在 饲料企业库存 库存天数仍处低位 从整个第一季度来看 饲料企业玉米库存天数呈现先小幅上升 后震荡回落走势 截止3月初 样本饲料企业玉米平均库存32 07天 较环比上涨2 99 同比上涨9 04 但仍旧处于历史较低水平 新年过后 饲料企业多维持刚需采购 当前 饲料企业对玉米后市价格仍旧不甚乐观 加之巴西乌克兰进口玉米预期量仍旧不小 饲料企业建库意愿仍旧不高 工业需求 玉米淀粉企业加工利润先升后降 第一季度 玉米淀粉企业加工利润整体处于盈利区间 截止三月初 吉林玉米淀粉深加工利润为5元 吨 同比下降49元 吨 山东玉米淀粉深加工利润为 53元 吨 同比下降166元 吨 黑龙江玉米淀粉深加工利润为28元 吨 同比上涨9元 吨 河北玉米淀粉深加工利润为11元 吨 同比下降199元 吨 由于新年前夕玉米集中上量 价格持续下行 深加工成本较低 加工利润一度达到历年最高水平 年后玉米价格止跌企稳 利润出现小幅回落 个别区域出现亏损 后续重点关注二季度淀粉以及副产品价格和成本端玉米价格变化情况 工业需求 深加工企业开工率维持高位 第一季度 深加工企业玉米加工量维持高位 截止3月初 119家深加工企业玉米加工总量为140 3万吨 同比去年120 9万吨 增加19 4万吨 样本企业淀粉开机率同样处于较高水平 截止3月初 66家企业淀粉开机率为66 27 同比去年提升9 47 受益于新粮上市以来玉米价格的持续走低 加工利润改善 深加工企业开机率直到年前一直处于较高水平 相应的加工量也处于较高位置 过年期间购销停滞 开机率 消耗量自然下跌 年后玉米购销逐步展开 深加工门前到车量逐渐增加 深加工企业开机率 消耗量再次上升 工业需求 深加工企业消费量同比上升 截止3月初 第一季度全国主要126家玉米深加工企业共消费玉米1117 98万吨 较去年同期1045 89万吨 增加72 09万吨 其中玉米淀粉加工企业共消耗583 16万吨 较去年同期539 56万吨 增加43 60万吨 氨基酸企业消耗玉米189 19万吨 较去年同期162 39万吨 增加26 8万吨 酒精企业消耗345 63万吨 较去年同期343 94万吨 增加1 69万吨 工业需求 深加工企业玉米库存先升后降 截止3月初 第一季度深加工企业玉米库存呈现先上升 后下降的走势 截止3月初 96家主要玉米深加工厂家玉米库存总量516 9万吨 同比去年上升22 37 1月到新年前 随着玉米上量不断增加 玉米价格也呈现弱势状态 深加工企业积极建库 为年前备货做准备 加之加工利润好转 故库存持续上升 之后受天气和过年影响 2月中旬至2月底 华北地区玉米上量减少 深加工企业消耗库存为主 故库存呈现下降趋势 随着后期基层购销逐渐活跃 大部分地区深加工企业库存水平或将继续提升 淀粉需求 玉米淀粉及副产品价格情况 第一季度玉米淀粉价格及相关副产品价格稳中有升 截止3月初 玉米淀粉出厂价为2793元 吨 同比去年下降397元 吨 玉米蛋白粉出厂价为4200元 吨 同比去年下降60元 吨 玉米胚芽粕出厂价为1510元 吨 同比去年上涨130元 吨 玉米麸皮出厂价为820元 吨 同比去年下降130元 吨 整体来看 1月份玉米副产品价格稳中偏强运行 市场供应压力不大 企业积极挺价 2月份玉米副产品价格涨幅明显 成交情况由强转弱 但整体2月份市场价格增幅明显 市场行情稳中偏强表现 淀粉需求 玉米淀粉下游开机率同比上升 第一季度 玉米淀粉下游开机率呈现先上升后下降再上升的走势 截止3月初 F55果葡糖浆开机率46 48 同比去年上升12 97个百分点 麦芽糖浆开工率为52 54 同比去年上升6 75个百分点 瓦楞纸开工65 33 同比去年上升11 56个百分点 箱板纸开工66 66 同比去年上升11 66个百分点 一季度下游开机率情况随着春节的到来呈现明显的高低变化 进入1月份 淀粉糖下游春节备货 企业走货较好 开工增加 春节期间企业停机限产较多 整体开工下滑 近期淀粉糖节后基本恢复到正常水平 各厂根据出货调节生产 开机率再次恢复到正常水平 基差情况 玉米现货价格及基差走势 第一季度 玉米现货价呈现震荡上行的走势 截至3月初 玉米现货平均价报2223元 吨 相较去年同期2406元 吨 下降183元 吨 基差报 112 去年同期为 30 下降82点 纵观整个一季度 1月份至新年前期 农户存在变现需求 玉米卖压较大 现货价格小幅下行 基差走弱 新年过后至2月中下旬 现货价格企稳 基差震荡上行 2月底至今 玉米价格稳中回升 基差进一步修复 展望第二季度 随着潮粮销售逐渐结束 玉米卖压暂缓 现货价格和基差均有走强的预期 具体节奏需关注国家收储政策的变化和贸易商的售粮心态等 价差情况 玉米价差近弱远强 第一季度 玉米期货价差结构为2503贴水2505 2505贴水2509 总体来看 相较于5月 3月新粮卖压较大 春节过后天气逐步转暖 新粮不易储存 故农户会把剩余的粮食集中出售 故03合约贴水05合约 9月为新旧玉米青黄不接时期 旧作消耗基本结束 新作尚无大规模收割上市 市场处于供应压力较小的时期 且需求也处于由清淡转向旺盛的转折时期 故9月合约价格较5月更为坚挺 05合约贴水09合约 不过随着近月现货端价格趋稳 政策增储以及贸易商入市收购 59价差有进一步走扩的可能 替代品情况 玉麦价差先缩后扩 第一季度 玉麦价差先下降后上升 截至3月初 小麦市场均价2448元 吨 玉米市场均价2207元 吨 小麦玉米价差241元 吨 相较去年同期价差417元下降了176元 吨 一月小麦价格频繁涨跌调整 企业根据自身库存和上货量情况灵活调整采购价格 供应方面 中储粮积极增加收购减少轮出缓解市场供应压力 持粮主体售粮积极 需求方面 小麦玉米价差维持高位 小麦无饲料替代优势 制粉需求年前无较大改善 二月 小麦价格先落后涨 市场购销谨慎 年后玉米价格接连上涨 小麦作为其可替代产品 市场看涨情绪升温 另一方面 面粉加工企业在原粮市场和周边农产品价格相对强势的情况下 提价收购小麦 预计3月份小麦价格震荡下行 关注政策小麦竞拍及面粉需求变化情况 海关数据显示 中国12月小麦进口量仅为14万吨 同比减少约74 5 2024年1 12月小麦进口总量计为1101万吨 同比减少约8 平衡表情况 总体来看 24 25年新作玉米根据市场调研反馈东北华北存在减产预期 全国减产幅度500 1000万吨 同时谷物进口管控以及进口利润萎缩导致进口量预计显著下降 国产小麦由于价差偏高 缺乏替代驱动 供给端收缩趋势相对明确 故乐观估计进口量将达到2000万吨左右 保守估计进口量将达到1800万吨左右 故整体供应量区间维持在2 75 2 78亿吨左右 需求方面 饲料需求以及深加工需求同比增长概率较大 另外储备增储预期仍存 因此预计期末库存同比去化概率较大 去化幅度仍需观察验证 国内淀粉及下游消费继续恢复 带动深加工需求继续增长 故预计工业需求预计增加50 200万吨 饲用方面 能繁存栏仍较高 养殖利润有所恢复 预计产能去化速度仍旧较慢 故预计饲用需求维持在1 8 1 82亿吨左右 较去年持平或略增 故整体需求量维持在2 75 2 78亿吨左右 乐观估计期末结余将有8万吨左右 保守估计期末结余将有99万吨左右

更新时间:2025-03-07 09:02:21

. 生猪 山东生猪产业调研

总结 放养公司 临沂地区大型放养公司扩张迅速 小型放养公司基本维持量级 整体没有缩量迹象 放养公司成本优势明显 饲料供应灵活调整 饲料企业 周边饲料企业市场竞争较为激烈 当前饲料厂原料库存充足 根据对后市行情的判断 会参与自繁自养 外采仔猪或二次育肥等多种养殖模式 gt gt gt 放养公司 调研区域 山东省临沂市 gt gt 养殖规模 临沂地区大型放养公司 2023年出栏30万头 2024年出栏90万头 2025年预计出栏220万头 全年来看 上半年以猪苗投放为主 下半年以销售为主 上半年计划每个月投放24万 下半年每个月投放12 16万 出栏商品猪均重以115 120kg为主 冬季部分大肥出栏均重在130 150kg 去年大肥出栏量约6 7万头 临沂地区来看 2025年大型放养公司 10万头以上 扩张速度较快 小型放养公司基本维持量级 整体没有缩量迹象 gt gt 养殖成本 2024年造肉成本4 8元 含代养费 饲料 药 全成本6元 斤 2024年代养费0 95元 斤 2025年代养费增至1元 斤 奖励机制 7kg增重至130kg 约定成活率95 料肉比2 6 成活率高的有另外奖励 gt gt 养殖模式 一个代养户养5000头左右占比居多 高的有达到6万头 夫妻场一般每批养1000 2000头 gt gt 新增规模 今年新增的代养户中 其中新建场占一部分 有部分闲置场 或者别的放养公司弃养后转过来的 gt gt 饲料情况 由饲料厂代加工 配套方圆100km以内的饲料厂 主要是分阶段的全价料为主 随着原料价格变化会调整配方 调低豆粕占比 用杂粕 小麦替代 饲料采购会提前签订锁价合同 饲料涨价趋势下 库存保持4 5天 跌价时控制在2天左右 临沂当地放养公司的合作模式基本与之类似 gt gt 后市观点 仔猪 3 4月份仔猪价格看涨 预计下周开始启动 高点达到530 540元 头 猪价 个人不看好四季度价格 主要担心冬季会爆发疫病 认为三季度猪价可能会给出高点 gt gt gt 饲料企业 lt lt lt 调研区域 山东省潍坊市 gt gt 饲料种类与产能 猪牛羊蛋禽料全覆盖 饲料猪料占比达70 其中核心料 预混料 浓缩料为主 蛋鸡以预混料为主 工厂满产每月产能3 6万吨 目前产量7000 8000吨每月 gt gt 周边企业 潍坊有400多家饲料企业 产猪料的有100家左右 各家之间的配方差距不大 行业壁垒不明显 山东本地饲料企业竞争较为激烈 主要是禽料市场 规模很小的饲料企业几乎没了 gt gt 猪料客户 规模场 代理商 散户基本没有了 现在规模场占6 7成 上市企业和国企会给账期 1 2个月不等 小户无账期 gt gt 猪料配比 育肥全价料中玉米占比65 豆粕15 18 低价的豆粕占比在8 左右 教保料 母猪料中蛋白豆粕添加量高 45 蛋白为主 玉米和小麦价格持平 就会开始考虑小麦替代 gt gt 原料库存 豆粕物理库存20天左右 常规10 15天 最低3 5天 玉米库存较高 目前库存够用到5月 后续等价格合适的话才会再采 春节前2120 2130元 吨 玉米库存买了5000吨 最高能存7000吨 gt gt 近期销量 1 月份饲料销量同比增幅不大 2月份同比增幅50 60 去年2月过年 预计3月份陆续补栏 销量还会不错 去年开始母猪料降幅明显 主要以内销为主 原来外销客户群体以30 50头母猪为主 当前育肥全价料2910元 吨出厂 gt gt 养殖情况 当前存栏2万头左右 从去年10月以后开始养 其中怀孕母猪1700头 后备1600头 其余为商品猪 自繁自养 孕母快繁 仔猪育肥 二次育肥都有参与 怀孕母猪购买80 90孕龄的 后期产子后 仔猪母猪都卖 基本是两个月一批 全进全出 后续视行情可能会仔猪不外卖进行育肥 或进60 70kg的育肥以及做二育 等待6 5元 斤的价格会入场二育 仔猪400左右也会考虑补栏 *本报告基于调研团队在特定时间范围内收集的数据和信息编制而成 报告中的数据和结论可能受到调研样本 时间限制以及市场变化等因素的影响

更新时间:2025-03-06 17:30:41

. 中信建投 能繁环比回落 饲料价格反弹

1月能繁母猪存栏4062万头 环比略降 但仍高于正常保有量的3900万头水平线 近日 农业农村部通过新闻发布会和生猪产业监测平台发布全国能繁母猪存栏量 25年1月末存栏量4062万头 环比24年12月略降0 39 从原因来看 主要系东北等区域因为疫病零星发生 局部采取提前淘汰高胎龄母猪 同时 不分养殖厂产能有所优化 整体能繁波动不大 在短期仔猪高盈利的背景下 能繁主动去化空间有限 本周 2 24 2 28 玉米 豆粕现货平均价格环比分别 0 44 0 86 原料价格反弹较大程度上带动饲料价格普遍有所回升 生猪 1月能繁环比略降 猪价高景气仍有望维持 1月能繁母猪存栏4062万头 环比略降 但仍高于正常保有量的3900万头水平线 近日 农业农村部通过新闻发布会和生猪产业监测平台发布全国能繁母猪存栏量 25年1月末存栏量4062万头 环比24年12月略降0 39 从原因来看 主要系东北等区域因为疫病零星发生 局部采取提前淘汰高胎龄母猪 整体能繁波动不大 在短期仔猪高盈利的背景下 能繁主动去化空间有限 家禽 把握市场供需格局 关注海外疫病情况 需求逐渐恢复背景下 关注海外禽疫病及供给缺口时点 饲料 11月全国工业饲料产量2710万吨 11月全国工业饲料产量2710万吨 关注原料成本行情及终端价格情况 宠物 优质赛道机遇空间并存 海内外市场表现优异 低基数背景下 上半年宠物食品出口同比高增 建议布局自有品牌优势显著 以及出口端受益宠企 ①突发事件导致市场行情大幅波动的风险 市场行情大幅波动可能给公司经营带来不利影响 导致业绩难以保持增长 甚至下降 亏损的风险 ②养殖行业疫病的风险 疫病可能导致养殖企业的产量下降 盈利下降 甚至亏损等风险 一是疫病直接导致产量的降低 二是影响消费者心理 导致市场需求萎缩 产品价格下降 对销售产生不利影响 ③政策不确定的风险 粮食安全和生物育种是国家重点关注项目 受国家政策影响较大 动保板块行业监管趋严 可能会给动保企业带来研发进度延缓 销售模式变化 生产成本增加等影响 进而导致企业的经营目标不达预期 ④极端天气的风险 种子生产尤其在制种关键时期对气候条件的敏感度较高 易受异常气温 旱涝 台风等自然灾害的影响 直接影响种子的产量和质量 ⑤农产品价格波动的风险 外部环境变化较大 农产品价格影响因素增多 重要农产品价格波动频率和幅度增大 可能对公司业绩产生影响

更新时间:2025-03-04 08:38:36

. 大鹅引领青冈县定制农业高质量发展

2月27日 来自大庆市 青冈县 克山县 明水县 拜泉县 望奎县 肇东市等地的260个大鹅养殖户在青冈县民政镇签订鹅雏采购协议 4月中旬 他们将从青冈县继东大鹅养殖专业合作社接收第一批鹅雏 走上养殖致富之路 特色养殖定制 为乡村振兴添动能 发源于小兴安岭的通肯河流经青冈县民政镇全境 水草资源非常丰富 大鹅因天性喜水的特性 成为通肯河畔早期居民最早饲养的禽类 已有百余年的养殖历史 近年来 民政镇以发展畜禽养殖为切入点 将大鹅养殖产业作为群众增收致富的有效途径 形成了集孵化 养殖 加工 销售等为一体的产业发展链条 带动群众持续增收致富 截至目前 民政镇共有千只以上养殖户10户 万只以上6户 散养户400余户 大鹅年出栏量10万余只 青冈县继东大鹅养殖专业合作社是青冈县特色养殖定制代表企业 合作社理事长黄继东是黑龙江省畜牧业协会鹅业分会副会长 ldquo 今天签约了200多家 rdquo 黄继东说 合作社以民政镇有利村和沿河村为中心向外辐射 2024年合作社孵化鹅雏200万只 今年生产量300万只以上 青冈县依托宏熙牧业 继东大鹅养殖专业合作社等屠宰 孵化企业 建立 ldquo 种鹅养殖 鹅雏孵化 商品鹅育肥 屠宰加工 rdquo 全产业链定制养殖模式 产业链前端是 ldquo 种鹅养殖 rdquo 青冈县祯祥镇军威大鹅养殖合作社主营的就是种蛋生产 合作社负责人陈军介绍 合作社养殖种鹅4000只 每年产种蛋15万枚 由继东合作社回收孵化 把鹅雏准时分放到养殖户手里 青冈县像军威这样的合作社有60多个 为孵化企业提供充足的蛋源 把种蛋孵化成鹅雏 然后销售给养殖户进行商品鹅育肥 再销售给加工企业 全产业链闭环体现了定制养殖业的好处 产 销 加都不愁 ldquo 去年 合作社在继东大鹅合作社订了18万只鹅雏 我个人收入100多万元 其他合作社成员也有几十万元的收入 所以这次订货会又增加了5万只鹅雏 rdquo 依安县昌牧大鹅养殖合作社负责人任延玲说 青冈县农业农村局桑清明介绍 今年 青冈县大鹅 生猪 鸡等特色养殖定制数量计划达到45万头 只 以上 其中 依托宏熙牧业 继东大鹅养殖专业合作社等屠宰 孵化企业商品鹅定制超35万只 鑫味嘉小酥肉烤肠等加工项目达成合作意向 定制冷鲜肉1万吨 约生猪10万头 高端农业定制 催生高质量发展 ldquo 民政镇积极探索乡村振兴新路径 发挥得天独厚的自然条件和丰富的农业资源优势 把白鹅产业作为特色优势产业和富民强镇产业 依托继东大鹅专业合作社 创新发展定制农业 放大产业效应 完善大鹅全产业链 带动农户稳定增收 助力乡村振兴蓬勃发展 rdquo 青冈县民政镇党委书记黄成说 青冈县大力发展特色定制养殖业的同时 全力推动特色专品定制 大宗集团定制等重点定制模式落实落地 在特色专品定制上 发挥鲜食玉米产业特色优势 目前 域内企业与苏州欣格 青岛天景 杭州十足等销售商累计签订2025年订单约1亿穗 今年定制面积力争达到13 5万亩 占鲜食玉米种植总面积85 以上 在专品专供大宗集团定制上 打造 ldquo 企业 打麻厂 基地 rdquo 全产业链发展模式 以金达麻业为核心 与9个专业种植合作社 打麻厂 签订购销协议2万亩 同时 大泓香禾米业 积极与县内水稻种植主体签订水稻收购协议 今年 预计可收购水稻1万亩以上 ldquo 近年来 青冈县高度重视定制农业发展 按照 lsquo 三产融合 优质优价 农民增收 农业增效 rsquo 发展思路 立足资源禀赋 产业发展 研究探索出了青冈县 ldquo 6 N rdquo 定制模式 2025年 全县力争定制种植业面积达到17万亩 同比增长51 9 定制养殖数量达到45万头 只 同比增长46 定制产品达到1 8万吨 同比增长51 2 rdquo 桑清明说 ldquo 6 N rdquo ldquo 6 rdquo 即特色专品定制 专品专供大宗集团定制 信息网络定制 土特产品定制 ldquo 我在绥化有亩黑土地 rdquo 定制 特色养殖定制 ldquo N rdquo 即 ldquo 期货 定制 rdquo ldquo 科研 定制 rdquo ldquo 招商 定制 rdquo ldquo 出口 定制 rdquo 等模式 据了解 在信息网络定制上 目前 青冈县累计认定并对上推荐企业32家 在售商品数76个 力争全年累计成交额突破5000万元 在土特产品定制上 笨榨豆油 玉米面条 昌盛小米 新村牛奶等青冈土特产品 与贝因美 北京盖亚公司 哈尔滨中粮有限公司等企业达成长期购销关系 在 ldquo 我在绥化有亩黑土地 rdquo 定制上 在昌盛镇兴东村定制农业基地 打造100亩 ldquo 共享菜园 rdquo 在 ldquo 期货 定制 rdquo 上 今年计划定购面积4万亩 目前 已在昌盛 中和等乡镇落实定购面积2万余亩 在 ldquo 科研 定制 rdquo 上 与南方航空公司 黑龙江易数家科技有限公司等企业签订供应协议 销售5000吨 ldquo 凌老师乳酸菌发酵酸菜 rdquo 在 ldquo 招商 定制 rdquo 上 立足兴华镇中草药种植基础 与农户签订赤芍 白芍 平贝母等中药材种植1500亩 在 ldquo 出口 定制 rdquo 上 签订蔬菜订单50万斤 水果玉米订单30万穗 目前 青冈县正高质量发展定制农业 并提品质 扩规模 增效益 切实推动优质农产品从 ldquo 种得好 rdquo 向 ldquo 卖得好 rdquo 转变

更新时间:2025-03-04 08:25:52

. 优化白羽肉鸡业务 禾丰股份拟出资3亿多买13家公司部分股权

2月26日 禾丰股份发布关于收购肉禽业务参股公司部分股权暨取得其控制权的公告 禾丰股份拟以自有及自筹 如需 资金收购金天明 马力 金鑫 简称 ldquo 交易对手方 rdquo 持有的鞍山市九股河食品有限责任公司 鞍山丰盛食品有限公司 台安县九股河农业发展有限公司 台安丰九牧业有限公司 葫芦岛九股河食品有限公司 葫芦岛九股河饲料有限公司 葫芦岛九股河牧业有限公司 锦州九丰食品有限公司 锦州鑫丰食品有限公司 凌海市九股河饲料有限责任公司 辽宁裕丰生物科技有限公司 鞍山安泰塑料制品有限公司 鞍山九股河纸业包装有限公司13家公司 简称 ldquo 标的公司 rdquo 部分股权 简称 ldquo 交易标的 rdquo 本次交易的基础对价合计为35398 30万元 并根据2025至2029年度标的公司的盈利情况设置了交易对价调整机制 从标的公司最近一年的主要财务数据 2024年1月 12月 2024年12月末 未经审计 可知 2024年 这13家公司中 有8家盈利 5家亏损 ldquo 本次收购将进一步优化公司白羽肉鸡业务整体布局 是公司实施发展战略的重要举措 对公司未来经营发展具有积极的推动作用 rdquo 禾丰股份表示 公开资料显示 禾丰股份的主要业务包括饲料及饲料原料贸易业务 肉禽业务 生猪业务 同时涉猎动物药品 养殖设备 宠物医疗等领域 2018年公司将食品业务确定为战略探索业务 禾丰股份预计2024年业绩可以实现扭亏为盈 理由是 ldquo 2024年 豆粕 玉米等主要饲料原料价格低位运行 生猪 肉禽的养殖成本同比下降 叠加行业景气度的逐渐恢复 公司生猪业务及肉禽业务同比均实现扭亏为盈 经营效益得到显著提升 rdquo

更新时间:2025-03-03 08:49:50

. 生猪 2025年供应压力较大

近年来 在资金和技术的加持下 我国养殖业已经进入养殖工业化新时代 猪周期也由传统的供给变化引发的价格波动大周期 转向季节性需求及疫病因素引发的价格波动小周期 笔者将从宏观逻辑 产业逻辑和供需逻辑三个维度对猪价波动的主要驱动因素及短中长期走势进行分析 宏观逻辑方面 投资者需重点关注全球主要经济体的货币政策以及我国CPI走势 产业逻辑方面 非洲猪瘟后疫病呈现常态化 被动去产能导致猪价出现阶段性波动 波动周期缩短 波动频率加快 养殖端 规模化进程尚未结束 低成本 资金状况良好的企业继续提高产能利用率 扩大市场份额 2025年全国市场占有率排行靠前的养殖集团出栏计划同比仍将增加 供需逻辑方面 生猪供给仍是主导价格的关键因素 排除冬季疾病影响 2025年生猪供给进入上升周期 从母猪存栏量来看 农业农村部公布的数据显示 2024年母猪存栏量从5月开始逐月递增 11月末母猪存栏量达4080万头 2024年12月和2025年1月 能繁母猪存栏量分别为4078万头和4062万头 虽然近两个月能繁母猪存栏量环比下降 但2025年1月同比仍增加0 8 达到正常保有量的104 1 因此 从母猪存栏量推算 2025年3 mdash 9月生猪出栏量将逐月递增 且2025年10 mdash 11月生猪供给仍处于相对高位 另外 从生产指标来看 2024年部分头部养殖企业PSY提升2 2025年计划提升1 将进一步加大2025年的供应压力 从月度新生仔猪数量来看 2024年3月新生仔猪数量开始环比增长 2024年6月至9月全国规模养殖场月度新生仔猪数量持续超过4000万头 其中8 mdash 9月规模养殖场新增仔猪接近4200万头 2024年10 mdash 12月全国月度新生仔猪仍处于相对高位 农业农村部发布的最新数据显示 2025年1月全国新生仔猪数量同比增加2 5 上述数据意味着2025年年中生猪供给仍将高于2024年同期水平 从出栏体重来看 在肥标价差扩大的情况下 春节后生猪出栏体重明显抬升 卓创资讯数据显示 截至2月20日 生猪出栏均重为124 05公斤 同比增加1 6 截至2月24日 肥标价差为1 12元 公斤 在肥标价差明显收窄前 预计生猪出栏体重仍将维持高位 短期来看 生猪市场阶段性供强需弱的格局将持续 不过 由于肥标价差处于较高水平 局部二育进场会截流部分猪源 短期猪价进一步下跌的空间有限 供给压力后移预期则会压制近月合约上涨空间 短期需关注二育节奏及生猪出栏体重 中期来看 当前全国新生仔猪数量仍处于相对高位 且春节后生猪出栏体重逐步增加 预计今年上半年生猪供给量将明显增加 若上半年生猪出栏体重未明显下降 则今年年中生猪养殖企业大概率出现阶段性亏损 长期来看 能繁母猪存栏量仍高于正常水平且生产效率同比提升 若排除疫病影响 则今年全年生猪产能仍将持续兑现 预计全年生猪销售均价在14元 公斤左右 上方压力位为15元 公斤 在明确看到去产能迹象出现之前 操作上仍建议逢高做空 养殖企业可根据自身养殖成本 通过卖出套保操作锁定2 3元 公斤的养殖利润 投资者在2 mdash 4月可重点关注肥标价差 仔猪补栏情绪和节奏 4 mdash 6月重点关注二育补栏情绪和力度 7 mdash 8月重点关注原料价格 增重利润 南方疫病形势 9 mdash 10月重点关注集团场出栏节奏和二育补栏力度 11月到明年1月重点关注供给增量和消费增量的强弱关系 期货日报

更新时间:2025-02-27 08:12:46

. 活体猪抵押 合作社捆绑降本 hellip 一号文件透露6点养猪重要信号

2025年中央一号文件针对生猪产业提出了多项政策 涵盖产能调控 种业创新 资源节约 联农带农 金融支持及人才培养等方面 这些政策不仅体现了国家对生猪产业稳定发展的重视 更通过具体措施推动行业向高效 绿色 可持续方向转型 以下结合实例逐一解析其核心意义 总的来看今年的一号文件中直接提到 ldquo 生猪 rdquo 的只有一条 生猪产能监管仍是第一要务 原文内容 扶持畜牧业稳定发展 做好生猪产能监测和调控 促进平稳发展 支持以家庭农场和农民合作社为主体的奶业养殖加工一体化发展 严格生猪屠宰检疫执法监管 强化重大动物疫病和重只有点人畜共患病防控 解读 这一举措旨在避免生猪产能的大幅波动 稳定市场供应 回顾以往猪周期 价格的暴涨暴跌给养殖户和企业带来巨大风险 比如在过去某轮猪周期下行阶段 由于市场供过于求 猪价大幅下跌 许多养殖户面临亏损 不得不削减产能 甚至退出市场 而当产能过度削减后 又引发后续供应短缺 价格再次大幅上涨 市场陷入恶性循环 为稳定生猪产能 早在 2021 年农业农村部就出台了 生猪产能调控实施方案 设定能繁母猪存栏量调控目标 2024 年又对产能调控方案进行调整 如今持续做好监测和调控 就是让生猪产能保持在合理区间 保障市场供需平衡 稳定猪价 降低养殖户和企业的经营风险 生猪屠宰检疫执法监管直接关系到上市猪肉的质量安全 旨在让消费者吃得放心 种业振兴仍是重中之重 原文内容 深入实施种业振兴行动 发挥 ldquo 南繁硅谷 rdquo 等重大农业科研平台作用 加快攻克一批突破性品种 继续推进生物育种产业化 解读 种业是生猪产业的源头 优质种猪对提升生猪生产性能 肉质品质等至关重要 目前我国部分种猪依赖进口 种业发展面临挑战 ldquo 南繁硅谷 rdquo 等科研平台汇聚科研力量和资源 通过产学研合作 有望培育出具有生长速度快 饲料转化率高 抗病能力强等优良性状的突破性种猪品种 生物育种产业化则能加速种业创新 提高育种效率和精准度 培育出更适应市场需求的种猪 提升我国生猪产业的核心竞争力 食物节约 饲料节约不可忽视 原文内容 健全粮食和食物节约长效机制 扎实推进粮食节约和反食品浪费行动 建立健全激励约束机制 推动粮食机收减损 适度加工和科学储存 解读 其实这里文件内容更多提到的是用餐层面的节约 但是其实更大的节约在于畜禽养殖环节的节约 例如推广精准饲喂系统 减少饲料浪费 开发低蛋白日粮配方 减少豆粕依赖等等 通过技术创新降低饲料成本 缓解原料价格波动压力 同时减少资源浪费 推动绿色养殖 抱团取暖 完善联农带农机制 原文内容 完善联农带农机制 健全新型农业经营主体扶持政策同带动农户增收挂钩机制 将联农带农作为政策倾斜的重要依据 引导企业 农民合作社 家庭农场与农户等紧密联合与合作 通过保底分红 入股参股 服务带动等方式 让农民更多分享产业增值收益 解读 支持家庭农场与合作社一体化 鼓励小规模养殖户联合成立合作社 共享资源 如饲料采购 疫病防控 例如 生猪合作社整合50家家庭农场 统一采购饲料降低成本10 并通过集中销售提升议价能力 此外 在生猪产业中 大型养殖企业 合作社等新型农业经营主体可通过多种方式带动农户增收 比如一些养殖企业与农户签订合作协议 为农户提供仔猪 饲料 技术指导 农户负责养殖 企业按约定价格回收生猪 保障农户收益 或者企业吸收农户入股 参与养殖利润分红 让农户分享产业增值收益 政策向联农带农效果好的主体倾斜 能激发他们带动农户的积极性 促进小农户与大市场的有效衔接 推动生猪产业规模化 产业化发展 同时增加农民收入 我们也可以看到现在有越来越多的头部集团猪企都在加大这一块的比例 例如傲农生物重整后 ldquo 公司 农户 rdquo 的养殖占比可能会达到80 活体抵押 让养猪企业走得更远一些 原文内容 推广畜禽活体 农业设施等抵押融资贷款 加强涉农资金项目全过程监管 着力整治骗取套取 截留挪用惠农资金等问题 解读 生猪养殖需要大量资金投入 购买仔猪 饲料 建设养殖设施等都离不开资金支持 但许多养殖户尤其是中小养殖户 因缺乏抵押物 融资困难 推广畜禽活体 农业设施等抵押融资贷款 能拓宽养殖户融资渠道 例如 养殖户可以将存栏生猪作为抵押物向金融机构贷款 解决资金周转难题 用于扩大养殖规模 改善养殖条件 提升养殖技术 促进生猪产业的发展 优质人才永远的振兴源头 原文内容 完善乡村人才培育和发展机制 实施乡村振兴人才支持计划 加强农民技术技能培训 壮大农村各类专业人才和实用人才队伍 解读 关于人才这个问题 在智能化和AI普及的情况下 对于高端智能设备使用和调试的人才也会更加稀缺 同时一些基础工作又可能被智能机器代替 通过人才培养提升行业整体技术水平 缩小规模场与散户的效率差距 推动产业均衡发展 政策协同效应与行业展望 成本竞争白热化 头部企业通过技术优势将完全成本压至5 6元 斤 散户需依赖合作社或企业帮扶生存 绿色转型加速 低碳养殖 如沼气发电 资源循环利用成为政策扶持重点 产业链整合 从育种 养殖到加工 销售的垂直整合模式主导市场

更新时间:2025-02-25 20:51:00

. 农业行业观察 种业结构升级提速 生猪产能波动趋缓

2025年中央一号文件正式发布 明确提出 ldquo 持续增强粮食等重要农产品供给保障能力 rdquo 重点强调农业科技与产业升级的深度结合 文件发布叠加市场对转基因技术应用的政策预期 种业成为焦点 而生猪产业在产能调控 供需平衡等政策引导下 逐步进入低波动周期 农业现代化与风险管理工具的完善进一步推动行业结构优化 一 种业 政策催化下的技术升级与市场扩容 转基因技术变革成为种业发展核心驱动力 中央一号文件明确提出 ldquo 完善农产品贸易与生产协调机制 rdquo 推动生物育种技术加速落地 参考大商所2024年新增原木期货 优化玉米淀粉等交割规则的举措 市场对种业标准化和衍生工具创新的需求增强 为转基因品种的商业化推广提供制度保障 期货市场服务能力提升助力产业风险对冲 通过 ldquo 保险 期货 rdquo 模式覆盖大豆 玉米等主粮品种 保障农户收益 推动种业规模化种植 例如 2024年大商所在广西开展的生猪 ldquo 保险 期货 rdquo 项目 有效减少价格波动对养殖主体的冲击 为技术驱动的种业扩张创造稳定环境 供需结构调整推动市场扩容 文件强调 ldquo 主攻单产和品质提升 rdquo 结合豆粕现货价周环比上涨7 74 玉米远期减产预期 种业企业需聚焦高产 抗逆品种研发 当前玉米现货价同比降幅达7 8 但政策托底叠加单产提升目标 种业龙头有望在技术红利期抢占市场份额 二 生猪 产能调控深化与供需再平衡 产能维持低位波动 政策引导行业理性发展 2025年1月全国能繁母猪存栏量同比下降0 12 处于近四年低位区间 中央一号文件要求 ldquo 做好生猪产能监测和调控 rdquo 通过优化交割流程 扩大交割库覆盖范围 如广东 福建新增生猪集团库 降低市场供需错配风险 当前生猪价格14 76元 公斤 周环比微增1 17 反映产能去化对价格的支撑 期货工具完善强化市场预期管理 生猪期货期限结构已调整至Contango形态 反映远期供给宽松预期 2024年生猪交割方式优化后 交易效率提升 整车过磅使用率超50 企业套保需求得到更精准匹配 政策组合拳包括收储 保险补贴等 有助于稳定养殖主体经营预期 避免价格过度波动 消费修复或缓解中期供给压力 黄鸡 白鸡价格近期回落 浙江三黄鸡周环比降8 鸡苗价格涨14 显示禽类替代效应减弱 猪肉消费有望随宏观经济回暖回升 叠加饲料成本中豆粕价格高位震荡 行业利润或逐步向成本控制能力强的规模化企业集中 综上 政策聚焦农业科技与风险管理 推动种业技术迭代与生猪产能结构优化 产业主体需依托期货工具对冲波动 同时提升生产效率以应对市场分化

更新时间:2025-02-25 20:50:05

. 盈利能力 ldquo 大退步 rdquo 退市风险警示 ldquo 接二连三 rdquo 上市猪企 ldquo 内卷 rdquo 升级 业绩预增难掩经营困境

2025年 生猪养殖企业迎来当头一棒 春节假期过后 猪价跌跌不休 不到一个月 已经接连跌破16元 15元大关 截至2月21日 养猪网数据显示 生猪 外三元 为14 73元 公斤 另据农业农村部 2024年4季度末 能繁母猪存栏4078万头 相当于正常保有量的104 6 虽然尚处于绿色区间 但距离产能大幅增加区间 105 110 已经相差无几 猪多价低 面对越来越薄的利润 降成本已经成为关乎企业生死的大考 从 ldquo 拼出栏 rdquo 到 ldquo 卷成本 rdquo 生猪养殖领域一场深刻转型悄然而至 上市猪企盈利能力 ldquo 大退步 rdquo 退市风险警示 ldquo 接二连三 rdquo 记者梳理20家上市猪企2024年业绩预告情况发现 相较之前 2024年的猪企业绩可谓 ldquo 咸鱼翻身 rdquo 整体实现了扭亏为盈或减亏 但喜报背后 目前A股生猪养殖相关企业盈利能力其实并不乐观 与2021年以前的水准相去甚远 近日 正邦科技发布公告显示 为提高闲置资产盘活效率 降低成本 改善盈利能力 将公司及子公司部分闲置饲料厂 猪场按照市场价格租赁给双胞胎农牧及其子公司运营 昔日养殖巨头 如今租赁猪舍赚钱 对于此次交易 正邦科技直言 是受限于公司重整后信誉体系仍在恢复当中 目前在团队 管理 技术等方面存在不足 难以实现对剩余闲置资产的快速有效盘活 事实上 正邦科技去年11月机构调研纪要披露 公司目前的产能利用率不足50 自2021年至今 正邦科技每年出栏量从千万头规模降低至去年的414 66万头 期间 因资金问题陷入债务重整 一度濒临退市 所幸 2023年7月 正邦科技发布公告 确认由双胞胎集团与信达资产组成的联合体成为公司重整投资人 双胞胎集团会按照承诺要求 在重整完成后的2年内启动资产注入 在重整完成后的4年内 完成相关资产的注入 正邦科技是此轮猪价下行暴露出猪企盈利能力单一 继发债务隐患的一个缩影 步正邦科技后尘 多家上市猪企都正在经历财务危机 ST天邦 *ST傲农持续被实施退市风险警示 更为关键的是 昔日所谓猪周期已经发生了根本变革 记者不完全统计 2021年至2023年 绝大多数上市猪企均处于亏损状态 即便是抗风险能力相对更好的行业头部 盈利能力也是大不如前 以牧原股份 温氏股份 新希望等三家头部猪企为例 2020年归母净利润分别为274 5亿元 74 26亿元 49 44亿元 而三家企业2021年至2023年总共三年的归母净利润总计分别是159 11亿元 minus 145 01亿元 minus 108 02亿元 也就是说 三家企业三年的盈利总和尚不如之前一年多 养猪头均盈利降至32 88元 上市猪企 ldquo 内卷 rdquo 升级 ldquo 商品猪出栏量增加 生猪销售价格上涨 则生猪养殖业务利润大幅增长 rdquo 业内人士告诉记者 在 ldquo 猪周期 rdquo 的影响下 长期以来 生猪养殖遵循着这样一个教科书般的经营逻辑 然而随着2021年以来 国家的生猪养殖相关政策逐步由 ldquo 促进行业产能恢复 rdquo 向 ldquo 促进生猪产业平稳有序发展 rdquo 转变 政策传导不断深入 传统养殖逻辑已经被颠覆 2024年业绩预告显示 多数企业实现了净利润的增长 例如 *ST傲农 大北农 巨星农牧 立华股份 罗牛山 牧原股份 神农集团 ST天邦 天康生物 唐人神 温氏股份以及新希望等公司均报告了不同程度的净利润增长 其中 牧原股份表现尤为突出 预计净利润为170亿至180亿元 增长幅度达到4 99倍至5 22倍 东瑞股份 正虹科技等尽管仍处于亏损状态 但其生猪养殖业务相较之前 也均实现了大幅减亏 而对于业绩变动原因 除了去年二季度以来生猪行情有所回暖 各家几乎都将养殖成本下降列为关键因素 同时 ldquo 降成本 rdquo 也成为今年猪企的关键词 温氏股份表示 2024年公司肉猪养殖综合成本约14 4元 kg 同比下降约2 4元 公斤 公司初步制定2025年肉猪 含毛猪和鲜品 销售目标约3300万 3500万头 全年平均肉猪养殖综合成本奋斗目标为13元 kg 牧原股份在互动易平台回复称 2025年在不考虑饲料原材料价格波动的情况下 目标今年阶段性达到12元 kg的成本目标 新希望则表示 公司从2021年以来生猪养殖成本持续改善 去年冬季运营厂线完全成本降至13 5元 与此同时 国家发展改革委价格监测中心发布2025年2月第2周猪粮比情况显示 全国生猪出场价格为15 63元 公斤 环比下跌4 87 跌至2024年5月第4周以来最低价 也是近8个多月最低价 按目前价格及成本推算 未来仔猪育肥模式的生猪养殖头均盈利为32 88元 为自2024年1月第4周以来持续盈利 但盈利幅度大幅收窄 ldquo 微利时代 rdquo 如何养猪？ 随着行业整体进入微利时代 养殖成本的降幅能否跑赢生猪价格的跌幅 似乎正在日益成为行业景气值的一个信号 不过 虽然各家都对于自己的养殖能力信心满满 强调通过新技术 标准化加强健康管理与生产管理 提升养殖成绩 降低生产成本 但是现阶段 养殖成本并非猪企 ldquo 想降就降 rdquo 比如去年 养殖成本的大幅下降很大程度上受到饲料价格下降的带动 同时 对于猪企而言 更要在微利与降成本的双重压力下 时刻面对疫病风险这道 ldquo 紧箍咒 rdquo 稍有不慎就可能 ldquo 全盘皆输 rdquo 进入2025年 国内能繁母猪存栏量也在增加 卓创资讯数据显示 截至2025年1月底 其监测196家样本企业能繁母猪存栏量为905 27万头 环比增加0 71 同比增加15 35 从 quot 暴利狂欢 quot 到 quot 微利常态 quot 2025年生猪养殖行业将何去何从？ 华鑫证券研报认为 因目前全国能繁母猪存栏数延续缓慢上升趋势 预计2025年猪肉供给将同比上升 猪价相较2024年将承压 行业盈利空间普遍压缩 中信建投期货认为 2025 年 猪企之间的竞争从之前比谁资本多 变成了比谁成本控制得好 大的猪企市场份额会越来越大 差距会越来越明显 猪价会慢慢回到养殖成本附近 这一年养猪的利润都不会太高 价格大概会在每公斤13元 15元之间波动 有业内人士提醒 从长远角度看 季节性消费低谷 集团企业出栏压力以及屠宰企业降价策略等因素 都可能给猪肉价格带来下行风险 因此 养殖户需审慎做出决策 紧密跟踪市场动态与政策走向 科学制定养殖计划 以应对未来市场的潜在变动

更新时间:2025-02-25 11:15:26

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