一、新西兰期货交易所(美元/吨)

　　由于产季高峰接近后期，而新西兰两大工厂海外抛货较积极，库存压力减轻，全脂脱脂奶粉企稳，甚至小幅度反弹。
       由于整体全球乳业过剩，新西兰乳固体持续下行。

　　二、芝加哥期货交易所(货币单位：美元)

　　美国乳品继续底部盘整，各品种企稳，仅乳清小幅度下挫。

　　三、欧洲商品期货交易所(欧元/吨)

　　欧洲黄油反弹，但是奶价的大幅度下挫，显示本轮调整仍未停止。

　　欧洲奶酪走势图

　　整体节日销售备货不如人意，奶酪持续回调跌破11月初低点。

　　四、各主要市场现货产品价格比较(美元/吨)

　　跌幅猛烈的美国乳品底部迹象明显，但是否能反弹，还要看26年Q1的整体产量增幅是否可以缓解。

　　五、综述

　　新西兰两大乳企在12月大幅度在海外抛售12/1月发货的全脂奶粉，减轻了本国的库存压力，而国际贸易商近期在期货上转向抛售前期买入的多单，反而成为做空主力。不过明显有生产商护盘的背景下，貌似全脂奶粉的激烈抛售将告一段落。本周即将举行的394次拍卖将成为近期品种的风向标。