上周，玉米盘面再度调整，原因在于一方面国内玉米供需仍旧偏宽松，新粮上市陆续开始，供给端压力有所增加。另外，国际方面，9月USDA报告显示全球玉米虽有下调但幅度较小，主产国美国仍旧产量较高，加之近期中美会谈，政策方面存在一定程度的放松可能。但值得注意的是，上周11日黑龙江北部、13日黑龙江西部出现中到大雨、局地暴雨并伴有大风天气，造成低洼农田短时渍涝及局地作物倒伏。阴雨寡照天气不利于玉米等作物正常灌浆及已成熟作物收晒。这在一定程度上利好玉米价格。后市来看，需密切关注主产区天气变化，或对新作玉米收获和晾晒带来影响;另外，新作玉米上市节奏也应密切关注，若产量无明显下降的情况下，后市盘面或继续围绕种植成本附近偏弱运行。

　　新粮零星上市 国内供需偏弱

　　上周东北新季玉米上市，辽宁地区新粮价格以下行为主，黑山地区潮粮价格下调2 分左右;但黑龙江新粮价格却相反，部分深加工企业上调玉米收购价格，黑龙江新季玉米潮粮价格暂高于去年。华北地区玉米价格延续下跌趋势。本地春玉米和蒜茬玉米供应市场，加上东北货源，市场整体供应尚可，深加工企业采购意愿不强，不断压价收购。下游企业多数按需采购，库存缓慢下降。随着时间推移，夏玉米开始逐渐上市，目前仍然处于季节性下跌的趋势中。

　　另外，受进口配额管理和美国滥施关税影响，玉米进口明显减少，将2024/25年度玉米进口量估计值调减至本月的300万吨。新季玉米集中上市期临近，贸易商持续出售手中余粮，陈季玉米价格稳中偏弱运行。

　　USDA9月报告偏空 关注后续政策演变

　　美国农业部(USDA)9月月度报告显示，2025/26年度全球玉米总产量预估为12.8658亿吨，较8月预估减少200万吨。虽然有所下降但供给量依旧较高。尤其是美国方面，美国农业部(USDA)公布的9月供需报告显示，今秋美国玉米收成将创历史新高，超过两年前创下的纪录。美国农业部在月度供需报告中称，尽管玉米出口预计将达到创纪录水平，但美国的玉米供应量将增加59%，达到七年来的最高水平。美国农业部还下调玉米单产预测，但由于提高对收割面积的预估，总产量有所上升。

　　美国农业部上调玉米产量预估至创纪录的168.14亿蒲式耳，上月预估为167.42亿蒲式耳。其预计平均单产为每英亩186.7蒲式耳，低于8月份的188.8蒲式耳。2025/26年度的美国玉米期末库存预计为21.1亿蒲式耳，略低于美国农业部一个月前的预测，但仍是自2018/19年度以来的最高库存。上周，中美贸易代表在西班牙举行会谈，需密切关注后续中美贸易方面可能的缓和情况。

　　后市重点关注玉米产区天气和新作上市节奏

　　预计未来10天，15～21日，四川、陕西、河南、云南等地降雨日数多，一般为中到大雨，局部暴雨。强降雨时段为17～18日、20～21日，其中川陕交界处降雨持续时间长、累计雨量大，具有一定的极端性。频繁降雨易导致低洼农田积水，旱地作物根系早衰，已成熟作物不能及时收获晾晒，易发芽或霉变。同时，持续阴雨寡照会导致秋粮作物灌浆速度下降，不利于秋粮作物光合作用和干物质积累，影响作物产量和品质。15～18日，将有冷空气自西向东影响我国，带来4-8℃降温，局地降温幅度可达10℃以上，内蒙古中东部可能出现零星霜冻，不利于玉米灌浆。

　　新粮方面，短期内，9月中下旬至10月初，新粮上市节奏是关键。当前东北新季玉米上市进度受降雨影响有所延迟，如辽宁黑山等地，导致短期流通粮源偏紧，叠加陈粮库存见底，支撑东北地区价格小幅反弹。中期来看，10月中旬至11月，新粮将开始集中上市，价格下行概率加大。若后市天气扰动较小，东北新粮将加速上市，叠加华北新粮上量高峰，市场供应压力将集中释放。后市玉米价格或将围绕种植成本附近偏弱运行。