截至7月11日当周，全球油籽价格下跌，其中基准芝加哥大豆期货逼近10美元关口，创下三个月新低，主要原因是美国中西部天气形势良好，产量前景乐观;南美供应庞大导致外部竞争加剧，而中美贸易谈判前景不明，特朗普关税战升级引发需求担忧。
周五(7月11日)，芝加哥期货交易所(CBOT)的11月大豆期约报收10.0725美元/蒲，比一周前下跌4.00%;8月船期1号黄大豆在美湾的现货平均报价为每蒲10.9025美元，下跌4.2%。12月豆粕报收每短吨283.6美元，下跌2.94%;12月豆油报收每磅53.65美分，下跌1.9%;泛欧交易所11月油菜籽期约报收475.50欧元/吨，下跌2.1%;加拿大11月油菜籽期约报收682.7加元/吨，下跌5.1%;阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨395美元(含33%出口税)，下跌2.95%。ICE美元指数报收97.529点，比一周前上涨0.73%。
USDA供需报告分析：2025年美国大豆库存用量比降至7%，处于相对紧张状况
美国农业部发布的7月份供需报告显示，基于6月30日的种植面积报告，2025/26年度美国大豆产量下调500万蒲至43.35亿蒲，同比减少0.7%;由于国内豆油用量增加，尤其是生物燃料行业的需求，大豆压榨上调至25.4亿蒲，较上月调高5000万蒲，同比增长5%;大豆出口下调至17.45亿蒲，较上月下调7000万蒲，同比降低6.4%。大豆期末库存下调1500万蒲至3.1亿蒲，同比降低11.4%。2024/25年度美国大豆出口上调1500万蒲至18.65亿蒲。大豆期末库存不变，仍为3.50亿蒲。
2025/26年度美国大豆库存用量比为7.05%，低于2024/25年度的7.98%，这是三年来最低水平，低于10年均值9.1%。意味着下一年度大豆供应形势相对紧张。
本月美国农业部将2025/26年度大豆年度均价调低至10.10美元/蒲，较上月下调0.15美元，但高于上年的10.00美元/蒲。
2025/26年度美国生物燃料生产中的豆油用量大幅上调
基于美国环保署(EPA)提出的2026年和2027年可再生燃料标准用量，美国农业部预测2025/26年度将有155亿磅豆油用于生物燃料生产，远高于上个月预测的139亿磅，相比之下，2024/25年度的这一用量为122.5亿磅，2023/24年度129.89亿磅。美国农业部表示，EPA的最新提案不仅将大幅增加生物基柴油的强制要求，还将减少进口可再生燃料和采用外国原料生产的可再生燃料的可再生识别号码 (RIN) 数量。如果这些调整得以实现，预计将增加豆油等国产原料的需求。
美国农业部调高阿根廷大豆产量预期，维持巴西产量不变;全球供应充足
美国农业部将2024/25年度阿根廷大豆产量上调90万吨至4990万吨，高于市场预期的4930万吨。巴西大豆产量预估不变，仍为1.69亿吨，低于巴西国家商品供应公司(CONAB)预测的1.69487亿吨。目前巴西和阿根廷大豆收获均已结束。美国农业部预测2024/25年度南美三个主要大豆生产国的大豆产量合计达到创纪录的的2.191亿吨，同比增长近1539万吨或7.2%。
由于乌克兰产量上调，2025/26年度全球大豆产量预计为4.27681亿吨，较上月调高86万吨，比上一年度增加1.3%，也将是历史最高纪录。
全球大豆期末库存预估上调到1.2607亿吨，较上月调高77万吨，同比增长0.8%;库存用量比将达到20.57%，高于上月预测的20.45%，低于上一年度的21.22%，但是自2019/20年度以来的次高水平，反映了全球大豆供应形势相对充足。
2025/26年度全球油菜籽产量预估略微下调至8953.6万吨，仍是历史次高纪录
美国农业部7月份供需报告显示，2025/26年度全球油菜籽产量预估略微下调至8953.6万吨，较上月预估值调低24万吨，主要反映了加拿大的产量调低。最新产量数据比上年高出4.5%，将是历史次高纪录。全球油菜籽贸易预计为1806万吨，略高于上月预测的1793.7万吨，比上年减少8.3%。全球油菜籽压榨量预计为8481万吨，较上月下调34万吨，仅略高于上年的8420万吨。全球油菜籽期末库存预计为946万吨，较上月调高17万吨，比上年增加3.5%。全球油菜籽库存用量比预计为8.84%，高于上一年度的8.5%。
报告显示，加拿大2025/26年度油菜籽产量预计为1925万吨，较上月下调25万吨，同比增加0.3%。出口预计为760万吨，较上月调高10万吨，同比减少19.1%。国内用量预计为1150万吨，下调40万吨，同比减少3%。期末库存预计为161.6万吨，较上月上调2万吨，同比增加22.8%。就2024/25年度而言，加拿大油菜籽出口预计940万吨，较上月调高40万吨。国内用量1185万吨，上调50万吨。期末库存131.6万吨，下调3万吨，同比骤降59.3%。
欧盟2025/26年度油菜籽产量预计为1945万吨，较上月调高10万吨，也将比上一年度的1686万吨大幅增加15.4%。这意味着在2025/26年度欧盟将取代加拿大，成为全球最大的油菜籽生产国。
美国大豆优良率连续第三周保持稳定，与市场预期相符
美国农业部的作物周报显示，截至7月6日，美国大豆优良率为66%，与上周持平，也和分析师预期持平，这也是大豆优良率连续第三周保持在66%，上年同期为68%。大豆扬花率为32%，上周17%，去年同期32%，历史均值31%。大豆结荚率为8%，上周3%，去年同期8%，历史均值6%。
在核心产区，衣阿华州的大豆优良率为79%，高于一周前的77%;伊利诺伊州54%，与一周前持平。印地安纳州62%，高于一周前的61%。
干旱监测报告显示，干旱监测报告显示，截至7月8日，大豆作物处于干旱地区的比例为9%，一周前8%，去年同期8%。
美国全国海洋及大气管理局(NOAA)周六发布的未来三天降雨预测显示，7月13日到7月16日，美国中西部地区将会出现大范围的降雨过程，大部分地区的降雨量将在0.10英寸到0.25英寸。这将继续有助于大豆作物生长。
美国大豆出口销售符合预期
美国农业部出口销售报告显示，截至2025年7月3日当周，2024/25年度美国大豆净销售量为503,000吨，较上周高出9%，较四周均值高出43%。2025/26年度净销售量为248,400吨，一周前为239,000吨。2024/25年度迄今美国大豆销售总量5044万吨，同比增长12.5%。美国农业部预期全年增长9.1%。
从大豆报价来看，阿根廷大豆仍是全球最便宜的供应。7月10日，美湾大豆FOB报价为407美元/吨，比一周前下跌12美元;巴西大豆帕拉纳瓜港口报价427美元/吨，下跌10美元;阿根廷大豆上河报价398美元/吨，下跌9美元。
巴西大豆产量预估略微下调，但仍是历史最高纪录
巴西国家商品供应公司(CONAB)周四预计2024/25年度巴西大豆产量为1.69487亿吨，较上月下调12万吨，但将比上年增加约15%，创下历史最高纪录。大豆单产预计创下历史新高，为每公顷3560公斤。出口量预计与去年持平，为1.0622亿吨。CONAB指出，近期国家能源政策委员会(CNPE)上调柴油中的生物柴油混合比例，将通过增加大豆压榨需求来提振大豆市场。大豆加工量将增加约93.5万吨，豆油产量增至1137万吨，豆粕产量增至4378万吨。
阿根廷大豆收获完成，出口关税上调之前农户加快销售
布宜诺斯艾利斯谷物交易所近日表示，阿根廷2024/25年度大豆收获工作已经结束，最终产量达到5030万吨，比上一年度增加10万吨。
阿根廷农业部称，上周阿根廷大豆销售显著加快。截至7月2日，阿根廷农户出售了2558万吨2024/25年度大豆，比一周前高出216万吨，去年同期为2275万吨。与此同时，农户还预售了41万吨2025/26年度大豆，比一周前高出14万吨，去年同期32万吨。从7月1日起，阿根廷大豆出口税将从26%调高到33%，豆油和豆粕的出口税也将从24.5%调高到31%。此前阿根廷在1月27日到6月30日期间调低了大豆以及制成品的出口税。