受元旦假期大豆压榨量下降影响，上周国内豆粕库存量为113.5万吨，周度减少4.1万吨，豆粕绝对库存量仍处于常年同期偏高水平。当前国内进口大豆库存高企，进口美豆将陆续发运到港，一季度国内供应将保持宽松。巴西大豆保持丰产预期，是二季度国内供应主力和定价之锚，豆粕2605合约较现货有近300元/吨的贴水，即是对未来市场供需格局的提前反应。市场单边驱动不足，该合约尚难打破自2025年5月开启的窄幅区间震荡状态。