一、现货回顾
国内主产区基层余粮销售进度较快，供应偏紧趋势对价格形成支撑，不过随着新季小麦陆续批量上市，贸易商腾库进度有所加快，饲用替代及供应增加压制玉米价格继续窄幅震荡运行。东北产地贸易商出货意愿减弱，北方港口集港量维持偏低水平，贸易商收购量少，玉米下海量缓慢下降，价格维持稳定，其中锦州港周比持平;南方港口整体库存相对充足，饲料企业采购以刚需为主，市场观望情绪浓厚，成交节奏放缓，贸易商报价维持稳定，其中蛇口港周比持平。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅波动。东北产区基层余粮见底，粮源主要集中到贸易渠道环节，价差使粮源外流不断，渠道库存逐步减少，定向稻谷及进口玉米拍卖政策仍未出，贸易商销售心态偏稳，深加工企业加工利润不佳被迫限产，部分加工企业收购意愿降低，收购价格基本稳定，个别企业窄幅波动，其中哈尔滨周比上涨10元/吨;华北黄淮产区新麦进入全面收获期，部分持粮主体腾仓转收新小麦，小麦饲用量进一步上升，加剧了贸易商看跌的情绪，部分持粮主体选择逢高出货玉米，加工企业玉米到货量有所回升，但整体维持在较低水平，而饲料企业继续提货前期订单，小麦替代比例继续增加，采购玉米以刚需为主，下游产品利润不高，企业开机率低位运行，深加工企业小幅调整收购价格，其中石家庄周比上涨10元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：2025年6月2日CBOT -7月玉米合约收跌5.75美分，报收438.25美分/蒲式耳。因大豆价格下跌及中西部天气良好。2025年6月3日CBOT -7月玉米合约收涨0.25美分，报收438.50美分/蒲式耳。因原油走强。2025年6月4日CBOT -7月玉米合约收涨0.25美分，报收438.75美分/蒲式耳。因追随邻池小麦市场的涨势。2025年6月5日CBOT -7月玉米合约收涨0.75美分，报收439.50美分/蒲式耳。因种植规模担忧。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2507，6月3日开盘价2340元，收盘价2325元，跌14元，最高价2348元，最低价2317元，结算价2326元;6月4日开盘价2326元，收盘价2333元，涨7元，最高价2337元，最低价2319元，结算价2327元;6月5日开盘价2334元，收盘价2335元，涨8元，最高价2340元，最低价2324元，结算价2332元;6月6日开盘价2334元，收盘价2340元，涨8元，最高价2342元，最低价2330元，结算价2336元。
三、本周新闻
1、截至2025年5月29日当周，美国玉米出口检验量为1,576,006吨，上周1,419,437吨，去年同期为1,416,488吨。
2、截至5月29日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为153美元/吨，比一周前下跌1美元。
3、咨询公司Safras & Mercado的调查显示，巴西2024/2025年度玉米产量预计为1.39亿吨，较上月预测增加近400万吨，也高于2023/24年度的1.256亿吨。
4、美国商品期货交易委员会(CFTC)的持仓数据显示，截至5月27日当周，投机基金在芝加哥期货交易所(CBOT)玉米期货和期权上的净空单降至100,760手，比一周前减少了不到3,000手。
5、法国农业局(FranceAgriMer)发布的作物评级报告显示，截至5月26日，法国玉米优良率为85%，一周前87%，去年同期81%。
6、俄罗斯农业部发布通告，2025年6月4日到6月10日期间，玉米基准价格为每吨220.9美元，出口关税为506.1卢布/吨;之前一周基准价格为220.9美元，出口关税为606.0卢布/吨。
7、乌克兰农业部称，截至6月2日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3830.8万吨，高于一周前的3772.2吨，比去年同期减少865万吨或18.4%。
8、俄罗斯农业部表示，在新年度(7月1日)来临之前，俄罗斯不打算放弃谷物出口关税，并计划调整计算关税的基准价格。
9、俄罗斯副总理德米特里?帕图谢夫在5月30日索契举行的全俄谷物论坛上表示，俄罗斯目前不打算放弃现行的谷物出口关税机制。
10、俄罗斯粮食出口商和生产商联盟专家委员会主席伊戈尔?帕文斯基在全俄谷物论坛上表示，俄罗斯2025/26年度的粮食产量预计将达到1.32亿至1.38亿吨，其中小麦产量预计在8500万至9000万吨之间。
11、截至5月25日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为28,262,252吨，比去年同期减少6%，上周同比减少5%。
12、截至5月25日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为29,180,105吨，比去年同期减少30%，上周同比减少31%。
13、乌克兰农业部周五表示，截至5月29日，迄今已经播种了550万公顷春季谷物，相当于今年计划播种面积568.1万公顷的97%。一周前为531.8万公顷(占比94%)。
14、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至5月28日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度为40.5%，比一周前增加1.7个百分点。
15、美国农业部5月30日表示，私人出口商报告对未知目的地销售210,560吨美国玉米，其中145,560吨在2024/25年度交货，65,000吨在2025/26年度交货。
16、中储粮网6月3日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3777吨，成交数量3777吨，成交率100%。
17、中储粮网6月3日兰州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3166吨，成交数量3166吨，成交率100%。
18、中储粮网6月3日贵州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2300吨，成交数量805吨，成交率35%。
19、中储粮网6月3日辽宁分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6768吨，全部流拍。
20、中储粮网6月3日成都分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米13314吨，成交数量5408吨，成交率41%。
21、阿尔及利亚国有买家周二宣布再次进行提前招标，寻购最多24万吨饲料玉米，产地可选。
22、美国农业部谷物加工报告显示，4月美国用于生产乙醇和其他用途的玉米总消费量为4.75亿蒲，环比减少6%，但是同比增长1%。
23、印度气象局(IMD)表示，截至6月3日，印度在当前季风季节(6月至9月)的降雨量累计为10.9毫米，高于去年同期的8.4毫米，比长期均值(过去50年)提高29%。
24、澳大利亚农业资源经济科学局(ABARES)6月份发布的季度展望报告，预计2025/26年度国际饲粮价格将温和上涨，具体来看，2025/26年度全球玉米指标价格(美湾)预计将上涨3%，平均为每吨207美元;饲料大麦(法国鲁昂)价格预计将上涨3%，平均为每吨225美元;高粱(美国墨西哥湾)价格预计将上涨5%，平均为每吨240美元。
25、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至6月1日(周日)，美国玉米播种进度为93%，高于一周前的87%，和五年均值持平。
26、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2025年6月1日，2024/25年度首季玉米收获进度为89.6%，上周86.9%,去年同期85.2%，五年均值86.1%。
27、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至6月1日，巴西2024/25年度的二季玉米收获进度为0.8%，一周前0.3%，去年同期3.7%，五年均值2.1%。
28、咨询机构StoneX周二发布的调查结果显示，巴西2024/25年度二季玉米产量预计将达到1.061亿吨，高于此前预测的1.043亿吨，主要得益于巴西中西部、帕拉纳州以及圣保罗州作物的良好生长态势。
29、乌克兰农业部长维塔利·科瓦尔周二表示，按照最悲观的估计，乌克兰2025年谷物产量可能降至5100万吨，因为天气恶劣。如果这一预测成真，将比2024年的5670万吨减少10%。
30、据越南官方媒体报道，越南企业将与美国合作伙伴签署谅解备忘录，购买价值20亿美元的美国农产品。
31、中储粮网6月4日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4211吨，成交数量4211吨，成交率100%。
32、中储粮网6月4日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米225吨，成交数量225吨，成交率100%。
33、中储粮网6月4日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4574吨，成交数量4574吨，成交率100%。
34、中储粮网6月4日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2340吨，成交数量2340吨，成交率100%。
35、美国农业部将在周四发布周度出口销售报告。分析师们预计这份报告将会显示，截至2025年5月29日的一周，美国玉米出口净销售量可能介于80万到170万吨之间。
36、印度气象局(IMD)表示，截至6月4日，印度在当前季风季节(6月至9月)的降雨量累计为14.3毫米，比长期均值(过去50年)提高25%。
37、今年晚些时候，厄尔尼诺南方涛动(ENSO)存在转为弱拉尼娜的可能性，但不确定性仍然很高。
38、越南农业部表示，越南企业将与美国合作伙伴签署谅解备忘录，采购价值20亿美元的美国农产品，这是两国达成新贸易协议的努力之一。
39、普渡大学发布的5月份农业经济晴雨表显示，今年5月份美国农户的信心指数跃升至四年来最高水平，种植户押注特朗普政府推动越南与意大利达成更多贸易协议，农作物出口预期增长。
40、一周前美国农业部首次发布的玉米评级报告显示，玉米初始评级为2019年以来的最低值。参与作物观察项目的农户报告，玉米作物状况有所改善，本周11块玉米田的平均得分升至3.68分，高于上周的3.57分。
41、乌克兰农业部称，截至6月4日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3850.5万吨，比去年同期的4773.4万吨减少约923万吨或19.3%。
42、乌克兰农业部公布的数据显示，由于玉米和小麦出口量增加，乌克兰5月份农产品出口量从4月份的373万吨增至404万吨。
43、疲软的需求导致乌克兰玉米价格持续大幅下跌。乌克兰玉米出口价格已经跌至每吨225-227美元，或每吨10,400-10,600格里夫纳，6月10-15日之前即期交货。
44、乌克兰农业委员会(UAC)周三警告，由于价格竞争力持续弱于美国玉米，乌克兰6月玉米出口量可能从5月的200万吨锐减至100万吨，降幅达50%，凸显乌克兰农产品出口面临的严峻挑战。
45、中储粮网6月5日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米11332吨，成交数量11332吨，成交率100%。
46、中储粮网6月5日兰州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3645吨，成交数量3645吨，成交率100%。
47、中储粮网6月5日成都分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米19671吨，全部流拍。
48、中储粮网6月5日北京分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米11356吨，全部流拍。
49、贸易商表示，韩国饲料原料采购团体之一的MFG通过招标买入199,000吨饲料玉米。
50、贸易商称，韩国饲料原料采购团体之一的FLC在周四通过私下交易买入约6.7万吨饲料玉米。
51、贸易商称，韩国玉米加工行业协会(KOCOPIA)买入了60,000吨美国玉米。
52、截止到2025年5月29日，2024/25年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为3.3万吨，去年同期为265万吨。
53、欧盟数据显示，2024/25年度头11个月，欧盟玉米进口量增长7%;5月份最后一周，美国六周来首次对欧盟出口玉米。
54、荷兰合作银行(RaboResearch)6月3日发布的第六期全球谷物和油籽贸易图显示，全球谷物和油籽贸易持续稳步增长，在2023/24年度达到约8.8亿吨，价值约3300亿美元。过去五年中，谷物贸易量的复合年增长率(CAGR)为3.2%，油籽为2.4%，但与前十年的7%相比，增速有所放缓。
55、美国能源信息署(EIA)最新周度数据显示，截至2025年5月30日当周，乙醇日均产量为110.5万桶/日，前一周为105.6万桶/日，去年同期107.2万桶/日。
56、截至5月28日，阿根廷农户预售1823万吨2024/25年度玉米，比一周前高出107万吨，去年同期的预售量为1992万吨。上周预售123万吨。
57、巴西谷物出口商协会(ANEC)预测，2025年6月份巴西玉米出口量将会激增至835,660吨，高于5月份的不到7万吨，去年6月份的出口量为982,812吨。
58、乌克兰农业部长维塔利科瓦尔表示，乌克兰计划调整其农产品出口政策，以适应即将终止的欧盟市场自由准入政策，此举可能减少原材料出口，同时加强国内加工。
59、从6月6日起，欧盟与乌克兰之间的"自主贸易措施"(ATM)政策将正式终止，取而代之的是恢复2021年配额制度。这一转变标志着乌克兰农产品对欧出口将面临重大调整。
60、中储粮网6月6日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6697吨，成交数量6697吨，成交率100%。
61、中储粮网6月6日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2000吨，成交数量2000吨，成交率100%。
62、中储粮网6月6日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2960吨，成交数量2457吨，成交率83%。
63、中储粮网6月6日兰州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3645吨，成交数量2989吨，成交率82%。
64、中储粮网6月6日储运公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米40000吨，成交数量40000吨，成交率100%。
65、中储粮网6月6日西安分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米7672吨，成交数量7672吨，成交率100%。
66、中储粮网6月6日内蒙古分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米33002吨，成交数量33002吨，成交率100%。
四、生猪市场
从24年5月到现今，农业农村部的能繁母存栏数据始终在4000-4100万头区间波动，处于绿色合理区间范围。这意味着25年生猪供应增长可控、猪价或窄幅波动。而饲料成本的下降、疾病防控效果的改善，使养殖成本下降明显。当前猪价水平下，养殖企业仍有微利，行业产能去化进程暂缓。
五、玉米库存
截至6月6日北方港口四港玉米库存共计约330万吨。北方港口合同粮集港接近尾声，库存持续下降。截止周五广东港口玉米库存115万吨，下游企业仍以刚需采购为主，提货居多，内贸玉米日均出货在3.3万吨。
六、后市分析
6月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长、国储玉米轮出拍卖上市量将继续维持偏高水平不变，基层粮源逐步见底持粮主体出货积极性继续提高因部分贸易商需要滕库收购小麦，市场流通粮源将依旧充足略偏紧，新季小麦上市利空小麦也利空玉米价格，多方因素冲抵叠加结果虽然依旧利多玉米价格走势但涨势在逐步减弱。预判6月上半月期间产销区玉米交易均价总体将继续略显偏弱震荡走势为主因部分地区价格弱势回调拖累日度交易均价出现短时偏弱的影响，6月下半月跌势放缓止跌回涨几率将逐步提高，6月份产区玉米月度均价环比继续上涨的预判不变。更远看，6-9月份期间玉米现货价格总体呈趋势性偏强走势为主的可能性更大，直到新季玉米上市。