上周巴西大豆价格小幅下跌，因为雷亚尔汇率位于8个月高点附近，而外部市场下跌也带来压力;但是出口步伐保持强劲，有助于限制巴西大豆下行空间。

　　截至6月27日，帕拉纳瓜港口大豆报价为每60公斤袋134.56雷亚尔(约24.53美元)，比一周前的135.06雷亚尔(约24.45美元)下跌0.4%，较2024年底的139.41雷亚尔下跌3.5%。这一跌幅延续了2024年(-2.2%)和2023年(-22.7%)的下降趋势，与2020-2022年连续三年上涨形成鲜明对比。本周芝加哥期货交易所成交最活跃的新季11月大豆下跌3.4%，报1024.75美分/蒲。

　　6月份巴西大豆出口预计增至1499万吨

　　巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2025年6月份巴西大豆出口量将达到1499万吨，高于一周前预估的1437万吨，比2024年同期的1383万吨高出8.4%。ANEC估计本月出口豆粕192万吨，比上周调低5万吨，也低于去年同期的205万吨。1Anec预计2025年巴西大豆出口总量将高达1.1亿吨。物流预计将成为限制因素，出口窗口有可能延长至2026年初，类似于2023年创纪录收成后的情况。

　　巴西大豆产量预期上调

　　目前巴西大豆收获已经全部结束。咨询机构Datagro将2024/25年度巴西大豆产量调高到创纪录的1.735亿吨，比早先预期高出150万吨,比上年高出12%。

　　6月12日，巴西国家商品供应公司(CONAB)预计巴西大豆产量达创纪录的1.696058亿吨，较上月预期调高126万吨，同比提高14.8%;出口量估计为1.062424亿吨，比上月调高28万吨，高于上年的9881万吨;国内消费量估计为5979万吨，较上月预测的6068万吨调低89万吨，高于上年的5611万吨。

　　6月12日，美国农业部维持2024/25年度巴西大豆产量预测1.69亿吨不变，同比增长10.5%;预测2025/26年度巴西大豆产量将达到1.75亿吨，也和上月持平。

　　巴西农户预售64%的陈豆和10.8%的新豆，均落后于历史均值

　　Safras & Mercado称，截至6月6日，2024/25年度巴西大豆产量已售出64%，高于5月初的57%，但低于去年同期的71.8%以及五年均值76.95%。累计销售量达1.10亿吨。巴西农户将在9月份播种新豆，产量预计为1.8257亿吨，迄今预售比例为10.8%，高于5月初的7.9%，但是低于去年同期以及五年均值。

　　上周雷亚尔兑美元汇率上涨0.5%

　　周五雷亚尔汇率为5.4939雷亚尔兑换1美元，较一周前的5.522上涨0.51%，较2024年底的6.1787上涨11.1%。近期巴西央行意外加息25基点至15%，创下2026年7月以来最高利率，这也是连续第七次加息，推动巴西雷亚尔近期走强。

　　作为参考，2024年底雷亚尔兑美元汇率下跌27.2%，创下2020年(-29.3%)以来的最大年度跌幅，也是G20国家中贬值最多的货币。

　　注：1美元等于5.4939雷亚尔