【豆类基本面】受美国作物天气提振产量前景，周五CBOT大豆期货市场震荡回落，盘中豆粕下跌豆油上涨。美国农业部发布月度供需报告，2025年美豆单产为52.5蒲式耳/英亩，产量为43.35亿蒲式耳，略低于6月份的43.40亿蒲式耳，与报告前分析师平均预期值基本一致。由于美国农业部调降美豆出口，预计2025/2026年度美豆期末库存为3.10亿蒲式耳，高于6月预估的2.95亿蒲式耳，也高于分析师预期的3.02亿蒲式耳。此外，美国农业部大幅上调生物燃料中豆油使用前景，达到创纪录的155亿磅。农业咨询机构Safras&Mercado表示，巴西2025/2025年度大豆种植面积预计同比增长1.2%，产量预计达到创纪录的1.7988亿吨，同比增长4.6%。如果这一产量目标能够实现，全球大豆供给宽松程度将进一步深化。

　　【大豆】现阶段基层余豆不多，现货整体走势较为平稳。中储粮暂停国产大豆拍卖，6月23日以来的连续五次双向竞价交易均全部成交，购销均价在4200元/吨左右。陈豆投放量增加，现货供应紧张局面得到缓解。东北主产区作物整体长势较好，本周产区天气整体适宜大豆生长。农业农村部预计2025年中国大豆产量为2109万吨，同比增加44万吨。周五豆一期货市场收盘互有涨跌，近月合约受现货压力表现偏弱，远月合约小幅回升。国产大豆市场消息面较为平静，市场观望情绪升高。目前主产区天气正常，夏季高温削弱豆制品需求，豆一期货市场上行驱动依旧偏弱。

　　【豆粕菜粕】周五国内豆粕现货报价整体上涨，各地涨幅在30-40元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2810-2900元/吨之间。东莞菜粕报价上涨20元/吨至2520元/吨。美豆止跌回升改善市场情绪，油厂顺势提价，但豆粕累库压力不减，粕价上涨空间受限。周五国内粕类期货市场低开高走整体上涨，期现货市场形成共振，报告前减仓避险情绪升高，持仓大幅下降。美豆缺少天气提振，丰产预期令豆价涨能不足。国内豆粕库存高企，现货端的供给压力仍在释放。四季度进口大豆买船存在较大缺口，供应的不确定性为远期市场带来抗跌支撑。美国农业部月报平稳落地，国内粕类市场有望维持震荡抗跌行情。

　　【油脂】周五CBOT豆油市场小幅收高，美国农业部在月报中大幅调高新年度生物燃料生产商对豆油的需求展望。周五马来西亚棕榈油市场震荡上涨，摆脱了6月棕榈油库存意外增加影响，受到相关植物油市场走强以及马币贬值的支撑，实现连续第二周上涨。尽管MPOB月报略微偏空，但ITS和AmSpecAgri发布的马来西亚7月1-10日棕榈油产品出口环比增长分别为5.3%和12.0%，另外，南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，7月1-10日，马来西亚棕榈油产量环比增长35.28%，产量增幅超过市场预期。周五国内油脂期货市场延续差异化行情，棕榈油期货重启升势，但在逾4个月高点处遭遇抛压，回吐部分涨幅;美豆止跌回升提振豆油期货继续回升，菜油期货先扬后抑，在自身供应压力下表现依旧偏弱。MPOB月报对棕榈油市场的反弹干扰解除，棕榈油技术买盘活跃，仍有蓄势突破的可能。豆油库存攀升，价格上行仍有阻力。澳大利亚总理周末访华引发中国扩大进口澳大利亚菜籽预期，叠加加拿大菜籽因作物天气改善而触及一个月低点，国内菜油期货在三大油脂中有望继续承压偏弱运行。