【豆类基本面】因供应强劲及作物天气良好，周四CBOT大豆期货市场延续弱势小幅收低，盘中呈现油强粕弱特征。当前美豆生长状态较佳，优良率水平与上年同期基本持平，大豆陆续进入开花阶段。天气预报显示，未来几天美国中西部地区温暖多雨天气利于作物生长。在美国农业部6月30日公布美豆种植面积前，市场预计美国2025年大豆播种面积为8365.5万英亩，略高于3月底种植意向报告给出的8349.5万英亩。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截止6月19日当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增53.095万吨，好于市场预期。阿根廷将从7月1日期上调大豆和豆油豆粕的出口税，该国6月大豆出口量预计大幅增加。农业咨询公司Datagro将巴西2024/2025年度大豆产量上调到1.735亿吨，同比增加12%。

　　【大豆】现阶段基层余豆不多，各级储备大豆陆续投放，缓解现货供应紧张。东北主产区进入高温阵雨模式，利于大豆作物生长。周四豆一期货市场延续弱势收盘下跌，美豆连跌加剧市场看空情绪，技术上呈现四连阴，弱势特征进一步强化。国产大豆市场供需相对独立，国产食品豆长期供给过剩。随着国内进口大豆供给转向宽松，国产大豆压榨需求前景将再度转弱，需求端对豆价提升力较为有限。国产大豆被大量收购入库，随着各级储备大豆相继启动拍卖，现货供应紧张局面将得到缓解。国内供应预期向好叠加美豆走弱，豆一期货市场仍缺少止跌动力。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价继续下跌，各地跌幅在30-50元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2810-2870元/吨之间。东莞菜粕报价下跌70元/吨至2400元/吨。美豆连跌加剧市场看空情绪，国内油厂开工率升至70%，豆粕累库节奏明显加快。终端需求平稳，部分地区出现催提现象，油厂承压大幅调低粕价。周四国内粕类期货市场低开低走弱势加剧，内外盘、期现货形成弱势共振，技术上弱势形态明显强化。良好作物天气令美豆快速减少天气升水，国内进口大豆和豆粕供给压力持续攀升。油脂市场跟随原油止跌回升，豆类市场下行压力集中在豆粕和菜粕市场释放，粕弱油强格局得到强化。粕类期货市场短期内仍缺少向上驱动，维持震荡偏弱行情的概率较大。目前美豆市场连续下行，更有利于7-8月生长关键期的天气炒作，注意把握市场运行节奏。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场止跌回升，保持油强粕弱特征。周四马来西亚棕榈油市场震荡收高，受到预期产量减少及主要消费国需求强劲的支撑，今日因假日休市。机构预测的马来西亚6月1-25日棕榈油出口环比变化出现较大分歧，其中ITS和AmSpec预计的环比增幅分别为6.84%和6.63%，SGS预计环比减少21.02%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，6月1-25日马来西亚棕榈油产量环比增加3.83%。周四国内油脂期货市场整体走势偏强，收盘不同程度上涨，巴西提高生物燃料掺混比例提振国际油脂走强。美豆下跌的成本传导有望在豆粕市场释放，油强粕弱特征十分突出。当前国内三大食用油库存宽松，需求平稳，在大豆压榨量保持高位下，油脂整体库存仍有上升空间。近期国内油脂市场有效驱动较弱，市场情绪易受原油和外盘油脂影响，行情连续性一般，走势仍易反复。