【豆类基本面】因美国中西部大豆作物生长条件理想且抛售压力加大，周三CBOT大豆期货市场大幅回落，盘中豆粕和豆油同步下跌。美国农业部公布的作物生长报告显示，截至6月22日当周，美豆优良率为66%，低于市场预期的67%，上年同期为67%。当周美豆种植率为96%，美豆出苗率为90%，去年同期和五年均值分别为89%和90%;当周美豆开花率为8%，上年同期和五年均值为7%。天气预报显示，未来几天，美国中西部地区温暖和多雨天气预计利于作物生长。在美国农业部6月30日公布美豆种植面积前，市场预计美国2025年大豆播种面积为8365.5万英亩，略高于3月底种植意向报告给出的8349.5万英亩。巴西国家能源政策委员会周三批准上调掺混到化石燃料中的生物燃料水平，将拉动该国大豆消费量。

　　【大豆】现阶段基层余豆不多，各级储备大豆陆续投放，缓解现货供应紧张。东北主产区本周持续高温少雨，由于此前降雨较多，旱情尚未显现。周三豆一期货市场大幅下跌，受现货供给增加及豆二等相关品种弱势拖累，市场抛压明显升高，技术上显现阶段顶部特征。国产大豆市场供需相对独立，国产食品豆长期供给过剩。随着国内进口大豆供给转向宽松，国产大豆压榨需求前景将再度转弱，需求端对豆价提升力较为有限。国产大豆被大量收购入库，随着各级储备大豆相继启动拍卖，现货供应紧张局面将得到缓解。国内供应预期好转叠加美豆下跌，豆一期货市场有望继续向下寻找支撑。

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价继续小幅回落，各地跌幅在10-30元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2840-2920元/吨之间。东莞菜粕报价下跌50元/吨至2470元/吨。油厂高开工率保持高位，国内豆粕累库进度加快。部分地区出现催提现象，油厂挺价压力持续升高。周三国内粕类期货市场承接美豆弱势大幅回落，现货下跌加剧市场看空预期，豆粕期货持仓大幅减少，菜粕期货持仓大幅增加，价格重心整体明显下移。进口大豆供给宽松，本周大豆压榨量预计升至250万吨左右，供给端压力持续攀升。当前美豆因缺少天气支撑连续下跌，月底面积报告在即，油脂超跌反弹，粕类期货市场有望继续承压下行。

　　【油脂】周三CBOT豆油市场弱势震荡，受到美豆大幅下跌的拖累。周三马来西亚棕榈油市场震荡收低，夜盘跟随原油止跌回升。船货检验机构发布的马来西亚6月1-25日棕榈油出口环比增幅在6.63%-6.84%，增幅继续收窄。马来西亚棕榈油局(MPOB)发布通知，下调7月份棕榈油参考价格至3730.48马币/吨，使得出口税从9.5%降至8.5%。周三国内油脂期货市场走势分化，国际原油止跌回升令豆油和棕榈油期货抛压暂缓，菜油期货则遭遇多头减持，跌幅继续扩大。当前国内三大食用油库存宽松，需求平稳，在大豆压榨量保持高位下，油脂整体库存仍有上升空间。近期油脂市场急涨急跌行情导致市场情绪不稳，原油表现仍对油脂市场有较强指导意义。美豆下跌的成本传导有望在豆粕市场释放，国内豆类市场将重回油强粕弱格局。