【豆类基本面】因现货疲软加剧需求担忧，周四CBOT大豆期货市场承压收低，盘中豆油下跌豆粕小幅回升。美国农业部公布6月份月度供需报告，包括美国和南美新年度的主要数据均与上月预估一致，本月报告对市场影响不大。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截至6月5日当周，美国大豆出口销售合计净增11.95万吨，符合市场预期。本周初公布的美国大豆优良率为68%，种植率和出苗率均好于常年同期水平。布宜诺斯艾利斯谷物交易所表示，由于单产高于预期，阿根廷2024/2025年度大豆产量预计将达到5030万吨，高于此前预估值。

　　【大豆】现阶段基层余豆不多，国储及地方企业购销量较小，现货市场整体稳定。东北主产区大豆出苗整体较好，天气条件适宜大豆生长。周四豆一期货市场买盘回暖整体收高，2509合约大幅增仓，技术上保持震荡偏强节奏。国产大豆市场供需相对独立，国产食品豆长期供给过剩。随着国内进口大豆供给转向宽松，国产大豆压榨需求前景将再度转弱，需求端对豆价提升力较为有限。国产大豆被大量收购入库，三季度启动政策性抛储概率较大。中储粮本周大豆采购计划连续流拍，加剧市场对现货供应紧张的担忧，为近期豆一期货市场震荡回升提供重要支撑。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体稳定，局地上涨10元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2840-2950元/吨之间。东莞菜粕报价稳定为2520元/吨。进口大豆供给宽松，油厂开工率维持高位，豆粕库存连续回升限制油厂提价。周四国内粕类期货市场走势分化，菜粕期货保持强势增仓上涨，期价触及逾一个月高点;豆粕期货双边震荡，等待美国农业部月报指引。粕类期货市场在技术上保持反弹节奏，延续粕强油弱特征。尽管现货端供给压力仍在释放，但三季度进口大豆订单缺口较大，美豆生长关键期天气炒作风险犹存，资金增持天气升水意愿依然偏高，美豆和国内粕类期货市场仍有季节性抗跌支撑。受美国农业部月报后美豆回落拖累，国内粕类期货市场获利回吐情绪可能对反弹节奏造成干扰。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场冲高回落明显收低，美国生物燃料授权规模可能低于预期引发市场抛压。周四马来西亚棕榈油市场延续弱势震荡状态，受到6月产量增长缓慢预期的支撑。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，马来西亚6月1-10日棕榈油产量环比减少17.24%。机构发布的6月上旬棕榈油出口环比增幅在8.07%-32.69%之间。印度5月棕榈油进口环比增加84%，触及6个月高位。随着棕榈油价格回落，市场预计未来几个月印度等消费大国的棕榈油需求将继续增加。周四国内油脂期货市场走势分化，中东紧张局势令棕榈油期货获利空头大量减持，市场跌势有所缓解;豆油期货因库存压力而表现偏弱，菜油期货多空交织，延续横盘状态。国内棕榈油以刚需为主，价格走势缺少主动性，继续受到产地棕榈油市场的弱势压制。进口大豆压榨量居高不下，累库压力及豆粕走强均增加豆油市场上行阻力。中加贸易关系仍存不确定性，菜油市场低位仍有支撑。受CBOT豆油市场冲高回落影响，国内油脂板块买盘情绪有望下降。