一、现货回顾
国内主产区春玉米陆续上市，持粮主体出陈粮积极性较高，市场流通数量有所增加，加工利润一般，用粮企业以消耗前期库存为主，玉米价格呈低位震荡走势。东北产地余粮有限，北方港口到货量小幅减少，受东北粮价小涨影响，贸易商收购价格相对坚挺，其中锦州港周比上涨20元/吨;南方港口玉米整体库存呈下滑态势，受盘面上涨提振及成本支撑贸易商报价小涨，其中蛇口港周比上涨40元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格区间震荡。东北产区部分加工企业库存消耗后，补库需求增加，而贸易粮库存逐步减少，市场流通粮源减少，大型加工企业库存基本衔接新粮，部分加工企业提价吸引上量，其中哈尔滨周比上涨30元/吨;华北黄淮产区河南、安徽等地新季玉米已经开始上市，春玉米也在供应，有陈粮的贸易商积极出货，市场流通量逐渐增加，饲料走货一般，饲料企业替代品谷物以及小麦较多，以积极消化库存为主，深加工企业库存水平继续下降，下游走货不畅且原料成本偏高，企业以按需采购为主，收购价格震荡走低，其中潍坊周比下跌40元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：2025年9月5日CBOT-12月玉米合约收跌1.75美分，报收418美分/蒲式耳。因多头平仓。2025年9月8日CBOT-12月玉米合约收涨3.75美分，报收421.75美分/蒲式耳。因受美玉米生长优良率料下滑提振。2025年9月9日CBOT-12月玉米合约收跌2美分，报收419.50美分/蒲式耳。因交易商在月报前平仓。2025年9月10日CBOT-12月玉米合约收跌2.75美分，报收417美分/蒲式耳。因仓位调整活跃。2025年9月11日CBOT-12月玉米合约收跌2.75美分，报收417美分/蒲式耳。因仓位调整活跃。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2511，9月8日开盘价2227元，收盘价2231元，涨12元，最高价2233元，最低价2219元，结算价2226元;9月9日开盘价2231元，收盘价2214元，跌12元，最高价2234元，最低价2207元，结算价2215元;9月10日开盘价2216元，收盘价2197元，跌18元，最高价2234元，最低价2192元，结算价2199元;9月11日开盘价2199元，收盘价2202元，涨3元，最高价2205元，最低价2194元，结算价2199元;9月12日开盘价2203元，收盘价2197元，跌2元，最高价2207元，最低价2194元，结算价2199元。
三、本周新闻
1、截至2025年8月28日当周，2024/25年度美国玉米净销量减少280,900吨，为本年度最低。
2、 FAO将2025年全球粗粮产量预测上调至16.01亿吨，较7月增加3610万吨，较2024年高出8860万吨(5.9%)。
3、FAO将2026年度末世界谷物库存预报较7月上调960万吨，全球储备量预计达8.987亿吨，较期初增3.7%，创历史新高。
4、9月5日，乌克兰经济部表示，截至9月5日，乌克兰农民今年收获了2,880万吨各类谷物。
5、9月5日，隶属于法国农业部的农业、渔业反食品管理局(FrenceAgnMer)表示，法国玉米作物评级连续第二周保持稳定，四南部地区已启工作。
6、9月5日， S&P Global Commodity Insights预测美国2025年玉米平均单产预计为每英亩189.1蒲式耳。
7、中储粮网9月8日浙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1642吨，成交数量1642吨，成交率100%。
8、中储粮网9月8日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4800吨，成交数量吨，成交率%。
9、中储粮网9月8日辽宁分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米7293吨，成交数量7293吨，成交率100%。
10、中储粮网9月8日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2906吨，成交数量2906吨，成交率100%。
11、中储粮网9月8日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7250吨，成交数量2320吨，成交率32%。
12、9月8日，美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2025年9月4日当周，美国玉米出口检验量为1,442,910吨，此前市场预估为800,000-1,700,000吨，前一周修正后为1,409,720吨，初值为1,407,050吨。
13、9月8日，巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西9月第一周出口玉米1,297,443.34吨，日均出口量为259,488.67吨，较上年9月全月的日均出口量305,807.14吨减少15%。
14、9月8日，美国农业部(USDA)在每周作物生长报告中公布称，截至2025年9月7日当周，美国玉米优良率为68%，高于市场预期的67%，前一周为69%，上年同期为64%。
15、巴西国家商品供应公司(Conab)公布的数据显示，截至2025年9月6日当周，巴西2024/25年度第二季玉米收割率为98.3%，此前一周为97%，上年同期为100%，五年均值为97.4%。
16、中储粮网9月9日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米9365吨，成交数量9365吨，成交率100%。
17、中储粮网9月9日进口玉米(转基因)竞价销售专场结果：计划销售玉米193946吨，成交数量50426吨，成交率26%。
18、乌克兰经济部称，该国计划增加2026年冬季谷物种植面积，从2025年的524万公顷增至543万公顷。
19、9月9日(周二)，乌克兰经济部表示，乌克兰农民计划将2026年冬季谷物播种面积从2025年的524万公顷增加到543万公顷。不过，部分地区的土壤干燥状况意味着播种工作进展缓慢。
20、贸易消息人士表示，伊朗国营饲料生产商招标寻购最多12万吨饲料玉米和12万吨饲料大麦。
21、印度气象局(IMD)表示，截至9月9日，印度在当前季风季节(6月至9月)的降雨量累计为823.9毫米，比长期均值(过去50年)高出8%，一周前高7%，两周前高4%。
22、巴基斯坦旁遮普省遭遇严重洪灾，导致全国30%的小麦库存被毁，除小麦外，水稻、玉米、棉花、甘蔗和蔬菜等作物也遭受重大损失，进一步加剧了粮食短缺风险。
23、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至9月6日，美国玉米糊熟期比例为95%，一周前90%，去年同期94%，去年同期为95%。
24、截至9月6日，巴西2024/25年度的二季玉米收获进度为98.3%，一周前97.0%，去年同期100%，五年均值97.4%。
25、俄罗斯副总理迪米特里·帕图谢夫在2025年田间作业进展会议上表示，截至9日，俄罗斯农户已经收获近1.05亿吨谷物。
26、乌克兰农业部称，截至9月8日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为463.4万吨，低于去年同期的792万吨。
27、加拿大统计局最新数据显示，截至7月31日，加拿大农产品库存出现显著变化，其中多种主要作物库存大幅下滑，预示着未来市场可能面临供应紧张的局面。
28、据欧盟统计局数据，2025年第二季度，欧盟农产品产出均价较2024年第二季度上涨5.6%。
29、中储粮网9月10日浙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3000吨，成交数量3000吨，成交率100%。
30、中储粮网9月10日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米9365吨，成交数量9365吨，成交率100%。
31、中储粮网9月10日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米7950吨，成交数量7950吨，成交率100%。
32、分析师们预计周度出口销售报告将会显示，截至2025年9月4日的一周，美国玉米出口净销售量可能介于90到240万吨之间。
33、印度气象局(IMD)表示，截至9月10日，印度在当前季风季节(6月至9月)的降雨量累计为826.2毫米，比长期均值(过去50年)高出8%，一周前高8%，两周前高5%。
34、美国农业部公布的数据显示，7月份美国农产品出口逆差为49.7亿美元，同比增长9%，创下单月最高纪录。今年前7个月美国农产品贸易逆差达到创纪录的的336亿美元。
35、美国总统特朗普9月4日签署一项实施美日贸易协定的行政令。分析人士称该项协议有助于美国对日农产品年销售额增加80亿美元。
36、巴西外贸秘书处(Secex)公布的统计数据显示， 9月1-5日，巴西玉米出口量为130万吨，去年9月全月为642万吨。
37、哈萨克斯坦农业部称，截至9月9日，农户已收获630万公顷谷物(含豆类作物)，占总播种面积的39.3%，收获产量接近900万吨。
38、中储粮网9月11日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2096吨，成交数量2096吨，成交率100%。
39、中储粮网9月11日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米50吨，全部流拍。
40、中储粮网9月11日辽宁分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米7177吨，成交数量7177吨，成交率100%。
41、中储粮网9月11日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3374吨，成交数量3374吨，成交率100%。
42、韩国饲料原料采购集团之一的MFG举行国际招标，寻购55,000吨到70,000吨饲料玉米。
43、贸易消息人士表示，嘉吉普瑞纳公司买入了约67,000吨饲料玉米，部分玉米的CNF成交价为每吨245.41美元，部分价格是比芝加哥期货交易所(CBOT)12玉米期货价格高出每蒲204.5美分。
44、贸易消息人士表示，韩国饲料原料采购集团之一的MFG买入了63,000吨饲料玉米，CNF价格为每吨232.10美元。
45、贸易消息人士表示，韩国饲料协会(KFA)仁川分部通过私下谈判买入约68,000吨饲料玉米，产地可选。
46、美国农业部周度出口销售报告显示，截止到2025年9月4日，2025/26年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为0吨，去年同期为0吨。
47、巴西农业部官员证实，中国已正式批准从巴西进口高粱，首批货物有望在未来60天内启运，远早于市场预期。
48、欧盟数据显示，2025/26年度欧盟玉米进口量同比降低50%。头号供应国巴西的份额增长至近四成，乌克兰份额下降。
49、印度气象局(IMD)表示，截至9月11日印度在当前季风季节(6月至9月)的累计降雨量为831.2毫米，比长期均值(过去50年)高出8%，一周前比历史均值高9，两周前高出6。
50、美国国家气象局下属气候预测中心(CPC)周四宣布启动拉尼娜观察，指出未来几个月从中性状态过渡到拉尼娜的概率超过70%。
51、根据堪萨斯州立大学农业经济学家丹尼尔·欧布莱恩教授的分析，2025年美国玉米预计将迎来大丰收，单产预计达到每英亩182至188蒲，继续压制玉米价格。
52、截至2025年9月5日当周，乙醇日均产量为110.5万桶/日，前一周为107.5万桶/日，去年同期108.0万桶/日。
53、截至9月3日，阿根廷农户销售2691万吨2024/25年度玉米，比一周前高出93万吨，去年同期的预售量为3175万吨。之前一周销售量为95万吨。
54、罗萨里奥谷物交易所表示，随着农民逐渐放弃种植大豆和其他作物，阿根廷2025/26年度玉米产量可能创下纪录。
55、CONAB本月预计2024/25年度玉米产量达到1.3967亿吨，高于上月预测的1.37亿吨，比上年增长20.9%。
56、机构Expana的报告显示，全球谷物产量预测在近几周大幅攀升，尤其是澳大利亚和俄罗斯的软质小麦以及美国的玉米，这将加剧动物饲料和出口市场的竞争。
57、中储粮网9月12日储运公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米8770吨，成交数量8770吨，成交率100%。
58、中储粮网9月12日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8362吨，成交数量8362吨，成交率100%。
59、中储粮网9月12日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2251吨，成交数量2251吨，成交率100%。
60、中储粮网9月12日进口玉米(转基因)竞价销售专场结果：计划销售玉米190040吨，成交数量64614吨，成交率34%。
四、生猪市场
据农业农村部数据，2025年7月末能繁母猪存栏量为4042万头，仍高于官方设定的3900万头的正常保有量，处于产能绿色区间。能繁母猪存栏量自2024年5月起逐渐回升，按照商品猪出栏时间滞后10个月来推算，2025年3月生猪供应开始增长。目前，生猪市场供应宽松格局并未改变，价格承压运行。即将进入四季度的传统需求旺季。近期，气温下降、学校开学集中采购、“双节”备货需求增加等因素令生猪需求好转，屠宰场开工率提高。虽然生猪市场供应宽松导致鲜品价格偏弱运行，鲜品和冻品价差处于历史低位，入库成本较低，但市场预期不乐观，因此冻品入库需求有限，无法有效提振生猪需求。能繁母猪存栏量偏高导致供应宽松;需求方面，四季度有望好转，但消费终端对高价猪肉的接受度较低，需求改善空间有限。整体来看，生猪市场基本面偏宽松，预计四季度生猪价格上行空间有限。
五、玉米库存
截至9月12日北方港口四港玉米库存共计约91万吨。北方港口集港量较少，库存水平同比偏低。截止周五广东港口玉米库存65万吨，饲企观望心理增强，整体采购量仍维持低位，内贸玉米日均出货在3.6万吨。
六、后市分析
9月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长、国储玉米轮出拍卖上市继续补充市场供应，基层粮源逐步见底市场流通粮源将依旧总体充足依旧略偏紧，主产区玉米供应进入青黄不接阶段，理论上对价格存一定的利多支撑。但随着华中华东及河北早春玉米陆续上市，叠加小麦饲用量持续增加，将极大缓解玉米供应紧张矛盾，叠加轮出玉米拍卖的有效补充，总体上9月份期间大多数时候玉米市场利空压力更大，预判9月份期间大多数时候产区玉米交易价格总体呈稳中窄幅波动、略显偏弱走势为主的几率更高，9月份月度均价环比继续下跌的可能性更大。