芝加哥7月20日消息;截至2025年7月18日当周,芝加哥期货交易所(CBOT)软红冬小麦期货基准期约先抑后扬,收盘微涨0.2%,逆转此前因收割压力引发的持续下跌趋势,本轮上涨主要受到美国冬小麦收割临近尾声以及邻池谷物期市上涨的支持。

  本周推动小麦反弹的因素较为综合。首先,美国冬小麦的收割工作正逐步收尾,特别是中西部及南部平原地区的硬红冬小麦收获成基本完成,市场由前期集中抛售阶段逐渐过渡到供需平衡阶段,现货销售压力明显减轻。美国农业部作物周报显示,截至7月13日,美国冬小麦收割完成63%,上周53%,去年同期70%,五年均值64%。

  其次,玉米与大豆的强势反弹也为小麦提供了外部带动。随着美国中西部天气预报显示高温来袭,小麦亦受益于整体谷物市场的“天气升水”。

  与此同时,美国小麦出口销售依然受到国际市场竞争激烈的制约。美国农业部出口销售报告显示,截至7月10日当周,2025/26年度美国小麦净销量为49万吨,较上周减少13%,但较四周均值增长8%,符合市场预期。2025/26年度迄今销售总量为824万吨,同比增加7.0%。而美国农业部预计全年出口增加0.6%。

  技术面来看,9月小麦在周四跌至5月中旬以来最低点后快速反弹,显示底部支撑强劲。技术性买盘和空头回补在周五集中爆发,使得麦价成功回升至短期均线以上。不过,从整体供需格局看,美国和全球小麦库存仍相对充裕。若未来天气无进一步恶化,或南半球新季作物形势良好,小麦价格难以持续突破。

  从基金持仓来看,截至7月15日当周,投机基金在小麦期货及期权市场持有净空单60,487手,比一周前增加4,893手。下面是过去一周期货市场述评:

  7月14日,小麦期货收盘下跌,因季节性收获压力沉重,投机基金抛售。

  7月15日,小麦期货收盘下跌,也是过去八个交易日中第七次下跌。

  7月16日,小麦期货收盘温和上涨,主要受到技术性买盘的支持。

  7月17日,小麦期货收盘下跌,因季节性收获压力沉重。

  7月18日,小麦期货收盘上涨,因为空头回补。

  7月18日收盘时,9月期约比一周前上涨1.25美分,报收546.25美分/蒲;12月期约上涨1.50美分,报收567美分/蒲;3月期约上涨1.5美分,报收585.25美分/蒲。