7月，环氧乙烷供应先宽松后收紧，下游需求阶段好转等基本面变化主导，市场价格先跌后涨，月均价环比小幅下移。8月环氧乙烷市场将处于“供应先弱后强、需求增量预期有限”的博弈格局下，预计价格或高位运行后存走弱预期。

　　7月价格重心小幅下移　符合季节性规律

　　7月份环氧乙烷市场价格先跌后涨，月均价环比小幅下移。以华东市场价格为例，截至7月31日，环氧乙烷月均价在6826元/吨，环比下跌0.18%，较去年同期高5.94%。根据价格波动特点来看，7月份环氧乙烷价格处于近十年同期中位偏高水平，较近五年均值水平高153元/吨。

　　就季节性波动特点来看，7月份环氧乙烷季节性指数处于“100%”以下，行情处于下滑通道，与历史季节性跌势基本一致，符合季节性规律。

　　行业开工负荷偏低　供应压力不大

　　进入7月，环氧乙烷行业开工负荷低位回升后小幅下降。上旬，远东联石化、斯尔邦石化、华南某企业等停车装置陆续重启，货源供应呈现增量趋势，行业开工负荷随之提升;中旬受极端天气影响，部分装置负荷波动或停车，环氧乙烷行业开工负荷下降;随后伴随地缘冲突升级，石脑油价格快速推涨，同时华东裂解装置停车或临时故障等因素影响，原料乙烯现货供给偏紧，价格快速反弹，导致华东外采乙烯的环氧乙烷装置负荷下降。月底华东部分环氧乙烷装置计划外停车检修，局部货源供应进一步收紧。据卓创资讯数据统计，7月环氧乙烷行业周均开工负荷在45%-50%之间，整体处于偏低水平，供应压力不大。

　　需求节奏阶段性好转　下游开工负荷环比提升

　　7月，环氧乙烷主要下游产品开工负荷均有提升，整体需求跟进节奏阶段性好转。

　　聚羧酸减水剂单体：7月，聚羧酸减水剂单体行业多数前期停车装置未重启，武汉奥克、四川鸿鹏等下旬逐步重启，因暴雨影响抚顺园区装置停车检修，综合来看本月平均开工负荷在23.45%，较上月提升0.01个百分点。单体现货相对紧俏，因此也支撑市场在月初小幅下滑后持续上涨。

　　非离子表面活性剂：7月，原料环氧乙烷及脂肪醇价格上涨，带动非离子表面活性剂价格逐步上涨，下游跟进积极性提升，市场补库节奏加快，但随着表活价格持续拉涨至高位，下游需求转淡，延续淡季特征，刚需订单释放为主，卖方交付订单，整体出货压力不大。7月表活行业开工负荷提升近3个百分点至51%附近。

　　乙醇胺：6月份中国乙醇胺进口减少至不足百吨，7月虽有到货，但多集中于月底，行业进口缺失下，部分进口商加大国产需求量，行业订单转向国产。7月国内乙醇胺行业开工负荷提升至75%左右，环比提升近10个百分点。

　　供需面博弈加剧　8月价格或先强后弱

　　预计下月环氧乙烷市场价格或高位运行后存一定转弱预期。市场方面需要继续关注：供应端，上旬装置重启与检修并存，预计整体供应变化不大，局部货紧局势延续，但后续随着重启装置恢复正常及、停车装置重启及新装置正常放量的情况下，供应格局或将逐步宽松。需求端，下游前期订单支撑，对原料需求相对平稳，但随着旧单逐步交付、新单持续性面临考验，整体需求跟进预期难言乐观。成本端，原料乙烯价格或环比走低，对环氧乙烷成本端支撑欠佳。综上预计下月环氧乙烷市场或存先强后弱预期。

　　来源：卓创资讯