一、现货回顾
国内主产区新玉米收获进入尾期，基层种植户售粮意愿提升，粮源上市量增加，供应压力快速累积，深加工企业持续收购，下游养殖利润倒挂，饲企备货谨慎，市场整体供过于求，玉米价格以弱势震荡为主。东北产地新粮上量压力逐渐显现，北方港口晨间集港量小幅增多，南北发运利润倒挂也制约贸易商收购积极性，贸易商收购价小幅走弱，其中锦州港周比下跌40元/吨;南方港口谷物库存维持高位水平，市场情绪低迷，饲企采购远期合同为主，现货成交清淡，贸易商报价走弱，其中蛇口港周比下跌40元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格震荡走低。东北产区天气良好新玉米增产幅度较大，种植户出售心态较好，贸易商建库速度相对迟缓，而烘干塔多以随收随走，用粮企业尚未大规模补库，阶段性供应继续压制玉米价格，但中储粮直属库陆续启动收购，对现货行情有所支撑，其中长春周比持平;华北黄淮产区天气晴好新玉米收割进度显著加快，上市新粮水分较高霉变粒多，贸易商收购意愿较弱，多随收随走，干粮、优质粮供应相对有限，市场供应仍以潮粮为主，饲料企业择优采购新粮或增加采购东北玉米，深加工企业厂门到货量维持高位，企业继续压价收购，其中石家庄周比下跌30元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：2025年10月24日CBOT-12月玉米合约收跌4.75美分，报收423.25美分/蒲式耳。因特朗普终止与加拿大的贸易谈判。2025年10月27日CBOT-12月玉米合约收涨5.50美分，报收428.75美分/蒲式耳。因中美或达成协议。2025年10月28日CBOT-12月玉米合约收涨3.25美分，报收432美分/蒲式耳。因受贸易谈判前景提振。2025年10月29日CBOT-12月玉米合约收涨2美分，报收434美分/蒲式耳。因中美领导人会晤在即。2025年10月30日CBOT-12月玉米合约收跌3.75美分，报收430.25美分/蒲式耳。因中美领导人会晤未达成玉米协议细节。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2601，10月27日开盘价21340元/吨，收盘价2112元/吨，跌22元/吨，昨结价2134元/吨，最高价2134元/吨，最低价2109元/吨;10月28日开盘价2112元/吨，收盘价2123元/吨，涨6元/吨，昨结价2117元/吨，最高价2127元/吨，最低价2111元/吨;10月29日开盘价2123元/吨，收盘价2116元/吨，跌2元/吨，结算价2119元/吨，最高价2124元/吨，最低价2115元/吨;10月30日开盘价2116元/吨，收盘价2111元/吨，跌8元/吨，结算价2113元/吨，最高价2120元/吨;10月31日开盘价2116元/吨，收盘价2130元/吨，跌8元/吨，结算价2118元/吨，最高价2130元/吨，最低价2108元/吨。
三、本周新闻
1、由于美国政府从10月1日起停摆，美国商品期货交易委员会(CFTC)暂停原定周五发布的持仓报告。
2、分析师表示，欧洲大部分地区冬季谷物播种进展迅速，受益于今年天气更为干燥。尽管价格低迷，但播种面积有望保持稳定。
3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至10月22日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积(780万公顷)的33.8%，比一周前的29.9%高出3.9%。
4、俄罗斯农业部新闻处表示，截至2025年10月23日，俄罗斯已经收获1.35亿吨谷物。
5、乌克兰农业部周五表示，截至10月23日，乌克兰已收获840万公顷谷物(含豆类作物)，相当于计划收获面积1147.5万公顷的73%;收获产量3756万吨，平均单产4.47吨/公顷。
6、截至10月19日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为6,892,114吨，比去年同期减少31%，一周前减少32%。
7、截至10月19日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为10，390,510吨，比去年同期减少4%，一周前同比降低5%。
8、中储粮网10月27日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米26920吨，成交数量24767吨，成交率92%。
9、中储粮网10月27日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5000吨，全部流拍。
10、截至2025年10月23日当周，美国玉米出口检验量为1,187,500吨，上周为修正后的1,324,992吨，去年同期为859,795吨。
11、截至10月23日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为146美元/吨，比一周前上涨1美元，受益于现货玉米价格以及豆粕价格上涨。
12、法国农业局(FranceAgriMer)表示，截至10月20日，法国玉米收获75%，高于一周前的56%，高于五年均值63%。
13、俄罗斯农业部发布通告，2025年10月30日到11月5日期间，玉米基准价格为每吨215.7美元，出口关税为零卢布/吨;之前一周基准价格215.7美元，出口关税为零卢布/吨。
14、咨询机构AgRural表示，截至10月23日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度为55%，一周前51%，去年同期53%。
15、咨询机构Sovecon数据显示，俄罗斯10月小麦、大麦和玉米出口总量预估达540万吨，较9月的515万吨稳步增长。
16、中储粮网10月28日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米11吨，成交数量11吨，成交率100%。
17、中储粮网10月28日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米1000吨，全部流拍。
18、中储粮网10月28日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米11034吨，全部流拍。
19、分析师预计，截至10月26日(周日)，美国玉米收获完成72%，高于一周前预估的59%。
20、据贸易商报告，韩国农协饲料公司(NOFI)周二通过国际招标买入204,000吨饲料玉米，产地可以来自美国、南美或南非。
21、全球进口国的格局也在过去25年里发生显著变化。2000年时欧盟是全球最大的大豆和小麦买家，而日本是最大的玉米进口国。如今墨西哥是最大的玉米进口国，中国是最大的大豆进口国，埃及是最大的小麦进口国。
22、据乌克兰经济部发布的数据显示，截至2025年10月28日，乌克兰农户已播种534.9万公顷冬季作物，占到预计面积的82.0%。
23、哈萨克斯农业部的数据显示，截至10月28日，已收获1590万公顷谷物和豆类作物，占到总面积的99.2%。
24、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至10月25日，巴西2025/26年度首季玉米种植已完成40.0%，上周33.2%，去年同期36.8%，五年均值39.6%。
25、南非作物预估委员会(CEC)预计，2025年南非玉米产量为1632.5万吨，比2024年增产27%。今年的玉米产量包括833.6万吨白玉米和798.9万吨黄玉米。
26、欧盟作物监测机构MARS发布月报，2025/26年度欧盟玉米平均单产预计为每公顷6.82吨，低于9月份预测的每公顷6.88吨，比五年均值7.10吨/公顷低了4%。
27、据国际文传电讯社援引俄罗斯谷物联盟(RGU)的数据，10月1日至20日，俄罗斯出口了413.1万吨谷物，同比下降16%。
28、中储粮网10月29日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米26920吨，成交数量17394吨，成交率79%。
29、中储粮网10月29日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6000吨，全部流拍。
30、中储粮网10月29日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米33吨，成交数量33吨，成交率100%。
31、中储粮网10月29日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米500吨，成交数量500吨，成交率100%。
32、一项调查显示，分析师们预计，截至2025年10月23日的一周，2025/26年度美国玉米出口净销售量介于110万到210万吨之间。
33、波兰农业部周三(10月29日)宣布，尽管欧盟调整了乌克兰农产品贸易政策，波兰将继续禁止进口小麦、玉米、油菜籽及葵花籽等部分乌克兰食品。
34、荷兰合作银行(Rabobank)分析师预测，2025/26年度巴西玉米产量将下降至1.37亿吨，同比减少约3.5%。
35、巴西外贸秘书处(Secex)公布的统计数据显示，10月1-24日，巴西玉米出口量为514.7万吨，去年10月为640.5万吨。
36、巴西帕拉纳州农村经济部(DERALl)称，目前首季玉米种植进展良好。截至10月27日，2025/26年度首季玉米种植进度为98%，上周为94%。
37、乌克兰农业部称，截至10月29日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为896万吨，比去年同期的1414万吨减少518万吨或36.6%。
38、俄罗斯农业部长奥克萨娜·卢特在国家杜马委员会扩大会议上表示，截至10月28日，俄罗斯已收获1.37亿吨谷物(含豆类作物)，仅剩6%的土地尚未收割。
39、南非作物预估委员会(CEC)在一份声明中表示，南非农民计划在2026年种植267万公顷玉米，比上年增长2.7%，这将会是五年来的最高种植面积。
40、欧盟委员会发布声明称，自29日起，升级后的欧盟-乌克兰深度全面自由贸易区协定(DCFTA)正式生效。升级后的协定限制了欧盟对敏感农产品的进口，纳入了强有力的新保障条款，并规定了乌克兰和欧盟生产标准的协调一致。
41、中储粮网10月30日西安分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米30000吨，全部流拍。
42、中储粮网10月30日江西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米20400吨，成交数量10200吨，成交率50%。
43、中储粮网10月30日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米24000吨，成交数量24000吨，成交率100%。
44、中储粮网10月30日湖北分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米50000吨，成交数量10000吨，成交率20%。
45、中储粮网10月30日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米115吨，成交数量15吨，成交率13%。
46、欧盟数据显示，2025/26年度欧盟玉米进口量同比降低27%。头号供应国巴西的份额大幅增长，乌克兰份额下降。
47、美国能源信息署(EIA)最新周度数据显示，截至2025年10月24日当周，乙醇日均产量为109.1万桶/日，比一周前的111.2万桶/日减少2.1万桶/日，但是高于去年同期的108.2万桶/日。
48、截至10月22日，阿根廷农户销售3,013万吨2024/25年度玉米，比一周前高出72万吨，去年同期的预售量为3,541万吨。之前一周销售量为67万吨。
49、中储粮网10月31日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6000吨，全部流拍。
50、中储粮网10月31日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米5400吨，成交数量3402吨，成交率63%。
51、中储粮网10月31日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米39514吨，成交数量20153吨，成交率51%。
52、中储粮网10月31日江西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米21856吨，成交数量17922吨，成交率82%。
53、中储粮网10月31日云南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米4849吨，成交数量4849吨，成交率100%。
54、中储粮网10月31日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米18397吨，成交数量13246吨，成交率72%。
55、中储粮网10月31日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米500吨，成交数量500吨，成交率100%。
四、生猪市场
自7月下旬起，生猪价格持续低迷，仔猪育肥环节率先陷入亏损。在成本与收益严重倒挂的情况下，养殖户只能谨慎补栏，不敢轻易扩大养殖规模，中小散户基本停止了外购仔猪。按照正常育肥周期计算，9-10月份补栏的7公斤仔猪，出栏时间恰好为2026年2-3月，即春节后的1-2个月。从历史数据来看，这一时期属于猪肉消费淡季，生猪价格通常处于年内低谷。这也导致仔猪市场需求锐减。目前仔猪已跌破成本价，养殖端挺价情绪渐浓，外销转自养逐步增加，对仔猪价格有支撑，综合来看，10月仔猪价格继续下跌的空间有限。
五、玉米库存
截至10月31日北方港口四港玉米库存共计约94万吨。北方港口晨间集港量维持在2万吨以上，汽运到货多为辽宁粮源，铁运到货为黑龙江粮源。截止周五广东港口玉米库存67万吨，下游提货相对积极，内贸玉米日均出货在3.8万吨。
六、后市分析
11月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长、国储玉米轮出拍卖上市将继续补充市场供应，基层陈化玉米逐步见底市场流通粮源将进一步吃紧，理论上对价格依旧存在一定的利多支撑。但北方主产区新季玉米进入集中收割上市季节，新季供应压力凸显，叠加小麦饲用量继续维持高位的有效补充，总体上11月份期间大多数时候玉米供应依旧充足，市场利空压力依旧很大。预判11月份期间大多数时候产区玉米交易价格总体继续偏弱走势为主的可能性更大，11月份月度均价环比继续下跌的几率更高。