整个年度玉米市场整体呈现供需紧张态势。东北玉米自去年10月至今年6月末，外流数量同比增加 2000万吨，与此同时，东北玉米产量较去年同期减少1000多万吨，且今年东北玉米增储规模亦较去年同期有显著增长。华北地区玉米产量同样呈下降趋势，而能量谷物进口量较去年同期减少3400万吨以上。综合上述数据看，玉米市场处于紧平衡状态。然而，近期进口玉米拍卖消息出台后，受资金炒作影响，期货价格从6月23日起持续下跌至7月17日，在19个交易日内从2420元/吨降至2274元/吨，跌幅达146元/吨。进口玉米投放总量为170万吨，成交量约90万吨。仅90万吨的玉米投放量，便引发了相当于数千万吨玉米流通量所能带来的市场行情波动。实际上，这90万吨的量甚至不足山东地区一周的谷物需求量。如此规模的投放量进入市场，本应石沉大海般影响甚微，却引发了剧烈的市场波动，直接将期货价格打压至2024年 12月末的水平，而彼时东北玉米现货价格才刚刚开始上涨。不得不说，资金炒作的影响力确实令人叹服。后面的价格会怎么走呢，还能继续下跌么?

　　截至目前，进口玉米投放的成交总量，如前文所述，尚不及山东地区一周的谷物需求量，对现货供需结构并未产生实质影响，但现货市场价格仍下跌了60-80元/吨。贸易商持续半个多月大量售粮，导致产区玉米库存大幅减少，山东渠道的玉米更是所剩无几，山东地区玉米价格连续四五天上涨，排队车辆仅维持在几十车的水平。东北地区贸易商同样在积极出货，不过吉林终端企业的到货基本依赖黑龙江供应。吉林部分市级地区，可售余粮合计不足100万吨;而黑龙江玉米经过这段时间的集中售卖，原本紧缺的玉米库存，在价格持续上涨的背景下，半个月内便售出了余粮的50%。以绥化地区为例，该地区原本可售玉米共计60多万吨，近半个多月以来，贸易商已售出约30万吨。绥化地区距离新玉米供应还有2个月时间，剩余的少量玉米，其能否支撑生产的持续进行，形势不容乐观。

　　玉米库存大幅减少，山东渠道的玉米更是所剩无几，山东地区玉米价格连续四五天上涨，排队车辆仅维持在几十车的水平。东北地区贸易商同样在积极出货，不过吉林终端企业的到货基本依赖黑龙江供应。吉林部分市级地区，可售余粮合计不足100万吨;而黑龙江玉米经过这段时间的集中售卖，原本紧缺的玉米库存，在价格持续上涨的背景下，半个月内便售出了余粮的50%。以绥化地区为例，该地区原本可售玉米共计60多万吨，近半个多月以来，贸易商已售出约30万吨。绥化地区距离新玉米供应还有2个月时间，剩余的少量玉米，其能否支撑生产的持续进行，形势不容乐观。

　　由上述情况可见，产区余粮紧缺的程度已然凸显。后续市场基本不存在阻力因素及可炒作的题材，玉米现货与期货价格在本轮抛售压力结束后，预计将持续上涨并突破前期高点。笔者甚至认为，即便新玉米上市，价格也难以出现大幅下跌，可能仅会有阶段性小幅回落，整体仍将保持持续上涨的大方向。这是因为终端企业想用的干粮，2024/25年度的玉米已消耗殆尽，难以满足需求，只能转向抢购新粮。而在12月之前，能够供应市场的新粮数量较少，预计约为1200万吨，且需覆盖9月至12月这3个月的市场需求。目前来看，玉米市场供应实在过于紧张。