【豆类基本面】美国生物燃料目标担忧引发豆油市场跌停，周四CBOT大豆期货市场承压，7月大豆合约从10个月高点大幅回落。市场担心美国明年可再生柴油产量目标将远低于生产商提出的目标，连续上涨的豆油市场遭遇抛压，行情急转直下。美国全国油籽加工商协会(NOPA)发布的压榨月报显示，美国4月大豆压榨量减少，为1.90226亿蒲式耳，环比下降2.2%，同比增加12.3%。美国农业部公布的周度出口销售报告显示，截至5月8日当周，美豆出口销售合计净增77.27万吨，符合市场预期。当前美国中西部大部分地区种植天气理想，2025年美豆开局好于常年。目前阿根廷大豆收割率已过四成，与常年差距不大。阿根廷罗萨里奥谷物交易所周四将该国2024/2025年度大豆产量调高300万吨至4850万吨。

　　【大豆】国家粮食和物资储备局表示，截至2025年4月底，已累计收购2024年度大豆1300万吨。东北主产区大豆春播工作已近尾声。现阶段基层余豆不多，现货报价稳中偏强，多地有价无市，黑龙江地储陈豆有少量拍卖。主产区油厂因榨利不佳而大量停机。国家农业农村部维持2024年中国大豆2065万吨产量预测值不变。周四豆一期货市场冲高回落近乎平收，短线资金频繁进出加剧盘面波动，尚未打破盘整僵局。国产大豆市场供需相对独立，国产食品豆长期供给过剩。随着国内进口大豆供给转向宽松，国产大豆压榨需求前景将再度转弱。近期豆一期货市场情绪受储备调控影响较大，走势仍易反复。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价整体下跌，各地跌幅多在20-70元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2980-3030元/吨。东莞菜粕报价上涨20元/吨至2390元/吨。进口大豆卸货速度加快，油厂开机率提高，豆粕库存增加，供给宽松预期逐步兑现，豆粕现货整体承压回落。周四国内粕类期货市场低开高走震荡收高，CBOT豆油高位急跌引发油脂市场抛压，市场快速向粕强油弱格局切换。按照目前的进口关税核算，美豆对华出口成本远高于其他国家，南美大豆仍是影响国内豆粕成本的关键。按照巴西大豆发运节奏，预计近5、6月进口大豆到港量均在1000万吨左右，在油厂周度大豆压榨量恢复到200万吨左右后，国内豆粕供给压力将持续攀升。美豆高位急跌，粕类期货市场承压再度增加。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场跌停收盘，技术上可能出现拐点。周四马来西亚棕榈油跟随豆油下跌，但强劲出口数据限制跌幅。检验机构发布的高频数据显示，马来西亚5月1-15日棕榈油产品出口环比增加6.6%-14.2%，扭转此前低迷状况。印尼定于5月17日起将毛棕榈油出口专项税从目前设定的毛棕榈油参考价的7.5%上调至10%，此举旨在为该国提高生物柴油掺混筹集更多资金。周四国内油脂期货市场上行受阻大幅回落，CBOT豆油和国际原油出现高位急跌，引发国内油脂获利多头集体减仓，市场卖压高涨，油脂反弹节奏放缓。产地棕榈油供强需弱，基本面缺少上行动力。美国生物柴油掺混量增幅尚不确定，炒作题材出现快速降温。缺少外盘油脂利多题材支撑，国内油脂市场在自身供给压力下有望进一步走弱。