一、现货方面

　　国内主产区贸易库存快速下降，持粮主体挺价惜售情绪略回暖，但局部新粮已开始收割上市，下游企业采购意愿低，现货价格继续承压走低。北方港口晨间集港量不足0.2万吨，在港作业船只3艘4.7万吨。贸易商多处于半停收状态，购销活跃度偏差。南方港口玉米库存63.4万吨，进口大麦陆续到货，饲料企业小批量补库结束，现阶段提货为主，贸易商报价平稳。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅走弱。东北产区基层陈粮见底，贸易粮库存也在持续消化，部分贸易商挺价心态小幅升温，粮源上量水平一般，加工企业厂门到货处于偏低水平，新作玉米存在丰产预期，中储粮陈粮仍在轮出，养殖市场不景气，加工利润不足，饲企及深加工企业谨慎采购，个别企业收购价格小幅回调。华北黄淮产区天气持续好转，部分贸易商担忧价格继续下行，选择加快出货，本地春玉米及东北陈粮也在供应，市场流通量进一步扩大，饲料企业原粮库存充足，以消化小麦和玉米库存为主，部分饲料企业小麦添加比例占50%左右，采购陈粮玉米需求转弱。深加工维持安全库存水平，企业根据自身库存和上货量情况灵活调整采购价格。据悉，河南南部已经有新季玉米开始收割上市，水分30%以上玉米基层收购价1200-1600元/吨，贸易商随收随走。

　　二、期货方面

　　2025年9月3日CBOT-12月玉米合约收跌5美分，报收418美分/蒲式耳。因多头获利了结和技术性抛盘的影响。

　　2025年9月4日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2511开盘价2192元，收盘价2210元，涨13元，最高价2212元，最低价2192元，结算价2200元，总成交量425367手，持仓918661手。

　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　四、相关新闻

　　1、印度气象局(IMD)表示，截至9月3日，印度在当前季风季节(6月至9月)的降雨量累计为780.8毫米，比长期均值(过去50年)高出8%，一周前高5%，两周前高2%。

　　2、美国全国玉米种植者协会(NCGA)表示，玉米价格已较2022年高点下跌逾50%，而同期生产成本仅下降约3%，意味着每蒲式耳亏损约0.85美元。协会强调，如果价格继续下跌且成本上升，2026年的前景可能更差。

　　3、乌克兰农业部称，截至9月3日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为442.3万吨，低于去年同期的792万吨。

　　4、RGU分析部主任埃琳娜?秋里娜表示，7月份(也是2025/26年度第一个月)，俄罗斯谷物出口量为297.8万吨，同比下降51.5%，不过到了8月底，出口量同比减少34%。

　　5、经纪商艾伦代尔(Allendale)发布的预测显示，2025/26年度美国玉米产量为166.31亿蒲，单产为没英亩187.52亿蒲。

　　6、中储粮网9月4日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3500吨，全部流拍。

　　7、中储粮网9月4日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米600吨，全部流拍。

　　8、中储粮网9月4日储运公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米7220吨，全部流拍。

　　9、中储粮网9月4日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4000吨，成交数量4000吨，成交率100%。

　　10、中储粮网9月4日辽宁分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米13935吨，成交数量13935吨，成交率100%。

　　11、中储粮网9月4日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米9275吨，成交数量9275吨，成交率100%。

       五、后市分析

　　9月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长、国储玉米轮出拍卖上市继续补充市场供应，基层粮源逐步见底市场流通粮源将依旧总体充足依旧略偏紧，主产区玉米供应进入青黄不接阶段，理论上对价格存一定的利多支撑。但随着华中华东及河北早春玉米陆续上市，叠加小麦饲用量持续增加，极大缓解了玉米供应紧张矛盾，叠加轮出玉米拍卖的有效补充，总体上9月份期间大多数时候玉米市场多空因素继续维持势均力敌略偏弱态势不变，预判9月份期间期间大多数时候产区玉米交易价格总体呈稳中窄幅波动、略显偏弱走势为主的几率更高，9月份月度均价环比继续下跌的可能性更大。