玉米

　　25日全国均价总体小幅回落走势为主，局部地区略有震荡，波动地区略增总体涨少跌多。近期国内主产区持粮主体惜售转强，出货节奏减慢，利润不佳深加工企业停产增多，用粮企业承接高价能力有限，现货报价再次震荡走低。7月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长、国储玉米轮出拍卖上市量逐步减量，基层粮源逐步见底市场流通粮源将依旧总体充足略偏紧，新季小麦上市继续利空小麦也利空玉米价格但对玉米价格走势影响有限，多方因素冲抵叠加结果依旧利多玉米价格走势。

　　DDGS

　　25日DDGS价格偏稳。近期终端市场需求表现一般，且替代品豆粕价格下跌，一定程度利空终端采购心态，企业消化库存为主，观望心态有所增加，部分贸易商灵活议价出货。7月份，我国玉米深加工企业生产将继续处于生产淡季，部分生产企业进入检修期开机率依旧偏低，理论上DDGS新增产供量将继续下降。

　　豆粕

　　因美国大豆出口销售数据低于市场预期，大豆产区天气较好有利于作物生长，叠加中国买家再次签订阿根廷豆粕采购协议导致芝加哥豆粕价格下跌， CBOT大豆期货收盘互有涨跌，其中基准期约收高0.2%。美盘大豆缺少利多天气支撑后带动进口大豆成本下滑，国内豆粕产量偏高但出货数量有限导致库存高企，预计中美贸易谈判将取得积极成果，远期进口大豆采购有望恢复，政策性调降生猪产能后对豆粕需求或减弱，持续推进豆粕减量替代等多重利空因素集中释放，豆粕价格将维持震荡偏弱运行。

　　棉粕

　　今日棉粕市场价格稳定为主。美豆维持震荡，生长关键期天气仍有支撑。国内宏观预期向好，需求回暖缓解现货累库压力，粕价保持震荡回升态势。目前棉油厂受开机率低位导致的供应收紧驱动，棉粕供应压力不大，同时棉籽价格持稳，继续对棉粕成本支撑。初步预计棉粕行情走势仍独立。

　　菜粕

　　今日郑州菜粕期货低开后震荡偏弱。加拿大油菜籽期货收盘下跌，基准期约收低0.34%，主要原因是大草原地区将出现有利降雨。菜粕大幅下挫，9月合约收跌3%至2700下方。消息面因素拖累下，两粕大跌，且近月跌幅更大，大幅回吐近期涨幅。现货报价震荡调整，近端豆粕库存压力累积，豆菜粕现货价差持续在300附近低位，影响菜粕需求及市场情绪，仅少量现货刚需采购。