5月以来进口大豆到港量快速增加，油厂开机率连续提高，豆粕库存止降攀升，中美贸易前景改善，粕价连续承压回落。随着宏观压力缓解带动商品普涨，豆粕和菜粕期货纷纷脱离日内低点。中美贸易战熄火，有助于稳定国内预期。新年度美豆多项供给指标下降，但当前国内豆粕市场受困于进口大豆集中到港形成的供应压力，上行驱动仍弱于美豆。