在行业深陷持续亏损、市场信心最为低迷之际，头部猪企正用实际投入向市场传递明确信号。

　　据统计，今年上半年，牧原股份、温氏股份、德康农牧、傲农生物、京基智农、天康生物、大北农等7家上市猪企相继发布了增持或回购方案，计划总规模约在24亿元至27亿元之间。截至6月末，实际已落地金额约为16.15亿元。

　　温氏股份：12亿回购收官，占据行业绝对主力

　　6月3日，温氏股份发布公告，总额近12亿元的股份回购计划全部实施完毕。这一金额占到上半年全行业已落地回购总额的80%以上，是上半年猪企回购的绝对主力，向市场传递了极强的信心信号。

　　牧原股份：高管增持+港股回购，A+H双平台发力

　　完成管理层换届后，牧原股份在6月26日连发多条公告，打出一套信心组合拳。一方面，董事长曹治年、首席执行官秦牧原等全体核心高管集体出手，计划6个月内合计增持公司股份不低于4亿元、不超过5亿元;另一方面，公司同步推出H股回购方案，拟回购金额不低于3亿港元、不超过5亿港元。A+H两大平台同步操作，最高近10亿元的投入规模，在行业内实属罕见。

　　德康农牧：公司回购+董事长增持，双向押注

　　德康农牧的动作同样坚决，从年初开始就持续回购公司股份，截至上半年末累计回购约0.54亿港元。6月9日，公司董事长王德根再度场内增持1.5万股港股，累计增持金额已超6775万港元。实控人与上市公司同步加仓，对行业底部与公司价值的认可不言而喻。

　　从上半年以来多家上市猪企相继披露的增持与回购安排来看，各家的意图高度一致：通过实际投入向市场释放积极信号，传递出对行业周期拐点及企业长期投资价值的坚定信心。

　　上半年深度亏损，布局良机?

　　2026年上半年，生猪市场经历了历史罕见的深度调整。自2月末起，行业连续五个月陷入亏损，时长创下纪录。根本原因在于供给极度过剩：2025年二至三季度新生仔猪数量屡创新高，对应2026年上半年理论出栏量持续处于历史峰值，其中4月达到最高点。这种前所未有的供应压力，将猪价长期压制在成本线以下。

　　四月中旬出现的近二十年价格低点，是多重因素的极端共振。4月13日，猪价触及8.63元/公斤。除了理论供给处于历史最高外，春节前因价格反弹导致出栏不彻底，节后屠宰开工率低、销售不畅造成库存积压，叠加4月为季节性消费淡季，恐慌情绪与出栏踩踏共同放大了跌幅。因此，这一低点并非完全反映真实供需，而是阶段性超跌。

　　进入五六月份，市场进入“横盘去库”的磨底阶段。猪价在快速反弹后未能持续上行，而是维持低位震荡。期间，春节前后积累的库存及前期二次育肥陆续出栏，部分地区因疫情和环保要求超卖，集团企业增量减重，入夏前季节性大猪抛售——多重力量合力推动库存实质性消化。得益于这两个月的去库成果，叠加7月理论出栏量进一步缩减，猪价终于在6月底至7月初迎来一波快速上涨，为持续半年的低迷行情带来转机。

　　正是在这个背景，头部猪企选择用真金白银“投票”。企业并非看不到短期亏损，而是基于对产能去化效果、下半年供需改善的预判，认为当前估值已充分反映悲观预期，行业最困难的时刻正在过去。这种逆势布局，恰恰折射出产业资本对周期拐点的前瞻判断。

　　研判后市：最困难时刻正在过去

　　对于后市走向，头部猪企与行业分析的判断高度趋同，普遍认为2026年猪价将走出“前低后高”的曲线，下半年行情逐步修复。

　　牧原股份相关人士表示，在政策调控与市场自发调节的共同作用下，二季度末开始，前期产能去化的效果会逐步显现，供需关系持续改善，猪价有望止跌企稳。进入下半年后，随着消费旺季到来，猪价将进入温和上涨通道。

　　温氏股份则在投资者互动平台指出，短期猪价或许存在回调压力，但回调的低点不会再跌破前期的价格底部。三季度节假日密集，是传统的肉类消费旺季，将对猪价形成稳定支撑。

　　新希望相关负责人也认为，上半年是全年猪价的筑底阶段，随着产能调控效果逐步释放，叠加猪肉消费走出淡季，下半年市场供需关系有望迎来实质性好转。

　　全行业亏损的寒冬里，头部企业用真金白银投票，猪价用反弹回应。种种信号都在说明，生猪行业最艰难的时刻正在过去，底部区间已经清晰。对于广大养殖户而言，当下更要稳住生产节奏、守好现金流，耐心等待盈利周期的全面到来。