一、现货回顾
国内主产区天气利于新玉米储存，基层售粮节奏有所放缓，上量相对减少，中储粮轮换收购范围扩大，贸易主体收购积极性增加，用粮企业补库需求回暖，玉米价格逐步止跌回调。北方港口玉米集港量维持相对高位，发运利润高带动发运量快速增加，收购主体较前期增加，待发船期仍较多，收购价格小幅上调，其中锦州港周比上涨10元/吨;南方港口到货优质粮源多为陈粮，优质玉米需求较前期上升，但港口预报船期增多，玉米库存量小升，饲料采购远期合同为主，现货采购清淡，贸易商报价小幅走弱，其中蛇口港周比下跌20元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格震荡回升。东北产区气温逐渐降低利于玉米存储，基层种植户卖粮积极性有所减弱，中储粮收储范围还在持续扩大，政策支撑力量还在持续增强，部分贸易商以及企业提前建库的心态转强，企业厂门到货量明显减少，深加工企业逐步小幅上调，其中哈尔滨周比上涨20元/吨;华北黄淮产区周初连阴雨过程结束后，天气转晴利于新玉米晾晒与存放，玉米储存难度减弱，基层种植户售粮节奏明显放缓，加工企业门前到货明显减少，大部分企业提价刺激上量，推动收购价格不断上涨，不过下半周部分种植户逢高出货，市场上量快速增多，深加工企业厂门到货急速上升，深加工企业根据自身情况窄幅调整收购价格，其中潍坊周比上涨20元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：2025年10月17日CBOT-12月玉米合约收涨0.75美分，报收422.50美分/蒲式耳。因新季玉米销售放缓，有报道称单产低于预期。2025年10月20日CBOT-12月玉米合约收涨0.75美分，报收423.25美分/蒲式耳。因受到贸易乐观情绪以及大豆上涨的提振。2025年10月21日CBOT-12月玉米合约收跌3.50美分，报收419.75美分/蒲式耳。因收获压力沉重多头获利平仓。2025年10月22日CBOT-12月玉米合约收涨3.25美分，报收423美分/蒲式耳。因乙醇生产强劲。2025年10月23日CBOT-12月玉米合约收涨5美分，报收428美分/蒲式耳。因受原油飙升带动。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2601，10月20日开盘价2135元/吨，收盘收2117元/吨，跌14元/吨，昨结价2131元/吨，最高价2139元/吨，最低价2116元/吨;10月21日开盘价2138元/吨，收盘收2144元/吨，跌14元/吨，昨结价2128元/吨，最高价2152元/吨，最低价2132元/吨;10月22日开盘价2141元/吨，收盘收2133元/吨，跌8元/吨，昨结价2141元/吨，最高价2142元/吨，最低价2119元/吨;10月23日开盘价2130元/吨，收盘收2140元/吨，跌8元/吨，昨结价2131元/吨，最高价2144元/吨，最低价2121元/吨;10月24日开盘价2140元/吨，收盘收2133元/吨，涨2元/吨，昨结价2131元/吨，最高价2142元/吨，最低价2128元/吨。
三、本周新闻
1、法国农场办公室FranceAgriMer数据显示，玉米收割完成56%，较一周前的37%加快，远超去年同期的13%，略高于五年均值50%。
2、乌克兰农业部周五表示，截至10月16日，乌克兰已收获798万公顷谷物(含豆类作物)，相当于计划收获面积1147.5万公顷的70%;收获产量3473.9万吨，平均单产4.35吨/公顷。
3、截至10月12日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为9，776,444吨，比去年同期减少5%，一周前同比降低8%。
4、截至10月12日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为6,421,186吨，比去年同期减少32%，一周前减少33%。
5、乌克兰农业部称，截至10月17日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为790万吨，高于一周前的719万吨，低于去年同期的1248万吨。
6、农业农村部最新农情调度显示，全国秋粮收获近七成。分作物看，中稻过七成、玉米过六成、大豆过八成。分区域看，西南过八成，西北过七成，黄淮海过七成，东北和长江中下游六成半，华南近三成。
7、海关总署统计显示，2025年9月份玉米及玉米粉进口量为6万吨。
8、中储粮网10月20日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米24072吨，成交数量24072吨，成交率100%。
9、中储粮网10月20日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米45000吨，成交数量45000吨，成交率100%。
10、中储粮网10月20日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2500吨，成交数量1500吨，成交率60%。
11、中储粮网10月20日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米25吨，成交数量25吨，成交率100%。
12、中储粮网10月20日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米70吨，成交数量70吨，成交率100%。
13、中储粮网10月20日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3320吨，全部流拍。
14、中储粮网10月20日辽宁分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米14122吨，成交数量14122吨，成交率100%。
15、截至2025年10月16日当周，美国玉米出口检验量为1,317,724吨，上周为修正后的1,210,036吨，去年同期为1,001,162吨。
16、截至10月16日，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为145美元/吨，比一周前下跌1美元。
17、澳大利亚气象局(BOM)的资深气象学家表示，澳大利亚气象局对于目前是否正在形成拉尼娜现象持谨慎态度。
18、法国农业局(FranceAgriMer)表示，截至10月13日，法国玉米收获56%，高于一周前的37%，去年同期13%，五年均值50%。
19、乌克兰农业部称，截至10月20日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为801.7万吨，比去年同期的1326.6万吨减少39.6%。
20、咨询机构AgRural表示，截至10月16日，巴西中南部2025/26年度首季玉米播种进度为51%，一周前45%，去年同期48%。
21、俄罗斯农业部发布通告，2025年10月23日到29日期间，玉米基准价格为每吨215.7美元，出口关税为零卢布/吨;之前一周基准价格216.4美元，出口关税为零卢布/吨。
22、乌克兰农业部称，截至10月20日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为801.7万吨，比去年同期的1326.6万吨减少39.6%。
23、巴西私营咨询机构塞拉瑞斯(Céleres)的一份报告称，近期巴西玉米价格在国际和国内市场均呈现上涨态势，主要受到美元升值和强劲需求的共同驱动。
24、乌克兰经济部表示，截至10月20日农民已从2025年收成中脱粒约3500万公吨谷物。
25、中储粮网10月21日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6000吨，成交数量1980吨，成交率33%。
26、中储粮网10月21日云南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米9391吨，成交数量4508吨，成交率48%。
27、中储粮网10月21日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米19200吨，全部流拍。
28、分析师预计，截至10月19日，美国玉米收获完成59%，高于一周前预估的44%。分析师们的预测区间为51%至66%。
29、韩国两家饲料原料采购团体组成的进口商财团买入了67,000吨饲料玉米。
30、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至10月18日，巴西2025/26年度首季玉米种植已完成33.2%，上周31.2%，去年同期32.3%，五年均值34.4%。
31、莫斯科咨询公司IKAR表示，2025年俄罗斯谷物产量上调至1.373亿吨，较之前预测的1.365亿吨调高80万吨。
32、中储粮网10月22日河南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米36457吨，成交数量32812吨，成交率90%。
33、中储粮网10月22日西安分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米30000吨，全部流拍。
34、中储粮网10月22日湖北分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米40000吨，成交数量40000吨，成交率100%。
35、中储粮网10月22日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米17650吨，全部流拍。
36、中储粮网10月22日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米1200吨，成交数量504吨，成交率100%。
37、由于印度玉米酒糟粕(DDGS)供应充足，的蛋白原料价格持续低迷，令印度饲料厂从中受益。
38、在美国联邦政府仍处停摆状态下，特朗普政府计划向受到贸易战与丰产冲击的农户发放新一轮援助资金，并重启美国农业部的部分核心职能。
39、据印度媒体《Mint》报道，印度与美国正接近达成一项长期停滞的双边贸易协议，内容包括将美国对印度出口商品的平均关税从50%大幅下调至15%-16%。该协议预计将在本月东盟峰会上正式宣布，涵盖能源与农业两个关键领域。
40、荷兰合作银行(Rabobank)在最新发布的《2025/26年度澳大利亚冬季作物展望报告》中指出，受良好降雨和优越气候推动，澳大利亚今年冬季谷物产量有望达到6280万吨，同比增加约380万吨。
41、巴西外贸秘书处(Secex)公布的统计数据显示，10月1-17日，巴西玉米出口量为357.4万吨，去年10月为640.5万吨。
42、巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2025年10月份巴西玉米出口量将达到657万吨，高于一周前预估的646万吨，低于9月份的698万吨，但是比去年10月份的567万吨增长15.9%。
43、巴西帕拉纳州农村经济部(DERALl)称，截至10月20日，2025/26年度首季玉米种植进度为94%，上周为90%。
44、乌克兰农业部数据显示，截至2025年10月21日，乌克兰农民已完成播种约483.4万公顷冬季作物，相当于计划面积的74%。
45、德国经济团队(GET)与乌克兰经济研究与政策咨询研究所(IER)联合发布的报告显示，欧盟自2025年中起实施的新关税配额制度将使乌克兰对欧农产品出口收入每年减少约11.44亿美元。
46、中储粮网10月23日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8137吨，成交数量1465吨，成交率18%。
47、中储粮网10月23日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米9680吨，成交数量9680吨，成交率100%。
48、中储粮网10月23日新疆分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米4543吨，成交数量4543吨，成交率100%。
49、中储粮网10月23日江西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米16300吨，成交数量16300吨，成交率100%。
50、津巴布韦政府发布一份通知，允许玉米加工商从海外进口玉米。
51、乌克兰水文气象中心最新报告，10月中旬全国大部分地区天气多云偏凉，平均气温较常年同期低2至3摄氏度。气温偏低使秋季热量不足，可能阻碍部分发育较弱的冬季作物充分生长，从而对其越冬安全构成潜在风险。
52、欧盟数据显示，2025/26年度欧盟玉米进口量同比降低26%。截至2025年10月19日，巴西为头号玉米供应国，数量为263.1万吨，比去年同期增长132.0%;所占份额从去年同期的18.1%提高到57.0%。
53、美国能源信息署最新周度数据显示，2025年10月17日当周乙醇日均产量为111.2万桶/日，比一周前的107.4万桶/日增加3.8万桶/日，但是高于去年同期的108.1万桶/日。
54、阿根廷农业部报告显示，截至10月15日，阿根廷农户销售2,940万吨2024/25年度玉米，比一周前高出67万吨，去年同期的预售量为3,453万吨。之前一周销售量为72万吨。
55、乌克兰农业部称，截至10月22日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为829万吨，比去年同期的1327万吨减少约500万吨或者37.5%。
56、俄罗斯谷物联盟(RGU)分析部门主管叶莲娜·秋里娜表示，今年10月份俄罗斯谷物出口量可能降至620万吨，比上年同期减少90万吨，也低于过去三年的平均水平，因为大麦和玉米出口减少。
57、气象报告显示，全球主要农业区本周气候变化显著，阿根廷暴风雨可能令小麦倒伏，巴西天气有利于大豆播种加快。
58、中储粮网10月24日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉3米吨，成交数量3吨，成交率100%。
59、中储粮网10月24日江西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米15700吨，成交数量15700吨，成交率100%。
60、中储粮网10月24日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米18320吨，成交数量2932吨，成交率16%。
61、中储粮网10月24日河南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米14384吨，成交数量8775吨，成交率615。
62、中储粮网10月24日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米24000吨，全部流拍。
63、中储粮网10月24日西安分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米30000吨，全部流拍。
64、中储粮网10月24日云南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米4849吨，全部流拍。
四、生猪市场
10月下旬，气温的逐渐下降后市场对生猪的需求逐渐增加，加之入冬后不少南方开始准备腊肉的腌制，这将会在一定程度上导致市场需求明显增加，特别是今年猪肉价格降至2023年7月底以来低点，相信因性价比较高会导致市场对猪肉的消费有所增加，对生猪价格上行提供支撑。不过目前生猪存栏处于偏高的水平，且二次育肥等投机操作将会导致后期市场供应的猪肉增加，在标肥集中出栏的情况下，预计生猪价格将会再次出现止涨转降走势。
五、玉米库存
截至10月24日北方港口四港玉米库存共计约95万吨。北方港口库存积累速度偏慢。截止周五广东港口玉米库存57.7万吨，饲企以执行前期合同为主，维持观望态度，内贸玉米日均出货在3.6万吨。
六、后市分析
10月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长、国储玉米轮出拍卖上市将继续补充市场供应，基层陈海玉米逐步见底市场流通粮源将进一步吃紧，理论上对价格依旧存在一定的利多支撑。但华中华东及河北早春玉米继续上市，北方主产区新季玉米进入集中收割季，新季供应压力凸显，叠加小麦饲用量继续维持高位的有限补充，总体上10月份期间大多数时候玉米供应不存在缺口，市场利空压力依旧更大。预判10月份期间大多数时候产区玉米交易价格总体继续偏弱走势为主的可能性更大，10月份月度均价环比继续下跌的几率更高。需要提醒的是，受采收季节部分区域市场降雨不断导致玉米收割进度缓慢，晾晒及储存难度提高，玉米霉变率提高及毒素含量提高，或导致10月下旬11月份期间玉米交易价格出现一波阶段性上涨行情，低库存企业须高度关注市场动态。