【豆类基本面】周三CBOT大豆期货市场冲高回落，市场围绕美豆农作物评级下滑和美豆出口需求前景展开博弈，盘中豆油收高豆粕下跌。美国农业部发布的作物生长报告显示，截至7月20日当周，美国大豆优良率为68%，低于市场预期的71%，去年同期为68%；当周美豆开花率为62%，去年同期和五年均值均为63%；当周美豆结荚率为26%，上年同期和五年均值分别为27%和26%。8月为美豆产量形成最为关键的时段，资金增持天气升水令美豆在1000美分关口受到较强支撑。中美即将举行新一轮贸易谈判，市场密切关注相关进展。

　　【大豆】现阶段基层余豆不多，现货整体走势较为平稳，中储粮7月25日将继续进行国产大豆双向拍卖，此前曾多次全部成交。东北主产区作物整体长势较好，本周产区天气整体适宜大豆生长。农业农村部预计2025年中国大豆产量为2109万吨，同比增加44万吨。周三豆一期货市场冲高回落震荡收低，高位追涨情绪下降，反弹节奏整体放缓。目前大豆产区缺少减产天气题材，夏季高温削弱豆制品需求，丰产预期不支持新豆价格过度上涨。近期豆一期货市场受政策调控影响较大，中储粮连续投放令豆一期货市场反弹节奏受到干扰，获利回吐情绪显著升高。