截至10月31日当周，全球油籽价格继续上涨，其中芝加哥大豆期货升至15个多月高点，受益于中美达成贸易协议、豆粕强劲领涨以及出口销售预期上升的多重利好推动。

　　周五(10月31日)，芝加哥期货交易所(CBOT)的1月大豆期约报收11.1525美元/蒲，比一周前上涨5.2%;11月船期1号黄大豆在美湾的现货平均报价为每蒲11.9125美元，上涨6.3%。12月豆粕报收每短吨321.6美元，上涨9.35%;12月豆油报收每磅48.68美分，下跌3.16%;泛欧交易所2月油菜籽期约报收480.50欧元/吨，上涨474.25欧元/吨，上涨2.4%;加拿大1月油菜籽期约报收637加元/吨，上涨0.71%;阿根廷上河大豆FOB现货报价为每吨432美元/吨(含33%出口税)，上涨4.6%。周五，ICE美元指数报收99.63点，比一周前上涨0.89%。

　　10月份，芝加哥大豆期货上涨11.33%，为四年来的最大单月涨幅。

　　过去一周市场瞩目的焦点，中美领导人周四在韩国举行会谈，并达成了一项内容广泛的贸易协议。特朗普会后宣布立即将中国商品关税从57%降至47%(因为芬太尼相关关税从20%降至10%)。美国财政部长贝森特在会谈结束后表示，中国承诺未来三个月采购1200万吨美国大豆，并承诺未来三年每年至少采购2500万吨。尽管分析人士对未来协议能否如期履行仍存疑虑，但是采购承诺仍然极大提振美国市场信心，推动大豆期价突破11美元阻力位。美湾CIF报价上涨，显示出口商预期短期订单将有所增加。彭博社报道称，中国可能考虑取消今年3月份对美国大豆加征的10%关税，若落实，将使美豆在价格上略有改善，但13%的剩余关税仍令美国大豆较巴西大豆缺乏竞争力。

　　从大豆制成品来看，豆粕连续14个交易日上涨，累计涨幅超过每短吨50美元，创下逾一年新高，成为芝加哥农产品的领涨品种。分析人士指出，基金持续从豆油转向豆粕，多头在饲料需求恢复和供应担忧背景下继续增仓。美国国内豆粕基差稳定，南美豆粕离岸价同样攀升，但是美国FOB报价仍保持溢价优势。相反，豆油市场则连创新低，跌至4个多月低点，受累于全球植物油疲软走势和美国生物燃料政策不确定性。豆油份额(oilshare，用于衡量豆油在大豆制成品价值中所占份额)已从10月中旬的47.9%降至43.0%，显示资金正在快速撤离豆油多头仓位。

　　供需方面，美国大豆收割接近尾声，市场传言部分地区的单产低于夏季预期。南美播种进展总体顺利，巴西种植进度约达36%，与往年持平;气象预报显示未来两周中西部地区将迎来季节性降雨，有助于改善墒情。阿根廷油籽工人工会(SOEA)则警告若薪资谈判未达成，将于下周发起罢工，这一潜在风险可能干扰11月中旬阿根廷大豆压榨与出口节奏。

　　展望11月，市场焦点将集中在中国采购兑现进度、美国出口销售报告以及南美天气变化。若中方在短期内兑现部分采购承诺，美豆有望保持高位震荡;但若巴西雨季顺利、阿根廷罢工风险解除，供应压力或在12月重新显现。总体而言，短期大豆走势偏强，但在豆粕超买与豆油疲软分化的格局下，技术回调风险正在积聚。

　　以下是过去一周大豆市场要闻。

　　中美达成贸易协议，中国承诺1月份之前采购1200万吨美国大豆

　　周四中美元首在韩国釜山举行面对面会晤后，宣布达成一项内容广泛的贸易协议。美国财政部长斯科特·贝森特称，中国已同意在明年1月之前采购1200万吨美国大豆，并在未来三年每年至少采购2500万吨美国大豆。中国未来几个月采购1200万吨美豆的承诺超出了许多分析师的预期，StoneX和芝加哥农业资源等公司此前预测，在明年初巴西大豆上市前，中国可能需要采购500万吨到1000万吨美国大豆。因此消息传来后，芝加哥大豆期货迅速止跌反弹。美国商品公司总裁唐·罗斯表示，近期美国出口商可能需要迅速采购美国大豆并装运中国。但是协议的长期内容并不是那么令人振奋，因为中国是否会履行采购承诺存在不确定性。2020年特朗普和中国签署第一阶段贸易协议。但是受疫情爆发等因素影响，中国最终没有实现采购承诺。

　　本周中国开始采购美国大豆，总计约43万吨

　　消息人士周三表示，在周四中美元首会晤前，中粮集团购入三船美国大豆，数量18万吨,12月和1月从美西港口装运。在周四中美达成协议会后，彭博社报道中国买家至少又购买了四船美国大豆，数量约25万吨，今年晚些时候和2026年初从美西和美湾装运。知情人士透露，这些采购很可能由中粮等国企完成，未来还会有更多采购。但即便部分关税取消，中国商业压榨企业尚无动力转向美国大豆，因为从美国进口大豆仍然无利可图。

　　从报价来看，10月30日，美湾大豆报价为每吨438美元，相比之下，阿根廷上河地区的大豆报价为428美元/吨，巴西帕拉纳瓜港口大豆报价为每吨448美元。

　　分析师预期美国大豆收获完成84%

　　因美国政府继续停摆，美国农业部继续暂停发布关键报告。分析师预期，截至10月26日美国大豆收割完成84%，一周前估计为73%，去年同期89%。分析师们还预期，截至10月23日当周，美国2025/26年度大豆出口净销售量计位于60万至160万吨。

　　美国农业部出口检验报告显示，截至10月23日当周，美国大豆出口检验量为106万5吨，位于预期范围低端，较一周前减少33%，较去年同期减少60%。2025/26年度迄今美国大豆出口检验总量达到671.5万吨，同比减少36.9%。

　　南美大豆播种开端良好

　　巴西国家商品供应公司(CONAB)称，截止2025年10月18日，巴西2025/26年度大豆播种进度为34.4%，高于去年同期的37.7%，但是低于五年均值42.5%。CONAB预计2025/26年度巴西大豆产量将增长3.6%，达到创纪录的1.776亿吨。荷兰合作银行周三预测巴西大豆产量达到1.77亿吨，比上年增长约3%。

　　目前多家气象机构已表示拉尼娜现象正在形成，预计将持续到2026年初。世界气象组织(WMO)、国际气候与社会研究所(IRI)和美国国家海洋和大气管理局(NOAA)的报告均指出，拉尼娜强度较弱。世界银行警告说，拉尼娜现象可能对阿根廷的农业生产产生影响。