【豆类基本面】受美元走强和美豆收割压力影响，周四CBOT大豆期货市场震荡收低，盘中豆油和豆粕同步下跌。美国生物燃料需求前景的不确定性给豆油市场带来压力。当前美豆已进入收割初期，从美豆优良率水平来看，美豆单产将维持高位，为美豆实现丰收目标提供有力保障。美国农业部发布的周度出口销售报告显示，截止9月11日当周，美国大豆出口销售合计净增92.53万吨，符合市场预期。巴西国家商品供应公司(Conab)发布对2025/2026年度首份预估，预计巴西大豆产量将较上年度增加3.6%，达到1.7767亿吨。

　　【大豆】东北主产区新豆零星上市，现货市场整体平稳。中储粮上周单向拍卖的国产陈豆全部流拍，新豆即将上市之际，市场观望情绪升高，国储豆和陈豆需求低迷。周四豆一期货市场先抑后扬探底回升，2511合约在触及逾5个月新低后暂时止跌，多空双方继续在3900元/吨关键位展开争夺。东北产区下周将陆续进入大豆集中收割期，中美恢复大豆贸易预期升高，豆二期货尚未止跌，豆一期货市场仍缺少上行驱动。

　　【豆粕菜粕】周四国内豆粕现货报价继续小幅回落，各地跌幅在10-20元/吨，沿海豆粕现货报价多运行在2920-2980元/吨之间。东莞菜粕报价下跌60元/吨至2540元/吨。进口大豆到港量充裕，油厂压榨量维持高位，豆粕库存居高不下，粕价承压下行。周四国内粕类期货弱势震荡，豆粕期货价格重心继续回落，保持调整节奏。美豆需求忧虑以及上市压力令价格上行乏力，国内市场对中美恢复大豆贸易保持较高预期，造成内外盘走势同步性较差。生猪去产能政策利空远期豆粕需求，豆粕市场转向供强需弱格局，粕价承压尚未止跌。

　　【油脂】周四CBOT豆油市场继续回落，美国生物燃料政策低于预期，豆油市场连续回吐此前升水。周四马来西亚棕榈油市场震荡收低，受到相关植物油市场的弱势拖累。独立检验机构AmSpecAgri公布的数据显示，马来西亚9月1-15日棕榈油出口环比下降0.1%，ITS公布的同期数据为环比增加2.6%，但SGS的数据为环比下滑24.7%。南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)发布的数据显示，9月1-15日马来西亚棕榈油产量环比下滑8.05%。马来西亚部分产区近期过度降雨可能继续削弱棕榈油产量。周四国内油脂期货市场延续弱势跌幅继续扩大，外部油脂市场看空情绪向国内扩散，多头加速离场，内外盘弱势联动，国内豆油和棕榈油承压大幅回落。当前国内三大油脂总库存高企，节前需求效应减弱，油脂市场上涨空间受限。特朗普表示今日中美高层将通话，关注双方贸易领域成果，如果中美恢复大豆贸易，供给形势改善预期恐继续令油脂市场承压。