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. 生猪 关注节奏性做多机会

期货日报10月15日报道 整体来看 年前供应压力并不大 11月后 伴随散户出清 集团顺势出栏 猪价仍有企稳反弹的基础 近期 生猪期价震荡走低 前期集中出栏导致市场缺大猪 二育存栏已降至低位 叠加肥标价差走扩 后续还有入场空间 猪价短期有企稳上涨机会 中期来看 供应增量预计不会快速爆发 后续压力相对有限 操作上 关注本轮压力去化表现 可逢低建立少量2501合约多头头寸 三方机构发布的月度数据显示 9月能繁母猪存栏出现分化 涌益跟踪数据显示 样本企业9月能繁存栏环比增加0 64 前值为0 71 Mysteel数据显示 样本企业9月存栏环比增加0 53 前值为0 33 其中规模场9月环比增加0 47 中小散环比增加2 19 卓创数据显示 不同样本点下9月存栏下滑0 18 0 74 就能繁数据来看 市场样本不同 数据存在一定分歧 但整体上 本轮产能自2024年2月前后进入回升通道 斜率低于2022年5月以来上一轮产能恢复的节奏 未来供应压力预计低于上一轮 2023年底受疫病影响 我国中北部地区散户母猪去化加速 自2024年以来 以中小散为主的产能进一步下滑 涌益跟踪数据显示 截至2023年底 200头母猪以下产能占比26 同比下滑6个百分点 1000头母猪以上产能占比57 同比增长8个百分点 市场持续向头部靠拢 集团战略性布局影响强化 进入10月份 断奶仔猪已进入亏损格局 市场补栏积极性明显下滑 行业对2025年猪价预期并不乐观 当前15kg仔猪价格尚可 但7kg仔猪价格跌幅较大 季节性来看 三季度往往为仔猪价格下行阶段 今年仔猪盈利较好 不论集团场抑或中小散户均积极采购仔猪 根据测算 外购仔猪育肥成本在10月前后将达到高点 均价或逼近18元 kg 而17 18元 kg的价格区间也成为近期外购仔猪群体成本支撑区间 目前由于市场数据缺失 仔猪实际存栏并不清晰 但根据三方数据 我们可对健仔头数趋势做出跟踪 以此判断未来生猪出栏的大体节奏 涌益样本点下 跟踪当月健仔头数 本轮低点出现在2024年1月 后续增幅虽有提升但整体幅度有限 至7月增幅仅6 2 而至9月增幅仅8 即7月 8月为年内肥猪出栏低点 后续虽然供应将持续增长 但增长幅度较为有限 按照理论节奏 供应并不会形成 ldquo 堰塞湖 rdquo 跟踪数据显示 截至目前 2024年生猪体重波动区间在120 67 126 73kg 波幅在6kg左右 而对比同样为盈利年份的2022年 同期波动区间在116 94 128 13kg 波幅达11kg 尽管今年饲料成本持续下跌 肥标价差维持高位 但市场行为更趋向有计划 有节奏滚动压栏出栏 而非一窝蜂盲目看涨 出栏体重相对平均 市场心态乐观 但谨慎理性 截至10月上旬 调研显示 全国二育栏舍利用率均值在50 左右 处于同期偏低水平 后续还有较多操作空间 当前全国育肥全价料出场均价为3180元 吨 较年初下滑10 较2022年同期下滑17 按照3 3 1的料肉比计算 每增加1kg体重 饲料成本为10 5元 若二育以19元 kg采购120kg标猪 在150kg左右出栏 那么以当前成本 在不考虑肥标价差的前提下 猪价跌破17 5元 kg时企业面临亏损 而若考虑较高的肥标价差 则盈利空间还将增大 根据农业部数据推算 后续供应将持续恢复 但四季度出栏压力有限 在不出现疫情 需求明显转差的情况下 预计供需将维持相对平衡 国庆节之后二育开启新一轮入场补栏 盘面已开始交易年底较高出栏量 压制远期盘面 但以目前二育17 18元 kg的入场成本计算 在肥标价差高企的前提下 二育短期出栏意义不大 后续仍有一定压栏空间 支撑10月现货价格 冬至前或将迎来一波中小散户的集中出栏 价格预计将有所回落 整体来看 春节前供应压力预计并不大 11月后 伴随散户压力出清 集团顺势出栏 12月 明年1月猪价仍有企稳反弹的基础 仔猪价格持续回落 目前已跌破成本线 结合外购仔猪成本测算 预计11月肥猪出栏成本接近17元 kg 对价格或有一定支撑 后续成本将持续回落 自繁自养成本基本维持在14元 kg水平 行业保持较好盈利 长期有利于产能扩张 明年下半年压力将不断释放 近期随着天气转凉 需求有所改善 但国庆假期之后预计将有一个多月的需求低谷期 11月中下旬伴随冬至需求渐起 或对行情产生较好支撑

更新时间:2024-10-15 09:36:49

. 生猪 关注节奏性做多机会

整体来看 年前供应压力并不大 11月后 伴随散户出清 集团顺势出栏 猪价仍有企稳反弹的基础 近期 生猪期价震荡走低 前期集中出栏导致市场缺大猪 二育存栏已降至低位 叠加肥标价差走扩 后续还有入场空间 猪价短期有企稳上涨机会 中期来看 供应增量预计不会快速爆发 后续压力相对有限 操作上 关注本轮压力去化表现 可逢低建立少量2501合约多头头寸 三方机构发布的月度数据显示 9月能繁母猪存栏出现分化 涌益跟踪数据显示 样本企业9月能繁存栏环比增加0 64 前值为0 71 Mysteel数据显示 样本企业9月存栏环比增加0 53 前值为0 33 其中规模场9月环比增加0 47 中小散环比增加2 19 卓创数据显示 不同样本点下9月存栏下滑0 18 0 74 就能繁数据来看 市场样本不同 数据存在一定分歧 但整体上 本轮产能自2024年2月前后进入回升通道 斜率低于2022年5月以来上一轮产能恢复的节奏 未来供应压力预计低于上一轮 2023年底受疫病影响 我国中北部地区散户母猪去化加速 自2024年以来 以中小散为主的产能进一步下滑 涌益跟踪数据显示 截至2023年底 200头母猪以下产能占比26 同比下滑6个百分点 1000头母猪以上产能占比57 同比增长8个百分点 市场持续向头部靠拢 集团战略性布局影响强化 进入10月份 断奶仔猪已进入亏损格局 市场补栏积极性明显下滑 行业对2025年猪价预期并不乐观 当前15kg仔猪价格尚可 但7kg仔猪价格跌幅较大 季节性来看 三季度往往为仔猪价格下行阶段 今年仔猪盈利较好 不论集团场抑或中小散户均积极采购仔猪 根据测算 外购仔猪育肥成本在10月前后将达到高点 均价或逼近18元 kg 而17 18元 kg的价格区间也成为近期外购仔猪群体成本支撑区间 目前由于市场数据缺失 仔猪实际存栏并不清晰 但根据三方数据 我们可对健仔头数趋势做出跟踪 以此判断未来生猪出栏的大体节奏 涌益样本点下 跟踪当月健仔头数 本轮低点出现在2024年1月 后续增幅虽有提升但整体幅度有限 至7月增幅仅6 2 而至9月增幅仅8 即7月 8月为年内肥猪出栏低点 后续虽然供应将持续增长 但增长幅度较为有限 按照理论节奏 供应并不会形成 ldquo 堰塞湖 rdquo 跟踪数据显示 截至目前 2024年生猪体重波动区间在120 67 126 73kg 波幅在6kg左右 而对比同样为盈利年份的2022年 同期波动区间在116 94 128 13kg 波幅达11kg 尽管今年饲料成本持续下跌 肥标价差维持高位 但市场行为更趋向有计划 有节奏滚动压栏出栏 而非一窝蜂盲目看涨 出栏体重相对平均 市场心态乐观 但谨慎理性 截至10月上旬 调研显示 全国二育栏舍利用率均值在50 左右 处于同期偏低水平 后续还有较多操作空间 当前全国育肥全价料出场均价为3180元 吨 较年初下滑10 较2022年同期下滑17 按照3 3 1的料肉比计算 每增加1kg体重 饲料成本为10 5元 若二育以19元 kg采购120kg标猪 在150kg左右出栏 那么以当前成本 在不考虑肥标价差的前提下 猪价跌破17 5元 kg时企业面临亏损 而若考虑较高的肥标价差 则盈利空间还将增大 根据农业部数据推算 后续供应将持续恢复 但四季度出栏压力有限 在不出现疫情 需求明显转差的情况下 预计供需将维持相对平衡 国庆节之后二育开启新一轮入场补栏 盘面已开始交易年底较高出栏量 压制远期盘面 但以目前二育17 18元 kg的入场成本计算 在肥标价差高企的前提下 二育短期出栏意义不大 后续仍有一定压栏空间 支撑10月现货价格 冬至前或将迎来一波中小散户的集中出栏 价格预计将有所回落 整体来看 春节前供应压力预计并不大 11月后 伴随散户压力出清 集团顺势出栏 12月 明年1月猪价仍有企稳反弹的基础 仔猪价格持续回落 目前已跌破成本线 结合外购仔猪成本测算 预计11月肥猪出栏成本接近17元 kg 对价格或有一定支撑 后续成本将持续回落 自繁自养成本基本维持在14元 kg水平 行业保持较好盈利 长期有利于产能扩张 明年下半年压力将不断释放 近期随着天气转凉 需求有所改善 但国庆假期之后预计将有一个多月的需求低谷期 11月中下旬伴随冬至需求渐起 或对行情产生较好支撑

更新时间:2024-10-15 08:23:23

. 湖南舜新食品生猪屠宰冷链物流配送项目年屠宰量为50万头

永州日报10月11日讯 通讯员 李严军 宁远县在稳产能 保供应的同时 加快完善生猪产业链 深耕精加工领域 生猪 ldquo 产 加 销 冷链仓储运输 rdquo 现代化全产业链体系初步形成 适应满足人们对肉类产品的消费需求 10月9日早上7时 湖南舜新食品有限公司的生猪屠宰车间智能化设备高效有序运作 工人们各司其职 在流水线上轮番作业 一头检验合格的生猪跟随自动化流水线 10多分钟内就能完成宰杀 脱毛 清洗 修整 称重等近20道工序 公司设备主管伍奎奎介绍 ldquo 整条生产线定人定岗 按照国家标准生猪屠宰工艺 经过刺杀 脱毛 分解等 经检验检疫成为合格的猪肉产品 rdquo 宰杀检验完成的猪肉被装进冷链物流车 5小时左右就能送达粤港澳大湾区 近期 随着猪肉需求旺季的到来 湖南舜新食品有限公司生猪屠宰量相比上半年增长了20 得益于智能化屠宰设备及系统的加持 企业每小时屠宰效率可达300至350头 ldquo 目前 屠宰量为700到800头每天 主要供应本地市场和粤港澳大湾区市场 生猪供应量充足 价格相对稳定 基本能满足市场的供需要求 rdquo 湖南舜新食品有限公司总经理葛汉根一边指导员工高效完成各项工序 一边自豪地说 ldquo 公司的屠宰和冷链设施等生产条件完善 为地方就业 民生保供等方面充分发挥国有企业的责任和担当 rdquo 宁远县是传统的生猪生产区 年出栏近100万头 去年9月 湖南舜新食品有限公司生猪屠宰冷链物流配送项目建成投产 设计年屠宰量为50万头 年储运周转冷链产品20万吨 宁远县生猪育 繁 养 宰 销产业链得以完善 由过去的生猪调出大县变为猪肉调出大县 成为稳定湖南省猪肉供给的核心区域之一 并辐射供应到粤港澳大湾区

更新时间:2024-10-12 14:33:13

. 生猪养殖成本下探 猪企三季度预喜

生猪企业正从不断亏损的萎靡状态中慢慢走出 两家头部猪企牧原股份 ST天邦披露的三季报业绩预告纷纷预喜 均显示同比去年扭亏为盈 10月10日 牧原股份相关负责人在接受北京商报记者采访时表示 年初至今 公司生猪养殖完全成本呈下降趋势 还有望进一步下降 今年以来猪价回暖 猪价跨过盈利线 不少企业开始恢复实现盈利 在此背景下 四季度猪价能否持续向好 今年整体生猪养殖行业能否扭转去年大面积亏损局面成为业内外关心的话题 生猪养殖成本进一步下降 牧原股份2024年前三季度业绩预告显示 预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为100亿 mdash 110亿元 同比增长642 79 mdash 697 07 上年同期为净亏损18 42亿元 同比扭亏 第三季度预计归属于上市公司股东的净利润90亿 mdash 100亿元 同比增长860 63 mdash 967 36 这有望创2023年以来牧原股份单季度盈利新高 对于业绩变化原因 牧原股份表示 公司2024年前三季度经营业绩实现扭亏为盈 主要原因为报告期内公司生猪出栏量 生猪销售均价较去年同期上升 且生猪养殖成本较去年同期下降 ldquo 年初至今 公司生猪养殖完全成本呈下降趋势 8月已降至13 7元 kg左右 相比1 mdash 2月的15 8元 kg下降超过2元 kg 公司的成本下降主要来源于两个方面 一是今年以来 公司优化生产管理 猪群健康程度持续提升 各项生产指标逐步改善 二是饲料原材料价格下降在养殖成本上的逐步体现 目前公司各类生产指标仍有进一步提升的空间 公司生产效率将逐步提高 同时随着库存原材料轮转替换 前期饲料原材料价格下降仍会在养殖成本上有所体现 公司生猪养殖完全成本有望进一步下降 rdquo 牧原股份相关负责人向北京商报记者进一步表示 同日发布业绩预告的还有ST天邦 预计前三季度实现归母净利润13 01亿 mdash 13 51亿元 相比上年同期亏损15 66亿元 大幅扭亏为盈 扣非净利润预计1 19亿 mdash 1 69亿元 上年同期亏损16 82亿元 而ST天邦业绩扭亏的背后 股权出售占了很大比例 ST天邦在财报中称 ldquo 主要贡献来自公司第一季度出售参股公司史记生物32 91 股权所产生的投资收益9 95亿元 同时由于生猪价格从第二季度开始回暖 公司在预重整阶段仍努力维持了生产经营正常 持续的降本措施效果也逐步显现 生猪销售成本呈下降趋势 公司第二季度和第三季度主营业务生猪养殖实现盈利 rdquo 业绩预告发布同日 ST天邦还发布了预重整事项的进展公告 目前 债权申报及审查 审计评估及重整投资人招募等各项相关工作正在有序推进中 截至目前 公司尚未收到法院受理公司重整申请的文书 全年有望扭亏 2023年生猪行业大面积下滑 多家猪企全年净利润纷纷大幅度亏损 而随着今年猪价逐渐回升 猪企盈利持续恢复 北京商报记者整理猪企今年一季报 半年报以及三季报预告发现 今年一季度 牧原股份 温氏股份等猪企的净利润仍为亏损 二季度起 牧原股份等开始实现盈利 三季度则已经净利润大幅度上涨 整体来看 生猪行业已经从年初的 ldquo 猪价低于成本企业亏损 rdquo 阶段 迈入如今的 ldquo 跨越盈亏线开始盈利 rdquo 阶段 这一方面是企业成本下降 另一方面是今年生猪价格企稳回升明显 据国家统计局数据 今年以来生猪 外三元 价格逐步向上攀升 从1月上旬的13 9元 kg上涨至年内高点8月中旬的20 9元 kg 随后价格逐渐回落至9月下旬的18元 kg 三季度以来 生猪 外三元 价格稳定在18元 kg以上 接下来的四季度一贯是销售旺季 四季度猪价能否持续向好？今年整体生猪养殖行业能否扭转去年大面积亏损的局面？华安证券研报认为 2024四季度猪价有望高点再现 产能缓增支撑2025年猪价 开源证券认为 生猪养殖板块估值处于2019年以来相对低位 市场估值修复背景下 当前估值水平较低的生猪养殖板块修复空间大 后续或将展现高弹性增长 中国食品产业分析师朱丹蓬表示 经过宏观调控之后 目前中国生猪存栏量更加趋于合理 科学 精准 现在行业回暖也是整个行业深度调整之后出现的结果 全年来看 今年猪企的亏损面应该会收窄 一些企业甚至有希望扭亏 实现盈利 知名战略定位专家 福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受北京商报记者采访时表示 从当前生猪养殖行业的情况来看 牧原股份 ST天邦等头部企业披露的三季报预告均显示同比扭亏为盈 这主要得益于今年猪价的上涨和生猪行业的持续好转 然而 对于四季度猪价能否持续向好 还需要考虑市场需求 供应能力 猪病情况等多重因素 ldquo 尽管当前猪价处于产业盈利线之上 且三季度行业整体取得了较为丰厚的利润 但未来猪价走势仍存在不确定性 不过 由于养殖成本持续走低 预计下半年猪价将处于合理水平 生猪养殖行业有望扭转去年大面积亏损的局面 rdquo 詹军豪进一步表示 针对上述问题 北京商报记者亦尝试对ST天邦进行采访 但截至发稿未收到回复

更新时间:2024-10-12 14:23:48

. 生猪 短多长空

国庆假期过后 虽然市场处于备货淡季 但生猪期价不跌反涨 二育情绪渐起 由于前期二育在中秋国庆假期前大量出清 导致近期生猪出栏均重出现下滑 市场缺乏大猪 标肥价差绝对值扩大 叠加饲料价格偏低 当前时点进行二育 会使供给量偏紧 但会加大后市供给 根据中国有关法律法规并遵循世贸组织规则 10月8日 中方依法决定对自欧盟进口的相关猪肉及猪副产品 乳制品等发起的反倾销 反补贴调查 目前中方正在依法开展调查 将充分保障各利害关系方权利 并根据调查结果作出客观公正裁决 中国自欧盟进口猪肉的数量在2020年至2023年期间占中国同类产品总进口量的年均比例为54 这一数据表明 欧盟是中国重要的猪肉进口来源之一 2023年中国进口猪肉总量为155万吨 其中欧盟猪肉出口中国产量73万吨 而2023年中国猪肉产量为5794 32万吨 欧盟出口中国占总量仅为1 26 绝对量上不高 因此这一政策更多是情绪上支撑行情走势 供给逐步恢复 从能繁母猪存栏来看 本轮猪周期能繁母猪存栏高点是2022年12月的4390万头 农业农村部最新公布的2024年8月能繁母猪存栏为4036万头 环比减少0 1 结束3个月的环比增加 但仍高于基础产能的3900万吨 农业农村部数据自2024年5月开始回升 按照商品猪滞后能繁母猪10个月出栏来推算 明年3月是生猪供应逐渐增多的起点 由于能繁母猪到商品猪出栏 中间间隔时间比较长 疫病等其他因素容易造成损失 因此 本文引入周期更为短的仔猪情况来进行未来供应推导 根据钢联数据 仔猪数量自2024年3月开始回升 按照商品猪滞后仔猪6个月左右出栏来推算 今年9月开始商品猪供应量开始逐步恢复 可以看到 10月各机构统计出栏量环比增加 涌益环比增加4 3 生猪盘面呈现Back结构 目前处于现货月的11月合约最强 远月合约依次走势偏弱 体现了市场对供应增加的预期 高价接受度低 四季度到春节期间 随着天气转凉 南方腌腊需求回升 整体来看季节性因素利好下半年消费 但从白毛比价及屠宰利润来看 下游对高猪价的接受度较低 白毛比价是指白条猪肉价格和生猪价格的比价 这一比价越高 说明市场对猪肉的价格接受度越高 消费意愿越好 反之 这一比价越低 说明消费意愿越差 屠宰利润越高说明消费端对高价的接受度较高 屠宰企业能够获取丰厚利润 近年来白毛比价处于低位运行 体现了终端对高价的抵触 压制猪价运行 供应端 近期存在二育支撑 猪价走强 且冻品库存大幅去化 减轻了后市的供应压力 但二育截留当前供应 施压后市供应 利好当前 但利空后市 而且按产能来推算 明年5月之前都处于产量恢复期 压制行情走势 消费端 四季度为传统消费旺季 终端对高价较为抵触 因此需求端掣肘 猪价难大幅拉升 即使当前猪价上涨幅度较大 后市依旧会大幅回落 这将取决于二育参与程度 参考2022年猪市行情 养殖端应注意风险

更新时间:2024-10-12 14:21:31

. 生猪养殖成本下探 猪企三季度预喜

生猪企业正从不断亏损的萎靡状态中慢慢走出 两家头部猪企牧原股份 ST天邦披露的三季报业绩预告纷纷预喜 均显示同比去年扭亏为盈 10月10日 牧原股份相关负责人在接受北京商报记者采访时表示 年初至今 公司生猪养殖完全成本呈下降趋势 还有望进一步下降 今年以来猪价回暖 猪价跨过盈利线 不少企业开始恢复实现盈利 在此背景下 四季度猪价能否持续向好 今年整体生猪养殖行业能否扭转去年大面积亏损局面成为业内外关心的话题 生猪养殖成本进一步下降 牧原股份2024年前三季度业绩预告显示 预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为100亿 mdash 110亿元 同比增长642 79 mdash 697 07 上年同期为净亏损18 42亿元 同比扭亏 第三季度预计归属于上市公司股东的净利润90亿 mdash 100亿元 同比增长860 63 mdash 967 36 这有望创2023年以来牧原股份单季度盈利新高 对于业绩变化原因 牧原股份表示 公司2024年前三季度经营业绩实现扭亏为盈 主要原因为报告期内公司生猪出栏量 生猪销售均价较去年同期上升 且生猪养殖成本较去年同期下降 ldquo 年初至今 公司生猪养殖完全成本呈下降趋势 8月已降至13 7元 kg左右 相比1 mdash 2月的15 8元 kg下降超过2元 kg 公司的成本下降主要来源于两个方面 一是今年以来 公司优化生产管理 猪群健康程度持续提升 各项生产指标逐步改善 二是饲料原材料价格下降在养殖成本上的逐步体现 目前公司各类生产指标仍有进一步提升的空间 公司生产效率将逐步提高 同时随着库存原材料轮转替换 前期饲料原材料价格下降仍会在养殖成本上有所体现 公司生猪养殖完全成本有望进一步下降 rdquo 牧原股份相关负责人向北京商报记者进一步表示 同日发布业绩预告的还有ST天邦 预计前三季度实现归母净利润13 01亿 mdash 13 51亿元 相比上年同期亏损15 66亿元 大幅扭亏为盈 扣非净利润预计1 19亿 mdash 1 69亿元 上年同期亏损16 82亿元 而ST天邦业绩扭亏的背后 股权出售占了很大比例 ST天邦在财报中称 ldquo 主要贡献来自公司第一季度出售参股公司史记生物32 91 股权所产生的投资收益9 95亿元 同时由于生猪价格从第二季度开始回暖 公司在预重整阶段仍努力维持了生产经营正常 持续的降本措施效果也逐步显现 生猪销售成本呈下降趋势 公司第二季度和第三季度主营业务生猪养殖实现盈利 rdquo 业绩预告发布同日 ST天邦还发布了预重整事项的进展公告 目前 债权申报及审查 审计评估及重整投资人招募等各项相关工作正在有序推进中 截至目前 公司尚未收到法院受理公司重整申请的文书 全年有望扭亏 2023年生猪行业大面积下滑 多家猪企全年净利润纷纷大幅度亏损 而随着今年猪价逐渐回升 猪企盈利持续恢复 北京商报记者整理猪企今年一季报 半年报以及三季报预告发现 今年一季度 牧原股份 温氏股份等猪企的净利润仍为亏损 二季度起 牧原股份等开始实现盈利 三季度则已经净利润大幅度上涨 整体来看 生猪行业已经从年初的 ldquo 猪价低于成本企业亏损 rdquo 阶段 迈入如今的 ldquo 跨越盈亏线开始盈利 rdquo 阶段 这一方面是企业成本下降 另一方面是今年生猪价格企稳回升明显 据国家统计局数据 今年以来生猪 外三元 价格逐步向上攀升 从1月上旬的13 9元 kg上涨至年内高点8月中旬的20 9元 kg 随后价格逐渐回落至9月下旬的18元 kg 三季度以来 生猪 外三元 价格稳定在18元 kg以上 接下来的四季度一贯是销售旺季 四季度猪价能否持续向好 今年整体生猪养殖行业能否扭转去年大面积亏损的局面 华安证券研报认为 2024四季度猪价有望高点再现 产能缓增支撑2025年猪价 开源证券认为 生猪养殖板块估值处于2019年以来相对低位 市场估值修复背景下 当前估值水平较低的生猪养殖板块修复空间大 后续或将展现高弹性增长 中国食品产业分析师朱丹蓬表示 经过宏观调控之后 目前中国生猪存栏量更加趋于合理 科学 精准 现在行业回暖也是整个行业深度调整之后出现的结果 全年来看 今年猪企的亏损面应该会收窄 一些企业甚至有希望扭亏 实现盈利 知名战略定位专家 福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪在接受北京商报记者采访时表示 从当前生猪养殖行业的情况来看 牧原股份 ST天邦等头部企业披露的三季报预告均显示同比扭亏为盈 这主要得益于今年猪价的上涨和生猪行业的持续好转 然而 对于四季度猪价能否持续向好 还需要考虑市场需求 供应能力 猪病情况等多重因素 ldquo 尽管当前猪价处于产业盈利线之上 且三季度行业整体取得了较为丰厚的利润 但未来猪价走势仍存在不确定性 不过 由于养殖成本持续走低 预计下半年猪价将处于合理水平 生猪养殖行业有望扭转去年大面积亏损的局面 rdquo 詹军豪进一步表示 针对上述问题 北京商报记者亦尝试对ST天邦进行采访 但截至发稿未收到回复

更新时间:2024-10-11 09:44:06

. 养殖成本下探 猪企有望盈利

生猪企业正从不断亏损的萎靡状态中慢慢走出 两家头部猪企牧原股份 ST天邦披露的三季报业绩预告纷纷预喜 均显示同比去年扭亏为盈 10月10日 牧原股份相关负责人在接受北京商报记者采访时表示 年初至今 公司生猪养殖完全成本呈下降趋势 还有望进一步下降 牧原股份2024年前三季度业绩预告显示 预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为100亿 mdash 110亿元 同比增长642 79 mdash 697 07 去年同期为净亏损18 42亿元 同比扭亏 三季度预计归属于上市公司股东的净利润90亿 mdash 100亿元 同比增长860 63 mdash 967 36 这有望创2023年以来牧原股份单季度盈利新高 对于业绩变化原因 牧原股份表示 公司2024年前三季度经营业绩实现扭亏为盈 主要原因为报告期内公司生猪出栏量 生猪销售均价较去年同期上升 且生猪养殖成本较去年同期下降 同日发布业绩预告的还有ST天邦 预计前三季度实现归母净利润13 01亿 mdash 13 51亿元 相比去年同期亏损15 66亿元 大幅扭亏为盈 扣非净利润预计1 19亿 mdash 1 69亿元 去年同期亏损16 82亿元 而ST天邦业绩扭亏的背后 股权出售占了很大比例 ST天邦在财报中称 ldquo 主要贡献来自公司一季度出售参股公司史记生物32 91 股权所产生的投资收益9 95亿元 同时由于生猪价格从二季度开始回暖 公司在预重整阶段仍努力维持了生产经营正常 持续的降本措施效果也逐步显现 生猪销售成本呈下降趋势 公司二季度和三季度主营业务生猪养殖实现盈利 rdquo 北京商报记者整理猪企今年一季报 半年报以及三季报预告发现 今年一季度 牧原股份 温氏股份等猪企的净利润仍为亏损 二季度起 牧原股份等开始实现盈利 三季度则已经净利润大幅度上涨 整体来看 生猪行业已经从年初的 ldquo 猪价低于成本企业亏损 rdquo 阶段 迈入如今的 ldquo 跨越盈亏线开始盈利 rdquo 阶段 这一方面是企业成本下降 另一方面是今年生猪价格企稳回升明显 据国家统计局数据 今年以来生猪 外三元 价格逐步向上攀升 从1月上旬的13 9元 kg上涨至年内高点8月中旬的20 9元 kg 随后价格逐渐回落至9月下旬的18元 kg 三季度以来 生猪 外三元 价格稳定在18元 kg以上 接下来的四季度一贯是销售旺季 四季度猪价能否持续向好？今年整体生猪养殖行业能否扭转去年大面积亏损的局面？华安证券研报认为 2024年四季度猪价有望高点再现 产能缓增支撑2025年猪价 开源证券认为 生猪养殖板块估值处于2019年以来相对低位 市场估值修复背景下 当前估值水平较低的生猪养殖板块修复空间大 后续或将展现高弹性增长 中国食品产业分析师朱丹蓬表示 经过宏观调控之后 目前中国生猪存栏量更加趋于合理 科学 精准 现在行业回暖也是整个行业深度调整之后出现的结果 全年来看 今年猪企的亏损面应该会收窄 一些企业甚至有希望扭亏 实现盈利 针对上述问题 北京商报记者亦尝试对ST天邦进行采访 但截至发稿未收到回复

更新时间:2024-10-11 08:19:12

. 生猪 短多长空

国庆假期过后 虽然市场处于备货淡季 但生猪期价不跌反涨 二育情绪渐起 由于前期二育在中秋国庆假期前大量出清 导致近期生猪出栏均重出现下滑 市场缺乏大猪 标肥价差绝对值扩大 叠加饲料价格偏低 当前时点进行二育 会使供给量偏紧 但会加大后市供给 根据中国有关法律法规并遵循世贸组织规则 10月8日 中方依法决定对自欧盟进口的相关猪肉及猪副产品 乳制品等发起的反倾销 反补贴调查 目前中方正在依法开展调查 将充分保障各利害关系方权利 并根据调查结果作出客观公正裁决 中国自欧盟进口猪肉的数量在2020年至2023年期间占中国同类产品总进口量的年均比例为54 这一数据表明 欧盟是中国重要的猪肉进口来源之一 2023年中国进口猪肉总量为155万吨 其中欧盟猪肉出口中国产量73万吨 而2023年中国猪肉产量为5794 32万吨 欧盟出口中国占总量仅为1 26 绝对量上不高 因此这一政策更多是情绪上支撑行情走势 供给逐步恢复 从能繁母猪存栏来看 本轮猪周期能繁母猪存栏高点是2022年12月的4390万头 农业农村部最新公布的2024年8月能繁母猪存栏为4036万头 环比减少0 1 结束3个月的环比增加 但仍高于基础产能的3900万吨 农业农村部数据自2024年5月开始回升 按照商品猪滞后能繁母猪10个月出栏来推算 明年3月是生猪供应逐渐增多的起点 由于能繁母猪到商品猪出栏 中间间隔时间比较长 疫病等其他因素容易造成损失 因此 本文引入周期更为短的仔猪情况来进行未来供应推导 根据钢联数据 仔猪数量自2024年3月开始回升 按照商品猪滞后仔猪6个月左右出栏来推算 今年9月开始商品猪供应量开始逐步恢复 可以看到 10月各机构统计出栏量环比增加 涌益环比增加4 3 生猪盘面呈现Back结构 目前处于现货月的11月合约最强 远月合约依次走势偏弱 体现了市场对供应增加的预期 高价接受度低 四季度到春节期间 随着天气转凉 南方腌腊需求回升 整体来看季节性因素利好下半年消费 但从白毛比价及屠宰利润来看 下游对高猪价的接受度较低 白毛比价是指白条猪肉价格和生猪价格的比价 这一比价越高 说明市场对猪肉的价格接受度越高 消费意愿越好 反之 这一比价越低 说明消费意愿越差 屠宰利润越高说明消费端对高价的接受度较高 屠宰企业能够获取丰厚利润 近年来白毛比价处于低位运行 体现了终端对高价的抵触 压制猪价运行 供应端 近期存在二育支撑 猪价走强 且冻品库存大幅去化 减轻了后市的供应压力 但二育截留当前供应 施压后市供应 利好当前 但利空后市 而且按产能来推算 明年5月之前都处于产量恢复期 压制行情走势 消费端 四季度为传统消费旺季 终端对高价较为抵触 因此需求端掣肘 猪价难大幅拉升 即使当前猪价上涨幅度较大 后市依旧会大幅回落 这将取决于二育参与程度 参考2022年猪市行情 养殖端应注意风险

更新时间:2024-10-11 08:15:04

. 玉米价格有保障 ldquo 保险 期货 rdquo 模式显成效

玉米期货不仅连接着众多产业 企业 也连接着无数农民 农户 是最接地气的期货品种之一 如何真正让这一工具服务好广大种植主体 是大商所一直关心的问题 在我国玉米市场从临储时代向市场化迈进的2015年 为了更好地保障农户种植收益 大商所首创玉米 ldquo 保险 期货 rdquo 开启了农产品期货服务 ldquo 三农 rdquo 的新模式 以玉米期货为起点 ldquo 保险 期货 rdquo 走向更多品种 更多地区 为助力农户稳收增收 支持乡村振兴添砖加瓦 架起小农户和大市场间的桥梁 玉米期货恢复上市后不久 大商所启动了 ldquo 千村万户 rdquo 市场服务工程 之后在常年深入田间地头宣传调研 推动市场信息免费下乡的过程中发现 期货市场相对专业且小众 很多农民没听过 不了解 接触和学习的意愿不强 资金实力和风险承受能力也相对有限 而相比于期货 农民对保险的接受度明显更高 不少农民都希望保险能在价格风险保障上进一步发挥作用 借助保险的 ldquo 群众基础 rdquo 将期货市场和农民联系起来 或许是一条非常值得探索的道路 时间来到2015年 临储政策即将变动的消息牵动着广大玉米种植户的心弦 没有了临储收购价作为参考 玉米价格将直面市场波动 农户对管理价格风险的诉求也较以往更为强烈 在此背景下 当年8月大商所推动人保财险与新湖期货达成业务合作协议 通过参考玉米期货价格设定目标价格 为辽宁义县两家合作社的1000吨玉米提供了价格保险 当玉米实际价格低于目标价格时 农户即可获得保险公司赔付 人保财险通过向新湖期货购买场外期权转移承保玉米的价格下跌风险 新湖期货则通过期货市场实现风险的再转移 风险管理闭环就此形成 就这样 我国首单 ldquo 保险 期货 rdquo 在玉米品种上诞生了 期货业与保险业合作精准服务 ldquo 三农 rdquo 的新篇章就此翻开 新湖期货董事长马文胜回忆道 ldquo 除了产量险外 价格险也是农户所急需的 我们之前有尝试直接运用场外衍生品和订单农业 帮助种植户解决卖粮难 卖价低的问题 但农户对期货市场认知度有限 期货公司的网点也有限 想要规模化推广非常困难 而 lsquo 保险 期货 rsquo 既解决了农户无法直接参与期货市场的难题 又化解了保险公司过去因为没有风险对冲手段而无法推出价格保险产品的困境 初步证明了该模式在保障农业经营主体收入上的作用 rdquo 2015年 国内第一单 ldquo 保险 期货 rdquo 项目试点落地 2016年 尝到保障甜头的参保农户开始扩大玉米种植面积 2017年 当地成立合作社并开始进行规模化生产 2018年 成立现货公司向产业链下游延伸 hellip hellip ldquo 保险 期货 rdquo 不仅有效保障了义县玉米种植的收益 得到了农户的广泛认可 还带动了当地玉米生产由小到大 由分散化到产业化 规模化 迈出了坚实的第一步 在更大范围内服务玉米种植端 以义县为起点 玉米 ldquo 保险 期货 rdquo 逐渐走向东北 走向全国 有着210万亩肥沃耕地的黑龙江省桦川县 自2016年以来已经连续8年落地了 ldquo 保险 期货 rdquo 项目 特别是在决胜脱贫攻坚的关键阶段 先是于2018年助力全县旱田种植区玉米种植户人均收入实现4000余元 远高于当时人均3550元 年的脱贫标准 有效助力桦川县脱贫攻坚 之后又在内涝减产 价格下行的2019年 实现了亩均268 34元 全县共计8787万元的赔付 赔付率达376 为玉米种植户夯实了脱贫成果 因为玉米 ldquo 保险 期货 rdquo 2019年 桦川县被国务院扶贫开发领导小组办公室授予 ldquo 全国脱贫攻坚组织创新奖 rdquo 在山东省武城县 同样是玉米 ldquo 保险 期货 rdquo 项目 2022年获得了由世界银行 联合国粮食及农业组织 国际农业发展基金 联合国世界粮食计划署等联合发起的 ldquo 第三届全球减贫案例征集活动 rdquo 最佳减贫案例 2020年和2021年的项目不仅有效保障了农户的基本收益 同时还引入了银行信贷 卫星遥感 基差收购 粮食商行等多个附加模式 累计为武城县的近4万农户超过68万亩的玉米种植提供了综合保障 两年共实现赔付1665万元 打造了期货助农的 ldquo 武城模式 rdquo ldquo 我在2021年投资50多万元包下了500多亩土地 可进入收获季节却遇到了突如其来的降雨和一路下跌的价格 还好收到了 lsquo 保险 期货 rsquo 的赔付款 rdquo 武城县种粮大户邱忠辉告诉期货日报记者 村里的种植大户都购买了这个保险 从价格和产量上都有了保障 这样大家种地心里也更有底了 去年 河北省故城县积极响应国家政策 推广种植玉米新品种 试种第一年 能否有个好收成 如何保障种粮收益 自然就成了农民关心的问题 在玉米 ldquo 保险 期货 rdquo 的帮助下 故城县13个乡镇13752户种植户以及121个新型农业经营主体的24 85万亩玉米得到了价值约2 98亿元的收入保障 产生了689万元赔付 有效弥补了台风 ldquo 杜苏芮 rdquo 过境和玉米价格震荡下行带来的损失 蓝博农业负责人刘丙营和冀丰农业负责人周建军告诉记者 去年他们两家合作社共种植玉米约700亩 项目运行期间 玉米价格下跌了0 3 0 4元 公斤 两家合作社还各有几亩地受灾严重 最终分别获赔10 2万元和13 5万元 ldquo 相比其他农户 我们参与的玉米 lsquo 保险 期货 rsquo 项目保障程度更高 赔付效果更好 我们以后还愿意参与 rdquo 据统计 2015年以来 大商所共计支持开展了195个玉米 ldquo 保险 期货 rdquo 项目 覆盖黑龙江 吉林 辽宁 内蒙古 河南 河北等18个省 区 涉及现货量1125万吨 惠及农户11 4万人 实现理赔5 98亿元 与此同时 期货公司也积极推动商业化 ldquo 保险 期货 rdquo 项目在玉米主产区落地生根 中粮期货常务副总经理朱静华告诉记者 玉米期货市场交易较为活跃 容量较为充足 为 ldquo 保险 期货 rdquo 业务的开展提供了有利条件 除了交易所支持的项目外 合作社自主投保的商业化玉米 ldquo 保险 期货 rdquo 项目近年来也呈现良好发展态势 规模不断扩大 ldquo 还有部分种植大户依托收入险保单的增信功能 从商业银行获得生产经营所需的信贷资金 在获得收益保障的同时 不断扩大种植规模 现在 lsquo 保险 期货 rsquo 服务链条逐渐延伸 让农户能够安心种植 稳定经营 rdquo 墙内开花 墙外亦香 在养殖业中 玉米是生产饲料的重要原料之一 而饲料成本的变动会对养殖户的收益水平造成较大影响 通过 ldquo 保险 期货 rdquo 项目 玉米期货不仅可以直接服务于种植主体 还可服务于养殖主体 多年来大商所支持期货公司基于玉米 豆粕期货价格 共开展了241个饲料类 ldquo 保险 期货 rdquo 项目 覆盖现货量333 46万吨 实现理赔1 90亿元 帮助广东 河南等25省的19余万养殖户管控养殖成本 地处我国西北边陲的疏附县是新疆喀什地区 ldquo 一市两县 rdquo 菜篮子工程基地县和全国520个菜篮子基地县市之一 农业生产是当地居民的主要收入来源 为了满足疏附县肉鸡养殖户对平稳经营的迫切诉求 广金期货联合太平洋保险在当地开展了肉鸡饲料成本 ldquo 保险 期货 rdquo 项目 覆盖70余万羽肉鸡的3个月约7000吨的饲料用量 根据当地肉鸡饲料的构成比例 保险所挂钩的玉米与豆粕配比设为3∶1 价格根据玉米和豆粕期货合约的价格确定 如此 保障期内的饲料价格变动情况即可通过豆粕 玉米期货价格来反映 相应的成本上涨风险也可最终通过期货市场对冲 从实际情况来看 保险期内 玉米 豆粕期货价格以及喀什地区的饲料价格均呈现上涨态势 养殖户因此得到了约105万元的赔付 赔付率达125 饲料成本 ldquo 保险 期货 rdquo 项目有效帮助农户避免了饲养成本上涨的风险 ldquo 保险 期货 rdquo 始于玉米 但绝不终于玉米 根据中期协公布的数据 2023年全年 共有93家期货公司通过 ldquo 保险 期货 rdquo 模式为玉米 大豆 生猪 苹果 天然橡胶等18个涉农品种提供了风险管理服务 项目覆盖31个省 自治区 直辖市 的1224个县 覆盖农户539万户次 ldquo 保险 期货 rdquo 越来越多地出现在祖国的大江南北 以经常被拿来与玉米比较的大豆为例 去年大商所基于 ldquo 保险 期货 rdquo 升级推出了 ldquo 银期保 rdquo 大豆种收专项项目 系统性引入商业银行和龙头企业 将收益保障扩展至整个经营周期 实现了 ldquo 种粮有资金 产粮有人收 减收有人赔 rdquo 据悉 今年这一模式也在玉米品种上落地实施 而生猪 ldquo 保险 期货 rdquo 同样广受欢迎 自2021年生猪期货上市以来 仅在大商所支持下 全国28个省 区 就开展了549个生猪 ldquo 保险 期货 rdquo 项目 共保障存栏生猪约1100万头 累计实现赔付约6 3亿元 近两年 江苏 广西 陕西 湖南 湖北等地政府还出台文件明确对生猪 ldquo 保险 期货 rdquo 给予资金支持 由交易所主导转变为各方共担的保费构成趋势已基本形成 回到玉米 ldquo 保险 期货 rdquo 上 随着2018年 关于开展三大粮食作物完全成本保险和收入保险试点工作的通知 和2024年 关于在全国全面实施三大粮食作物完全成本保险和种植收入保险政策的通知 先后印发 玉米种植收入保险已经作为政策性农业保险向全国逐渐推广 玉米种植户能获得的保障水平也随之提升 业内人士告诉记者 从实际执行层面来看 已经有不少省 区 将玉米期货价格用于种植收入保险的设计和理赔之中 这样看 ldquo 保险 期货 rdquo 的初心也完成了很重要的一部分 玉米期货也将继续以独特的价格发现和风险管理功能 在服务 ldquo 三农 rdquo 的征程中发光发热

更新时间:2024-09-27 08:20:20

. 国家统计局 9月中旬生猪 外三元 价格环比下降3

国家统计局数据显示 据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示 2024年9月中旬与9月上旬相比 18种产品价格上涨 30种下降 2种持平 其中 生猪 外三元 价格为19 2元 千克 环比下降3

更新时间:2024-09-24 15:13:19

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