上周巴西大豆价格上涨，主要是受到国际大豆价格上涨的提振。

　　截至7月4日，帕拉纳瓜港口大豆报价为每60公斤袋136.17雷亚尔(约25.10美元)，比一周前的134.56雷亚尔(约24.53美元)上涨1.2%，仍较2024年底的139.41雷亚尔下跌2.3%。这一跌幅延续了2024年(-2.2%)和2023年(-22.7%)的下降趋势，与2020-2022年连续三年上涨形成鲜明对比。本周芝加哥期货交易所成交最活跃的新季11月大豆上涨2.4%，报1049.25美分/蒲。

　　6月份巴西大豆出口预计为1393万吨

　　巴西全国谷物出口商协会(ANEC)表示，2025年6月份巴西大豆出口量估计为1393万吨，低于一周前预估的1499万吨，比2024年同期的1383万吨高出0.7%。

　　今年上半年巴西大豆出口量为6818万吨，基本和去年同期持平。

　　Anec预计2025年巴西大豆出口总量将高达1.1亿吨。物流预计将成为限制因素，出口窗口有可能延长至2026年初，类似于2023年创纪录收成后的情况。

　　巴西大豆产量预期上调

　　7月1日，斯通艾克斯集团(StoneX)将2024/25年度巴西大豆产量上调了50多万吨，达到创纪录的1.6875亿吨。国内需求预测未作变化，仍为6000万吨，出口量也维持1.07亿吨不变。期末库存调整为495万吨，反映产量调高50万吨的影响。

　　6月12日，巴西国家商品供应公司(CONAB)预计巴西大豆产量达创纪录的1.696058亿吨，较上月预期调高126万吨，同比提高14.8%;出口量估计为1.062424亿吨，比上月调高28万吨，高于上年的9881万吨;国内消费量估计为5979万吨，较上月预测的6068万吨调低89万吨，高于上年的5611万吨。

　　6月12日，美国农业部维持2024/25年度巴西大豆产量预测1.69亿吨不变，同比增长10.5%;预测2025/26年度巴西大豆产量将达到1.75亿吨，也和上月持平。

　　巴西农户预售70%的陈豆和16.4%的新豆，均落后于历史均值

　　Safras & Mercado称，截至7月4日，2024/25年度巴西大豆产量已售出69.8%，高于6月初的64%，但低于去年同期的77.5%以及五年均值82.1%。累计销售量达1.2043亿吨。巴西农户将在9月份播种新豆，产量预计为1.8257亿吨，迄今预售比例为16.4%，高于6月初的10.8%，但是低于去年同期以及五年均值。

　　上周雷亚尔兑美元汇率上涨1.55%

　　周五雷亚尔汇率为5.4086雷亚尔兑换1美元，较一周前的5.522上涨1.55%，较2024年底的6.1787上涨12.46%。近期巴西央行意外加息25基点至15%，创下2026年7月以来最高利率，这也是连续第七次加息，推动巴西雷亚尔近期走强。

　　作为参考，2024年底雷亚尔兑美元汇率下跌27.2%，创下2020年(-29.3%)以来的最大年度跌幅，也是G20国家中贬值最多的货币。

　　注：1美元等于5.4086雷亚尔