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. 玉米 供需转向偏紧提供中长期上涨逻辑

国内供需 由宽松转向偏紧 提供中长期上涨逻辑 一 减产落地 成本有所降低 2024 25年度玉米收获完毕 产量基本落定 农业农村部2024年11月预计国内玉米产量约2 97亿吨 同比增加817万吨 从机构预估来看 由于天气原因导致国内玉米平均单产降低 国内主要种植带种植面积也存在下调 引导国内玉米减产为主 钢联农产品调研团队预计玉米产量2 71亿吨 同比减少901万吨 下降幅度3 21 中国汇易网预估产量为2 8亿吨 同比下降2 6 整体来看 产量同比降低 但减产幅度不及预期 根据Mysteel农产品调研情况 由于租地成本出现比较明显的下降 东北地区本年度玉米种植成本降低55 210元 亩至1135 1514元 亩 计算下来 折港成本约在2150 2200元 吨之间 二 饲料行业面临产能回升 原料价格低位企业随采随用 饲料需求占比玉米总需求60 70 农业农村部畜牧兽医局 中国饲料工业协会数据显示 2023年全国工业饲料总产量32162 7万吨 比上年增长6 6 分品种看 除了水产料下降外 其余品种产量都增长 随着生猪去产能推进 2024年3月能繁母猪存栏降至3992万头 饲料需求也因此降低 2024年1 9月全国工业饲料总产量22787万吨 同比下降4 3 存栏方面 农业农村部数据显示 4 9月能繁母猪连续5 个月环比增加至4062万头 钢联数据显示 2 9月能繁母猪存栏连续8个月环比增加至约499万头 按照10 个月的出栏周期 意味着从2024年四季度开始至明年7月 生猪存栏稳步增长 且无论从仔猪增量还是从中大猪存栏来看 生猪供应压力增加可以说是大概率事件 因此 饲料需求有一定保证 由于生猪去产能 自2024年1月国内生猪价格触底反弹 并在8月达到高点 其中标猪市场价由年初 14 05元 公斤最高涨至21 15元 公斤 涨幅约5 05 肥猪市场价由14 22元 公斤最高涨至21 45元 公斤 涨幅约4 87 也因此生猪养殖出现盈利 截至8月外购仔猪养殖利润最高达到722元 头 自繁自养盈利最高达到881元 头 A股公司生猪养殖板块同比大幅扭亏 普遍交出亮眼的三季报业绩答卷 除了猪价回暖外 玉米豆粕等饲料价格处于低位 以及公司自身降本提效也成为猪企盈利大幅改善的重要原因 不过 第四季度开始 由于供应施压需求不振 导致养殖利润逐步收缩 叠加玉米现货处于熊市周期 企业选择维持随采随用 原料库存低位的策略 或难以带动玉米出现快速拉涨的情况 三 开机率持续回暖 深加工行业需求或稳中有增 玉米在淀粉及下游深加工领域应用广泛 深加工需求占比玉米总需求的25 30 绝对量约在8000万吨左右 2024年宏观经济持续向好拉动玉米工业消费 推动玉米深加工产业开机率处于历史高位 Mysteel数据显示 2024年1 10月淀粉行业平均开机率约为63 31 酒精平均开机率为60 83 去年同期分别为53 66 59 05 由于开机率提升 深加工行业原料需求增加约200万吨 与此同时 原料玉米价格连续下跌 企业盈利由负转正 2024年山东 吉林 河北 黑龙江等地平均利润由亏损14元 吨转为盈利26元 吨 一方面部分产能继续投产 另一方面本年度玉米收购价格同比降低 导致深加工行业保持良好的盈利水平 企业积极收购玉米 综合判断 预计2024 25年度我国玉米工业消费量达8450万吨 同比继续增加200万吨以上 四 替代品进口或有收紧 玉米需求或得以释放 2023 24年度替代品大量流入饲料企业 诸如芽麦 饲用稻谷以及进口谷物不断挤占玉米需求空间 并且助力玉米价格加速下跌 与此不同 本年度至上半年 小麦与饲用稻谷替代或大幅降低 进口谷物替代也将被收紧 替代压力逐步降低 或将有效释放玉米饲用空间 1 玉米进口或有缩量 进口成本有利于提供底部支撑 2023 24年度 全球粮食丰产 供应充裕 引导粮价连续走低 我国进口巴西 美国玉米的成本价约在2000 2200 进口利润增加有效促进玉米进口 当年度我国累计进口玉米2346万吨 同比增加477万吨 增幅达到25 5 一是为摆脱对单一进口来源国依赖 有效防止贸易冲突 我国逐步实现多元化进口 自2023年以来我国买家大幅降低美玉米采购 二是由于恶劣天气导致玉米减产 2024 25年度乌克兰玉米出口供应可能大幅降至1500 1700万吨 远低于上年度的3000万吨 这意味着我国进口乌克兰玉米数量存在降低可能 三是继2023 24年度因恶劣天气减产后 巴西国家商品供应公司初步预计2024 25年度玉米产量将增长3 5 达到1 20亿吨 但由于国际市场竞争激烈 中国玉米进口需求可能放慢 预计该国玉米出口量将降至3400万吨 同比减少5 6 此外 国内传闻政策端将收紧玉米及替代品进口 由此预计 2024 25年度我国玉米进口步伐存在放缓的可能 价格方面 国内玉米价格跌至进口成本2000 2100 附近 利润被吞噬 在限制进口数量的同时 进口成本也将支撑玉米价格 2 限制性进口政策下 谷物替代或以缩量为主 2020 21年度完成临储去库 谷物进口开始放量 当年度玉米及玉米替代品累计进口约5556万吨 创下年度新高 2023 24年度累计进口5055万吨 去年同期为3825万吨 同比增加32 15 谷物进口大幅增长推动国内玉米连续下跌 为缓解国内供应过剩压力 提振玉米价格 保护农民收入 市场传闻国家有关部门在北京约谈国内多家粮食进口企业 建议停止从国外采购大麦和高粱 控制粮食进口数量 这意味着在限制性进口政策以及玉米价格弱势背景之下 谷物替代或以缩量为主 按照船期计算 2024年四季度进口小麦 高粱 大麦以及玉米数量或在500 600万吨 而去年同期包含饲用稻谷 芽麦 高粱 大麦以及玉米数量在2600万吨左右 3 小麦或以常态化替代为主 麦价或成为玉米的顶部区间 除进口替代之外 国内小麦与稻谷仍是替代玉米的潜在因素 在进口替代与玉米价格长期弱势氛围下 饲用稻谷或难以入市 与此同时 新年度小麦是否能够流入饲料行业 需要依托2024年三季度小麦产情与价格走势而定 不排除小麦替代玉米的可能 但除天气等极端因素之外 预计大规模替代可能性小 以常态化替代为主 在饲用领域小麦对玉米会形成替代 两者同作为能量饲料 其能值基本相同 但小麦的蛋白含量比玉米高6个百分点 从而小麦价格通常比玉米高出100 200元 而麦价后续或将成为玉米的顶部区间 否则将会吸引小麦流入饲料企业 目前麦价在2450附近 在麦价大稳小动的前提下 该位置也将成为玉米价格的重要压力区间 五 contango结构下 期货远月将负重前行 在新旧年度交替之际 国内玉米减产 限制替代品进口 新周期下能繁母猪存栏稳步回升 深加工行业开机率同比持续回升 一系列利多因素或引导年度供需由基本宽松转向偏紧 并推动玉米市场形成近弱远强的contango期限结构 期现货价格通常表现为期货升水 基差为负 并给予市场做空远月期货的机会 导致仓单数量增加 供应压力后移 截至12月3日 交易所玉米期货注册仓单78216张 累计近80万吨玉米现货 处于2018年以来次高水平 由此可见玉米期现货价格仍面临较大的供应与库存压力 当现货销售速度加快 供应压力减轻 并伴随前期套保持仓获利离场 近弱远强的期限升水结构或有修复 并带动期货价格升水增加 需要注意的是 虽然截至11月底东北 华北以及全国玉米销售进度均同比加快 但本年度至2025年一季度之前 仍有几波集中上量期 那么 供应压力将继续通过contango结构传导至远月 远月期货合约仍将承接一定压制 六 价格跌跌不休 amp 集中供应过后 逼仓风险逐步降低 10月玉米逐步上市 在增储提振之下 价格止跌回升 指数合约最高达到2267 11月底至12月初的一周时间内 玉米期货全线跳水 指数合约跌破2200后最低触及2074 近月2501合约跌破2200最低触及联系电话扫码咨询在线咨询 2035 上演了精彩的空逼多逼仓行情 逼仓的逻辑则在于 一是处在集中上量期 港口库存快速积累回升 需求随采随用 现货价格跌跌不休 二是仓单同比大幅增加 若多头被动接货将面临现货销售亏损风险 最终 中储粮再度发布增储公告 托底玉米 导致逼仓结束 但也为市场指引了底部 本年度玉米销售进度偏快 或导致后续销售压力不及预期 那么在价格企稳过后 此类型逼仓条件自然也就不容易成立 七 逻辑梳理与后市展望 2024 25年度 玉米种植面积和单产均有下滑 预计国内总产量环比下降1000万吨左右 进口端 目前国家有放缓玉米以及其替代品进口的趋势 2024年四季度开始进口或将开始缩量 预计综合进口量在 3500万吨左右 同比减少1500万吨 需求端 虽然同比上一轮猪周期 产能恢复有限 但目前仍处于上升周期 预计饲料需求恢复量在500 1000万吨 深加工需求或维持稳中增加状态 2023 24年度玉米供需宽松约500 1000万吨 以此为起始点 同时考虑年度结转库存以及增储启动 预计2024 25年度供需格局偏紧2000 2500万吨 整体而言 本年度供需格局将由宽松转向偏紧 并为玉米价格上涨提供基本面逻辑 与此同时 2024年11月底与12初的空逼多行情 有利于提前释放市场悲观情绪并压缩继续下跌空间 也有利于降低后期此类逼仓行情的概率 此外 在跌破成本线之后 继续深跌的可能性或大幅降低 但是 玉米大幅拉涨也存在较大阻力 第一 2024年四季度至2025年一季度玉米集中上量 存在季节性卖压 且上游售粮心态比较积极 第二 近年持续亏损导致中下游企业丧失屯库心态 普遍采用随采随用策略 难以大幅提振玉米价格 第三 contango期限结构导致供应压力后移 综合来看 本年度或以现货供应与库存压力降低为信号 循序渐进 呈现出震荡偏强走势 价格运行区间或在2000 2450 策略上 关注交易所仓单与价格动态 可逢低布局远月多单进行买入套期保值 仅供参考

更新时间:2025-01-17 10:27:01

. 2024 25年度迄今 巴西和乌克兰对欧盟的大豆出口增长

外媒1月16日消息 欧盟数据显示 2024 25年度迄今 欧盟从美国 巴西以及乌克兰进口的大豆数量均高于去年同期 截至2025年1月12日 2024 25年度 7月至6月 欧盟从美国进口358吨大豆 高于去年同期的352万吨 但是所占份额从去年同期的54 3 降至48 5 第二大供应国是巴西 数量达到247万吨 高于去年同期的176万吨 份额从27 2 提高到了33 5 欧盟还从乌克兰进口85万吨大豆 高于去年同期的53万吨 份额从8 1 增至11 5 总体而言 2024 25年度迄今欧盟进口大豆738万吨 同比增长14 2023 24年度欧盟进口1307 8万吨大豆 和上年持平

更新时间:2025-01-17 08:50:58

. 行业人士估计1月份印度棕榈油进口量将创五年新低

外媒1月16日消息 印度炼油协会 SEA 将于2月中旬公布1月份的进口数据 行业人士表示 今年1月份印度棕榈油进口量可能创下近五年来的最低水平 因为棕榈油价格相对竞争对手溢价 导致国内精炼利润转为亏损 促使精炼厂转向价格更具竞争力的豆油 行业人士表示 印度买家从棕榈油转向豆油 可能对马来西亚棕榈油构成压力 但是会支持芝加哥豆油期货 从而导致棕榈油相对豆油的溢价回落 印度一位官员表示 1月上半月大约有11万吨棕榈油清关 和通常数量相比非常低 一位印度主要棕榈油买家表示 由于炼油利润为负 所有人都在减少棕榈油采购量 未来两周 坎德拉 哈尔迪亚和克里希纳帕特南等主要港口的棕榈油船只数量很少 意味着1月份的进口量可能降至约37万吨 两家植物油经纪商和一家航运公司估计 1月份的棕榈油进口量可能在34万吨至37万吨之间 远低于去年1月份的782 983吨 孟买一家航运公司的官员表示 1月下半月 预计西海岸港口的棕榈油卸货量将超过上半月 但每月进口总量仍不太可能超过37万吨 这将是2020年3月以来的最低水平 当时印度对马来西亚棕榈油进口实施非正式限制 导致棕榈油进口降低 印度炼油协会表示 2023 24年度印度每月平均进口超过75万吨棕榈油 食用油贸易商GGN研究公司的合伙人拉杰诗 middot 帕特尔表示 加工1月份到货的棕榈油将每吨亏损超过30美元 而2月和3月到货的棕榈油的加工利润甚至更差 经销商表示 目前印度1月份交货的毛棕榈油CNF报价约为每吨1 155美元 2月和3月出货的报价分别为每吨1 140美元和1 100美元 孟买经纪商桑文集团首席执行官桑迪普 middot 巴约利亚表示 豆油的价格传统上高于棕榈油 但现在却低于棕榈油 所以买家正从棕榈油转向豆油 除非棕榈油价格回调并出现折扣 否则这种趋势可能会持续下去

更新时间:2025-01-17 08:49:21

. 2024 25年度迄今 巴西和乌克兰对欧盟的大豆出口增长

欧盟数据显示 2024 25年度迄今 欧盟从美国 巴西以及乌克兰进口的大豆数量均高于去年同期 截至2025年1月12日 2024 25年度 7月至6月 欧盟从美国进口358吨大豆 高于去年同期的352万吨 但是所占份额从去年同期的54 3 降至48 5 第二大供应国是巴西 数量达到247万吨 高于去年同期的176万吨 份额从27 2 提高到了33 5 欧盟还从乌克兰进口85万吨大豆 高于去年同期的53万吨 份额从8 1 增至11 5 总体而言 2024 25年度迄今欧盟进口大豆738万吨 同比增长14 2023 24年度欧盟进口1307 8万吨大豆 和上年持平

更新时间:2025-01-17 08:24:28

. 2025年初阿根廷新豆销售步伐加快

阿根廷农业部的统计数据显示 2024年底阿根廷农户销售新季大豆的步伐加快 可能和市场对比索贬值的预期减弱有关 阿根廷农业部称 截至1月8日 阿根廷农户预售356万吨2024 25年度大豆 比一周前高出19万吨 去年同期销售量是390万吨 作为对比 上周销售14万吨 农户还销售3 643万吨2023 24年度大豆 比一周前高出80万吨 去年同期1 793万吨 作为对比 之前一周销售31万吨 到目前为止 没有2024 25年度大豆的出口许可申请 而去年同期2023 24年度大豆的出口许可证申请量为95 5万吨 2023 24年度大豆出口许可申请量为464万吨 高于去年同期的203万吨 上周阿根廷官方汇率和平行汇率的价差缩窄 意味着贬值预期降低 当农户预期比索贬值时 通常放慢销售步伐 因为推迟销售可以获取更多本地货币计价的收入 截至2025年1月8日 阿根廷官方汇率和平行汇率之差为175比索 12月底为189 11月底为96 10月底为180 9月底为256 8月底为340 7月底427 6月底440 5月底315 4月底156 3月底137 2月底171 1月底344 2025年1月10日 美国农业部预计2024 25年度阿根廷大豆产量为5200万吨 和上月预测持平 2024年11月13日 罗萨里奥谷物交易所预计2024 25年度阿根廷大豆产量达到5300万吨到5350万吨 高于之前预期的5200到5300万吨 也高于上年的5000万吨 2024年12月26日 布宜诺斯艾利斯谷物交易所 BAGE 估计2024 25年度大豆产量为5060万吨 低于一周前预估的5080万吨 比上年高出40万吨或0 8 2023年12月12日阿根廷经济部长路易斯 卡普托宣布比索贬值54 从1美元兑换366 5比索贬值到1美元兑800比索 12月13日阿根廷官方公报称 包括谷物在内的出口商现在可以按照平行汇率兑换其外汇收入的20 低于之前的50 由于通胀高企 加上货币存在贬值预期 阿根廷农户一直不愿出售大豆 而是将大豆作为抵御比索走软的硬通货

更新时间:2025-01-17 08:22:28

. 2024年内蒙古粮食价格行情回顾及后期粮价走势预测

ensp 2024年 我国粮食再获丰收 生产迈上新台阶 总产量首次突破1 4万亿斤 粮食生产结构持续优化 优质水稻 专用小麦供给增加 玉米产需缺口进一步收窄 大豆产量连续3年保持在2000万吨以上 自给率不断提升 粮食安全保障能力进一步提升 2024年粮食价格整体高位回落 受供应宽松 下游需求增长缓慢 市场情绪及预期偏弱等多重因素影响 国内小麦 玉米 大豆收购价格重心出现不同程度下移 综合政策 供需等因素 预计2025年粮食价格稳中小幅波动为主 ensp 一 2024年全区粮食价格走势分析 ensp 小麦 我国小麦产量稳定 进口量较小 价格走势主要由国内市场供需决定 由于小麦供给和面粉需求相对稳定 饲用替代需求变化是近年来影响小麦价格的主要因素 从近年来我区小麦收购价格走势情况看 2020年 2023年小麦收购价格呈稳步上行趋势 2024年小麦收购价格小幅回落 与玉米价格正相关 2024年全区小麦标准品平均收购价格为142 85元 50公斤 较2023年价格下降1 14 ensp 从月度价格走势看 1 4月份小麦价格稳中有升 春节前夕用粮企业采购力度加大 交易市场活跃 小麦收购价格迎来一波小幅上涨 节后 随着各地储备粮出库量有所增多 供需趋于宽松 小麦收购价格保持平稳 5 10月 新麦上市 市场供应充足 基层购销谨慎 面粉企业按销订购 饲料企业谨慎观望小麦和玉米的价差关系 刚需采购为主 麦市供需宽松格局进一步放大 小麦价格逐月小幅下降 11月 各级储备粮库增储继续 考虑入冬以后雨雪天气可能影响小麦上量和流通 面粉厂低库存刚需采购 小麦价格迎来短暂修复性回升 12月 粮库轮换及拍卖继续且投放量维持高位 备货需求增长乏力 小麦价格重回弱势 截止12月末全区小麦每50公斤平均收购价格为138 61元 比年初价格下降4 77 比去年同期价格下降4 83 ensp 玉米 从近五年我区玉米收购价格走势情况看 2020 2023年 受养殖业和玉米深加工行业快速发展 玉米需求快速增长 国内玉米产不足需 进口规模逐年扩大 由2020年以前每年进口500万吨以下转为2020 2023年分别进口1130 2835 2062 2713万吨 玉米价格在需求紧平衡下高位运行 2024年 我国玉米由供需紧平衡转为供大于需 叠加进口粮食价格下行 我国玉米收购价格持续承压下行 2024年全区玉米标准品平均收购价格为115 57元 50公斤 较2023年价格下降11 36 ensp 从月度价格走势看 1 2月 受进口玉米大量到货以及进口大麦低价替代影响 供应端压力集中释放 导致玉米收购价格持续下降 3月 随着气温回升 地爬粮销售进入最后冲刺阶段 外加在积极的宏观政策下 深加工企业盈利较好 加速玉米消耗 玉米收购价格止跌回暖 4 5月 随着小麦上市临近且预计丰产 玉米及替代谷物进口量增价低 对国内玉米市场带来一定利空影响 价格再度小幅回落 6 7月 随着基层余量减少 玉米供应收紧 叠加贸易商收购成本支撑 玉米价格呈上行走势 8 12月 粮食丰产集中上市叠加今年秋季高温降雨天气较多 玉米仓储霉变风险加大 贸易商积极出货 市场供应增加 需求增长缓慢 价格再度回落 截止12月份全区玉米标准品平均收购价格为每50公斤104 82元 比年初价格下降11 76 比去年同期价格下降15 58 ensp 大豆 2020 2022年 受新冠肺炎疫情影响 进口大豆到货量减少 全区收购大豆价格出现较大幅度上涨 2023 2024年受进口大豆价格低迷影响 叠加需求增长缓慢 我国大豆价格承压运行 高蛋白豆源价格相对坚挺 2024年全区大豆平均收购价格为228 35 50公斤 较2023年下降17 41 ensp 从月度价格走势看 1 mdash 12月份全区大豆收购价格呈现波动下行态势 与小麦 玉米相比 我国大豆产需缺口较大 进口依赖度高 价格和国际市场高度关联 今年以来 我国大豆价格持续走低 主要是受国际大豆价格下行和进口量增加的传导影响 特别是新豆集中上市后 大豆价格走势分化 高蛋白新豆价格相对坚挺 低蛋白及陈豆价格降幅明显 截止12月份呼伦贝尔市大豆每50公斤平均收购价格为185 00元 比年初价格下降27 57 比去年同期价格下降28 32 ensp 二 2025年粮价走势预测 ensp 新年伊始 农业农村部召开会议并审议通过 2025年全国粮油作物大面积单产提升实施方案 会议明确指出要把粮食增产的重心放在大面积提高单产上 坚持稳面积 增单产两手发力 锚定新一轮千亿斤粮食产能提升目标 聚焦各方面资源要素 大力推进粮食稳产增收 促进粮食和重要农产品稳定安全供给 进口粮源结构不断优化 消费刺激 工业消费增长以及最低收购价格托底等政策提振粮食市场需求 促进粮食价格稳定运行 具体分品种来看 ensp 小麦 供应方面 2024年 小麦增产丰收 叠加储备粮源库存充足 市场供应压力增加 各级储备粮库加大在小麦主产区增储力度 政策托底效应明显 需求方面 由于玉米价格走低抑制小麦饲用替代作用 需求主要集中在制粉企业 面粉消费以刚需为主 增量有限 市场供需结构偏宽松 综合考虑 预计2025年小麦收购价格在政策托底下窄幅波动运行为主 ensp 玉米 供应方面 从售粮进度来看 基层惜售情绪较弱 售粮进度较快 年后玉米供应压力或有所减轻 而且由于今年玉米水分偏多 年前集中出售有压价成分 越到后期 干粮优势越大 需求方面 年后生猪集中出栏高峰期已过 短期内玉米饲用需求增长趋于平缓 深加工方面 2024年深加工表现良好 而且还有很大提升空间 未来深加工或成为玉米消费增长的主要动力 叠加当前贸易各环节库存偏低 以及进口配额进一步收紧 国内玉米有望逐步回到自身供需紧平衡格局 2025年玉米收购价格有望企稳回升 向好发展 ensp 大豆 自新季国产大豆开秤以来 大豆收购价格呈现 ldquo 低开低走 rdquo 态势 高蛋白豆源总量偏少 优质优价特征明显 由于农户惜售挺价 基层售粮收购进展略慢 预计卖粮高峰大概率会延长至下年3月份 在国储收购 轮库拍卖等因素影响下 国产大豆价格大幅波动的概率不大 从国际市场来看 据美国农业部12月供需报告预测2024 25年度全球大豆期末库存为1 3187亿吨 同比增长17 6 全球大豆库存用量比为22 52 高于上年的19 98 全球大豆供需宽松 大豆价格接近四年低点 虽然短期内大豆缺乏上涨因素 但未来政策的不确定性以及天气对南美大豆产量预期影响等都将对豆价走势带来影响 综合考虑 预计2025年大豆价格小幅波动运行为主

更新时间:2025-01-17 08:21:34

. 2025年1月美国农业部饲粮展望报告

由于玉米产量下调 美国粗粮供应大幅调低 美国2024 25年度美国粗粮供应下调 因为玉米产量下调幅度超过高粱产量上调幅度 截至9月1日的玉米库存略微增加 但几乎无法抵消产量降幅 供应减少将会影响玉米的饲料和其它用量以及出口潜力 然而 由于供应降幅超过用量 玉米期末库存下调 高粱收获面积和单产上调 导致产量调高 进而提高用量 高粱供应和用量的调整基本上相互抵消 期末库存与上个月基本持平 全球各类粗粮产量均较上月调低 尽管如此 美国以外地区的玉米产量上调幅度 由中国推动 在一定程度上抵消美国玉米产量降幅 巴西导致美国以外地区的玉米用量上调以及玉米贸易下调 巴西出口下调幅度超过阿根廷的出口增幅 中国进口下调 尽管美国供应调低导致全球玉米库存下调 但美国以外地区的玉米期末库存上调 反映出中国玉米产量上调 全球大麦和高粱贸易基本保持不变 美国国内展望 2024 25年度美国玉米单产下调 2025年1月10日美国农业部国家农业统计局 NASS 发布2024年作物产量报告以及最新的季度库存报告 其中包含截至2024年12月1日的库存数据 根据NASS报告中的数据 2024 25年度美国玉米供应总量预计为166 55亿蒲 较2024年12月的预测值调低2 73亿蒲 主要是由于产量下调幅度超过2023 24年度 截至2024年9月1日 玉米期末库存上调幅度 290万蒲 美国2024 25年度玉米产量预测值下调至148 67亿蒲 较上月调低2 76亿蒲 因为单产下调至每英亩179 3蒲 较上月调低2 这足以抵消收获面积略微上调至8290万英亩带来的影响 由于2024 25年度美国玉米进口不变 仍为2500万蒲 因此产量调整影响了整体供应 NASS的报告显示 2024 25年度第一季度末 截至12月1日 玉米库存为121亿蒲 比2023年12月1日减少1 第一季度国内用量估计为40 48亿蒲 略低于上年同期 因为第一季度玉米的饲料和其它用量降至23亿蒲 同比减少5 7 再考虑到供应调低 2024 25年度玉米的饲料和其它用量下调至58亿蒲 较上月调低5000万蒲 但如果加上出口 第一季度的玉米总消费量超过去年同期 本年度第一季度美国玉米出口比上年同期高出37 考虑到目前尚未完成的出口销售合同 未来美国玉米需求仍将保持强劲态势 尽管价格可能上涨 由于供应调低 2024 25年度美国玉米出口下调至25亿蒲 较上月调低2500万蒲 2024年9月至11月期间乙醇行业的玉米用量达到13 789亿蒲 比2023年同期高出2 3 因为玉米价格下跌以及海外对美国乙醇的需求强劲 尽管玉米的其他食品 种子和工业用量 FSI 低于上年同期 但第一季度乙醇行业的玉米需求同比增长使得2024 25年度第一季度玉米FSI总用量高于去年同期 本月 玉米FIS用量预估不变 仍为55亿蒲 由于供应和用量调整 2024 25年度玉米期末库存下调至15亿蒲 较上月调低近2亿蒲 由于现货价格上涨以及未来几个月价格预期上涨 2024 25年度美国玉米年度均价上调至每蒲4 25美元 较上月调高0 15美元 收获面积和单产上调导致2024 25年度美国高粱供应调高 2024 25年度美国高粱产量上调至3 439亿蒲 较上月调高2310万蒲 比2023 24年度增加8 2 高粱产量上调归因于收获面积上调至560万英亩 较上月调高6 3 单产从每英亩60 8蒲上调到61 3蒲 和玉米一样 库存报告中2023 24年度高粱期末库存略微上调 加上产量调高 总供应量从3 51亿蒲上调至3 77亿蒲 季度库存报告显示 2024年12月1日的高粱库存为2 103亿蒲 比上年同期高出10 6 由于高粱供应的同比增幅超过库存增幅 这表明第一季度国内用量高于预期 事实上 第一季度国内用量略高于1 27亿蒲 比上年同期增加1900万蒲 主要是因为饲料和其它用量达到1 19亿蒲 同比增长约17 这导致2024 25年度高粱的饲料和其它用量上调至8000万蒲 较上月调高500万蒲 2024 25年度第一个月乙醇生产中的高粱消费低迷 估计略低于200万蒲 10月份乙醇生产中的高粱用量增长150多万蒲 达到近550万蒲 由于市场条件有利且供应增加 乙醇生产中的高粱用量将进一步扩大 因此 2024 25年度高粱的FSI用量上调至4500万蒲 较上月调高2000万蒲 高粱的供应和用量调整导致2024 25年度期末库存基本不变 为3160万蒲 高粱年度均价上调至每蒲4 25美元 较上月调高0 15美元 并与玉米价格持平 2024 25年度美国大麦出口上调至800万蒲 比12月调高300万蒲 反映出本年度前6个月的出口速度强于预期 值得注意的是 2024年6月至11月期间 美国对加拿大的大麦出口是上年同期的两倍多 比五年平均水平高出59 因为加拿大2024年的大麦产量降至2017 18年度以来的最低 加拿大通常是美国主要的大麦供应国 由于国内供应不变且出口上调 美国2024 25年度大麦期末库存下调至6600万蒲 国际展望 美国玉米产量下调导致全球玉米产量调低 2024 25年度全球粗粮产量下调至14 943亿吨 较上月下调480万吨 主要是由于美国粗粮产量下调 美国玉米产量的下调幅度超过美国高粱产量增幅 美国以外地区的粗粮产量 全球减去美国产量 上调160万吨 反映出玉米产量上调幅度超过高粱 黑麦 燕麦和大麦产量降幅 美国以外地区的2024 25年度玉米产量没有下调 相反 中国 俄罗斯和加纳的玉米产量上调共计350万吨 其中中国上调幅度最大 根据中国国家统计局的最新数据 中国2024 25年度玉米产量上调 因为单产上调0 9 播种面积略微上调0 1 中国玉米产量已连续4年稳步增长 因为播种面积和单产提高 2024 25年度中国的玉米产量将比去年增长2 1 或610万吨 根据俄罗斯统计局的初步收获报告 俄罗斯2024 25年度玉米产量上调 因为玉米播种面积上调抵消了单产略微下调带来的影响 虽然玉米产量较上个月调高1 9 但产量比去年减少20 2 巴西和阿根廷2024 25年度玉米和其他粗粮产量不变 巴西首季玉米播种工作顺利 目前已经临近尾声 首季玉米占到巴西玉米总产量的四分之一以上 巴西国家商品供应公司 CONAB 称 截至2024年12月22日 首季玉米播种工作完成77 9 比上年同期高出2 4个百分点 迄今为止 巴西首季玉米作物的生长条件总体有利 巴西的二季玉米通常在1月至3月大豆收获后种植 今年农户将按时种植二季玉米 巴西中部地区 尤其是马托格罗索州 夏季出现降雨 加上自去年二季玉米收获以来国内玉米价格上涨 都有助于提振二季玉米种植前景 在阿根廷 尽管大豆早期播种推迟 但玉米播种仍在推进 布宜诺斯艾利斯谷物交易所称 截至12月26日 阿根廷玉米播种工作已完成80 9 比上年同期高出10个百分点以上 玉米播种初期降雨充足 有利于早期播种和出苗 随着12月底天气变得干燥 降雨的恢复将对玉米作物进入关键生长阶段至关重要 澳大利亚夏季高粱播种工作本月即将完成 由于播种面积和单产下调 澳大利亚2024 25年度高粱产量下调 有报道称新南威尔士州和昆士兰州的高粱耕地改种上棉花 因此播种面积调低 本月高粱单产下调 与澳大利亚农业资源经济与科学局 ABARES 的数据一致 高粱减产12 5 将削弱澳大利亚2024 25年度 2025年3月开始 2026年2月结束 的高粱出口 巴西玉米出口下调幅度超过阿根廷的出口增幅 2024 25年度 10月至9月 全球玉米贸易调低至1 897亿吨 较上月调低100万吨 因为巴西出口降幅超过阿根廷的出口增幅 2024 25国际贸易年度 10月至9月 巴西玉米出口进一步下调至4400万吨 较上月调低200万吨 2023 24本地年度 始于2024年3月 将于2025年2月结束 的出口同样下调200万吨 更具体地说 巴西政府1月6日发布的官方出口数据显示 2024年3月至12月期间巴西出口3350万吨玉米 比去年同期减少29 6 巴西2023 24本地年度还剩下两个月 去年收获的二季玉米出口仍然处于较低水平 与此同时 巴西国内乙醇行业的玉米需求呈现增长趋势 因此 巴西2023 24本地年度玉米出口下调至3950万吨 较上月调低200万吨 比上一年度低1480万吨 巴西2024 25国际贸易年度的出口下调至4400万吨 较上月调低200万吨 比上一年度低250万吨 中国玉米进口下调 原因是产量上调 巴西的出口下调 不过阿根廷的出口增幅在一定程度上抵消巴西的出口降幅 基于12月份的出口情况 以及2023 24本地年度 始于2024年3月 将于2025年2月结束 末的强劲出口 2024 25年度 10月至9月 阿根廷玉米出口上调100万吨 与巴西类似 这一调整对2023 24年度和2024 25年度都有影响 由于出口需求增加 阿根廷2023 24年度玉米国内用量调低100万吨 2024 25年度 10月至9月 全球大麦贸易略微上调至2610万吨 较上月略微上调10万吨 由于出口步伐低于预期 尤其是澳大利亚 其大麦产量下调 中国大麦进口预估进一步下调 不过伊朗的大麦进口上调抵消上述降幅 全球粗粮消费小幅调低 美国以外地区的玉米消费上调 全球2024 25年度粗粮消费下调至15 228亿吨 较上月调低20万吨 美国粗粮消费下调60万吨 因为玉米的饲料和其它用量下调幅度超过高粱的饲料和食品 种子和工业用途增幅 美国以外地区的粗粮消费略微上调至11 915亿吨 较上月调高50万吨 因为玉米消费上调幅度基本上被大麦 高粱 燕麦和黑麦用量降幅抵消 美国以外地区的玉米消费大多上调 其中巴西 加纳 土耳其和俄罗斯的玉米消费上调幅度最大 巴西2023 24年度和2024 25年度玉米的食品 种子和工业 FSI 用量上调 巴西的玉米乙醇产量持续增长 因为更多的玉米乙醇工厂投产 加纳的玉米FSI用量上调 因为产量和进口上调 土耳其玉米的饲料用量上调 这受到进口的支持 俄罗斯玉米产量上调 这些增幅将被国内消费消化 相反 俄罗斯大麦 燕麦和黑麦消费下调 因为产量下调 总体而言 俄罗斯2024 25年度粗粮消费调低50万吨 全球粗粮期末库存下调 全球2024 25年度粗粮期末库存下调330万吨 其中美国玉米库存下调500万吨 因为产量下调 这超过中国玉米库存上调幅度190万吨 中国玉米库存上调 因为产量调高

更新时间:2025-01-17 08:08:07

. 2025年第一周阿根廷农户销售新季玉米的步伐放慢

阿根廷农业部报告显示 2025年第1周阿根廷新季玉米的销售步伐放慢 截至1月8日 阿根廷农户预售540万吨2024 25年度玉米 比一周前高出20万吨 去年同期的预售量为900万吨 上周预售89万吨 农户还销售了4 157万吨2023 24年度玉米 比一周前高出115万吨 去年同期销售为3 007万吨 之前一周销售量约为83万吨 2024 25年度玉米的出口许可证申请量为40万吨 去年同期2023 24年度的出口许可证申请量为1600万吨 一周前1550万吨 2023 24年度玉米出口许可证申请为3 604万吨 一周前3 546万吨 去年同期2490万吨 2025年1月10日 美国农业部预测2024 25年度阿根廷玉米产量为5100万吨 和上月预测持平 高于上年的5000万吨 2024年12月27日 布宜诺斯艾利斯谷物交易所 BAGE 估计2024 25年度阿根廷玉米产量预计为5000万吨 高于9月份预测的4700万吨 也高于上年的4950万吨 2024年11月13日 罗萨里奥谷物交易所预估2024 25年度阿根廷玉米产量为5000万吨到5100万吨 低于之前预测的5100万至5200万吨 理由是降水较低 2024年1月26日 阿根廷经济部长宣布放弃综合改革法案中提高农产品出口税的章节 这意味着玉米出口税将维持在12 而不是提高到15

更新时间:2025-01-17 08:04:24

. 截至1月15日乌克兰谷物出口量同比提高14 8

乌克兰农业部称 截至1月15日 2024 25年度 始于7月 乌克兰谷物出口量为2361 6万吨 比去年同期的2056 3万吨增长305万吨或14 8 1月1至15日的谷物出口量为138 8万吨 其中小麦出口量为41 3万吨 玉米95 9万吨 大麦9 000吨 去年同期的谷物出口量为209 7万吨 本年度迄今小麦出口量为1032 6万吨 玉米出口量为1086 8万吨 大麦出口量为200 8万吨 乌克兰政府和行业协会商定将2024 25年度小麦出口量限制在1620万吨 以保持国内供应充足 迄今小麦出口量相当于出口配额的63 7 其他谷物出口没有限制 背景数据 2023 24年度 始于7月 乌克兰谷物出口量为5082 6万吨 比上年的4923 6万吨增长3 2 其中小麦出口量为1840 2万吨 上年1689 4万吨 玉米出口量为2938 9万吨 上年2922 8万吨 大麦出口量为249 1万吨 上年271 2万吨 12月13日乌克兰农业部长表示 2024 25年度 7月至6月 谷物产量为5500万吨 谷物出口量预计为4030万吨 其中包括1620万吨小麦 2050万吨玉米和290万吨大麦 咨询机构APK Inform估计乌克兰谷物出口量为3730万吨 其中包括1440万吨小麦 260万吨大麦和2000万吨玉米

更新时间:2025-01-16 08:07:57

. 截至1月13日乌克兰谷物出口量同比提高13 1

乌克兰农业部称 截至1月13日 2024 25年度 始于7月 乌克兰谷物出口量为2325 6万吨 比去年同期的2056 3万吨增长269万吨或13 1 1月1至13日的谷物出口量为102 4万吨 低于去年同期的209 7万吨 本年度迄今小麦出口量为1025 7万吨 玉米出口量为1057 8万吨 大麦出口量为200 8万吨 去年同期116 3万吨 乌克兰政府和行业协会商定将2024 25年度小麦出口量限制在1620万吨 以保持国内供应充足 迄今小麦出口量相当于出口配额的63 3 其他谷物出口没有限制 背景数据 2023 24年度 始于7月 乌克兰谷物出口量为5082 6万吨 比上年的4923 6万吨增长3 2 其中小麦出口量为1840 2万吨 上年1689 4万吨 玉米出口量为2938 9万吨 上年2922 8万吨 大麦出口量为249 1万吨 上年271 2万吨 12月13日乌克兰农业部长表示 2024 25年度 7月至6月 谷物产量为5500万吨 谷物出口量预计为4030万吨 其中包括1620万吨小麦 2050万吨玉米和290万吨大麦 咨询机构APK Inform估计乌克兰谷物出口量为3730万吨 其中包括1440万吨小麦 260万吨大麦和2000万吨玉米

更新时间:2025-01-14 08:09:38

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