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. 国家统计局 8月上旬生猪 外三元 价格环比上涨1 1

据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示 2024年8月上旬与7月下旬相比 9种产品价格上涨 36种下降 5种持平 稻米 粳稻米 价格4072 0元 吨 较上期下跌0 0元 吨 跌0 0 小麦 国标三等 价格2466 4元吨 较上期下跌1 6元 吨 跌0 1 玉米 黄玉米二等 价格2315 7元 吨 较上期下跌32 1元 吨 跌1 4 棉花 皮棉 白棉三级 价格14715 1元 吨 较上期下跌399 0元 吨 跌2 6 生猪 外三元 价格20 5元 千克 较上期上涨1 1元 千克 涨5 7 大豆 黄豆 价格4461 5元 吨 较上期下跌48 1元 吨 跌1 1 豆粕 粗蛋白含量 ge 43 价格2975 4元 吨 较上期下跌81 0元 吨 跌2 7 花生 油料花生米 价格8416 7元 吨 较上期下跌0 0元 吨 跌0 0

更新时间:2024-08-14 11:56:54

. 生猪 是否将迎来阶段性高点？

现阶段对价格波动影响较大的是商品猪的出栏节奏 从市场调研以及企业出栏数据来看 上市集团以及规模化企业仍有滚动压栏的现象 因是批次生产 不可能持续过度压栏 因此8月之前的压栏压力会陆续释放些 但在目前生猪价格相对较高的情况下 节奏还是相对较慢 也就是说即使8月上市集团以及规模化企业释放一些前期压栏压力 但压栏的部分或将继续呈现小幅增加的趋势 对应的指标是出栏体重增加 最不确定的是二育以及中小企业的出栏节奏 目前现货价格已经突破前期的心理高点 对上方价格并没有明显的设线 在饲料价格较低的情况下 会持续压栏 放大单头猪的出栏利润 这部分压栏会持续后移 也是未来打破市场供需平衡以及改变目前上涨势头的主要因素 8月下旬学校开学 团餐需求增加 加上天气转凉后进入 ldquo 贴秋膘 rdquo 季节 此外出栏体重以及标肥价差显示肥猪相对偏紧 因此中秋节前生猪现货价格持续性下跌概率不大 但从现货市场情绪来看 已经突破谨慎的情绪 但也并没有进入过渡看涨情绪状态 多数节奏性压栏观望较多 因此目前的猪价是否是阶段性最高点并不好判断 但预期距离高点并不远 但是如果维持一种持续看涨情绪 生猪价格在中秋之前没有阶段性回落释放压栏 进入10月压栏准备肥猪季节 市场信心可能更加坚定 供给端持续压栏看涨 在相关替代肉类的产能相对充裕情况下 替代需求可能会增加 届时2022年的行情可能再度重演 若在中秋之前释放一些压栏压力 在节后就有一些增重的空间 旺季价格相对安全 不会低于预期太多 从期货角度看 在较强的看涨情绪支撑以及期现基差较大的拉动下 2409合约或将突破20000关口 但突破20000关口后 继续上涨的风险较大 不建议追高 可保留轻仓 而2011合约 理论上讲估值并不高 后期仍有一定空间 若能跟随现货回调一波 进场相对安全 1 市场压栏惜售情绪较强 8月以来全国生猪现货均价突破20元 公斤平台以及前方高点 开始震荡上行 一方面是因为在突破心理关口后 养殖企业以及二育养殖户对未来价格高点 不在设明显上线 在饲料成本持续走低以及标肥价差持续走扩的情况下 市场压栏惜售挺价情绪较强 二是8月出栏的商品猪对应的是今年2月补栏的仔猪 2月虽然补栏情绪略有回暖 但一季度母猪仍在去产能过程中 加上春节期间出生以及补栏仔猪数量较低 因此8月可出栏的商品猪数量偏低 但2月之后 母猪产能逐渐恢复 生产指数持续改善 补栏积极性增加 因此9月之后生猪供给量是呈现增加的趋势 但9月之后天气转凉 进入贴秋膘季节 学校开学 终端消费回暖 因此9月之后市场呈现供需双增的局面 从这个角度来看 现货价格并不会出现持续的单边趋势 在7月上中旬 市场多数认为三季度生猪高点在到10元左右 这个时候二育养殖户预期在生猪价格9元 9 5元 斤以上时 出栏相对积极 但随着生猪价格顺利突破10元关口 在看涨情绪加持下 期待也相对较高 目前养殖端认为三季度猪价的高点会达到12 13元 斤 压栏看涨情绪较强 8月商品猪出栏均重并没有较大变化 这主要是市场肥猪压栏 出栏的主要是商品猪为主 预期随着需求旺季的逐步到来 8月下旬出栏体重会逐步增加 2 产能持续恢复 8月出栏或将增加 农业农村部等五部联合发布2024年6月末能繁母猪存栏4038万头 月度环比增加1 1 连续2个月环比上涨 同比减少6 7 钢联样本企业数据统计 7月能繁母猪存栏量为 环比涨1 14 同比减少2 37 涌益数据显示6月能繁母猪存栏量环比增1 15 卓创数据显示能繁母猪存栏量环比增2 38 7月官方以及钢联 卓创 涌益等三方咨询机构的月度能繁母猪存栏数据均环比增加 从市场角度看 7月生猪价格继续上涨并在高位坚挺 市场对未来信心增强 随着养殖利润上涨并维持高位 预期官方的7月能繁母猪存栏环比小幅增加 从钢联样本企业调查数据可以看出 自2月以来 仔猪出生数量整体呈现增加趋势 一方面是母猪产能逐步恢复 其次是生产性能逐步改善 从仔猪出生数量可以推算6个月后商品猪出栏量 因四季度是需求旺季 因此3 6月仔猪出生量增加体现了后市的供需双增的逻辑 是相对合理的 而7月之后出生的仔猪的对应的是明年1月商品猪出栏量 相对增量将导致后市的利空 这也是为什么01合约以及03合约贴水较大的原因 18家上市公司7月商品猪 包含仔猪 出栏1285 47万头 环比增加10 增量较大的主要是牧原 增加100万头 同比增加0 7 1 7月商品猪 包含仔猪 出栏8853 8万头 同比增加4 从目前商品猪出栏数量同比增加来看 上市以及集团企业生猪产能仍呈现小幅扩张的趋势 7月商品猪出栏开始环比增加 主要是6月部分压栏的生猪在7月开始释放 但多数企业7月整体仍处在相对压栏节奏 预期8月有部分企业还需释放压力 从样本企业调研来看 8月规模化企业计划商品猪出栏量是环比增加的 但增幅并不大 这主要是考虑的是8月价格高时 养殖端以及二育会存在一些压栏情况 3 屠企开机率窄幅震荡 冻品库存持续走低 8月至今样本屠企开机率窄幅震荡 平均开机率为24 左右 较去年同期下降4个百分点 截止到8月12日国内重点屠宰企业冻品库容率为21 46 呈现持续下降趋势 特别是近期下降幅度较快 处于相对低位 一是是屠宰企业屠宰利润持续亏损 只能以降低开机率 积极清理库存应对 二是鲜肉价格走高好 鲜肉与冻品价差扩大 市场对相对便宜的冻品的需求有所改善 走货相对较快 屠企也无分割入库操作 因此国内冻品维持持续去库节奏 8月下旬学校陆续开学 有备货刚需 以及中秋商场 电商等备货 此外天气转凉 终端消费也有增加 因此8月下旬需求将逐步改善 从往年屠宰量以及开机率数据来看 8月下旬以后猪肉消费需求呈现缓慢增加的态势 4 近强远弱 期货盘面贴水扩大 8月初全国绝大多数省份生猪现货价格持续上涨 因2409合约临近交割 因此期货盘面跟随反弹 截止到8月12日 2409合约基差为1120 处于历史相对高位 因市场有阶段性释放压力的预期 目前的基差相对合理 因市场预期中秋以及国庆节后 是阶段性需求淡季以及产能逐渐增加的预期 2411合约并没有跟随现货价格上涨 8月以来2411合约基差呈现震荡上行趋势 但2411合约交割的标猪可以育肥到11月底出栏 因此2411合约的价格理论上不应过低 需要等有波回调之后 再判断基差合理性 在合约价差方面 2409合约临近交割 价差交易意义不大 因2501合约是春节合约 最后交易日是在小年附近 这时屠宰企业多数放假 对于生猪来说属于需求淡季 加上二季度能繁母猪产能持续恢复 因此2501合约价格相对较低 从2411合约以及2501合约的交易逻辑来说 目前的价差相对合理 从趋势来看 上方仍有一定空间 预期后期因现货供给压力集中释放 看涨情绪转变 在需求旺季不及预期 现货价格大幅回调 导致近月合约回调幅度较大 2411合约与2501合约价差或将开始缩窄

更新时间:2024-08-14 09:09:00

. 猪企集体活跃 ldquo 二师兄 rdquo 身价持续上涨 后市如何？

8月13日 港A两市猪肉概念 养殖业等相关概念板块集体拉升 在A股市场 新五丰 600975 SH 涨3 81 巨星农牧 603477 SH 涨3 53 温氏股份 300498 SZ 涨1 62 唐人神 002567 SZ 牧原股份 002714 SZ 等均涨 此外 在港股上市的中粮家佳康 01610 HK 亦同步走高 截至发稿前 涨幅为1 91 消息面上 近期 猪价持续上行 据中国养猪网数据 8月12日 国内生猪 外三元 最新价格21 26元 公斤 较前一日上涨0 08元 公斤 生猪 内三元 最新价格20 89元 公斤 较前一日上涨0 22元 公斤 回顾猪价行情走势 国内生猪价格在春节期间一路下探至低点 然而自5月份起 价格开始稳步回升 进入6月 猪价已稳稳站在15元 公斤之上 进入三季度以后 猪价更是展现出强劲的上涨动力 不断刷新年内高点 已于8月初强势突破21元大关 本轮猪价上涨的是由多种因素交织的结果 首先是 生猪供应格局的紧张局面 加之市场情绪波动也有一定推波助澜的作用 促使养殖端二育热情上涨 补栏增重现象增多 进一步拉大标肥价差 此外 玉米 豆粕等主要饲料原料价格的持续走跌也在一定程度刺激了市场 养户挺价惜售情绪高涨 进一步加剧市场生猪短缺 助推猪价呈上涨走势 华西证券研报指出 生猪供给端 2023年能繁母猪存栏量持续调减 对应目前应出栏生猪数逐月减少 另外饲料成本维持低位 压栏成本较低 养殖端挺价惜售情绪较浓 多因素影响 供给偏紧 预计短期猪价将继续偏强运行 但由于目前正处于猪肉消费淡季 消费端对猪价支撑较弱 猪价迎来久违的强势反弹 也直接带动养殖端盈利能力的快速恢复 近期不少上市猪企纷纷亮出上半年自家的成绩单 第二季度普遍实现扭亏为盈 譬如 牧原股份 002714 SZ 预计第二季度利润达32 08亿元 而上年同期亏损15 81亿元 此外 新希望 000876 SZ 预计二季度盈利约7 5亿元 温氏股份 300498 SZ 二季度亦预计盈利超24亿元 不难预测 若三季度猪价继续维持目前高位震荡 相关猪企业绩或较二季度继续提升 那么 后续猪价能否维持目前涨势 机构普遍对三季度末和四季度的猪价持乐观态度 展望后市 华西证券指出 9月学校开学 天气转凉叠加中秋节提振 猪肉需求有望边际好转 且从产能推断23年下半年能繁存栏量降幅呈逐月放大趋势供应压力或加速减少 随着猪价上涨 基本面改善 目前自繁自养和外购仔猪养殖利润持续扩大 后续随着成本优化和猪价进一步上涨 头均盈利有望进一步放大 中信建投证券也认为 在养殖成本持续优化背景下 猪价回暖将不断改善猪企盈利水平 部分猪企已实现扭亏 养殖利润持续扩大 展望后市 一方面 关注产能长期去化后市场生猪供给情况 另一方面 需关注猪价冲高后市场情绪的变化 银河证券研报亦强调 随着消费旺季的来临 猪价上行状态有望延续 整体景气度持续时间或超预期 叠加成本中枢下移 养殖利润弹性有望超预期 建议积极布局生猪养殖板块 叠加考虑优秀猪企持续降本中 本轮养殖利润有望超市场预期

更新时间:2024-08-13 16:45:06

. 温氏股份 肉猪售价涨幅超行业 头均盈利优势强

7 月肉猪头均盈利或近600 元 24H2 猪鸡景气有望共振向好 公司7 月猪 鸡出栏持续增量 肉猪售价18 95 元 公斤 优于行业平均 估算肉猪实现头均盈利近600 元 24H2 生猪供应或持续收缩 黄鸡前期产能去化或奠定供应趋紧 叠加季节性消费旺季渐近 下半年猪 鸡景气有望共振向好 有望带动公司盈利持续提升 我们预计公司24 25 26 年归母净利润分别为100 134 131 亿元 对应BVPS 分别为6 48 8 29 10 16 元 参考可比公司Wind 一致预期2024 年3 46X PB 考虑到公司成本优势稳固 维持公司2024 年3 94 倍PB 目标价25 53 元 维持 ldquo 买入 rdquo 评级 肉猪售价涨幅超行业 头均盈利或近600 元 7 月公司肉猪出栏同比持续增量 售价优于行业平均 我们估算肉猪头均盈利或近600 元 肉鸡增量 但价格有所下滑 1 生猪 7 月销售肉猪232万头 同比 9 环比基本持平 毛猪销售均价18 95 元 公斤 同比 4 74元 公斤 环比 0 85 元 公斤 售价绝对值及同环比涨幅较全国生猪均价均存在一定优势 或主要来自于7 月生猪供应收缩支撑 叠加南方销区外省猪源调入受限带来的全国猪价上涨 南方猪价表现更强 考虑到公司养殖生产管理或仍在持续改进 我们估算公司养猪完全成本或稳中有降 相应预计公司7 月肉猪头均盈利或近600 元 行业自繁自养平均盈利405 元 2 黄鸡 7 月销售肉鸡9730 万只 同环比个位数增长 销售均价约13 2 元 公斤 同环比小个位数下滑 7 月黄鸡价格下跌或主要由于供应未出现明显收缩 7 月温氏 立华合计销量环比增加约708 万羽 消费尚未进入旺季 24H2 供需格局或趋紧 猪鸡景气有望共振向好养猪业务方面 我们预计24H2 猪价仍有上升空间 公司成本亦将持续下行 公司头均盈利水平有望再明显提升 1 价格 23Q4 24Q1 农业农村部监测季度口径能繁母猪存栏加速去化 新生仔猪数至今年6 月才初现明显修复 预计24Q4 前肥猪供给仍然偏紧 叠加需求端季节性因素 我们预计猪价周期高点或在24Q4 结合饲料和动保销售数据仍然同比降幅较大等数据来看 我们认为本轮周期受到前期行业亏损过深过长的影响 产能的修复或较为平缓 相应或奠定未来猪价下跌不会过猛的局面 2 成本 全球大豆供给仍偏宽松 国内玉米生产恢复 种植成本下移 预计粮价下行趋势或延续 叠加公司疫病防控效果优秀 大生产保持稳定 公司养猪成本有望持续下行 公司养猪业务盈利有望再明显提升 头均盈利优势有望持续再扩大 养鸡业务方面 黄鸡种鸡产能前期去化已较为充分 预计随着下半年鸡肉消费逐步进入季节性旺季 黄鸡供需格局或出现趋紧 黄鸡价格景气有望上行 风险提示 生猪出栏量不达预期 猪价不达预期 非瘟疫情反复 爆发大规模动物疾病 扩张节奏与市场需求不匹配等

更新时间:2024-08-07 11:38:30

. 2024年8月第1周畜产品和饲料集贸市场价格情况

据农业农村部畜牧兽医局发布 据对全国500个县集贸市场和采集点的监测 8月第1周 采集日为8月1日 生猪 猪肉 鸡肉 商品代雏鸡价格环比上涨 鸡蛋 牛羊产品 玉米 豆粕 蛋鸡配合饲料价格环比下跌 仔猪 育肥猪配合饲料 肉鸡配合饲料价格环比持平 生猪产品价格 全国仔猪平均价格43 86元 公斤 与前一周持平 同比上涨36 4 华北地区价格较高 为45 67元 公斤 西南地区价格较低 为37 52元 公斤 全国生猪平均价格19 43元 公斤 比前一周上涨1 4 同比上涨18 9 华南地区价格较高 为20 46元 公斤 西北地区价格较低 为18 57元 公斤 全国猪肉平均价格29 94元 公斤 比前一周上涨1 0 同比上涨18 0 华东地区价格较高 为31 99元 公斤 东北地区价格较低 为27 73元 公斤 家禽产品价格 全国鸡蛋平均价格10 77元 公斤 比前一周下跌0 6 同比下跌4 4 全国鸡肉平均价格23 69元 公斤 比前一周上涨0 1 同比下跌0 3 商品代蛋雏鸡平均价格3 81元 只 比前一周上涨0 3 同比上涨3 0 商品代肉雏鸡平均价格3 55元 只 比前一周上涨0 9 同比上涨3 5 另外 当周全国牛肉平均价格68 49元 公斤 比前一周下跌0 1 同比下跌15 7 饲料价格方面 8月第1周 全国玉米平均价格2 58元 公斤 比前一周下跌0 4 同比下跌14 0 全国豆粕平均价格3 49元 公斤 比前一周下跌0 9 同比下跌23 0 育肥猪配合饲料平均价格3 53元 公斤 与前一周持平 同比下跌9 0 肉鸡配合饲料平均价格3 63元 公斤 与前一周持平 同比下跌8 6 蛋鸡配合饲料平均价格3 35元 公斤 比前一周下跌0 3 同比下跌8 5

更新时间:2024-08-06 17:21:45

. 国家统计局 2024年7月下旬生猪价格环比上涨2 1

据对全国流通领域9大类50种重要生产资料市场价格的监测显示 2024年7月下旬与7月中旬相比 13种产品价格上涨 36种下降 1种持平 稻米 粳稻米 价格4072 0元 吨 较上期下跌4 9元 吨 跌0 1 小麦 国标三等 价格2468 0元吨 较上期下跌22 5元 吨 跌0 1 玉米 黄玉米二等 价格2347 8元 吨 较上期下跌20 7元 吨 跌0 9 棉花 皮棉 白棉三级 价格15114 1元 吨 较上期下跌362 6元 吨 跌2 3 生猪 外三元 价格19 4元 千克 较上期上涨0 4元 千克 涨2 1 大豆 黄豆 价格4509 6元 吨 较上期上涨16 1元 吨 涨0 4 豆粕 粗蛋白含量 ge 43 价格3056 4元 吨 较上期下跌11 3元 吨 跌0 4 花生 油料花生米 价格8416 7元 吨 较上期下跌0 0元 吨 跌0 0

更新时间:2024-08-05 09:39:56

. 猪价年内已涨30 上市猪企三季度盈利可期

2024年7月收官 当月国内生猪价格 外三元 高歌猛进 站稳19元 公斤关口 全行业延续盈利状态 这也让市场对上市猪企第三季度的盈利修复抱有乐观预期 年内生猪价格 ldquo 淡季不淡 rdquo 自5月中下旬起 猪价启动快速上涨 迅速突破15元 公斤 16元 公斤 且再未跌破 全行业就此进入盈利阶段 已经披露的上市猪企的中报业绩预告反映 二季度的猪价推动猪肉板块基本面快速修复 龙头猪企均在第二季度实现盈利 当前是猪肉消费淡季 价格强势的表现令业内对第三季度全行业盈利逐渐达成共识 今年二季度 猪板块走出 ldquo 抢跑 rdquo 行情 龙头股区间涨幅普遍超过20 系资金提前博弈二季度盈利 眼下 经过两个月估值调整的猪板块 能否在今年后五个月走出猪价与股价同步行情 成为一大看点 猪价上涨 猪价涨势如虹 猪易通数据显示 7月31日全国外三元生猪均价报19 56元 公斤 单日涨幅再度扩大至0 17元 公斤 回看整个7月的猪价表现 走势并没有出现市场此前预测的短期震荡下跌 反而是涨势如虹 单月累计涨幅为8 07 个别省市再度刷新年内猪价高点 比如安徽 福建 江苏等地的生猪价格超过20元 公斤 截至目前 猪价连续四周上涨 自繁自养生猪头均盈利继续扩大 单头猪自繁自养养殖利润为459 35元 环比上涨4 74 今年以来 全国生猪出场价格增幅超30 猪周期底部演绎至今 因猪肉供过于求 导致猪价持续下跌 而能繁母猪经历产能去化后 尽管需求端没有呈现明显复苏 供给端规模明显缩减推动价格上涨 公开资料显示 本轮周期2022年12月 2024年4月累计去化9 2 去化已超过2021 2022年 较2021年6月能繁母猪存栏量下降12 5 ldquo 生猪养殖是典型的周期行业 需求为刚需 呈现季节性波动 供给侧波动主导周期演绎 价格则是企业盈亏的生命线 今年二季度以来 猪肉价格明显上涨 供应端对后市乐观 二次育肥也积极入场 进一步推动终端肉价上涨 rdquo 某农业分析师对第一财经记者说 ldquo 结合生猪10个月的生长周期考虑 供应端为猪价上涨托底 消费端需求是决定猪价高点的核心变量 目前处于猪肉消费淡季 需求端支撑有限 预计短期内猪价偏强运行 中期看 猪价以温和震荡为主 rdquo 生猪 上市猪企三季度盈利可期 猪价5月中下旬以来强势表现 推动上市猪企盈利修复 已发布的中报业绩预告显示行业景气度提升显著 数据显示 二季度全国生猪均价为16 4元 公斤左右 大部分养殖企业均已经实现单季度盈利 其中牧原股份 002714 SZ 温氏股份 300498 SZ 巨星农牧 603477 SH 神农集团 605296 SH 二季度头均盈利超过200元 整体来看中报预告 龙头猪企的成本控制能力进一步凸显 对应为更高的利润兑现能力 中小上市猪企表现中规中矩 龙头股牧原股份第二季度预计归母净利润盈利约30 78亿元 一季度该公司净亏损23 78亿元 1 6月该公司累计销售生猪3238 8万头 温氏股份在第一季度净亏损12 36亿元的背景下 预计上半年实现归母净利润12 5亿元 15亿元 上年同期为亏损46 88亿元 ST天邦 002124 SZ 唐人神 002567 SZ 天康生物 002100 SZ 等小市值猪企上半年均实现业绩扭亏 另一项利好上市猪企盈利修复的是饲料价格持续走低 去年三季度起 豆粕和玉米价格逐步走低 其中豆粕价格较去年三季度高点的最大跌幅约30 玉米价格跌幅约15 饲料原材料跌价有望推动上市猪企进一步降低完全养殖成本 二季度以来猪价超预期表现 加上7月份猪价涨势不断 让投资者对上市猪企的三季度乃至全年业绩扭亏抱有期待 前述分析师对记者表示 今年下半年猪价趋势向上 上市猪企有望实现半年度盈利 盈利规模取决于出栏量完成程度 ldquo 周期底部较长时间拉锯 使得上市猪企普遍处于高杠杆状态 尽管行业景气度回暖 上市公司不会轻易扩产 增加资本投入 出栏规模增长是上市猪企盈利规模成长的核心 因此在生猪产能回升相对缓慢的阶段 低成本是推动盈利空间的关键 rdquo 前述分析师说 今年上半年主要生猪养殖企业的出栏量增速为6 其中一季度主要上市猪企的出栏量同比增长10 二季度出栏量同比增长1 出栏量增速进一步放缓 降至2018年以来 非洲瘟疫期间除外 的最低水平 龙头猪企中 牧原股份与温氏股份上半年完成全年出栏目标近50 小市值猪企的完成度普遍还不足45 ldquo 超过20个月亏损时间 持续消耗上市猪企的现金流 短时间盈利修复还不足以修复上市猪企的资产负债表 从出栏增速放缓反映出上市猪企提升出栏量意愿低 资本扩张趋于谨慎 rdquo 上述分析师说 养殖板块上行来自估值修复和对未来周期预期的修复 今年二季度 猪板块行情曾先声夺人 3月中旬至5月末 神农集团 正邦科技 002157 SZ 华统股份 002840 SZ 牧原股份等上市猪企的股价区间涨幅超过20 这一轮股价与猪价不同步的行情 市场普遍认为是资金提前博弈上市猪企二季度业绩扭亏 行情告一段落后 不少上市猪企股价步入调整 亦回吐大部分前期涨幅 温氏股份股价在5月末创下阶段新高22 39元后 回调约11 牧原股份股价涨到阶段新高50 07元后 回调至41元左右 调整幅度约18 神农集团的最大回撤约为31 眼下 上市猪企三季度盈利预期愈来愈强 猪板块的短期回调基本走稳 接下来能否走出猪价与股价同步的第二阶段行情 ldquo 从周期趋势来说 我们认为当前仍然是可以重点关注猪周期投资的时点 一方面全行业盈利修复刚刚开始 之前行情是预期业绩扭亏 中报业绩预告加强了资金对行业景气度向上的确定性 另一方面 本轮猪周期的盈利时长可能会超过前两轮 主要是生猪产能修复慢推动的 养殖成本将成为本轮猪周期演绎的 lsquo 胜负手 rsquo 建议投资者积极关注上市猪企的现金流与成本能力 rdquo 一位上海的私募基金负责人对记者说

更新时间:2024-08-02 08:16:14

. 2024年7月第4周畜产品和饲料集贸市场价格情况

据对全国500个县集贸市场和采集点的监测 7月第4周 采集日为7月25日 生猪 猪肉 鸡肉 商品代雏鸡价格环比上涨 牛羊产品 豆粕 育肥猪配合饲料价格环比下跌 仔猪 鸡蛋 玉米 肉鸡配合饲料 蛋鸡配合饲料价格环比持平 生猪产品价格 全国仔猪平均价格43 86元 公斤 与前一周持平 同比上涨40 2 青海 甘肃 广西 江西 云南等13个省份仔猪价格上涨 江苏 上海 山东 贵州 河北等15个省份仔猪价格下跌 天津价格持平 华北地区价格较高 为45 90元 公斤 西南地区价格较低 为37 36元 公斤 全国生猪平均价格19 16元 公斤 比前一周上涨1 4 同比上涨29 8 福建 云南 江西 广西 湖北等29个省份生猪价格上涨 辽宁生猪价格下跌 华南地区价格较高 为20 07元 公斤 西北地区价格较低 为18 27元 公斤 全国猪肉平均价格29 63元 公斤 比前一周上涨1 2 同比上涨25 3 江西 贵州 广西 山西 四川等27个省份猪肉价格上涨 江苏 上海 北京等3个省份猪肉价格下跌 华东地区价格较高 为31 66元 公斤 东北地区价格较低 为27 50元 公斤 家禽产品价格 全国鸡蛋平均价格10 83元 公斤 比前一周上涨0 7 同比下跌1 3 河北 辽宁等10个主产省份鸡蛋价格9 87元 公斤 与前一周持平 同比上涨0 5 全国鸡肉平均价格23 67元 公斤 比前一周上涨0 2 同比上涨0 2 商品代蛋雏鸡平均价格3 80元 只 比前一周上涨0 3 同比上涨4 1 商品代肉雏鸡平均价格3 52元 只 比前一周上涨1 1 同比上涨6 3 牛羊肉价格 全国牛肉平均价格68 54元 公斤 比前一周下跌0 1 同比下跌15 5 河北 内蒙古 吉林 黑龙江 山东和新疆等主产省份牛肉价格57 50元 公斤 比前一周下跌0 1 全国羊肉平均价格70 49元 公斤 比前一周下跌0 2 同比下跌9 3 河北 内蒙古 山东 河南 四川 甘肃和新疆等主产省份羊肉价格64 16元 公斤 比前一周下跌0 4 生鲜乳价格 内蒙古 河北等10个主产省份生鲜乳平均价格3 22元 公斤 比前一周下跌0 3 同比下跌14 1 饲料价格 全国玉米平均价格2 59元 公斤 与前一周持平 同比下跌13 4 主产区东北三省玉米价格为2 40元 公斤 比前一周下跌0 4 主销区广东省玉米价格2 72元 公斤 比前一周上涨1 1 全国豆粕平均价格3 52元 公斤 比前一周下跌0 8 同比下跌21 6 育肥猪配合饲料平均价格3 53元 公斤 比前一周下跌0 3 同比下跌8 8 肉鸡配合饲料平均价格3 63元 公斤 与前一周持平 同比下跌8 3 蛋鸡配合饲料平均价格3 36元 公斤 与前一周持平 同比下跌7 9

更新时间:2024-07-31 10:51:18

. 猪价上涨猪肉股不振 生猪产能波动将更加可控 周期缩短

7月29日早间 猪肉概念股普跌 其中巨星农牧一度跌超5 华统股份 立华股份等跌幅居前 但截至收盘 多家猪肉股已收复部分下跌 其中华统股份报收13 33元 股 跌幅为0 15 巨星农牧报收21 45元 股 跌幅为1 88 与之相对的是 今年以来 猪肉价格持续上涨 中国养猪网数据显示 7月29日 生猪 外三元 价格为19 33元 公斤 同比增长27 76 环比增长9 15 生猪 内三元 价格为18 99元 公斤 同比增长25 93 环比增长7 29 猪价上涨 带动了多家上市公司半年度业绩回暖 其中ST天邦预计归母净利润盈利8 2亿元～8 8亿元 预计扣非净利润亏损2 3亿元～2 9亿元 同比减亏77 69 ～82 31 公司称生猪价格从第二季度开始回暖 同时销售成本呈下降趋势 并在第二季度实现盈利 部分猪肉概念公司上半年盈利 受非洲猪瘟等多重影响 过去生猪养殖行业进入了一个无比漫长的猪周期 在此期间 猪肉价格虽偶有上涨 但均不持久 且跌价时突破成本线 导致多家上市公司亏损严重 江西养猪龙头正邦科技一度 ldquo 披星戴帽 rdquo 然而 时间进入2024年上半年 部分生猪养殖上市公司开始盈利 如温氏股份预计上半年归母净利润为12 50亿元～15 00亿元 同比扭亏 牧原股份预计上半年归母净利润为9 00亿元～11 00亿元 同比增长132 27 ～139 44 而即使未盈利 部分企业的亏损情况也大幅减少 华统股份预计上半年归母净利润为亏损9500万元～1 20亿元 同比减亏66 33 ～73 34 公司称主要系公司生产经营管理持续改善 生猪养殖成本稳步下降 且二季度生猪行情回暖 猪价较上年同期有所上升 第二季度实现盈利所致 据华统股份2024年6月畜禽销售情况简报披露 公司6月生猪销售20 57万头 环比变动 24 47 同比变动 7 25 生猪销售收入4 34亿元 环比变动 9 93 同比变动37 25 商品猪销售均价18 50元 公斤 环比上升16 35 ldquo 公司已经在5月份实现月度盈利 三季度将实现全年扭亏为盈 预计全年出栏量320万头～350万头 rdquo 华统股份总经理朱凯告诉 每日经济新闻 记者 2024年5月后的猪价上涨 核心因素是2023年以来能繁母猪去化累计超过9 产能供应趋紧 同时压栏惜售和二次育肥对猪价形成部分支撑 猪价上涨源于供应缺口大 据农业农村部监测 7月29日 ldquo 农产品批发价格200指数 rdquo 为118 89 比上周五上升0 89个点 ldquo 菜篮子 rdquo 产品批发价格指数为119 61 比上周五上升1 05个点 截至7月29日14时 全国农产品批发市场猪肉平均价格为25 35元 公斤 比上周五上升0 5 另据ST天邦披露的6月份商品猪销售情况简报 公司6月份商品猪销售均价21 32元 公斤 商品肥猪均价为18 25元 公斤 环比增长21 77 对比今年1月的商品肥猪均价12 92元 公斤 涨价幅度达41 25 1 mdash 6月 公司商品猪销售均价16 38元 公斤 商品肥猪均价为15 05元 公斤 同比增长9 60 ST天邦在2024年半年度业绩预告中表示 扣非净利润为负数但同比减亏10 1亿元～10 7亿元 主要是由于公司生猪养殖业务同比大幅减亏 并在第二季度实现盈利 生猪养殖行业在经历了长时间的低迷之后 产能有所下降 生猪价格从第二季度开始回暖 同时公司持续的降本措施效果也逐步显现 生猪销售成本呈下降趋势 ldquo 今年 这一波涨价 很快就会被平抑 以后不再有猪周期了 只有亏损和薄利 rdquo ST天邦董事长张邦辉在微信上对 每日经济新闻 记者分析称 当前是猪肉消费淡季 猪价却逆向上涨了 主要原因是生猪养殖行业超长时间亏损 导致中小养殖企业资金链断裂 生猪供应缺口大 ldquo 我们年初计划出栏600万头生猪 年底应该可以完成 主营业务盈利肯定是没有问题的 但需要非常到位地防控好非洲猪瘟 rdquo 张邦辉说 生猪产能波动将更加可控 据东方基金郭绍珺在今年4月时介绍 猪周期一般来看是4年 2年上行 2年下行 截至今年2月末 全国能繁母猪存栏量的去化程度较多 可以预见猪价会进入一个上行通道 国家统计局数据显示 2024年上半年 全国生猪出栏量为3 64亿头 同比下降3 1 截至第二季度末 全国能繁母猪存栏量为4038万头 同比下降6 其中 多家上市公司正计划增加能繁母猪数量 扩大生猪产能 经历了上一轮非洲猪瘟带来的猪周期后 本轮猪周期有何变化 对此 张邦辉表示 在生猪养殖规模化 集约化程度不可逆转地提高的背景下 市面上的生猪已经无法炒短期波段获利 而大型企业除非资金链有问题 都在扩大养殖规模 不过 朱凯表示 2023年全国规模化养殖市场份额达到68 浙江省比例更高 初步估算74 左右 随着规模化养殖场占比越来越高 水平分工越加成熟 行业越趋理性 表现为 养殖效率的进一步提升 生猪产能波动将更加可控 周期缩短 价格波动加快 同时波动幅度趋缓 ldquo 6月份能繁母猪存栏量出现微幅增长 但鉴于现金流情况和历史亏损 行业整体偏谨慎 rdquo 朱凯说

更新时间:2024-07-30 08:50:27

. 农林牧渔周观点 畜禽价格表现强势 重视养殖盈利改善

本期投资提示 本周申万农林牧渔指数下跌4 4 沪深300 指数下跌3 7 SW 农林牧渔个股涨幅前五名 福建金森 12 1 朗源股份 12 0 国投中鲁 10 7 绿康生化 4 3 大禹节水 4 3 跌幅前五名 宏辉果蔬 16 5 佩蒂股份 11 5 晓鸣股份 10 6 巨星农牧 10 0 万辰集团 9 4 投资分析意见 布局畜禽养殖盈利改善 聚焦宠物食品龙头崛起 生猪价格仍处在周期性向上的通道之中 龙头猪企Q2 业绩验证上行周期业绩弹性 看好Q3 养殖盈利继续兑现 得益于供需两端的边际改善 肉鸡价格逐步底部回暖 行业各环节利润逐季改善值得期待 重点关注上市公司 温氏股份 牧原股份 立华股份 乖宝宠物 中宠股份 佩蒂股份 圣农发展 海大集团 生猪养殖 重视供给端收缩确定性 弱需求之下 本周猪价继续震荡走强 本周猪价继续小幅上行 据涌益咨询 7 月28 日全国外三元生猪销售均价为19 30 元 kg 周环比 0 8 本周出栏均重小幅回升至125 39kg 头 周环比 0 02kg 结束了连续四周的下降 在当前较好的养殖盈利之下 二次育肥和前期压栏的猪源出栏积极性明显提升 带动整体出栏体重向上 从需求端看 本周样本企业日均屠宰量环比下滑0 7 高气温下 终端猪肉产品消费表现低迷 白条贸易商订单有所缩减 投资分析意见 把握猪价强势期 聚焦头部猪企业绩兑现确定性 弱需求 弱预期之下 本轮猪价周期拐点到来 三季度猪价易涨难跌 建议聚焦养殖端盈利改善 与此同时 行业补栏 复产行为趋向保守 本轮生猪养殖盈利周期有望被拉长 叠加饲料原料价格的下行 上市猪企业绩兑现度值得期待 建议关注温氏股份 牧原股份等 肉鸡养殖 白羽肉鸡价格强势回暖 鸡苗价格延续上涨 下游毛鸡 鸡肉价格亦继续反弹 据钢联数据 本周白羽肉鸡苗销售均价为2 94 元 kg 周环比 13 95 肉毛鸡销售均价为7 44 元 kg 周环比 0 27 鸡肉分割品销售均价为9518 8 元 吨 周环比 2 4 鸡肉 毛鸡价格的上涨 开始反馈到养殖补栏环节 带动鸡苗价格上涨 种禽企业集中拉涨鸡苗价格 投资分析意见 供给端压力趋缓 需求侧边际回暖有望提振鸡价 看好下半年养殖盈利改善 建议关注圣农发展 仙坛股份等 宠物食品 2024 年6 月中国宠物食品 用品出口数据跟踪 mdash 代工业务景气得到延续 6 月中国宠物食品出口金额与出口量均环比上涨 再创历史新高 2024 年6 月中国宠物食品出口金额为10 33 亿元 1 45 亿美元 环比 14 1 14 0 同比 37 3 34 8 宠物食品出口量3 34 万吨 环比 9 3 同比 57 7 2024 年1 6 月中国宠物食品累计出口金额为49 79 亿元 7 01 亿美元 同比 24 6 20 8 出口量15 70 万吨 同比 28 1 本段数据均来自海关总署 括号内数字为以美元计价的出口金额的同比及环比 农林牧渔行业公募重仓情况 持股比例继续下滑 养殖 种植 动保板块均受公募基金明显减仓 24Q2 农林牧渔行业公募基金重仓市值为409 8 亿元 环比 8 8 市值比为1 5 环比 0 1pct 排名第21 分子行业看 养殖板块持仓比1 01 环比 0 02pct 饲料板块持仓比0 39 环比 0 04pct 种植业持仓比0 05 环比 0 07pct 创自20Q2 新低 动保板块持仓比0 01 环比 0 03pct 创自12Q3 新低 个股方面 公募基金重仓股加配农业前5 名为 温氏股份 海大集团 立华股份 海南橡胶 唐人神 减配前5 名 巨星农牧 隆平高科 新五丰 生物股份 大北农 本段数据均来自Wind 风险提示 生猪 肉鸡价格持续低迷 转基因玉米推广与非洲猪瘟疫苗研发推广进程延后 养殖疫情爆发等

更新时间:2024-07-29 17:18:18

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