“公司产业投资人均已根据协议约定缴纳保证金。”日前，国内养猪龙头企业天邦食品（002124.SZ）在回应投资者提问时，披露了公司重整工作的最新进展。

　　公开资料显示，该公司在2024年8月启动预重整，至2025年3月，宁波中院准许公司的延期申请，决定延长公司的预重整期间至2025年5月9日。

　　《中国经营报》记者了解到，天邦食品在预重整截止日公告称，确定厦门建发物产有限公司联合体为中选投资人，与联合体成员中的产业投资人厦门建发物产有限公司、南宁漓源粮油饲料有限公司签订了《重整投资协议》。

　　值得关注的是，建发物产实控人为厦门国资委，亦是国内领先的农产品供应链运营商。

　　事实上，在上一轮猪周期中，申请破产重整的三家上市猪企中，重整投资人中均有国资身影。

　　5月20日，傲农生物（603363.SH）股票自开市起撤销退市风险警示及其他风险警示，股票简称由“ST傲农”变更为“傲农生物”。这家上市猪企成功“摘帽”，与此前重整成功关联密切。

　　早在2024年2月，傲农生物因未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，被债权人申请启动预重整。9月，泉发外贸联合体成为傲农集团重整投资人。该联合体成员包括泉州发展集团有限公司、湖北省粮食有限公司、中国对外经济贸易信托有限公司等。

　　其中，泉州发展集团的实际控制人是泉州市人民政府国有资产监督管理委员会。湖北省粮食有限公司是湖北省粮油集团有限公司全资子公司，实际控制人为湖北省人民政府国有资产监督管理委员会。

　　直到2024年12月，傲农生物重整计划出炉，最终由法院裁定重整计划完毕。

　　从其披露的财报显示，该公司正在逐渐向好。在2024年，傲农生物实现营收87.63亿元，实现净利润5.79亿元，资产负债率从2023年同期的103.69%降至67.80%。

　　另外，目前同样重整成功的正邦科技（002157.SZ），彼时的重整投资人阵容中，牵头投资人为民企江西双胞胎农业有限公司，多地国资背景企业同样参与了重整。

　　比如，重整投资人之一的南昌金牧纾困企业管理中心（有限合伙）实控人为江西省金融资产管理股份有限公司；江西省国有资本运营控股集团有限公司背后是江西省国资委。

　　重整投资人中的外省国资企业包括深圳市高新投集团有限公司、广东粤干创新投资合伙企业（有限合伙）等。

　　农业农村部猪肉全产业链监测预警首席分析师朱增勇认为，国资进入规模猪企有助于稳定产能的供给，在完全市场化的前提下，战略性地管控好生猪这一民生行业，能更有效地防止市场失灵导致产能的波动，避免产能无效、低效扩张，更有效地促进生猪产能在合理范围内波动，同时强化养猪企业的社会责任，加强对中小规模养殖场户的扶持，强化国企在生猪产业转型升级的重任。

　　“相对于民企，国资进入生猪产业后，更能平衡短期利益与长期发展效益，能有效应对市场风险和金融风险，发挥国企产业稳定器的作用，有效响应政府号召，保障市场价格的稳定；更有利于产业标准化的制定和实施，促进生猪产业更快优化升级。”朱增勇说。

　　北京东方艾格农业咨询有限公司高级分析师徐洪志则表示，国资密集参与上市猪企重整及投资规模猪企，确实是基于兼顾投资收益与企业社会责任的双重考虑，而且后者的权重要更大一点。

　　他认为，对于地方国资来说，参与当地猪企的重整或投资，可以促进地方产业发展，带动相关产业链的协同发展，增加就业机会，推动地方经济增长。类似的例子有傲农生物，其重整由泉州市国资牵头，有助于当地留住上市公司，提升地方经济实力和影响力。更早的双胞胎注资正邦科技，也是在江西省国资委主持下进行的。

　　“国资的优势在于抗风险能力强，政策资源和工具丰富。但是，国资投资猪企后，能否通过提升企业的管理水平、优化产业布局、降低成本等方式，帮助企业提高盈利能力，从而获得相应的投资收益，尚难定论。”徐洪志说。

　　如果再往前追溯，国资入股上市猪企的名单，还有温氏股份、新希望、金新农等。

　　在2022年到2023年期间，国内生猪价格处于低位，众多猪企却依然保持较快出栏速度，使得其经营和资产负债率处于高压状态。国资多以投资者和“白衣骑士”的身份出现在合作名单中。

　　2022年12月底和2023年4月，新希望先后分两次向成都天府兴新鑫农牧科技有限公司出售18个猪场项目，交易金额合计超22亿元。

　　彼时，新希望资产负债率已经升至67.83%（截至2023年一季度末），出售相关资产可以缓解公司债务压力。而接盘者兴新鑫农牧便具有国资背景，天府乡村发展集团持股60%，后者由成都市国资委全资持有。

　　2022年9月，温氏子公司广东中芯种业科技有限公司引入三名战略投资者，分别是广东省种业集团有限公司、现代种业发展基金有限公司、广东华农大资产经营有限公司。其中，前两家公司均具有国资背景。

　　另外，新五丰、金新农等上市猪企在过去两三年中同样获得国资“助力”。

　　徐洪志表示，当下而言，国资介入规模猪企后扮演的角色是资金提供者、信心提升者、风险抵御者和市场稳定器。

　　“在充分竞争的养猪行业中，国资应该从战略引导、资源协调和维护市场公平等方面发挥自身优势和影响力：从宏观层面制定猪企发展战略，引导企业顺应行业发展趋势，促进产业升级，实现可持续发展；继续发挥资源整合优势，协调企业与政府、行业协会、上下游企业等各方的关系，为企业发展创造良好的外部环境；在参与市场竞争时，遵循市场规则，维护公平竞争的市场环境，不凭借行业地位获取不当利益。推动行业建立公平合理的竞争秩序，促进各类市场主体共同发展，提升整个行业的竞争力。”徐洪志说。