一、现货回顾

　　国内主产区玉米价格不断上调，新麦大量上市在即，加上关税和谈及进口玉米启拍传闻等影响，贸易商心态有所松动，出货积极性提高，用粮企业加工利润严重被压缩，对高价承接力不足，企业采购观望情绪明显，需求端对价格推升效果有限，价格涨势阶段性收缓。东北产地持粮待涨情绪浓厚，北方港口集港成本偏高，贸易商对优质粮需求偏强，收购价格小幅上涨，其中锦州港周比上涨10元/吨;南方港口内贸玉米船期较少，港存有所降低，关税下调后进口美玉米仍不具备比价优势，需求有望转向内贸玉米，受到货成本高企支撑贸易商报价上涨，其中蛇口港周比上涨20元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格小幅震荡。东北产区基层粮源逐步见底，种植户忙着春耕春种，粮源多集中在贸易商手中，多为自然干粮，贸易商挺价惜售心态较强。政策性收储提振作用逐渐减弱，而陈粮轮出力度有所扩大，传闻进口玉米及政策水稻也将投入市场，对市场看涨情绪有所降温，部分贸易商随行出货。大部分加工企业库存在一个月以上，锁粮意愿偏强，收购价格继续偏强，其中哈尔滨周比上涨30元/吨;华北黄淮产区基层余粮不足，贸易商随采随销，局部区域新麦进入收割期，加上关税和谈及进口玉米启拍传闻等影响，部分贸易主体趁价高出货，售粮积极性有所增强，深加工企业厂门到货量继续增加，企业顺势压价收购，其中潍坊周比下跌10元/吨。

　　二、期货回顾

　　美盘玉米： 2025年5月9日CBOT-7月玉米合约收涨2.25美分，报收449.75美分/蒲式耳。因中美高级官员会晤供需报告发布之前，空头回补活跃。2025年5月12日CBOT-7月玉米合约收跌1.75美分，报收448美分/蒲式耳。因美国农业部发布的供需数据利好，美国玉米预期丰收，巴西玉米产量预估上调。2025年5月13日CBOT-7月玉米合约收跌5.50美分，报收442.50美分/蒲式耳。因播种条件理想。2025年5月14日CBOT-7月玉米合约收涨3美分，报收445.50美分/蒲式耳。因市场担忧夏季不利的天气可能影响农作物产量。2025年5月15日CBOT-7月玉米合约收涨3美分，报收448.50美分/蒲式耳。因出口强劲而理想天气带来压力。

　　大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2507，5月12日开盘价2380元，收盘价2363元，跌7元，最高价2389元，最低价2355元，结算价2370元;5月13日开盘价2360元，收盘价2344元，跌23元，最高价2360元，最低价2340元，结算价2348元;5月14日开盘价2343元，收盘价2356元，涨8元，最高价2358元，最低价2342元，结算价2350元;5月15日开盘价2353元，收盘价2356元，跌8元，最高价2356元，最低价2341元，结算价2345元;5月16日开盘价2345元，收盘价2335元，跌10元，最高价2353元，最低价2333元，结算价2343元。

　　三、本周新闻

　　1、近日，中国与阿根廷签署了一项价值约9亿美元农产品的采购意向书，计划采购大豆、玉米和植物油，进一步减少对美国农产品的依赖。

　　2、美国农业部表示，私人出口商报告对墨西哥销售288,000吨美国玉米，其中95,100吨在2024/25年度交货，192,900吨在2025/26年度交货。

　　3、乌克兰农业部称，截至5月9日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3618万吨，同比减少673万吨或15.7%。

　　4、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至5月7日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度为34.9%，一周前为31.3%。

　　5、乌克兰农业部周五表示，截至5月9日，迄今已经播种了423.3万公顷春季谷物，相当于今年计划播种面积568.1万公顷的75%。一周前为325.2万公顷(占比57%)。

　　6、截至5月4日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为27,537,161吨，比去年同期减少31%，上周同比减少31%。

　　7、截至5月4日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为27,045,985吨，比去年同期减少4%，上周同比减少3%。

　　8、中储粮网5月12日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米35475吨，成交数量33347吨，成交率94%。

　　9、中储粮网5月12日云南分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1899吨，成交数量1899吨，成交率100%。

　　10、中储粮网5月12日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6926吨，成交数量6926吨，成交率100%。

　　11、中储粮网5月12日北方公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5342吨，成交数量5342吨，成交率100%。

　　12、中储粮网5月12日兰州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2490吨，成交数量2490吨，成交率100%。

　　13、中储粮网5月12日辽宁分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6577吨，成交数量6577吨，成交率100%。

　　14、中储粮网5月12日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米16908吨，成交数量16908吨，成交率100%。

　　15、中储粮网5月12日贵州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4000吨，成交数量4000吨，成交率100%。

　　16、中储粮网5月12日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5659吨，成交数量5659吨，成交率100%。

　　17、中储粮网5月12日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米1000吨，成交数量1000吨，成交率100%。

　　18、中储粮网5月12日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米23882吨，成交数量22450吨，成交率94%。

　　19、中储粮网5月12日新疆分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米60吨，全部流拍。

　　20、消息人士称，阿尔及利亚举行招标，寻购最多32万吨饲料玉米，产地将来自阿根廷或者巴西。

　　21、截至2025年5月8日当周，美国玉米出口检验量为1,224,087吨，上周1,616,806吨，去年同期为1,004,571吨。

　　22、截至上周四(5月8日)，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为155美元/吨，比一周前下跌1美元，因为受到美国豆粕以及玉米现货价格下跌的拖累。

　　23美国农业部本月预测2025/26年度美国玉米种植面积为9530万英亩，较2024/25年度增加5.2%;收获面积8740万英亩(增加5.4%)，单产181.0蒲式耳/英亩(提升0.9%);产量158.2亿蒲式耳(增长6.4%)。就需求而言，饲用消费：59.0亿蒲式耳(增加2.6%);用于乙醇生产的玉米用量为55.0亿蒲式耳(持平);出口预期提高到26.75亿蒲式耳，同比增长2.9%，期末库存将大幅增长27.2%，达到18亿蒲。库存用量费比预计为11.6%，高于2024/25年度的9.0%。

　　24、美国农业部首次预测2025/26年度全球玉米总产量为12.6498亿吨，同比增长3.6%;出口1.9581亿吨，同比增长3.4%;但是期末库存预计降至2.7784亿吨，同比下降3.3%;库存用量比为21.8%，低于2024/25年度为22.9%

　　25、美国商品期货交易委员会(CFTC)的持仓报告显示，截至5月6日当周，投机基金大幅削减芝加哥玉米期货和期权的净多单持仓，从一周前的71,329手降至13,893手。

　　26、法国农业局(FranceAgriMer)发布的作物评级报告显示，截至5月5日，玉米种植进度达到79%，一周前62%，去年同期53%，五年均值76%。

　　27、乌克兰农业合作社PUSK分析部门指出，尽管5月份乌克兰玉米交易仍活跃，但是价格高企可能损害出口前景。

　　28、咨询机构APK-Inform发布报告，将乌克兰2025年谷物产量预测下调至5530万吨，较早先预期的5750万吨调低3.8%，主要因为玉米产量低于预期。

　　29、中储粮网5月13日云南分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米600吨，全部流拍。

　　30、中储粮网5月13日山东分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米4758吨，成交数量3141吨，成交率66%。

　　31、中储粮网5月13日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3133吨，成交数量1128吨，成交率36%。

　　32、中储粮网5月13日广东分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米30440吨，成交数量30440吨，成交率100%。

　　33、中储粮网5月13日成都分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米14004吨，成交数量14004吨，成交率100%。

　　34、乌克兰国家气象预报机构表示，5月初的天气状况对乌克兰粮田来说基本令人满意，但南部地区的霜冻和干旱已经导致一些冬小麦、豌豆、油菜籽和大麦作物受损或死亡。

　　35、5月13日巴西与中国签署贸易协议，正式获准向中国出口玉米酒糟粕(DDGs)。这一突破性协议将直接挑战美国在该领域的主导地位，尤其在中美贸易摩擦持续的背景下更具战略意义。

　　36、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至5月11日，美国玉米播种进度为62%，上周40%，去年同期47%，五年同期均值56%。

　　37、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至2025年5月10日，2024/25年度首季玉米收获进度为77.6%，上周为73.3%，去年同期72.4%，五年均值75.2%。

　　38、乌克兰农业部称，截至5月12日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为3639.6万吨，同比减少681万吨或15.8%。

　　39、法国农业部发布的报告称，2025年玉米种植面积预计为148万公顷，同比下降7.6%，比五年均值低3.3%。过去十年，法国玉米种植面积平均每年减少1.1%。

　　40、中储粮网5月14日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米29629吨，成交数量26667吨，成交率90%。

　　41、中储粮网5月14日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5000吨，成交数量5000吨，成交率100%。

　　42、中储粮网5月14日西安分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3357吨，成交数量3357吨，成交率100%。

　　43、中储粮网5月14日云南分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1064吨，成交数量1064吨，成交率100%。

　　44、中储粮网5月14日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5240吨，成交数量3511吨，成交率67%。

　　45、中储粮网5月14日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米1500吨，成交数量1500吨，成交率100%。

　　46、中储粮网5月14日福建分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米99592吨，成交数量99592吨，成交率100%。

　　47、中储粮网5月14日兰州分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米13406吨，成交数量13406吨，成交率100%。

　　48、中储粮网5月14日广西分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米30944吨，成交数量30944吨，成交率100%。

　　49、中储粮网5月14日北京分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米67730吨，成交数量12792吨，成交率19%。

　　50、中储粮网5月14日贵州分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米8765吨，全部流拍。

　　51、日本首相石破茂暗示，增加进口美国玉米将是与华盛顿进行贸易谈判的选项之一，但他提醒说，日本绝不会为了降低汽车关税而牺牲其农业产业。

　　52、韩国农协饲料公司(NOFI)通过国际招标购买了约6.5万吨饲料玉米。这批玉米的供应商为三井物产。CNF价格为每吨234.46美元，外加在额外港口卸货的附加费每吨1.5美元。

　　53、欧盟可能在未来几周大幅限制乌克兰农产品免税进入欧盟市场，结束自2022年起生效的免税制度，以回应来自波兰的压力。

　　54、法国农业局(FranceAgriMer)发布月度报告，本月预计2024/25年度法国玉米期末库存估计为347.2万吨，比上月预测的338.6万吨提高2.5%，比去年的200万吨增长73.6%，上月预测同比提高69.4%。

　　55、中储粮网5月15日山西分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5691吨，成交数量3472吨，成交率61%。

　　56、中储粮网5月15日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米36112吨，成交数量33946吨，成交率94%。

　　57、中储粮网5月15日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米13332吨，成交数量7200吨，成交率54%。

　　58、中储粮网5月15日成都分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米16024吨，全部流拍。

　　59、中储粮网5月15日湖南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米20004吨，全部流拍。

　　60、中储粮网5月15日贵州分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米27550吨，成交数量13596吨，成交率49%。

　　61、中储粮网5月15日云南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米6196吨，成交数量6196吨，成交率100%。

　　62、中储粮网5月15日福建分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米22966吨，成交数量22966吨，成交率100%。

　　63、俄罗斯联邦农业部长奥克萨娜 卢特表示，不利天气条件导致作物损失略超10万公顷，但几乎所有受损区域都已完成补种。

　　64、俄罗斯海港协会报告显示，今年1-4月，俄罗斯海港的谷物转运量为1210万吨，较去年同期锐减52.7%。

　　65、截止到2025年5月8日，2024/25年度美国对中国(大陆地区)玉米出口装船量为3.3万吨，去年同期为216万吨。

　　66、欧盟数据显示，2024/25年度迄今欧盟玉米进口量增长12%，因为从美国进口的玉米数量激增，抵消了从乌克兰以及巴西进口的降幅。

　　67、乌克兰农业部第一副部长塔拉斯·维索茨基周四表示，尽管4月和5月初天气不佳，乌克兰农业部仍维持2025年5600万吨的谷物产量预测。作为参考，乌克兰2024年谷物产量为5620万吨。

　　68、截至5月7日，阿根廷农户预售1528万吨2024/25年度玉米，比一周前高出80万吨，去年同期的预售量为1800万吨。上周预售120万吨。

　　69、巴西外贸秘书处(Secex)公布的统计数据显示，5月1-9日，巴西玉米出口量为2,863吨，去年5月份全月为41.3万吨。

　　70、巴西玉米和高粱生产商协会(Abramilho)主席保罗贝尔托利尼表示，巴西2024/25年度的玉米产量将达到约1.25亿吨。

　　71、巴西国家商品供应公司(CONAB)发布第8次产量预测报告，预计巴西2024/25年度玉米总产量将达到1.268786亿吨，较上月预估高出214万吨，比上年产量增长9.9%;种植面积估计为2139万公顷，上月预测2131万公顷，同比增长1.6%，上月预测同比增长1.2%;玉米单产估计为每公顷5933公斤，高于上月预测的5853公斤/公顷，同比提高8.1%，上月预测增长6.5%。

　　72、中储粮网5月16日吉林分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米35324吨，成交数量35324吨，成交率100%。

　　73、中储粮网5月16日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3590吨，成交数量2837吨，成交率79%。

　　74、中储粮网5月16日广东分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3300吨，成交数量3300吨，成交率100%。

　　75、中储粮网5月16日山东分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米1600吨，成交数量1600吨，成交率79%。

　　76、中储粮网5月16日贵州分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2000吨，成交数量2000吨，成交率100%。

　　77、中储粮网5月16日辽宁分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米16234吨，成交数量16234吨，成交率100%。

　　78、中储粮网5月16日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米16234吨，成交数量16234吨，成交率100%。

　　79、中储粮网5月16日西安分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米10432吨，成交数量10432吨，成交率100%。

　　80、中储粮网5月16日储运公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米8652吨，成交数量8652吨，成交率100%。

　　81、中储粮网5月16日内蒙古分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米131092吨，成交数量131092吨，成交率100%。

　　82、中储粮网5月16日北方公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米8652吨，成交数量8652吨，成交率100%。

　　83、中储粮网5月16日湖北分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米3666吨，成交数量3666吨，成交率100%。

　　84、中储粮网5月16日兰州分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米31366吨，成交数量31366吨，成交率100%。

　　85、中储粮网5月16日海南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米24058吨，成交数量24058吨，成交率100%。

　　86、中储粮网5月16日福建分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米53408吨，成交数量53408吨，成交率100%。

　　四、生猪市场

　　需求回落，养殖端认卖情绪升温，前期二育陆续出栏，压制猪价。 5月份商品大猪出栏(大肥)供应在理论上将继续偏宽松，随着气温的进一步回升屠企对大肥的需求逐步减弱利空价格，预判5月份期间大多数时候出栏商品大猪交易价格总体稳中偏弱震荡走势为主的可能性更大，原料及饲料价格成本上涨缓冲跌幅。

　　五、玉米库存

　　截至5月16日北方港口四港玉米库存共计约421万吨。东北余粮流通量偏少，北方港口库存持续降低。截止周五广东港口玉米库存145万吨，饲企执行前期合同为主，内贸玉米日均出货在1.2万吨。

　　六、后市分析

　　5月份，中国玉米市场多空因素将继续激烈博弈—玉米库存将继续下降、国储玉米轮出拍卖上市量将延续下降，基层粮源接近见底持粮主体出货积极性依旧偏低惜售情绪依旧偏高，市场流通粮源继续收紧。中美关税争端导致进口玉米及玉米替代产品进口数量下降进口价格上涨的预期继续推高市场担忧情绪。北方小麦主产区的干旱也在“协助”玉米价格上涨，需求端养殖及饲料生产所需玉米数量将继续增长，而中储粮收储工作结束带来的利空影响已经基本被消化，多方因素冲抵叠加结果将继续利多玉米价格走势。预判5月份期间大多数时候产销区玉米交易价格总体将继续略显偏强震荡走势为主的可能性更大，下半月随着南方地区新季麦上市涨势放缓。更远看，5-9月份期间玉米现货价格总体呈趋势性偏强走势为主的可能性更大，直到新季玉米上市。