一、现货回顾

　　国内主产区气温不利于粮源保管，基层种植户及贸易商加快售粮节奏，流通粮源增加，用粮企业维持刚需采购，持续下调玉米收购价格。东北产地基层上量压力继续释放，北方港口玉米到港量维持高位运行，库存持续攀升，南北发运利润下降明显，贸易商操作相对谨慎，打压价格持续走低，其中锦州港周比下跌50元/吨;南方港口到货船期逐渐增加，内贸玉米库存回升，下游饲企观望情绪较强，加之期货盘面下行，贸易商心态报价走弱，其中蛇口港周比下跌50元/吨。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格明显走低。东北产区基层种植户玉米售粮进度一成半，其中黑龙江一成半，吉林不足半成多，辽宁近四成，内蒙古一成多。随着气温同比偏高，新玉米发热霉变几率提高，潮粮存放难度增加，基层种植户出货积极，潮粮上量持续增加，因质量不稳定粮库及贸易主体，收购积极性一般，深加工企业厂门到货增多，趁势压价收购，部分饲企转向采购陈粮，收购价格继续走低，其中长春周比下跌40元/吨;华北黄淮产区基层种植户玉米售粮进度约为二成，其中河北售粮进度为一成多，山东售粮进度约为一成半，河南售粮进度约为三成，山西售粮进度约为二成。冬麦播种陆续收尾，天气因素使潮粮存在霉变风险，基层种植户售粮积极性逐步提高，贸易商也以随收随走为主，导致深加工企业厂门到货量维持高位，企业继续按需采购，收购价格偏弱调整，其中郑州周比下跌20元/吨。

　　二、期货回顾

　　美盘玉米：2024年11月8日CBOT-12月玉米合约收涨3.50美分，报收431美分/蒲式耳。因产量预估数据利多。2024年11月11日CBOT-12月玉米合约收跌1美分，报收430美分/蒲式耳。因多头平仓。2024年11月12日CBOT-12月玉米合约收跌1.50美分，报收428.50美分/蒲式耳。因追随邻池小麦和大豆市场的跌势。2024年11月13日CBOT-12月玉米合约收跌2美分，报收426.50美分/蒲式耳。因美元走强小麦下挫。2024年11月14日CBOT-12月玉米合约收跌7.50美分，报收419美分/蒲式耳。因生物燃料需求担忧。

　　大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2501，11月11日开盘价2195元，收盘价2187元，跌24元，最高价2206元，最低价2181元，结算价2191元;11月12日开盘价2183元，收盘价2189元，跌2元，最高价2192元，最低价2179元，结算价2186元;11月13日开盘价2194元，收盘价2197元，涨11元，最高价2207元，最低价2190元，结算价2197元;11月14日开盘价2198元，收盘价2195元，跌2元，最高价2205元，最低价2194元，结算价2199元;11月15日开盘价2195元，收盘价2182元，跌17元，最高价2199元，最低价2179元，结算价2187元。

　　三、本周新闻

　　1、联合国粮农组织(FAO)周五的报告显示，10月份全球食品价格创下18个月以来的最高水平，因为恶劣的天气引发了作物产量担忧。

　　2、乌克兰农业部称，截至11月8日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为1530.2万吨，高于一周前的1440万吨，比去年同期的1010万吨增长51.5%，一周前是同比提高55.8%。

　　3、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至11月6日，2024/25年度阿根廷玉米播种进度达到37.2%，高于一周前的34.5%。

　　4、截至11月3日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为11,249,814吨，比去年同期减少31%，上周同比降低33%。

　　5、截至11月3日，2024/25年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为10,536,199吨，比去年同期减少9%，上周同比减少8%。

　　6、中储粮网11月11日中储粮储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米20820吨，成交数量20820吨，成交率100%。

　　7、中储粮网11月11日中储粮成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米12360吨，成交数量10383吨，成交率84%。

　　8、中储粮网11月11日中储粮内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米31500吨，成交数量22365吨，成交率71%。

　　9、中储粮网11月11日中储粮河南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米26074吨，成交数量26074吨，成交率100%。

　　10、中储粮网11月11日中储粮辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米143500吨，成交数量121975吨，成交率85%。

　　11、中储粮网11月11日中储粮辽宁分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米6424吨，成交数量6424吨，成交率100%。

　　12、咨询机构APK-Inform发布报告，维持乌克兰2024/25年(7月至6月)谷物产量预测不变，仍为5250万吨。

　　13、截至11月4日，法国玉米收获进度为58%，高于一周前的38%，但是低于五年均值89%，因为今年多雨天气影响田间工作。

　　14、截至上周四(11月7日)，美国34个地区的玉米酒糟粕(DDGS)报价平均为152美元/吨，比一周前上涨2美元，尽管豆粕现货价格疲软，美国玉米价格上涨提供了支持。

　　15、虽然整体盈利潜力较低，但是多位美国农户表示，由于单产优势、作物保险和当前价格等因素，目前更青睐明年种植玉米而非大豆。

　　16、俄罗斯农业部发布通告，2024年11月13日到11月19日期间，玉米基准价格为每吨220.9美元，出口关税为3288.4卢布/吨;之前一周基准价格为218.9美元，出口关税为3059.9卢布/吨。

　　17、乌克兰农业部称，截至11月11日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为1530万吨，高于一周前的1466万吨，比去年同期的1010万吨增长51.5%,一周前同比提高49.7%。

　　18、俄罗斯谷物出口商联盟估计2024年俄罗斯谷物净重为1.26亿吨。

　　19、咨询机构AgRural公司表示，截至11月7日，巴西中南部的2024/25年度首季玉米播种面积达到预期面积的72%，高于一周前的59%，但是低于去年同期的76%。

　　20、中储粮网11月12日湖南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米39993吨，成交数量28396吨，成交率71%。

　　21、中储粮网11月12日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米40918吨，成交数量18414吨，成交率45%。

　　22、中储粮网11月12日广西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米29700吨，成交数量29700吨，成交率100%。

　　23、中储粮网11月12日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米2000吨，成交数量1000吨，成交率50%。

　　24、中储粮网11月12日进口玉米(非转基因)竞价销售结果：计划销售玉米13788吨，全部流拍。

　　25、中储粮网11月12日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米14866吨，全部流拍。

　　26、中储粮网11月12日河南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米103742吨，实际成交92962吨，成交率90%。

　　27、中储粮网11月12日辽宁分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米6882吨，全部流拍。

　　28、中储粮网11月12日北京分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米17587吨，成交数量6859吨，成交率39%。

　　29、截至2024年11月7日的一周，美国玉米出口检验量为793,012吨，上周为修正后的797,639吨，去年同期为718,664吨。

　　30、贸易商表示，阿尔及利亚国家采购机构ONAB周二举行新的国际招标，寻购多达24万吨饲料玉米，产地仅包括阿根廷或巴西。

　　31、美国农业部周二表示，私人出口商报告对墨西哥销售110,500吨美国玉米，在2024/25年度交货。

　　32、美国农业部的11月份谷物市场贸易报告显示，2023/24年度(10月至9月)美国向墨西哥出口了创纪录的2450万吨玉米，远超两年前的出口量1680万吨。

　　33、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至11月10日，2024/25年度首季玉米播种完成48.7%，一周前42.1%，去年同期46.8%。

　　34、法国农业部发布月报，将2024年法国玉米产量预估调高到1462万吨，高于上月预测的1447万吨，比五年均值高出10%。

　　35、乌克兰农业部表示，截至11月11日，乌克兰播种了近500万公顷明年收获的冬季谷物，相当于预计播种面积519万公顷的96.3%。其中近440万公顷为冬小麦，占到预计播种面积的97.2%。

　　36、俄罗斯农业部预测，2024年俄罗斯谷物产量将达到1.3亿，比2023年的1.48亿吨减少了12%，比2022年的创纪录产量1.58亿吨减少了18%，因为今年经历了数月的恶劣天气。

　　37、中储粮网11月13日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米6000吨，全部流拍。

　　38、中储粮网11月13日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2000吨，全部流拍。

　　39、中储粮网11月13日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米42396吨，成交数量19079吨，成交率45%。

　　40、中储粮网11月13日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米12700吨，成交数量8255吨，成交率65%。

　　41、中储粮网11月13日江西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米50550吨，成交数量吨，成交率100%。

　　42、美国农业部表示，私人出口商报告对未知目的地销售290,820吨美国玉米，在2024/25年度交货。

　　43、美国农业部表示，私人出口商报告对墨西哥销售401,357吨美国玉米，在2024/25年度交货。

　　44、随着芝加哥玉米期货下跌，国际买家再次积极入市采购玉米。其中韩国两家机构买入了近14万吨饲料玉米。

　　45、俄罗斯10月份海运谷物出口量为630万吨，同比增长11%。今年头10个月的海运谷物出口量为2280万吨，同比提高2.1%。

　　46、在占到全国玉米播种面积92%的18个州，截至11月10日(周日)，美国玉米收获进度为95%，一周前91%，去年同期86%，五年均值84%。

　　47、巴西外贸秘书处(Secex)的统计数据显示，11月份迄今巴西玉米出口量为170.7万吨，而去年11月份全月出口量为740.6万吨。

　　48、巴西谷物出口商协会(ANEC)表示，11月份巴西玉米出口量估计为538万吨，高于之前预估的477万吨，但是低于10月份的592.6万吨，也低于去年11月的700万吨。

　　49、中储粮网11月14日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米22400吨，成交数量22400吨，成交率100%。

　　50、中储粮网11月14日山东分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米10000吨，成交数量10000吨，成交率100%。

　　51、中储粮网11月14日成都分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米712吨，成交数量712吨，成交率100%。

　　52、中储粮网11月14日储运公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米3711吨，全部流拍。

　　53、中储粮网11月14日内蒙古分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米5570吨，全部流拍。

　　54、美国国家气象局气候预测中心(CPC)周四称，从现在到12月份，拉尼娜现象出现可能性为57%，并将持续到明年1月至3月。

　　55、法国农业局(FranceAgriMer)发布月度报告，本月预计2024/25年度法国玉米产量为1363.5万吨，高于10月份预测的1347.5万吨，较2023/24年度的1205.6万吨(上月预测为1200万吨)增长13%，上月预测同比增长12%。

　　56、乌克兰农业部称，截至11月13日，2024/25年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为1595万吨，比去年同期增长近500万吨或45.4%。

　　57、截至11月6日，阿根廷农户销售了3,640万吨2023/24年度玉米，比一周前高出113万吨。去年同期销售为2,690万吨。之前一周销售量约为78万吨。

　　58、阿根廷罗萨里奥谷物交易所发布报告，将2024/25年度阿根廷玉米产量调低到5000万吨到5100万吨，低于之前预测的5100万至5200万吨，理由也是降水量较低。

　　59、咨询机构Safras & Mercado表示，截至上周五(11月8日)，巴西中南部地区的二季玉米销售量已达到预期产量8589.1万吨的66.5%。

　　60、巴西国家商品供应公司(CONAB)发布第二次产量预测报告，预计巴西2024/25年度玉米总产量将达到1.19814亿吨，较上月预测的1.1974亿吨高出约7万吨，同比增长3.6%，上月预测同比增长3.5%。

　　61、中储粮网11月15日内蒙古分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米22000吨，成交数量22000吨，成交率100%。

　　62、中储粮网11月15日成都分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米11650吨，成交数量11650吨，成交率100%。

　　63、中储粮网11月15日湖南分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米28585吨，成交数量22583吨，成交率79%。

　　64、中储粮网11月15日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米34691吨，成交数量7286吨，成交率21%。

　　65、中储粮网11月15日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米17701吨，成交数量14692吨，成交率83%。

　　66、中储粮网11月15日贵州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3000吨，成交数量3000吨，成交率100%。

　　67、中储粮网11月15日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米17200吨，成交数量11008吨，成交率64%。

　　68、中储粮网11月15日黑龙江分公司玉米竞价销售结果：计划销售玉米14866吨，成交数量2676吨，成交率18%。

　　69、中储粮网11月15日进口玉米(转基因)竞价销售结果：计划销售数量388537吨，实际成交124332吨，成交率32%。

　　70、中储粮网11月15日进口玉米(非转基因)竞价销售结果：计划销售数量13788吨，实际成交3034吨，成交率22%。

　　71、中储粮网11月15日河南分公司玉米购销双向交易结果：计划交易玉米5390吨，全部流拍。

　　四、生猪市场

　　本周生猪均价环比继续下跌。猪价再度跌至阶段性低点，养殖端特别是北方低温地区养殖户挺价情绪不断增强，部分规模场也有惜售拉涨意向。不过需求依旧缺乏有效提振，冬季疫病频发，整体市场出猪意愿较高，市场供大于求状态不变，利空氛围较浓，猪价跌跌不休。随着消费市场的继续改善，11月下半月价格在总体偏弱的大背景下出现阶段性窄幅反弹回涨的机会依旧存在。此外我们依旧认为，相比养殖成本及供过于求的供需基本面而言，11月-12月份期间猪价总体将继续高企(虽然相比8月份价格高点呈继续下跌态势)，将继续维持上冲乏力而回跌力度更强局面不变，这是此前月份猪价持续上涨透支后期市场红利的结果。我们继续坚持认为，11月份-25年2月份期间出栏大猪价格虽然依旧处于盈亏线以上，但价格走势总体呈跌势，总体上第四季度猪价相比第三季度大概率回落的几率在进一步提高。

　　五、玉米库存

　　截至11月15日北方港口四港玉米库存共计约278万吨。北方港口潮粮整体供应宽松，库存持续上升。截止周五广东港口玉米库存39.6万吨。饲料企业合同提货为主，继续采购意愿不高，内贸玉米日均出货在1.3万吨。

　　六、后市分析

　　11月份，中国陈化玉米库存量将继续下降，北方主产区新季玉米上市将继续增量，烘干玉米将继续增量进入交易市场并陆续进入养殖及饲料生产需求端，叠加进口玉米拍卖入市补充，总体上11月份中国玉米供应依旧明显偏充足，陈化玉米供应不足矛盾也将适度改善;在需求端，畜禽及水产养殖用玉米消耗量止增转下降。另一方面，进口玉米及玉米替代产品进口量持续下降，玉米被替代量继续下降。总体上11月份期间新作玉米供应压力对玉米价格的利空压力在增强。预判11月份上中旬期间产区玉米现货市场交易价格稳中窄幅波动略偏弱震荡走势为主的可能性更大，11月下旬及后续期间中期价格自底部适度反弹回涨的几率偏高，因市场上存在减产预期叠加北方产区天气影响玉米水分下降从而影响上市供应量。