【豆类基本面】周二CBOT大豆期货市场小幅收低，市场在美豆农作物评级下滑和贸易谈判相关消息中寻找支撑，盘中豆油表现弱于豆粕。美国农业部发布的作物生长报告显示，截至7月20日当周，美国大豆优良率为68%，低于市场预期的71%，去年同期为68%;当周美豆开花率为62%，去年同期和五年均值均为63%;当周美豆结荚率为26%，上年同期和五年均值分别为27%和26%。8月为美豆产量形成最为关键的时段，资金增持天气升水令美豆在1000美分关口受到较强支撑。商品气象集团表示，本周中期美国中西部地区将出现短暂的高温天气，随后预计将出现阵雨，有助于减轻大豆作物生长压力。

　　【大豆】现阶段基层余豆不多，现货整体走势较为平稳，中储粮周一进行的国产大豆双向拍卖全部成交，溢价幅度较高。东北主产区作物整体长势较好，本周产区天气整体适宜大豆生长。农业农村部预计2025年中国大豆产量为2109万吨，同比增加44万吨。周二豆一期货市场高开高走重回反弹节奏，2509合约突破4200元/吨关口，技术指标偏强。目前大豆产区缺少减产天气题材，夏季高温削弱豆制品需求，丰产预期不支持新豆价格过度上涨。近期豆一期货市场受政策调控影响较大，商品普涨氛围提振技术买盘，豆一期货市场有望延续震荡偏强状态。

　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价小幅波动，沿海豆粕现货报价多运行在2880-2950元/吨之间。东莞菜粕报价上涨20元/吨至2630元/吨。美豆冲高回落，降雨预报削弱涨能。国内豆粕保持累库状态，现货端供给压力限制粕价回升。中国粮油商务网监测数据显示，截止上周末，国内豆粕库存量达到102.0万吨，周度增加7.3万吨。周二国内粕类期货市场延续反弹节奏震荡收高，多空分歧加剧盘面震荡，保持粕强油弱特征。美豆进入产量形成最关键时段，作物评级下降支撑价格抗跌。国内豆粕库存高企，但远期订单不足强化库存拐点预期。国内商品普涨，情绪联动以及技术买盘有望助推粕类期货市场继续冲高。

　　【油脂】周二CBOT豆油市场震荡回落，技术上维持高位震荡状态。周二马来西亚棕榈油市场止跌回升，贸易不确定性仍限制市场涨幅。ITS和AmSpecAgri公布的数据显示，7月1-20日马来西亚棕榈油出口环比降幅分别为3.5%和7.3%。马来西亚棕榈油市场供需基本面偏弱，价格主动上涨动力不足。中国粮油商务网监测数据显示，截至上周末，国内三大食用油库存总量为259.27万吨，周度增加7.17万吨，其中豆油和棕榈油库存分别增加4.94万吨和4.10万吨，菜油库存减少1.86万吨。周二国内油脂期货市场整体表现偏弱，与工业品市场的强势形成鲜明对比。产地棕榈油供强需弱，国内棕榈油期货冲高受阻，进口大豆压榨量维持高位，豆油库存持续攀升限制价格上涨。菜油需求炒作降温，卖压持续升高。商品市场板块分化十分突出，包括油脂在内的农产品板块因缺少炒作题材和资金关注而整体表现偏弱。