玉米

　　22日全国均价总体高位偏强走势为主，局部地区价格小幅上调，波动地区增多总体涨多跌少。国内主产区基层余粮快见底，粮源逐步向渠道转移，粮源上量减少，用粮企业补库难度增加，供需不足的状况显现，支撑现货价格缓涨。4月下旬-5月份，中国玉米库存将继续下降、国储玉米轮出拍卖上市量下降，中储粮4月30日将逐步停收。中美关税争端影响玉米及玉米替代产品进口数量下降而价格上涨的几率在逐步提高，主要粮源被大型贸易商掌控惜售情绪依旧存在，后续需求端养殖及饲料生产消耗玉米数量将保持持续缓慢增长。结合供需两端结构变化状况，预判4月下旬期间产销区玉米交易价格总体略显偏强走势为主的可能性更大但依旧不排除区域市场存回调整理机会，4月份产区及产销区玉米月度均价环比继续上涨的几率依旧偏高。

　　DDGS

　　22日DDGS价格稳中有涨。近期下游企业消化库存为主，走货情况较好，酒精企业执行前期订单，走货情况较好，市场观望心态较浓，而部分酒精企业装置停机，DDGS现货供应量减少，加之豆粕价格上涨，一定程度支撑DDGS价格坚挺运行。4月下旬-5月份，我国玉米深加工企业生产将继续向淡季转换开机率将继续小幅下降，理论上DDGS月度新增产供量将继续下降。需求端养殖及饲料生产所消耗DDGS数量将继续增长，因此理论上供需两端对DDGS价格走势均存一定的利多支撑，而原料玉米价格总体偏强也带来进一步利多支撑，叠加其他强关联植物蛋白粕价格阶段性走强的提振，多方因素博弈结果我们预判4月下旬-5月上半月期间DDDGS产品价格总体稳中走强的几率依旧偏高，4月份产区月度均价环比继续上涨的可能性更大，而在此之前我们预判为下跌因中美关税争端突起的影响。

　　豆粕

　　美国总统唐纳德·特朗普就利率问题抨击美联储主席杰罗姆·鲍威尔，进一步加剧了投资者的焦虑，导致美国股市大幅下挫，引发空头抛售，CBOT大豆期货收盘下跌，其中基准期约收低0.6%。虽说到港大豆通关缓慢导致工厂开机率恢复不及预期，豆粕产量增加有限且不及下游强烈提货需求，豆粕库存降至较低水平后支撑工厂及经销商提高豆粕报价，全国豆粕价格整体大幅上涨。不过要警惕进口大豆高峰来临后通关速度加快，豆粕价格出现回调风险。

　　棉粕

　　今日棉粕市场价格偏强整理。受北方部分区域进口大豆通关缓慢导致油厂停机面扩大影响，北方部分油厂大幅提高豆粕报价，下游低库存企业补库需求强烈，全国豆粕价格整体大幅上涨，提振棉粕行情。同时据悉，北疆各工厂停机严重，装货严重排队，市场大面积缺货支撑棉粕。棉粕将偏强调整。

　　菜粕

　　今日郑州菜粕期货高开后震荡上行。加拿大油菜籽期货收盘下跌，基准期约收低1.52%，未能延续早盘的涨势。国内菜粕现货跟盘小幅调整。近端下游需求表现仍偏弱，菜粕颗粒粕及杂粕供应相对宽松。后期水产饲料需求季节性增加，关注需求端表现及去库存情况。