一、现货方面

　　国内主产区余粮不足一成，新麦替代与稻谷拍卖预期持续压制，用粮企业维持刚需补库，购销活跃度不高，价格弱势震荡运行。北方港口晨间集港量不足2万吨，下游企业观望心理逐步加重，成交量不多，贸易商以消耗库存为主。南方港口进口谷物占比偏大，饲料企业维持刚需补库，市场交投清淡，内贸玉米提货不多。到货成本支撑贸易商报价底部。国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅走弱。东北产区部分区域种植户春耕已完成，贸易商建仓成本偏高，港口价格倒挂导致外运利润低，而多雨季节使芽麦比例或继续增加，在市场预期看空情绪下，贸易商出售积极性略有提高，市场流通量增加，但深加工企业库存充足，滚动性采购，市场购销氛围清淡，收购价格窄幅偏弱震荡。华北黄淮产区基层玉米上量不多，贸易商收购难度偏大，受收购成本高和小麦止跌回升的推动下，贸易商惜售挺价情绪转浓，市场供应有所继续减少，深加工企业厂门到货量处于低位水平，部分加工企业库存消耗，有补库需求，收购价格窄幅调整。

　　二、期货方面

　　2026年5月26日CBOT-7月玉米合约收跌5.75美分，报收457.50美分/蒲式耳。因中西部天气良好春播进度超历史均值。

　　2026年5月27日大连商品交易所(DCE)玉米期货主力合约c2607开盘价2325元/吨，收盘价2326元/吨，跌5元/吨，结算价2319元/吨，最高价2336元/吨，最低价2322元/吨，总成交量179506手，持仓527960手。

　　三、后期关注热点

　　天气变化、采购心态、饲料厂策略、国内政策、国际国内玉米市场、产区收购情况、进口玉米到港情况、疫病流行情况、畜禽产品行情、国际运费变化、国际经济形势、小麦价格变化、饲料需求、天气对玉米影响等。

　　四、相关新闻

　　1、美国农业部发布的作物进展周报显示，截至5月24日，全美本土48州亚层土壤墒情短缺到严重短缺的比例达41%，低于一周前的45%，但是高于去年同期的28%。

　　2、美国农业部发布的作物进展周报显示，截至5月24日，全美本土48州表层土壤墒情短缺到严重短缺的比例为38%，低于一周前44%，高于去年同期的23%。

　　3、截至2026年5月21日当周，美国玉米出口检验量为1,581,717吨，上周为修正后的1,399,628吨，去年同期为1,419,437吨。

　　4、美国农业部报告称，在占到全国玉米播种面积91%的18个州，截至5月24日，美国玉米播种进度为86%，上周76%，去年同期86%，五年同期均值83%。

　　5、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至5月22日，巴西2025/26年度首季玉米收获进度数据为80.7%,上周75.3%，去年同期86.9%，五年均值83.2%。

　　6、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至5月22日，二季玉米收获进度为0.1%，低于去年同期的0.3%，也低于五年同期均值0.5%。

　　7、巴西外贸秘书处(Secex)公布的统计数据显示，5月1至22日，巴西玉米出口量为20.2万吨，2025年5月全月为3.9万吨。

　　8、俄罗斯农业部长奥克萨娜·卢特在俄罗斯粮食论坛上表示，俄罗斯农民已成功缩小春播作业的滞后时间。

　　9、行业消息人士提供的航运数据显示，2025/26年度头10个月，即7月至4月，俄罗斯海运谷物出口总量已达4600万吨，同比增长7.4%。

　　10、中储粮网5月27日储运公司竞价销售结果：计划销售玉米10000吨，全部流拍。

　　11、中储粮网5月27日吉林分公司竞价销售结果：计划销售玉米10325吨，全部流拍。

　　12、中储粮网5月27日北京分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米44862吨，全部流拍。

　　13、中储粮网5月27日内蒙古分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米24240吨，成交数量4000吨，成交率17%。

　　14、中储粮网5月27日江苏分公司玉米购销双向竞价交易结果：计划交易玉米7178吨，成交数量7178吨，成交率100%。

　　15、中储粮网5月27日吉林分公司竞价采购结果：计划采购玉米7453吨，成交数量7453吨，成交率100%。

　　16、中储粮网5月27日成都分公司竞价采购结果：计划采购玉米15560吨，成交数量15560吨，成交率100%。

　　17、中储粮网5月27日贵州分公司竞价采购结果：计划采购玉米28500吨，成交数量28500吨，成交率100%。

       五、后市分析

　　5月份，中国玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所消耗玉米数量将继续增长，基层种植户及小贸易商玉米库存见底主要粮源继续向中大型贸易商转移，国储玉米拍卖下降进一步加剧市场粮源流通紧张态势叠加贸易商惜售心态依旧浓厚的影响。另一方面，新季麦上市时间进一步临近，国储小麦及稻谷轮出拍卖将持续施压，小麦贸易商腾库数量将继续增加，饲用小麦数量将继续增加也将继续对玉米价格走势形成压力。需求端养殖及饲料生产所消耗玉米数量将继续增长利多支撑在逐步增强，但饲料企业玉米平均库存量依旧偏高新增采购需求力度依旧不足将继续削弱其支撑力度，深加工企业玉米消耗量将逐步减量因生产淡季逐步来临的影响。多因素冲抵叠加，预判5月份上半月期间大多数时候产区玉米现货交易价格总体稳中窄幅震荡略显偏弱走势为主的可能性更大下半月止跌转涨几率逐步提高，5月份月度均价环比继续下跌的几率依旧偏高因新季麦上市打压的影响，关注新季麦上市后开秤价水平对玉米价格走势的影响，关注芽麦供应带来的利空压力与新季麦损失带来的利多支撑之间的角力。