【豆类基本面】因担心美豆出口将受到美国贸易政策的影响，周三CBOT大豆期货市场小幅回落，盘中豆油继续大幅上涨，豆粕承压收低。美国豆油市场保持强势，美国生物燃料新政将带动豆油需求显著增加。美国政府实施所谓“对等关税”，宣布对贸易伙伴设立10%的最低基准关税，并对某些贸易伙伴征收更高关税。其中对中国总税率新增34%。美国此举将遭到包括中国在内的贸易伙伴的反制，中国对进口美豆继续加征关税的概率较大。一项大宗商品研究报告显示，阿根廷大豆产量预计为4890万吨，该国大豆即将进入收割期。

　　【大豆】近期，东北产区大豆现货市场整体下跌，产区多数企业停收，贸易商观望居多，市场购销清淡，不同品质豆价差异较大。国家农业农村部维持2024年中国大豆2065万吨产量预测值不变。周三豆一期货市场止跌回升大幅收高，豆二等相关品种上涨改善市场情绪，持仓量大幅减少，空头资金主动离场。黑龙江省储大豆持续拍卖且底价趋稳，短期现货底部基本探明，市场抛压减弱展开反弹修正。美国对中国商品大幅加征关税，如果中国采取的反制措施包括美豆，进口大豆成本提高有助于带动国产大豆价格回升。

　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价稳中偏弱，局地下跌10-20元/吨，沿海豆粕报价多运行在2970-3160元/吨之间。东莞菜粕报价上涨30元/吨至2480元/吨。美豆因美国生物燃料需求提振止跌反弹。进口大豆到港节奏加快，豆粕库存压力升高，油厂挺粕乏力，豆粕现货维持弱势。周三国内粕类期货市场跟随美豆止跌回升，成本驱动下卖压缓解，主力资金继续减近增远移仓换月。巴西大豆收割提速且发运能力快速提升，国内逐渐进入季节性供应高峰期，不断增加的供应压力将限制豆粕现货和近月合约涨幅，远月合约因中美经贸关系的复杂性有望抗跌。

　　【油脂】周三CBOT豆油市场继续保持强势，技术上升至2月份高点，美国生物燃料需求炒作热度不减，美国豆油市场连续反弹。周三马来西亚棕榈油市场复市后强势上涨，受到美国豆油价格坚挺的支撑。船运调查机构发布的数据显示，马来西亚3月1-31日棕榈油出口量环比增加0.4%-3.92%。周三国内油脂期货市场承接外盘油脂强势整体上涨，棕榈油期货继续领涨，菜油期货触及四个半月高点，豆油期货回吐部分涨幅。外部油脂市场掀起新一轮需求炒作，国内棕榈油供给完全依赖进口，利润倒挂导致国内棕榈油库存重建周期延后，成本联动及看涨预期是推动国内棕榈油上涨的主要动力。随着产地棕榈油进入增产周期，马来西亚棕榈油库存拐点或将出现。如缺少B40政策提振，棕榈油上行动力有望减弱。国内进口大豆供给压力持续强化，豆油市场上行动力相对不足。国内菜油库存维持高位，技术买盘及政策扰动推动价格跟涨。美国关税政策引发原油等大宗商品恐慌性下跌，国内外油脂需求炒作有望随之降温。