截至2025年7月18日当周，芝加哥期货交易所(CBOT)大豆期货基准合约收高2.8%，因为市场预期中国和印尼等国对美国大豆的需求前景可能改善，下周中西部预期出现高温天气，可能对作物生长不利，以及美国生物燃料政策提振豆油飙升。

　　本周美国和印尼达成贸易协议(印尼为美国大豆五大买家之一)，市场人士期待中美也可能达成促进美国大豆出口的协议，加上美国出口商对未知目的地销售12万吨大豆，也助长了市场对美国大豆出口前景改善的朦胧预期。

　　从天气来看，气象公司Vaisala表示，下周美国玉米带气温将明显上升，尽管核心区域不太可能出现极端高温。美国大豆将在8月份进入关键单产形成期。市场将密切关注下周一作物进展报告是否显示大豆评级下降。本周初的报告显示，截至7月13日，美国大豆优良率为70%，上周66%，去年同期68%，市场预期67%。干旱监测报告显示，截至7月15日，大豆处于干旱区的比例为7%，一周前9%，去年同期5%。

　　从需求面看，美国全国油籽加工商协会(NOPA)称6月份会员企业的大豆压榨量达到1.85709亿蒲，创下历史同期最高纪录，同比增加5.8%，也高于市场预期。

　　美国农业部出口销售周报显示，截至7月10日当周，2024/25年度美豆净销量27万吨，较上周减少46%，和市场预期相符;2025/26年度净销量53万吨，远高于一周前的25万吨，也高于预期。2024/25年度迄今美国大豆总销量为5065万吨，同比增长12.4%，而美国农业部预期全年出口增长9.1%。

　　南美供应庞大继续限制大豆反弹空间。罗萨里奥谷物交易所将阿根廷2024/25年度大豆产量上调100万吨至4950万吨。国际谷物理事会预计2025/26年度全球大豆产量为创纪录的4.28亿吨，和上月预测持平，高于上年的4.23亿吨。

　　从基金持仓来看，截至7月15日，投机基金在大豆期货以及期权部位持有净空单32,278手，比一周前增加26,062手或419%。下面是过去一周期货市场述评：

　　7月14日，大豆期货下跌，继续受到中西部天气条件良好的压力。

　　7月15日，大豆期货下跌，因为美国大豆作物状况改善。

　　7月16日，大豆期货收盘上涨，主要受到单日出口销售报告的有力提振。

　　7月17日，大豆期货上涨，因技术性买盘活跃，芝加哥豆油强劲攀升。

　　7月18日，大豆期货上涨，因为天气担忧，新政将提振国内豆油需求。

　　7月18日收盘时，8月期约比一周前上涨23.5美分，报收1027.75美分/蒲;9月期约比一周前上涨26美分，报收1021美分/蒲;11月期约比一周前上涨28.5美分，报收1035.75美分/蒲。