外媒5月12日消息：尽管国际食用油市场下跌，但是截至2025年5月9日当周，印度食用油市场逆势上涨，因为印巴爆发三十年来最严重军事冲突，扰乱区域航运，令人担忧食用油等关键商品供应中断，加上卢比汇率下跌，提振当地食用油价格上涨。

　　上周五，印度进口的24度精炼棕榈油报价为每吨123,000卢比，比一周前上涨2,000卢比或1.65%；毛豆油在孟买港的报价为119,900卢比，上涨300卢比或0.25%；进口毛棕榈油在坎德拉港的报价为117,900卢比，上涨800卢比或0.68%。

　　印度国产花生油报价为每吨135,000卢比，上涨5,000卢比或3.85%；菜籽油价格为每吨136,000卢比，上涨4,000卢比或3.03%；葵花籽油价格132,000卢比，下跌500卢比或0.38%。

　　从相关市场走势看，截至5月9日当周，马来西亚衍生品交易所（BMD）7月棕榈油期货收报每吨3,815令吉，比一周前下跌1.68%；芝加哥期货交易所的7月豆油期货收报49.43美分/磅，下跌0.76%。周五大连商品交易所的9月豆油期货报7,780元/吨，比一周前下跌0.66%；9月棕榈油期货报7,886/吨，比一周前下跌3.22%。

　　印巴冲突引发卢比汇率波动，区域航运受到扰乱

　　随着印度和巴基斯坦敌对行动升级，上周五（9日）印度股市周五大幅下跌，孟买证券交易所股指下跌1.1%，报79,454.47点，创下一个多月来最大单日跌幅。此前有报道称，周五巴基斯坦向印度城市发射多枚导弹，以报复印度对巴基斯坦控制的克什米尔地区所谓恐怖基础设施实施打击。巴基斯坦打击导致印度多个地区发生巨大爆炸，旁遮普邦和印度北部地区停电。

　　紧张局势对印度食用油进口构成显著影响。印度是全球最大植物油进口国，尤其依赖印尼和马来西亚的棕榈油运输。一旦港口夜间停摆、船舶延误及保险费上升，势必推迟货物交付时间，并抬高物流成本。此外，豆油、葵花籽油等替代油品若转向经更远航线绕行，也将引发运费上涨，从而可能传导至终端食品价格，加剧本地通胀压力。进口豆类与煤炭亦面临相似困境，印度对这些商品的需求高度依赖海运，若当前冲突持续，或迫使贸易商重新配置货源与运输路线，增加采购不确定性。

　　不过5月10日，印度与巴基斯坦突然宣布全面停火，于当天17点生效，暂时终止了近三十年来最严重的一轮军事冲突。尽管特朗普自称为促成停火发挥关键作用，但印度明确否认美方主导。此次冲突始于4月26日克什米尔地区的旅游枪击事件，造成26人死亡，印度随后发动“Sindoor行动”，袭击多个疑似恐怖组织据点。巴方则反击称印度侵犯其领土主权并进行军事反击。尽管两国军方高层通过热线确认停火协议将于当日17时生效，但协议发布数小时后就有多地爆炸传出，双方再度互指对方违反停火规定。尽管军事热线已重启，并约定5月12日再次对话，但短期内实地冲突持续，使得停火稳定性备受考验。

　　4月份棕榈油进口将继续低于正常水平

　　本月中旬左右印度棕榈油协会将发布4月份的食用油进口数据。经销商估计4月份棕榈油进口量将连续第五个月低于正常水平，因为棕榈油较竞争对手豆油溢价，促使印度精炼厂转向采购豆油。经销商估计4月份印度食用油进口量为86.5万吨，比3月份减少11%，这主要因为棕榈油和葵花籽油进口量下降所致。

　　经销商估计4月份棕榈油进口量降至32.2万吨，环比降低24%。作为参考，印度炼油协会称，2023/24年度（11月至10月）印度平均每月进口超过75万吨棕榈油。

　　孟买经纪商桑文集团首席执行官桑迪普?巴约里亚表示，由于供应紧张，棕榈油价格上涨，促使对价格敏感的买家增加了豆油采购量。

　　经销商估计4月份印度豆油进口量环比增长2%，达到36.3万吨。

　　与此同时，4月份葵花籽油进口量下降近6%至18万吨，为七个月以来的最低水平。

　　本月印度买家将增加进口棕榈油

　　随着价格结构变化，5月起棕榈油进口量有望回升。GGN Research合伙人拉杰诗?帕特尔表示，近期棕榈油价格已低于豆油，这将吸引印度买家增加采购棕榈油。

　　桑文集团的巴约里亚也表示，现在棕榈油交易价格低于豆油，新的订单正在涌入。

　　据消息人士称，5月份运往印度的毛棕榈油CNF价格约为每吨1050美元，而豆油价格则徘徊在每吨1100美元左右。自2024年12月以来，棕榈油进口量大幅放缓，当时棕榈油相对豆油的升水扩大至每吨100美元以上。12月至3月期间，印度进口了157万吨棕榈油，平均每月略低于38.5万吨。

　　此外，由于4月初印度食用油总库存降至三年多以来最低水平，未来几个月印度可能需要增加进口食用油以重建库存，5月份进口量将超过50万吨，6月份将超过60万吨，7月至9月每月进口量可能超过70万吨。帕特尔表示，经过几个月的进口减少，精炼厂面临着补充枯竭库存的压力。

　　背景数据

　　印度炼油协会（SEA）4月11日发布的月度数据显示，3月份棕榈油进口量424,599吨，环比增长13.7%，连续第二个月增长，但是仍低于往年正常水平。作为参考，在2023/24年度，印度平均每月进口75万吨棕榈油。3月份豆油进口量为355,358吨，环比增长35.2%。3月份的葵花籽油进口量为190,645吨，环比减少16.5%，创下年内新低。

　　4月1日的食用油库存为166.6万吨，较3月1日的187.9万吨减少11.3%，较2024年4月1日的231.5万吨减少28.0%，为三年多以来最低。库存降低可能促使未来几个月增加食用油进口，以重建库存。

　　2024/25年度头前五个月（11月至3月），棕榈油进口量达到241.6万吨，比上年同期的353.0万吨降低111万吨或31.6%，在植物油进口量中的份额从一年前的61%降到43%。2024/25年度头五个月，印度进口191.1万吨豆油，远高于去年同期的88.3万吨。由于豆油价格低于棕榈油，豆油仍然对买家具有吸引力。同期葵花籽油进口量为131.3万吨，低于去年同期的135.2万吨。2024/25年度的头五个月，印度植物油进口量为580.6万吨，比上年同期的583万吨降低0.4%。其中食用油进口量为564万吨，低于上年同期的576.5万吨。

　　印度是世界头号食用油进口国，每月需要约210万吨食用油，每年约2550万至2600万吨，进口食用油相当于国内需求的三分之二以上，而在二十年前只有三分之一，因为国内产量无法满足日益增长的需求。

　　周一印度卢比汇率为84.89卢比兑1美元，一周前为85.42卢比。

　　注：1美元兑换84.89卢比