目前，在国内小麦丰产预期增强、港口库存高位回落、中美互降关税等多方面因素影响下，玉米市场博弈心理有所增强，山东等局部地区价格出现小幅回调，国内市场价格整体依然稳中偏强。

　　截至5月23日，吉林长春玉米出库价格为2210元/吨，较5月上旬小幅上涨10元/吨;山东潍坊深加工企业采购价格为2440元/吨，下跌30元/吨;辽宁营口平舱价格、广东广州到港价格分别为2340元/吨、2390元/吨，涨幅分别为20元/吨和60元/吨。

　　投放规模继续增加 购买热情有所下降

　　从统计数据看(双向交易除外)，截至5月中下旬，一方面，中储粮5月玉米采购挂牌数量较4月呈进一步减少趋势，前期增储对价格的支撑作用预计减弱;另一方面，中储粮销售挂牌数量在5月呈现逐渐增加趋势，这与4月逐渐减少的趋势相反，虽然销售成交率总体维持在较高水平，但从5月中下旬开始逐渐下降。说明在投放量增加的同时，市场购买热情已有所降低。

　　如果后期中储粮投放规模继续增加，或将对玉米价格偏强趋势形成抑制。关税变化影响不大心理预期可望稳定

　　5月中上旬，《中美日内瓦经贸会谈联合声明》发布，自5月14日起，我国进口美国玉米(配额内)关税税率从141%降至26%，进口美国高粱关税税率从137%降至22%。但与国产玉米相比，进口美国玉米仍然没有价格竞争优势。因此，预计本次关税调整对国内饲料粮进口的影响不大，更多或从心理层面稳定国内市场玉米价格预期。从近两周大连商品交易所期货价格看，玉米主力合约从2375元/吨持续下降至最低2310元/吨，也说明国内玉米市场博弈心理有所增强。

　　新季小麦逐渐上市 饲用替代优势显现

　　随着新季小麦逐渐上市，部分贸易企业有腾仓需求，出售玉米、收购小麦，将增加现阶段玉米市场供应。另悉，湖北、河南、安徽南部等主产区新麦已开始上市，虽然储备库尚未大量收购，未形成主流价格，但多地面粉企业挂出新麦收购价在2440～2460元/吨区间，与加工企业玉米进厂价相差不到50元/吨，小麦饲用替代优势预计将削弱玉米后期上涨动力。港口库存高位回落支撑阶段玉米价格

　　目前，基层余粮见底导致集港量减少，我国南北港口玉米库存出现明显高位回落态势。截至5月16日，南北港口玉米库存相较3月高点下降幅度均在20%～30%之间，阶段性支撑港口玉米价格。

　　另外，北方产区看涨心态普遍强于销区，呈现北方与南方玉米价格持续倒挂的局面，抑制了产区出货积极性，叠加我国进口玉米持续低位，均加大了南方玉米的供应缺口，近两周南方港口玉米价格上涨幅度普遍大于北方港口。

　　市场博弈心态增强 后市仍将偏强运行

　　综合来看，国内玉米价格短期内受多方面因素抑制，市场博弈心态增强，价格上涨受到限制。但目前基层粮源基本销售完毕，存粮贸易商仍有较强看涨预期，尤其是华北玉米产区，随着本地粮源不断消化，对东北玉米的需求越来越大。预计玉米价格在小幅调整后，偏强运行的概率较大。关注中储粮投放规模、新季小麦上市情况以及中美关税政策等最新动态。