根据饲料行业信息网慧通数据研究部统计，国内主产区进口玉米投放加码，市场恐高心理开始显现，基层种植户惜售情绪减弱，售粮节奏同比偏快，粮源消耗速度有所加快，供应压力逐渐减轻，优质粮源的稀缺性持续凸显，下游企业补库节奏有所加快，提振现货价格继续偏强波动，全国现货均价月环比涨幅为2.62%。

　　一，供应市场—种植户出粮情绪有所升温

　　东北产区月初气温下降利于玉米水分下降和农户储粮，加剧基层惜售情绪，市场有效供给收紧，基层种植户售粮意愿一般，市场流通粮源偏少，而年底将至部分种植户租金到期，种植户变现积极性转强，贸易商也面临第三方资金到期的压力，市场看涨气氛较前期有所降温，持粮主体售粮积极性略有提升。当前整体售粮进度四成多，其中辽宁售粮进度六成半多，吉林售粮进度三成半多，黑龙江售粮进度四成多，内蒙古售粮进度过四成。

　　月初产地价格上涨强化种植户惜售心理，北方港口集港量维持低位水平，随着雨雪天气减少，集港量有所恢复，合同发运密集，贸易商继续被动补货;中下旬寒潮天气来临，上量较前期高峰期明显减少，集港量再次回落，雪后集港量有所恢复，库存较前期小幅提升，但同比仍处于历史偏低水平。截至月底北方港口库存共计161万吨。

　　华北产区月初种植户售粮的心态松动，市场上量逐步增加，新粮质量参差不齐。中下旬受寒潮天气影响，多地出现中雪或大雪天气，物流运输受限，售粮节奏有所减慢，玉米发运减少，优质粮源流通量少，而雨雪过后，随着运输恢复正常，市场流通粮源陆续增多。基层整体售粮进度约四成，其中河南售粮进度四成半多，山东售粮进度约四成，河北售粮进度三成多，山西售粮进度三成多。

　　南方港口月初内贸玉米发运紧张，中下旬预报货船期增多，进口大麦也有到货，库存逐渐充足，截止本月底蛇口港玉米库存总量66万吨左右。东北玉米外运量大，叠加铁路运力偏紧，南方销区月内到货不均，供应粮源仍为东北粮、西北粮。

　　二，需求市场—企业对优质粮需求强

　　东北地区市中储粮积极采购优质干粮，收储收购规模继续扩大，对粮质要求高，华北企业和贸易商集中采购东北玉米。本地贸易商和贸易企业多以随采随走为主，未开始大规模囤货。生猪养殖利润持续亏损，年底集中出栏在即，养殖需求大幅降低，饲料企业库存逐渐增加，需求拉动效应减弱。下游产品价格上涨不足，部分深加工被迫减产，深加工企业对高价粮的接受度不高，维持按需采购的状态。

　　北方港口船只多，需求处于高位，合同发运密集，中下旬船期安排环比减少，贸易商待执行合同较多，收购积极性高，作业船只小幅减少。

　　华北产区贸易商采购东北粮源掺兑本地粮出售，经过前期补库饲料及深加工企业库存有所回升，用粮企业库存稳定，深加工企业利润有所修复，开机率同步回升，但加工企业对潮粮收购积极性不强，临近年底企业仍有补库的需求，论质采购。

　　南方港口进口玉米和进口大麦等饲用替代谷物，饲料企业以刚需补库为主，高价建库意愿不强，其中内贸玉米日均出货3.4万吨。销区铁路运输车皮紧张，推高物流成本，到货成本高，养殖持续亏损，饲企建库意愿一般，对远期合同签订保持谨慎心态。

　　三，行情状况—期现货走势：涨跌互现

　　本月CBOT期货价高位盘整，截止12月31日，3月合约价格比一月前下跌7.50美分/蒲式耳，报收440.25美分/蒲式耳;本月大连玉米期货区间震荡，截至12月31日大连玉米2603合约收于2226元/吨，较上月末下跌13元/吨。

　　图表：2025年12月/11月CBOT玉米及DCE玉米期货市场行情变化走势图(单位：美分/蒲式耳，元/吨)

　　国内现货涨势扩大，全国现货均价月环比上涨2.62%。

　　图表：2025年12月中国玉米月度价格走势图(单位：元/吨)

　　建议：

　　1月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续下降，基层陈化玉米逐步见底市场流通粮源将进一步吃紧，新季玉米水分继续下降逐步成为供应主体货源，而中储粮玉米拍卖数量逐步增量但收储数量也同步维持高位总体上对价格存利空压力。需求端养殖及饲料生产所消耗玉米继续下降且建库意愿依旧偏弱，因此总体上1月份供需两端的利空压力依旧偏高，抛开天气对物流运输等不确定因素的影响，预判1月份上中旬期间大多数时候产区玉米现货交易价格总体稳中略显偏弱走势为主的可能性更大下半月后段由弱转强的几率有望逐步提高，月度均价环比止涨转下跌的几率在逐步提高。