一、现货回顾
国内主产区基层种植户存在变现需求，市场供应量有增，但华北霉变问题推升东北优质粮源需求，贸易商囤粮行为增加，且年前备货需求释放，对市场价格形成一定支撑，但是政策性粮源持续投放抑制价格上行高度。北方港口作业和锚地船期仍存，但近来集港量下降明显，贸易商收购价格有所上调，期货市场反弹对港口行情也有一定的支撑，其中锦州港周比上涨25元/吨;南方港口终端节前建库意愿增加，成交小幅回升，到货成本支撑贸易商报价坚挺，其中蛇口港周比持平。国内玉米现货价格基本稳定，局部价格继续震荡。东北产区今年售粮进度普遍偏快，低温天气利于玉米上冻脱粒，节前售粮周期同比延长，基层种植户惜售心理偏强，大多数粮源转移到粮库和贸易企业，剩余未出售的都是优质粮源，贸易商多看涨后市，随着元旦节的到来，再加上雨雪天气导致物流受阻预期较强，下游企业陆续采购备库，采购意愿较强，提价刺激到货量，其中长春周比上涨20元/吨;华北黄淮产区基层整体售粮进度过四成，临近年底基层种植户出粮积极性略有回升，受高成本制约贸易商建库意愿不强，多以随收随走为主，持粮主体对出售优质粮源观望心态浓厚，饲料企业受养殖利润低迷影响，对高价玉米采购意愿不强，下游产品走货缓慢，加工企业高价补库意愿低迷，收购价格小幅调整，其中潍坊周比下跌10元/吨。
二、期货回顾
美盘玉米：2025年12月26日CBOT-3月玉米合约收跌0.75美分，报收443.75美分/蒲式耳。因交易商调整仓位。2025年12月29日CBOT-3月玉米合约收跌7.75美分，报收442.25美分/蒲式耳。因技术面超买严重。 2025年12月30日CBOT-3月玉米合约收跌1.75美分，报收440.50美分/蒲式耳。因年末交投清淡。 2026年1月2日CBOT-3月玉米合约收跌2.75美分,报收437.5美分/蒲式耳。因技术性抛售的压力。
大连玉米：大连商品交易所(DCE)玉米主力合约2603，12月29日开盘价2219元/吨，收盘价2249元/吨，涨41元/吨，结算价2237元/吨，最高价2250元/吨，最低价2217元/吨;12月30日开盘价2251元/吨，收盘价2230元/吨，跌7元/吨，结算价2241元/吨，最高价2257元/吨，最低价2223元/吨;12月31日开盘价2229元/吨，收盘价2226元/吨，跌15元/吨，结算价2229元/吨，最高价2236元/吨，最低价2225元/吨。
三、本周新闻
1、巴西谷物出口商协会(ANEC)与Cargonave公司基于船运计划联合编制的周报显示，2025年巴西大豆、豆粕、玉米和小麦的总出口量将达到1.763亿至1.771亿吨之间，比2024年的1.606亿吨增长约10%。
2、俄罗斯农业部长奥克萨娜·卢特周五表示，俄罗斯2025年的谷物(含豆类作物)净产量可能将超过此前预测的1.37亿吨。
3、据巴西农村气象公司(RuralClima)周五(26日)表示，今年最后一周巴西将迎来充沛的降雨，主要集中在该国中部和北部地区。1月份巴西全国降雨量将保持正常，各地无降雨期不会太长。
4、布宜诺斯艾利斯谷物交易所(BAGE)称，截至12月23日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积(780万公顷)的77.7%，高于一周前的69.5%。有利的土壤墒情保障了新播种玉米的顺利出苗和生长。
5、乌克兰农业部表示，截至12月25日，乌克兰已收获1096.4万公顷谷物(含豆类作物)，相当于计划收获面积1147.5万公顷的94%;收获产量5657.6万吨，平均单产5.25吨/公顷。
6、截至12月21日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物出口量为19，301,260，比去年同期增长17%，一周前同比增长18%。
7、截至12月21日，2025/26年度(始于7月1日)欧盟27国谷物进口量为11,344,957吨，比去年同期减少28%，一周前减少29%。
8、国家粮食和物资储备局发布数据，截至目前，全国各类粮食经营主体累计收购秋粮超2亿吨，同比增加3200万吨，为近年来同期最高水平。
9、中储粮网12月29日湖北分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米60000吨，成交数量10200吨，成交率17%。
10、中储粮网12月29日辽宁分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米15000吨，成交数量6000吨，成交率40%。
11、截至2025年12月25日当周，美国玉米出口检验量为1,301,211吨，上周为修正后的1,747,372吨，去年同期为907,565吨。
12、印尼国家粮食局(Bulog)总裁艾哈迈德·里扎尔·拉姆达尼周一在雅加达表示，由于预计产量将增加，印尼已指定国有食品物流公司(Bulog)明年从当地农民手中购买更多大米和玉米。2026年玉米收购目标为100万吨，高于2025年的30万吨。
13、乌克兰农业部称，截至12月29日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为1491万吨，比去年同期减少30.7%。
14、俄罗斯农业部发布通告，2025年12月31日到1月12日期间，玉米基准价格为每吨200.9美元，出口关税为零卢布/吨;之前一周基准价格202.0美元，出口关税为零卢布/吨。
15、全球气象报告显示，1月初阿根廷潘帕斯草原将持续干燥，不利于玉米/大豆生长。
16、农业咨询机构Sovecon预计，俄罗斯12月小麦、大麦和玉米的出口总量为470万公吨，较11月的520万吨有所下降。
17、土耳其统计局在一份声明中表示，2025年土耳其谷物和其他大田作物的产量为6810万吨，同比下降9%。
18、据咨询机构Safras & Mercado发布的调查显示，根据船运数据，12月份巴西玉米出口量将达到674.6万吨。
19、中储粮网12月30日储运公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米60000吨，成交数量921吨，成交率5%。
20、中储粮网12月30日山西分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8500吨，成交数量3485吨，成交率41%。
21、中储粮网12月30日黑龙江分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米8500吨，成交数量5525吨，成交率65%。
22、中储粮网12月30日北京分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米3421吨，成交数量3421吨，成交率41%。
23、阿尔及利亚农业部在一份声明中表示，这个北非国家计划在2月份之前进口115万吨饲料玉米，以建立国家饲料玉米储备。
24、作物专家迈克尔·科尔多涅博士表示，2025/26年度巴西玉米产量预估不变，仍为1.37亿吨，高于美国农业部当前预测的1.31亿吨。阿根廷玉米产量预估也维持5400万吨不变，高于美国农业部预估的5300万吨。
25、美国农业部发布的农产品出口季度展望报告显示，2026财年美国农产品出口额预计将达到1730亿美元，较2025财年的1741亿美元略有下降，但较8月份预测值上调了40亿美元，显示出口预期改善。
26、巴西国家商品供应公司(CONAB)表示，截至12月27日，巴西2025/26年度首季玉米种植已完成85.6%，上周82.0%，去年同期80.8%，五年均值80.3%。
27、俄罗斯农业部30日发布通告，2026年1月14日到20日期间，玉米基准价格为每吨200.6美元，出口关税为零卢布/吨;之前一周基准价格200.9美元，出口关税为零卢布/吨。
28、莫斯科的咨询机构SovEcon表示，2025/26年度俄罗斯谷物出口总量将达到5290万吨，高于此前预测的5260万吨。
29、乌克兰副总理阿列克谢·库列巴在Telegram上表示，俄罗斯袭击了乌克兰敖德萨地区的尤日内港和切尔诺莫斯克港。
30、农业咨询机构Sovecon将俄罗斯总体谷物出口预测上调30万公吨，至5290万公吨。
31、记者30日从全国粮食和物资储备工作会议上获悉，2025年全国各类企业累计收购粮食达到8300亿斤，连续三年稳定在8000亿斤以上。
32、中储粮网12月31日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米49300吨，全部流拍。
33、中储粮网12月31日湖北分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米40000吨，成交数量40000吨，成交率100%。
34、中储粮网12月31日西安分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米20000吨，全部流拍。
35、截至2025年12月18日当周，2025/26年度美国玉米净销售量为2,202,287吨，上周为1,744,132吨;当周出口量为1,758,657吨，上周为1,445,610吨。
36、截至12月30日，阿根廷2025/26年度玉米种植面积相当于总预期面积(780万公顷)的84.2%，高于一周前的77.7%。
37、乌克兰农业部称，截至12月31日，2025/26年度(始于7月)乌克兰谷物出口量为1528万吨，比去年同期减少40.7%。
38、美国农业部2日表示，私人出口商报告对韩国销售132,000吨美国玉米，在2025/26年度交货。
39、美国农业部2日发布的月度加工报告显示，2025年11月美国玉米总消费量为5.19亿蒲，环比下降1%，同比下降不到1%。
40、中储粮网1月4日兰州分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米2000吨，，成交数量2000吨，成交率100%。
41、中储粮网1月4日吉林分公司玉米竞价采购结果：计划采购玉米50000吨，全部流拍。
四、生猪市场
2025年生猪市场供给充沛：一方面，能繁母猪存栏量持续高企;另一方面，行业生产效率“内卷”，生猪出栏体重不断攀升，猪肉实际供应量超出市场预期。需求相对疲软，传统消费旺季提振效应明显减弱，猪肉消费占比有所下滑，禽肉、牛羊肉等凭借低价优势分流猪肉需求。此外，在整体消费环境下，家庭和餐饮采购更趋谨慎，猪肉消费力承压，猪价上涨也难以带动需求同步增长。2025年，国内生猪市场在产能充裕与需求疲软的双重压力下，整体呈现震荡下行走势。数据显示，全年生猪均价约13.80元/公斤，显著低于2024年全年水平。预计2026年上半年生猪供应压力或依然存在，下半年有望迎来边际改善。
五、玉米库存
截至1月4日北方港口四港玉米库存共计约180万吨。北方港口虽仍处于密集发运期，但发运量远低于11月水平。截止周五广东港口玉米库存60万吨，内贸玉米日均出货在3.5万吨。临近年底终端饲企采购量增加，采购需求以小批量补货为主。
六、后市分析
1月份，中国陈化玉米库存将继续下降养殖及饲料生产所需玉米数量将继续下降，基层陈化玉米逐步见底市场流通粮源将进一步吃紧，新季玉米水分继续下降逐步成为供应主体货源，而中储粮玉米拍卖数量逐步增量但收储数量也同步维持高位总体上对价格存利空压力。需求端养殖及饲料生产所消耗玉米继续下降且建库意愿依旧偏弱，因此总体上1月份供需两端的利空压力依旧偏高，抛开天气对物流运输等不确定因素的影响，预判1月份上中旬期间大多数时候产区玉米现货交易价格总体稳中略显偏弱走势为主的可能性更大下半月后段由弱转强的几率有望逐步提高，月度均价环比止涨转下跌的几率在逐步提高。